TÀI LIỆU - Trong bức ảnh này vào ngày 3 tháng 4 năm 2013, một token 25 Bitcoin được trưng bày. (AP Photo/Rick Bowmer, Tài liệu)
Bản quyền 2018 The Associated Press. Tất cả các quyền được bảo lưu. Vào năm 2013, ngay sau khi giá bitcoin giảm gần 24% chỉ trong một ngày, một người dùng diễn đàn mệt mỏi có tên GameKyuubi đã gõ nhầm một phím và bất tử hóa một triết lý: “TÔI ĐANG HODLING.” Anh ấy có ý định gõ “HOLDING,” có nghĩa là anh ấy sẽ không bán bitcoin của mình bất kể sự sụt giảm. ( Toàn bộ bài viết hài hước ấy rất đáng để đọc. )
Lỗi chính tả đã trở thành một phần của truyền thuyết bitcoin. Từ “HODL” hiện có nghĩa là giữ bitcoin trong thời gian dài và tránh bán bất kể điều gì. Sau hơn một chục năm và nhiều lần giảm giá 80%, việc HODLing đã chứng minh là một chiến lược hợp lý. Những người HODL cứng đầu đã được thưởng với những khoản lợi nhuận gấp bội vượt qua mọi khoản đầu tư khác, kết thúc.
Thành công đó đã cám dỗ những người mới tham gia mở rộng học thuyết ra toàn bộ vũ trụ token. Cuối cùng, nếu việc nắm giữ bitcoin hoạt động xuất sắc, tại sao không mua một giỏ các thứ lớn tiếp theo và ngồi im? Câu trả lời là HODLing hoạt động với một tài sản có tính chất giảm phát, khan hiếm, rất thanh khoản như bitcoin - và dường như không hoạt động với bất cứ thứ gì khác.
Tiết kiệm bằng Bitcoin cho dài hạn
Để bất cứ điều gì có thể phục vụ như tiền, nó phải có sự kết hợp của các thuộc tính tiền tệ; nó phải hiếm, bền, có thể vận chuyển, có thể thay thế, có thể chia nhỏ và dễ nhận biết. Bitcoin sở hữu nhiều trong số này. Nguồn cung cuối cùng của nó bị giới hạn cứng ở mức 21 triệu, sổ cái của nó được cập nhật mỗi mười phút mà không có cơ quan trung ương, mỗi đơn vị được chia thành một trăm triệu ‘sats,’ và bất kỳ ai có một khách hàng mã nguồn mở đều có thể xác thực tính xác thực của nó. Quan trọng là, không cần bên thứ ba để “đền bù” cho bạn khi bạn sở hữu.
Các loại "altcoin" được gọi như vậy ( những mã thông báo tiền điện tử khác ) không vượt qua bài kiểm tra này. Chính sách tiền tệ của chúng có thể thay đổi, ngân sách bảo mật của chúng phụ thuộc vào lạm phát vĩnh viễn hoặc tài trợ từ các nhà đầu tư mạo hiểm, sổ cái của chúng thường được xác nhận trên một chuỗi chính mà chúng không kiểm soát, và việc đổi lại cuối cùng phụ thuộc vào các đội ngũ đáng tin cậy. Bỏ qua lớp mạ quảng cáo, chúng gần giống như các quyền chọn của cổ phiếu penny hơn là tiền mặt giữ.
NHIỀU HƠN CHO BẠN## Dữ Liệu Không Nói Dối: Tiền Điện Tử Đã Thất Bại
Một nghiên cứu gần đây về hơn mười sáu nghìn token được ra mắt kể từ năm 2015 cho thấy chưa đến 4% trong số đó phục hồi sau khi giá của chúng giảm 75% so với mức đỉnh. Kể từ quý đầu tiên của năm 2024, xu hướng này đã trở nên nghiêm trọng hơn. Gần 86% token ra mắt với định giá trên nửa tỷ đô la đã sụp đổ ít nhất 75%, và hơn một nửa trong số đó đã mất 90% hoặc hơn.
Trong loại thị trường này, nơi mà một số lượng rất nhỏ các token không thanh khoản tăng giá mạnh trong khi phần lớn thất bại, những nỗ lực ‘đa dạng hóa’ giống như việc mua nhiều vé số và hy vọng một trong số đó sẽ thắng. CoinDesk 20, một quỹ được thiết kế để phân tán rủi ro trên các tài sản kỹ thuật số “blue-chip”, đã hoạt động kém hơn so với bitcoin một mình. Có vẻ như các nhà đầu tư nghĩ rằng họ đang mua một danh mục đầu tư với tiềm năng độc lập đã phát hiện ra rằng họ thực sự đang bảo lãnh cho một yếu tố rủi ro duy nhất: nhu cầu về câu chuyện đầu cơ và sự cường điệu của crypto.
Cách Đào Tiền Tệ Fiat
Thị phần cung cấp một góc nhìn khác. Bitcoin chiếm khoảng 40% tổng vốn hóa token aggreGate khi lịch chuyển sang năm 2023. Ngày nay, giữa mùa hè năm 2025, nó kiểm soát hơn 55%, ngay cả sau những đợt dòng vốn ETF đã khiến việc mua sự tiếp xúc với các đối thủ trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết. Vốn không có tình cảm – nó di chuyển về phía tài sản có sổ đặt hàng sâu nhất, quy tắc bất biến nhất và xác suất thất bại cuối cùng thấp nhất – và vốn đang chọn bitcoin.
Nhận thức rằng sự phân tách làm rõ lý do tại sao chỉ có một mô hình đầu tư đã luôn mang lại lợi nhuận trong hệ sinh thái crypto và thậm chí vượt trội hơn cả các khoản đầu tư truyền thống. Chuyển đổi fiat thành bitcoin, tự giữ nó để tránh rủi ro đối tác từ các sàn giao dịch, và chờ đợi thực tế thu hẹp khoảng cách giữa việc in ấn vô hạn giấy tờ của chính phủ và tài sản kỹ thuật số có nguồn cung cố định. Một số HODLers gọi điều này là “khai thác fiat.” Thời gian là đòn bẩy.
Bài học đạo đức của thị trường
HODLing không phải là một động từ phổ quát. Nó là một chiến lược được điều chỉnh cho tiền, và ngày nay chỉ có bitcoin đáp ứng định nghĩa. Mọi thứ khác đòi hỏi sự siêng năng liên tục, kiến thức sâu rộng về thị trường, quản lý rủi ro chủ động, và sự sẵn sàng bán khi câu chuyện thay đổi.
Bitcoin thưởng cho lòng tin vì các biến số quản lý của nó là minh bạch và không thể đảo ngược. Altcoin thưởng cho việc khai thác vì các quy tắc của chúng có thể thương lượng và nền kinh tế của chúng trợ cấp cho những người bên trong. Việc kết hợp cả hai dưới một triết lý đầu tư duy nhất giống như việc cất giữ vàng gia truyền và vé số trong cùng một kho và giả vờ rằng chúng tạo thành một "danh mục đầu tư."
Đối với các nhà đầu tư muốn có tài sản lâu dài hơn là một chỗ ngồi tại bàn roulette, sách hướng dẫn không thay đổi kể từ khi GameKyuubi đập bàn phím: mua bitcoin, giữ chìa khóa, phớt lờ những ồn ào. Mọi thứ khác chỉ là giải trí, và nhà cái luôn lấy một phần.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Có phải Bitcoin là tài sản tiền điện tử duy nhất có thể đầu tư?
Bản quyền 2018 The Associated Press. Tất cả các quyền được bảo lưu. Vào năm 2013, ngay sau khi giá bitcoin giảm gần 24% chỉ trong một ngày, một người dùng diễn đàn mệt mỏi có tên GameKyuubi đã gõ nhầm một phím và bất tử hóa một triết lý: “TÔI ĐANG HODLING.” Anh ấy có ý định gõ “HOLDING,” có nghĩa là anh ấy sẽ không bán bitcoin của mình bất kể sự sụt giảm. ( Toàn bộ bài viết hài hước ấy rất đáng để đọc. )
Lỗi chính tả đã trở thành một phần của truyền thuyết bitcoin. Từ “HODL” hiện có nghĩa là giữ bitcoin trong thời gian dài và tránh bán bất kể điều gì. Sau hơn một chục năm và nhiều lần giảm giá 80%, việc HODLing đã chứng minh là một chiến lược hợp lý. Những người HODL cứng đầu đã được thưởng với những khoản lợi nhuận gấp bội vượt qua mọi khoản đầu tư khác, kết thúc.
Thành công đó đã cám dỗ những người mới tham gia mở rộng học thuyết ra toàn bộ vũ trụ token. Cuối cùng, nếu việc nắm giữ bitcoin hoạt động xuất sắc, tại sao không mua một giỏ các thứ lớn tiếp theo và ngồi im? Câu trả lời là HODLing hoạt động với một tài sản có tính chất giảm phát, khan hiếm, rất thanh khoản như bitcoin - và dường như không hoạt động với bất cứ thứ gì khác.
Tiết kiệm bằng Bitcoin cho dài hạn
Để bất cứ điều gì có thể phục vụ như tiền, nó phải có sự kết hợp của các thuộc tính tiền tệ; nó phải hiếm, bền, có thể vận chuyển, có thể thay thế, có thể chia nhỏ và dễ nhận biết. Bitcoin sở hữu nhiều trong số này. Nguồn cung cuối cùng của nó bị giới hạn cứng ở mức 21 triệu, sổ cái của nó được cập nhật mỗi mười phút mà không có cơ quan trung ương, mỗi đơn vị được chia thành một trăm triệu ‘sats,’ và bất kỳ ai có một khách hàng mã nguồn mở đều có thể xác thực tính xác thực của nó. Quan trọng là, không cần bên thứ ba để “đền bù” cho bạn khi bạn sở hữu.
Các loại "altcoin" được gọi như vậy ( những mã thông báo tiền điện tử khác ) không vượt qua bài kiểm tra này. Chính sách tiền tệ của chúng có thể thay đổi, ngân sách bảo mật của chúng phụ thuộc vào lạm phát vĩnh viễn hoặc tài trợ từ các nhà đầu tư mạo hiểm, sổ cái của chúng thường được xác nhận trên một chuỗi chính mà chúng không kiểm soát, và việc đổi lại cuối cùng phụ thuộc vào các đội ngũ đáng tin cậy. Bỏ qua lớp mạ quảng cáo, chúng gần giống như các quyền chọn của cổ phiếu penny hơn là tiền mặt giữ.
NHIỀU HƠN CHO BẠN## Dữ Liệu Không Nói Dối: Tiền Điện Tử Đã Thất Bại
Một nghiên cứu gần đây về hơn mười sáu nghìn token được ra mắt kể từ năm 2015 cho thấy chưa đến 4% trong số đó phục hồi sau khi giá của chúng giảm 75% so với mức đỉnh. Kể từ quý đầu tiên của năm 2024, xu hướng này đã trở nên nghiêm trọng hơn. Gần 86% token ra mắt với định giá trên nửa tỷ đô la đã sụp đổ ít nhất 75%, và hơn một nửa trong số đó đã mất 90% hoặc hơn.
Trong loại thị trường này, nơi mà một số lượng rất nhỏ các token không thanh khoản tăng giá mạnh trong khi phần lớn thất bại, những nỗ lực ‘đa dạng hóa’ giống như việc mua nhiều vé số và hy vọng một trong số đó sẽ thắng. CoinDesk 20, một quỹ được thiết kế để phân tán rủi ro trên các tài sản kỹ thuật số “blue-chip”, đã hoạt động kém hơn so với bitcoin một mình. Có vẻ như các nhà đầu tư nghĩ rằng họ đang mua một danh mục đầu tư với tiềm năng độc lập đã phát hiện ra rằng họ thực sự đang bảo lãnh cho một yếu tố rủi ro duy nhất: nhu cầu về câu chuyện đầu cơ và sự cường điệu của crypto.
Cách Đào Tiền Tệ Fiat
Thị phần cung cấp một góc nhìn khác. Bitcoin chiếm khoảng 40% tổng vốn hóa token aggreGate khi lịch chuyển sang năm 2023. Ngày nay, giữa mùa hè năm 2025, nó kiểm soát hơn 55%, ngay cả sau những đợt dòng vốn ETF đã khiến việc mua sự tiếp xúc với các đối thủ trở nên dễ dàng hơn bao giờ hết. Vốn không có tình cảm – nó di chuyển về phía tài sản có sổ đặt hàng sâu nhất, quy tắc bất biến nhất và xác suất thất bại cuối cùng thấp nhất – và vốn đang chọn bitcoin.
Nhận thức rằng sự phân tách làm rõ lý do tại sao chỉ có một mô hình đầu tư đã luôn mang lại lợi nhuận trong hệ sinh thái crypto và thậm chí vượt trội hơn cả các khoản đầu tư truyền thống. Chuyển đổi fiat thành bitcoin, tự giữ nó để tránh rủi ro đối tác từ các sàn giao dịch, và chờ đợi thực tế thu hẹp khoảng cách giữa việc in ấn vô hạn giấy tờ của chính phủ và tài sản kỹ thuật số có nguồn cung cố định. Một số HODLers gọi điều này là “khai thác fiat.” Thời gian là đòn bẩy.
Bài học đạo đức của thị trường
HODLing không phải là một động từ phổ quát. Nó là một chiến lược được điều chỉnh cho tiền, và ngày nay chỉ có bitcoin đáp ứng định nghĩa. Mọi thứ khác đòi hỏi sự siêng năng liên tục, kiến thức sâu rộng về thị trường, quản lý rủi ro chủ động, và sự sẵn sàng bán khi câu chuyện thay đổi.
Bitcoin thưởng cho lòng tin vì các biến số quản lý của nó là minh bạch và không thể đảo ngược. Altcoin thưởng cho việc khai thác vì các quy tắc của chúng có thể thương lượng và nền kinh tế của chúng trợ cấp cho những người bên trong. Việc kết hợp cả hai dưới một triết lý đầu tư duy nhất giống như việc cất giữ vàng gia truyền và vé số trong cùng một kho và giả vờ rằng chúng tạo thành một "danh mục đầu tư."
Đối với các nhà đầu tư muốn có tài sản lâu dài hơn là một chỗ ngồi tại bàn roulette, sách hướng dẫn không thay đổi kể từ khi GameKyuubi đập bàn phím: mua bitcoin, giữ chìa khóa, phớt lờ những ồn ào. Mọi thứ khác chỉ là giải trí, và nhà cái luôn lấy một phần.