15 tỷ đô la Mỹ nợ xấu đằng sau những biến động trong giới Tài sản tiền điện tử
Thế giới Tài sản tiền điện tử lại một lần nữa dậy sóng. Gần đây, đội ngũ thanh lý phá sản của FTX đã nộp đơn lên tòa án, bác bỏ yêu cầu đòi bồi thường lên tới 1,53 tỷ USD của Three Arrows Capital, và yêu cầu thẩm phán đưa số tiền này về 0. Hành động này đã làm bùng phát thêm cuộc tranh chấp kéo dài nhiều năm, hai đế chế mã hóa đã sụp đổ lại tiếp tục đấu tranh trên mặt trận pháp lý, và mở ra một chương mới cho sự kiện gây tranh cãi nhất trong lịch sử mã hóa.
Để hiểu cuộc tranh chấp này, chúng ta cần hiểu ba nhân vật chính và câu chuyện đứng sau họ.
Đầu tiên là SBF, người sáng lập đế chế FTX. Trước khi thị trường Tài sản tiền điện tử sụp đổ vào năm 2022, ông được coi là vị cứu tinh của ngành, được truyền thông và chính trị ca ngợi. Tuy nhiên, sau khi đế chế sụp đổ, hình ảnh của ông hoàn toàn sụp đổ và cuối cùng ông bị kết án 25 năm tù.
Thứ hai là người sáng lập của Three Arrows Capital, Su Zhu và Kyle Davies. Cặp đôi này từng nổi tiếng với chiến lược đầu tư táo bạo và đòn bẩy khổng lồ, lý thuyết "chu kỳ siêu" của họ từng được coi là tiêu chuẩn. Nhưng khi thị trường đảo chiều, huyền thoại của họ cũng tan vỡ. Sau khi công ty phá sản, hai người đã chạy trốn ra nước ngoài, một người bị bắt và bị giam, người còn lại vẫn đang trốn chạy.
Người thứ ba là John Ray III, một chuyên gia thanh lý phá sản dày dạn kinh nghiệm. Ông đã từng xử lý nhiều vụ gian lận lớn như Enron, nhưng khi tiếp nhận FTX, ông vẫn cảm thấy sốc, cho rằng đây là sự mất kiểm soát và hỗn loạn tài chính nghiêm trọng nhất mà ông từng chứng kiến trong sự nghiệp của mình.
Năm 2022, sự hỗn loạn trên thị trường do sự sụp đổ của Terra/LUNA đã lan rộng khắp thế giới Tài sản tiền điện tử. Three Arrows Capital là nạn nhân đầu tiên, nhanh chóng rơi vào khó khăn. Vài tháng sau, FTX cũng đột ngột sụp đổ, phơi bày một vụ lừa đảo khổng lồ.
Hiện nay, tại tòa án ở Delaware, hai gã khổng lồ đã phá sản này đang tranh luận gay gắt về một khoản nợ 1.53 tỷ đô la. Phía Three Arrows cho rằng, FTX đã chiếm đoạt tài sản của họ một cách bất hợp pháp khi họ đang cận kề sụp đổ. Trong khi đó, FTX phản bác rằng, Three Arrows đã thất bại do mạo hiểm quá mức và không nên tìm kiếm bồi thường từ các nạn nhân khác.
Đây rốt cuộc là một cuộc tống tiền vô liêm sỉ, hay là một cuộc đòi lại công lý muộn màng? Để khám phá sự thật, chúng ta cần trở lại mùa hè đầy biến động năm 2022, tìm hiểu kỹ lưỡng về tình hình lúc bấy giờ.
Tại phiên tòa, lời nói của hai bên hoàn toàn trái ngược. FTX tuyên bố mình là "người gác cổng nền tảng" tận tâm, thực hiện nghiêm ngặt các quy tắc. Họ cho rằng Three Arrows đã vi phạm hạn trước, nhiều lần yêu cầu bổ sung ký quỹ nhưng không có kết quả, cuối cùng buộc phải thanh lý cưỡng bức để bảo vệ lợi ích của nền tảng và các khách hàng khác.
Cách nói của Three Arrows hoàn toàn khác. Người thanh toán của họ phát hiện ra rằng hầu như tất cả các hồ sơ quan trọng đã bị mất sau khi tiếp quản công ty. Qua một quá trình thu thập chứng cứ khó khăn, họ cuối cùng đã lấy được một lượng lớn dữ liệu giao dịch từ FTX, phát hiện rằng trong quá trình được gọi là "đóng vị thế", tài sản trị giá 1.53 tỷ đô la trong tài khoản của Three Arrows gần như đã bị quét sạch.
Phát hiện này đã thay đổi hoàn toàn bản chất của sự kiện. Phía Three Arrows ngay lập tức đã nâng mức yêu cầu bồi thường từ 120 triệu USD lên 1,53 tỷ USD. Một phán quyết quan trọng của thẩm phán đã ủng hộ tuyên bố của Three Arrows: ông cho rằng lý do mà Three Arrows trì hoãn việc sửa đổi yêu cầu bồi thường chủ yếu là do FTX đã nhiều lần kéo dài thời gian cung cấp dữ liệu quan trọng.
Để hiểu bản chất của cuộc tranh chấp này, chúng ta phải bóc tách lớp "kỵ sĩ áo trắng" của SBF, xem điều gì thực sự đã xảy ra bên trong đế chế FTX vào tháng 6 năm 2022.
Bằng chứng quan trọng đến từ bạn gái cũ của SBF, Caroline Ellison, người đứng đầu Alameda Research. Trong phiên tòa hình sự sau đó, cô đã tiết lộ với tư cách là nhân chứng, rằng ngay trong tuần FTX thanh lý Three Arrows Capital với lý do "thiếu ký quỹ", Alameda cũng chịu tổn thất nặng nề do sự sụp đổ của Terra, đối mặt với khoản lỗ khổng lồ. Dưới sự chỉ đạo của SBF, cô đã mở một "cánh cửa bí mật", "vay" hàng tỷ đô la từ tiền của khách hàng FTX để trả nợ cho Alameda.
Phân tích dữ liệu blockchain đã xác nhận thêm điều này. Trong thời gian sụp đổ của Three Arrows, Alameda đã chuyển một lượng lớn token FTT đến FTX, mà thực chất là đồng tiền sàn do chính FTX phát hành, thiếu tính thanh khoản thực sự. Điều này tương đương với việc sử dụng "tiền game" do chính mình in ra để đổi lấy vàng thật mà khách hàng đã gửi.
Khi chúng ta ghép nối những thông tin này lại, lời nói của người sáng lập Three Arrows về việc "bị FTX săn lùng" dường như không phải là không có cơ sở. Đối với FTX/Alameda, lúc đó đã rơi vào tình cảnh tuyệt vọng, việc thanh lý một đối thủ giao dịch lớn có đòn bẩy cao như Three Arrows có hai động cơ rõ ràng: một là để có được thanh khoản cần thiết để lấp đầy những khoản thâm hụt của chính họ; hai là thông qua việc loại bỏ một nguồn rủi ro lớn trên thị trường để ổn định tình hình, che đậy cuộc khủng hoảng của chính mình.
Từ góc độ vĩ mô hơn, tranh chấp này có sự tương đồng đáng kinh ngạc với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, có thể nói là "phiên bản mã hóa" của sự kiện sụp đổ của Lehman Brothers. Căn nguyên của cả hai đều nằm ở việc không thể cô lập hiệu quả tài sản của khách hàng, đây là nguyên tắc cơ bản nhất trong lĩnh vực tài chính. Sau khi Lehman Brothers phá sản, đã phát hiện ra sự "thiếu sót đáng kinh ngạc", trong khi toàn bộ hệ thống lừa đảo của FTX lại được xây dựng dựa trên việc sử dụng lẫn lộn tài sản của khách hàng với vốn giao dịch tự doanh của Alameda.
Sự thật của vụ tranh chấp trị giá 1,5 tỷ USD này là, đây không đơn thuần chỉ là một vụ tranh chấp hợp đồng, mà là một trò chơi sinh tồn trần trụi. Three Arrows Capital chắc chắn là một "con bạc siêu hạng" liều lĩnh, sự sụp đổ của nó có thể nói là tự chuốc lấy. Nhưng FTX cũng không hề vô tội, nó là một kẻ lừa đảo đã bệnh nặng, nhưng lại che giấu vấn đề của bản thân bằng cách "hy sinh" đối thủ.
Trong thị trường tài sản tiền điện tử thiếu quy tắc và chỉ có luật rừng, một con bạc sắp chết đã gặp một kẻ lừa đảo ngụy trang, diễn ra màn đấu tranh cuối cùng đầy máu.
Phán quyết cuối cùng của tòa án Delaware có thể đặt ra một số tiêu chuẩn cho các vụ phá sản tiền điện tử trong tương lai. Nhưng đối với ngành công nghiệp mới nổi đang cố gắng lật đổ tài chính truyền thống này, lịch sử đã đưa ra một cảnh báo: khi một hệ thống thiếu sự quản lý hiệu quả và tính minh bạch, khi khẩu hiệu "phi tập trung" cuối cùng trở thành sự tôn sùng mù quáng đối với một số "ông trùm", thì ở đây không có anh hùng thực sự, chỉ có các dạng khác nhau của kẻ săn mồi.
Lòng tham và nỗi sợ hãi của con người chưa bao giờ thay đổi. Cuộc "chiến tranh của những người đã khuất" giữa FTX và Three Arrows chỉ là một lần tái hiện khác của vô số câu chuyện tham lam trên Phố Wall trong suốt một thế kỷ qua trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
24 thích
Phần thưởng
24
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RuntimeError
· 07-17 18:34
Gà mù xem náo nhiệt
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichVictim
· 07-16 21:02
Đều tan hết đi, đồ ngốc chơi đùa với mọi người xong rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentPhilosopher
· 07-16 18:11
drama lại bắt đầu rồi à
Xem bản gốcTrả lời0
SilentObserver
· 07-14 22:40
Quyên tiền quyên tiền Ai sạch hơn ai
Xem bản gốcTrả lời0
WhaleWatcher
· 07-14 22:39
Chúng đáng bị như vậy
Xem bản gốcTrả lời0
DefiSecurityGuard
· 07-14 22:39
các dấu hiệu đỏ của hũ mật ong cổ điển... đã thấy mẫu này 48 lần kể từ năm 2021 *sigh*
FTX bác bỏ yêu cầu 1,5 tỷ USD của Three Arrows, tiết lộ bí mật về sự sụp đổ của gã khổng lồ mã hóa
15 tỷ đô la Mỹ nợ xấu đằng sau những biến động trong giới Tài sản tiền điện tử
Thế giới Tài sản tiền điện tử lại một lần nữa dậy sóng. Gần đây, đội ngũ thanh lý phá sản của FTX đã nộp đơn lên tòa án, bác bỏ yêu cầu đòi bồi thường lên tới 1,53 tỷ USD của Three Arrows Capital, và yêu cầu thẩm phán đưa số tiền này về 0. Hành động này đã làm bùng phát thêm cuộc tranh chấp kéo dài nhiều năm, hai đế chế mã hóa đã sụp đổ lại tiếp tục đấu tranh trên mặt trận pháp lý, và mở ra một chương mới cho sự kiện gây tranh cãi nhất trong lịch sử mã hóa.
Để hiểu cuộc tranh chấp này, chúng ta cần hiểu ba nhân vật chính và câu chuyện đứng sau họ.
Đầu tiên là SBF, người sáng lập đế chế FTX. Trước khi thị trường Tài sản tiền điện tử sụp đổ vào năm 2022, ông được coi là vị cứu tinh của ngành, được truyền thông và chính trị ca ngợi. Tuy nhiên, sau khi đế chế sụp đổ, hình ảnh của ông hoàn toàn sụp đổ và cuối cùng ông bị kết án 25 năm tù.
Thứ hai là người sáng lập của Three Arrows Capital, Su Zhu và Kyle Davies. Cặp đôi này từng nổi tiếng với chiến lược đầu tư táo bạo và đòn bẩy khổng lồ, lý thuyết "chu kỳ siêu" của họ từng được coi là tiêu chuẩn. Nhưng khi thị trường đảo chiều, huyền thoại của họ cũng tan vỡ. Sau khi công ty phá sản, hai người đã chạy trốn ra nước ngoài, một người bị bắt và bị giam, người còn lại vẫn đang trốn chạy.
Người thứ ba là John Ray III, một chuyên gia thanh lý phá sản dày dạn kinh nghiệm. Ông đã từng xử lý nhiều vụ gian lận lớn như Enron, nhưng khi tiếp nhận FTX, ông vẫn cảm thấy sốc, cho rằng đây là sự mất kiểm soát và hỗn loạn tài chính nghiêm trọng nhất mà ông từng chứng kiến trong sự nghiệp của mình.
Năm 2022, sự hỗn loạn trên thị trường do sự sụp đổ của Terra/LUNA đã lan rộng khắp thế giới Tài sản tiền điện tử. Three Arrows Capital là nạn nhân đầu tiên, nhanh chóng rơi vào khó khăn. Vài tháng sau, FTX cũng đột ngột sụp đổ, phơi bày một vụ lừa đảo khổng lồ.
Hiện nay, tại tòa án ở Delaware, hai gã khổng lồ đã phá sản này đang tranh luận gay gắt về một khoản nợ 1.53 tỷ đô la. Phía Three Arrows cho rằng, FTX đã chiếm đoạt tài sản của họ một cách bất hợp pháp khi họ đang cận kề sụp đổ. Trong khi đó, FTX phản bác rằng, Three Arrows đã thất bại do mạo hiểm quá mức và không nên tìm kiếm bồi thường từ các nạn nhân khác.
Đây rốt cuộc là một cuộc tống tiền vô liêm sỉ, hay là một cuộc đòi lại công lý muộn màng? Để khám phá sự thật, chúng ta cần trở lại mùa hè đầy biến động năm 2022, tìm hiểu kỹ lưỡng về tình hình lúc bấy giờ.
Tại phiên tòa, lời nói của hai bên hoàn toàn trái ngược. FTX tuyên bố mình là "người gác cổng nền tảng" tận tâm, thực hiện nghiêm ngặt các quy tắc. Họ cho rằng Three Arrows đã vi phạm hạn trước, nhiều lần yêu cầu bổ sung ký quỹ nhưng không có kết quả, cuối cùng buộc phải thanh lý cưỡng bức để bảo vệ lợi ích của nền tảng và các khách hàng khác.
Cách nói của Three Arrows hoàn toàn khác. Người thanh toán của họ phát hiện ra rằng hầu như tất cả các hồ sơ quan trọng đã bị mất sau khi tiếp quản công ty. Qua một quá trình thu thập chứng cứ khó khăn, họ cuối cùng đã lấy được một lượng lớn dữ liệu giao dịch từ FTX, phát hiện rằng trong quá trình được gọi là "đóng vị thế", tài sản trị giá 1.53 tỷ đô la trong tài khoản của Three Arrows gần như đã bị quét sạch.
Phát hiện này đã thay đổi hoàn toàn bản chất của sự kiện. Phía Three Arrows ngay lập tức đã nâng mức yêu cầu bồi thường từ 120 triệu USD lên 1,53 tỷ USD. Một phán quyết quan trọng của thẩm phán đã ủng hộ tuyên bố của Three Arrows: ông cho rằng lý do mà Three Arrows trì hoãn việc sửa đổi yêu cầu bồi thường chủ yếu là do FTX đã nhiều lần kéo dài thời gian cung cấp dữ liệu quan trọng.
Để hiểu bản chất của cuộc tranh chấp này, chúng ta phải bóc tách lớp "kỵ sĩ áo trắng" của SBF, xem điều gì thực sự đã xảy ra bên trong đế chế FTX vào tháng 6 năm 2022.
Bằng chứng quan trọng đến từ bạn gái cũ của SBF, Caroline Ellison, người đứng đầu Alameda Research. Trong phiên tòa hình sự sau đó, cô đã tiết lộ với tư cách là nhân chứng, rằng ngay trong tuần FTX thanh lý Three Arrows Capital với lý do "thiếu ký quỹ", Alameda cũng chịu tổn thất nặng nề do sự sụp đổ của Terra, đối mặt với khoản lỗ khổng lồ. Dưới sự chỉ đạo của SBF, cô đã mở một "cánh cửa bí mật", "vay" hàng tỷ đô la từ tiền của khách hàng FTX để trả nợ cho Alameda.
Phân tích dữ liệu blockchain đã xác nhận thêm điều này. Trong thời gian sụp đổ của Three Arrows, Alameda đã chuyển một lượng lớn token FTT đến FTX, mà thực chất là đồng tiền sàn do chính FTX phát hành, thiếu tính thanh khoản thực sự. Điều này tương đương với việc sử dụng "tiền game" do chính mình in ra để đổi lấy vàng thật mà khách hàng đã gửi.
Khi chúng ta ghép nối những thông tin này lại, lời nói của người sáng lập Three Arrows về việc "bị FTX săn lùng" dường như không phải là không có cơ sở. Đối với FTX/Alameda, lúc đó đã rơi vào tình cảnh tuyệt vọng, việc thanh lý một đối thủ giao dịch lớn có đòn bẩy cao như Three Arrows có hai động cơ rõ ràng: một là để có được thanh khoản cần thiết để lấp đầy những khoản thâm hụt của chính họ; hai là thông qua việc loại bỏ một nguồn rủi ro lớn trên thị trường để ổn định tình hình, che đậy cuộc khủng hoảng của chính mình.
Từ góc độ vĩ mô hơn, tranh chấp này có sự tương đồng đáng kinh ngạc với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, có thể nói là "phiên bản mã hóa" của sự kiện sụp đổ của Lehman Brothers. Căn nguyên của cả hai đều nằm ở việc không thể cô lập hiệu quả tài sản của khách hàng, đây là nguyên tắc cơ bản nhất trong lĩnh vực tài chính. Sau khi Lehman Brothers phá sản, đã phát hiện ra sự "thiếu sót đáng kinh ngạc", trong khi toàn bộ hệ thống lừa đảo của FTX lại được xây dựng dựa trên việc sử dụng lẫn lộn tài sản của khách hàng với vốn giao dịch tự doanh của Alameda.
Sự thật của vụ tranh chấp trị giá 1,5 tỷ USD này là, đây không đơn thuần chỉ là một vụ tranh chấp hợp đồng, mà là một trò chơi sinh tồn trần trụi. Three Arrows Capital chắc chắn là một "con bạc siêu hạng" liều lĩnh, sự sụp đổ của nó có thể nói là tự chuốc lấy. Nhưng FTX cũng không hề vô tội, nó là một kẻ lừa đảo đã bệnh nặng, nhưng lại che giấu vấn đề của bản thân bằng cách "hy sinh" đối thủ.
Trong thị trường tài sản tiền điện tử thiếu quy tắc và chỉ có luật rừng, một con bạc sắp chết đã gặp một kẻ lừa đảo ngụy trang, diễn ra màn đấu tranh cuối cùng đầy máu.
Phán quyết cuối cùng của tòa án Delaware có thể đặt ra một số tiêu chuẩn cho các vụ phá sản tiền điện tử trong tương lai. Nhưng đối với ngành công nghiệp mới nổi đang cố gắng lật đổ tài chính truyền thống này, lịch sử đã đưa ra một cảnh báo: khi một hệ thống thiếu sự quản lý hiệu quả và tính minh bạch, khi khẩu hiệu "phi tập trung" cuối cùng trở thành sự tôn sùng mù quáng đối với một số "ông trùm", thì ở đây không có anh hùng thực sự, chỉ có các dạng khác nhau của kẻ săn mồi.
Lòng tham và nỗi sợ hãi của con người chưa bao giờ thay đổi. Cuộc "chiến tranh của những người đã khuất" giữa FTX và Three Arrows chỉ là một lần tái hiện khác của vô số câu chuyện tham lam trên Phố Wall trong suốt một thế kỷ qua trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử.