Thị trường Stablecoin đón nhận bước ngoặt quan trọng

Gần đây, Viện Nghiên cứu Citi đã công bố một báo cáo nghiên cứu về đồng đô la kỹ thuật số. Báo cáo chỉ ra rằng, năm 2025 có thể trở thành điểm then chốt cho việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực tài chính và khu vực công, xu hướng này sẽ được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong quy định.

Viện nghiên cứu dự đoán rằng đến năm 2030, tổng nguồn cung lưu thông của Stablecoin có thể tăng lên 1,6 nghìn tỷ USD trong trường hợp cơ bản, có thể đạt 3,7 nghìn tỷ USD trong trường hợp lạc quan và khoảng 500 tỷ USD trong trường hợp bi quan. Dự kiến, nguồn cung Stablecoin vẫn sẽ chủ yếu được định giá bằng đô la Mỹ, chiếm khoảng 90%. Các quốc gia không phải Mỹ có thể có xu hướng thúc đẩy sự phát triển của tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương của nước mình.

Khung quy định của Mỹ đối với Stablecoin có thể thúc đẩy nhu cầu mới đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Đến năm 2030, các nhà phát hành Stablecoin dự kiến sẽ trở thành một trong những người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ chính.

Mặc dù stablecoin tạo ra một mối đe dọa nhất định đối với các ngân hàng truyền thống thông qua việc thay thế tiền gửi, nhưng nó cũng có thể mang lại cơ hội dịch vụ mới cho các ngân hàng và tổ chức tài chính.

Cơ chế hoạt động của Stablecoin

Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn liền với tài sản tham chiếu. Các thành phần chính của nó bao gồm:

• Phát hành Stablecoin: chịu trách nhiệm duy trì giá gắn kết
• Sổ cái blockchain: ghi lại giao dịch, cung cấp tính minh bạch
• Dự trữ và thế chấp: đảm bảo token có thể được đổi ra theo giá trị gắn liền.
• Nhà cung cấp ví kỹ thuật số: cho phép người dùng lưu trữ và sử dụng coin

Đến tháng 4 năm 2025, tổng cung lưu thông của Stablecoin đã vượt quá 2300 tỷ USD, tăng 54% so với cùng kỳ năm trước. USDT và USDC chiếm ưu thế trên thị trường, với thị phần vượt quá 90%.

Các yếu tố thúc đẩy việc sử dụng Stablecoin

Lợi thế thực tiễn: tốc độ nhanh, chi phí thấp, có sẵn 24/7

Nhu cầu vĩ mô: Đối phó với lạm phát, nâng cao tính bao trùm tài chính

Hỗ trợ hiện có: Sự tích hợp của các ngân hàng và nhà cung cấp thanh toán thúc đẩy tính hợp pháp

Quy định rõ ràng: Cho phép các ngân hàng và ngành dịch vụ tài chính áp dụng rộng rãi hơn.

Trải nghiệm người dùng: Giao diện trực quan, dễ sử dụng

Đổi mới và hiệu quả: Thêm chức năng mới cho gửi tiết kiệm truyền thống

Triển vọng thị trường Stablecoin

Dự đoán quy mô thị trường Stablecoin vào năm 2030:

• Tình huống cơ bản: 1,6 triệu tỷ đô la
• Tình huống lạc quan: 3.7 nghìn tỷ USD
• Tình huống bi quan: 0.5 nghìn tỷ đô la

Yếu tố lạc quan:

• Các khu vực quan trọng có lợi cho việc quản lý
• Thiết lập niềm tin giữa các bên tham gia trong ngành
• Phân phối hợp lý doanh thu chuỗi giá trị
• Công nghệ phổ biến kết nối cơ sở hạ tầng cũ và mới

Những yếu tố bi quan:

• Các ổn định coin chính gặp vấn đề dự trữ hoặc thoát khỏi liên kết
• Việc sử dụng hàng ngày vẫn còn tồn tại ma sát và chi phí
• Tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương thu hút được sự chú ý
• Một số khu vực siết chặt quản lý
• Việc khóa tài sản an toàn quy mô lớn ảnh hưởng đến tín dụng

Các trường hợp ứng dụng chính

1. Giao dịch tiền điện tử: hiện tại chiếm 90-95%, có thể giảm xuống khoảng 50% trong giai đoạn trưởng thành.

2. Thanh toán doanh nghiệp với doanh nghiệp: có thể chiếm 20-25% thị trường cuối.

3. Chuyển tiền của người tiêu dùng: dự kiến chiếm 10-20% thị phần

4. Giao dịch tổ chức và thị trường vốn: có thể chiếm 10-15%

5. Tính thanh khoản và quản lý vốn giữa các ngân hàng: Dự kiến dưới 10%

Stablecoin và mối quan hệ với tài chính truyền thống

Thị trường stablecoin có thể xuất hiện một mô hình phát triển tương tự như ngành ngân hàng thẻ, hình thành cấu trúc với vài nhà phát hành dẫn đầu. Đồng thời, các quốc gia có thể phát hành tiền tệ số của ngân hàng trung ương, như một công cụ chiến lược tự chủ của quốc gia.

Đối với ngân hàng, stablecoin既带来挑战也创造机遇。Ngân hàng có thể phát hành stablecoin trực tiếp hoặc đóng vai trò khác trong hệ sinh thái. Nhưng stablecoin cũng có thể ảnh hưởng đến cơ sở tiền gửi và khả năng cho vay của ngân hàng, gây ra tác động tiềm tàng đến tăng trưởng kinh tế.

Tổng thể mà nói, Stablecoin đang đón nhận cơ hội phát triển quan trọng. Hướng phát triển trong tương lai sẽ phụ thuộc vào môi trường quản lý, mức độ chấp nhận của người dùng và mức độ hòa nhập với hệ thống tài chính hiện tại.