Bài viết này sẽ tập trung vào bốn sự kiện halving của Bitcoin từ năm 2012 đến năm 2024, sắp xếp một cách có hệ thống cơ chế halving của Bitcoin, xu hướng của tỷ lệ lạm phát và kết hợp hiệu suất thị trường trước và sau khi halving trước đó để thảo luận sâu sắc về tác động của nó đối với xu hướng giá. Thông qua phân tích dữ liệu lịch sử và so sánh vĩ mô, bài báo này chỉ ra rằng Bitcoin đã bước vào một phạm vi chu kỳ, nơi tỷ lệ lạm phát thấp hơn so với vàng, và sự khan hiếm của nó ngày càng trở nên nổi bật, và nó dần có logic giá trị dài hạn để cạnh tranh với các tài sản truyền thống. Đồng thời, đánh giá từ nhịp chu kỳ của bốn vòng giảm một nửa, mặc dù việc giảm một nửa vào năm 2024 đã tăng khiêm tốn, nhưng vẫn đang trong giai đoạn lấy đà, và cửa sổ thực sự có thể dần mở ra từ năm 2025 đến năm 2026. Cuối cùng, bài viết thảo luận về nền tảng giá trị cốt lõi của Bitcoin, bao gồm sự khan hiếm, cơ chế phi tập trung và mô hình giảm phát, đồng thời chỉ ra rằng logic của nó như "vàng kỹ thuật số" đang trưởng thành từng ngày.
Một, phần thưởng cơ bản và tỷ lệ lạm phát của chu kỳ giảm một nửa Bitcoin.
Bitcoin được Satoshi Nakamoto thiết kế vào năm 2009, tổng nguồn cung cố định là 21 triệu đồng. Ở giai đoạn đầu, mỗi khi khai thác thành công một khối, thợ mỏ có thể nhận được 50 BTC làm phần thưởng. Phần thưởng này sẽ tự động giảm một nửa sau mỗi khoảng 210.000 khối (khoảng bốn năm), dần dần giảm lượng phát hành mới.
Chu kỳ giảm một nửa của BTC chính thức bắt đầu vào năm 2012, giảm một nửa bốn năm một lần và giảm một nửa vào năm 2024, thưởng 3.125 BTC cho mỗi khối, và lạm phát một năm là: 52560x3.125=164.250, chiếm khoảng 0,782% tổng số. Tỷ lệ lạm phát khoảng 0,78% đã thấp hơn tỷ lệ lạm phát # hàng năm của hầu hết các nước phát triển và tổng mức tăng trong khai thác vàng là khoảng 1,5% -2%. Hiện tại, BTC đã bước vào một phạm vi chu kỳ mà tốc độ mở rộng thấp hơn tốc độ mở rộng của vàng.
Hình 1 Biểu đồ phần thưởng và lạm phát của chu kỳ giảm một nửa Bitcoin
Như biểu đồ cho thấy: Khi mỗi khối có 50 phần thưởng, thì lượng tăng trưởng trong một năm khoảng: 52560x50=262.8 triệu đồng, chiếm khoảng 12.5% tổng số 21 triệu, còn vào năm 2025, khi mỗi khối có phần thưởng 6.25, thì lượng tăng trưởng trong một năm là: 52560x6.25=32.85 triệu, chiếm khoảng 1.564% tổng số 21 triệu.
Đến ngày 7 tháng 5 năm 2025 khoảng 14 giờ, tổng số BTC đã khai thác là khoảng: 19,861,268 đồng, chiếm khoảng 94.58%, tổng giá trị thị trường khoảng 2,万亿美金 ($2034,300,009,004). So với chu kỳ giảm một nửa lần trước vào năm 2020, khi đó đã khai thác khoảng: 18,385,031 đồng, chiếm khoảng 87.5%, tổng giá trị thị trường khi đó khoảng 161.8 tỷ đô la Mỹ, sau khoảng 5 năm, tổng giá trị thị trường đã tăng khoảng 1236%.
Trong 4 năm tới, tỷ lệ lạm phát hàng năm chỉ là 0,782%.
Hình 2 So sánh tỷ lệ lạm phát của các quốc gia chính trên thế giới giai đoạn 2019-2025
Tỷ lệ lạm phát của Trung Quốc vào năm 2019 khoảng 2,9%, trong khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ là 2,3%. Vào thời điểm đó, do trợ cấp từ đại dịch COVID-19 vào năm 2020, chúng tôi dự đoán rằng việc phát hành tiền tệ lớn sẽ dẫn đến tỷ lệ lạm phát tăng mạnh từ năm 2020 đến 2022. Và tỷ lệ lạm phát của Mỹ thực sự đã đạt mức cao 8%, sau đó do chính sách tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mà tỷ lệ này đã giảm dần theo từng năm. Đến năm 2024, tỷ lệ này đã giảm xuống khoảng 2,2%, trong khi lạm phát hàng năm của Trung Quốc khoảng 0,2%, là một trong những nước lớn có khả năng kiểm soát lạm phát tốt (2019–2024: dữ liệu từ các cơ quan thống kê chính thức của các quốc gia. Năm 2025: dữ liệu từ báo cáo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF và dự đoán được cập nhật thực tế.) Hầu hết dữ liệu của các nước phát triển thống kê khoảng 2,5%, nhưng thực tế trải nghiệm mua sắm và sự mất giá của tiền tệ có lẽ rõ ràng lớn hơn nhiều so với số liệu thống kê.
Tại thời điểm này, việc giảm một nửa #Bitcoin này sẽ giảm một nửa tỷ lệ lạm phát của BTC một lần nữa, chuyển sang mức lạm phát thấp trong lịch sử mới là 0,782%. Về nguyên tắc, tỷ lệ lạm phát giảm không phải là điều xấu đối với bất kỳ loại tài sản nào, bởi vì nó sẽ làm tăng sự khan hiếm hơn nữa. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là giá trị của tài sản sẽ tăng 100% trong một khoảng thời gian ngắn, nhưng nó là một yếu tố chống khấu hao quan trọng.
Hai, Phân tích so sánh hiệu suất thị trường sau 4 lần giảm đột ngột của Bitcoin
Kể từ khi Bitcoin ra đời, mỗi lần phần thưởng khối bị cắt giảm đều có ảnh hưởng sâu sắc đến giá thị trường BTC. Từ năm 2012 đến 2024, bốn sự kiện cắt giảm phần thưởng đã thể hiện một số đặc điểm chu kỳ tương đối nhất quán. Bài viết này sẽ so sánh chi tiết xu hướng giá thị trường trước và sau mỗi lần cắt giảm, đồng thời giúp độc giả rút ra một số quy luật có giá trị tham khảo. Lịch sử sẽ không bao giờ lặp lại giống hệt, nhưng trước khi đạt đỉnh hoặc cận kề sự hủy diệt, luôn có những quy luật tương tự.
Hình 3 Biểu đồ dữ liệu thay đổi giá trị của BTC trong bốn chu kỳ giảm một nửa
Trong hình Fig.3, đã thống kê dữ liệu xu hướng trong nửa năm trước và 1 năm sau bốn lần giảm nửa BTC, cũng như tình hình điểm cao nhất trong chu kỳ tương ứng. Từ hình ảnh có thể thấy, sau mỗi lần giảm nửa, giá Bitcoin đều có sự tăng trưởng mạnh. Tính toán dựa trên giá đóng cửa vào ngày giảm nửa, sau lần giảm nửa năm 2012, tỷ lệ tăng trưởng trong 1 năm đã vượt quá 8000%, năm 2016 khoảng 286%, năm 2020 khoảng 475%, trong khi tỷ lệ tăng trưởng trong 1 năm sau lần giảm nửa năm 2024 chỉ khoảng 31% (tính đến thời điểm hiện tại, cao nhất là 68.75% -$109588).
1. 6 tháng trước khi giảm một nửa, đã có sự tăng trưởng đáng kể
Nhìn lại các sự kiện giảm một nửa lần thứ tư, Bitcoin thường dần dần bước vào kênh tăng giá trước nửa năm giảm một nửa. Ví dụ:
Vào thời điểm giảm một nửa năm 2012, so với 6 tháng trước đó, mức tăng đạt 141,03%
Việc giảm một nửa vào năm 2024 đã tăng 118,88% so với 6 tháng trước.
Giai đoạn này thường tương ứng với quá trình thị trường dần định giá "dự đoán giảm một nửa", có giá trị tín hiệu chuẩn bị mạnh mẽ.
2. Thời gian bùng nổ chính là 6~12 tháng sau khi giảm một nửa, nhưng không nhất thiết là điểm cao nhất
Kinh nghiệm lịch sử ba lần đều cho thấy, 6~12 tháng sau khi giảm một nửa là giai đoạn tăng giá chính của Bitcoin:
Năm 2012: Tăng trưởng đạt 8181,51% sau một năm.
Năm 2016: Tăng trưởng 286,29% sau một năm
Năm 2020: Tăng 475.64% sau một năm
Năm 2024: Hiện tại chưa đầy một năm, tạm thời là 31,18%, cao nhất là 68,75% ($100,9k)
Đặc biệt là vào năm 2012 và 2020, xuất hiện cấu trúc điển hình "điều chỉnh trong nửa năm, sau đó bùng nổ". Một năm sau đó bước vào giai đoạn bùng nổ lớn nhất đạt đỉnh lịch sử tạm thời. Hiện tại, sau khi halving năm 2024 vừa trôi qua gần một năm, nếu lịch sử lặp lại, cửa sổ bùng nổ thực sự có thể mở ra giữa năm 2025~2026 Q1.
3. Xu hướng của năm đầu tiên sau giảm một nửa có ý nghĩa tham khảo ban đầu cho việc phán đoán
Sau đợt giảm một nửa vào năm 2024, Bitcoin đã tăng 10,02% trong vòng một tháng, nhưng sau đó đã điều chỉnh trong hai tháng tiếp theo, nhìn chung vẫn đang ở giai đoạn tích lũy. Tính đến tháng 10 năm 2024 (tức là nửa năm sau đợt giảm một nửa), giá chỉ tăng nhẹ 6,30% so với ngày giảm một nửa, vẫn chưa bước vào giai đoạn tăng trưởng chính. Tuy nhiên, điều này cũng không phải là hiếm trong lịch sử, vì cả năm 2016 và 2020 đều bắt đầu đợt tăng giá chính thức sau nửa năm giảm một nửa.
4. Điểm cao chính của mỗi đợt tăng giá thường xuất hiện trong vòng 6-12 tháng sau một năm giảm nửa
Theo dữ liệu từ ba vòng trước, giá đóng cửa vào ngày giảm một nửa, giá cao nhất, đều xuất hiện trước lần giảm một nửa tiếp theo trong giai đoạn trung hạn:
Năm 2012: Tăng trưởng cao nhất 9237.15%
Năm 2016: Tăng 2825.84%
Năm 2020: Tăng 700,28%
Và sau đợt giảm một nửa năm 2024 này, hiện đã xuất hiện điểm cao giai đoạn $109,588, so với ngày giảm một nửa tăng 68,75%, vẫn chưa bước vào giai đoạn bùng nổ theo cấp số nhân. Quy luật này chỉ áp dụng cho đợt này, vì sau khi đợt này kết thúc, nếu BTC có thể đạt giá trị lên tới 30-50W thậm chí 100W, thì quy mô định giá của nó đã rất lớn. Lần giảm một nửa tiếp theo, trừ khi tham khảo sự giảm giá của tài sản neo hoặc việc khám phá ứng dụng mở rộng thêm, chẳng hạn như giữa các cuộc khám phá giữa các vì sao. Nếu không, sẽ rất khó để xuất hiện mức tăng gấp nhiều lần nữa.
Tóm tắt biểu đồ:
Lịch sử chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin thể hiện một nhịp điệu ba đoạn nhất quán cao.
Lấy đà (6 tháng trước khi giảm một nửa) → Biến động ổn định (6 tháng sau khi giảm một nửa) → Sự bùng phát của làn sóng tăng chính (6 ~ 18 tháng sau khi giảm một nửa) Việc giảm một nửa hiện tại vào năm 2024 sắp hoàn thành một năm, có nghĩa là thị trường vẫn có thể đang tích lũy năng lượng cho đợt bùng phát sau này. Tương tự như đêm trước năm 2017, thật trùng hợp, đó cũng là những ngày đầu của nhiệm kỳ tổng thống của Trump. Đồng thời, biểu đồ Stock-to-Flow cũng gián tiếp hỗ trợ chúng ta trong các điểm giá trị tham chiếu vẫn đang trong quá trình tích lũy: nhưng dữ liệu lịch sử và quy luật chỉ có giá trị tham chiếu, và chúng ta không nên mù quáng làm theo hướng dẫn của dữ liệu, mà còn phải có đủ khả năng tự phán đoán để nghiên cứu DYOR.
Hình 4 Biểu đồ Stock-to-flow giá Bitcoin
Ba, giá trị khoa học lâu dài của BTC
Giá trị của tài sản đến từ sự đồng thuận và giá trị bản thân, trong khi sự đồng thuận lâu dài chắc chắn đến từ tính tiên tiến và đặc tính khoa học nội tại cũng như tính không thể thay thế của sự tiên phong. Bitcoin (BTC) không chỉ là một loại tài sản mã hóa, mà còn là thành quả đổi mới dưới sự giao thoa của nhiều lĩnh vực như công nghệ, kinh tế, toán học và mật mã học. Giá trị lâu dài của nó không chỉ dựa vào sự thao túng của thị trường, mà được xây dựng trên một hệ thống thiết kế chặt chẽ, có thể xác minh và chống thao túng.
1. Tính khan hiếm:
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, tổng số Bitcoin được cố định ở mức 21 triệu đồng, được Satoshi Nakamoto ghi trong mã nguồn của giao thức và được phát hành dần thông qua cơ chế giảm phần thưởng khối. Khoảng bốn năm một lần, phần thưởng sẽ giảm một nửa, và cuối cùng sẽ được phát hành hoàn toàn vào khoảng năm 2140. So với cơ chế phát hành không giới hạn của tiền pháp định, Bitcoin có đặc điểm giảm phát tự nhiên, hỗ trợ logic tăng giá dài hạn của nó từ góc độ cung cầu.
Thiết kế khan hiếm là trụ cột chính chống lạm phát của Bitcoin, đặt nền tảng cho việc trở thành "vàng kỹ thuật số".
2. Phi tập trung: Cơ chế đồng thuận đảm bảo tính trung lập của mạng lưới
Mạng Bitcoin dựa vào sức mạnh tính toán để cung cấp cơ chế đồng thuận PoW (bằng chứng công việc) phi tập trung, bất kỳ nút nào cũng có thể xác minh giao dịch và tham gia duy trì sổ cái. Cấu trúc này hiệu quả trong việc tránh các vấn đề như điểm thất bại tập trung, lạm dụng quyền lực, và hệ thống bị kiểm soát trong các mạng tài chính truyền thống. Tính phân tán toàn cầu lớn cũng tối đa hóa khả năng tránh tình huống tấn công 51%.
3. Mô hình giảm phát so với sự mất giá của tiền tệ fiat
Như hình Fig2 đã trình bày, mô hình phát hành giảm phát tích hợp của Bitcoin tạo ra sự tương phản mạnh mẽ với cấu trúc lạm phát của các loại tiền pháp định trên toàn cầu. Đặc biệt trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu thực hiện QE quy mô lớn và sự gia tăng tiền tệ từ năm 2020, Bitcoin dần chứng minh rằng nó có thể trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro giảm giá tiền pháp định và bong bóng tài sản. BTC đang dần trở thành tài sản trú ẩn cho dòng vốn toàn cầu trong "thời đại dần mất lòng tin vào tiền pháp định".
4. Thuộc tính công nghệ: Mật mã học tiên tiến + Thiết kế mạng ngang hàng
Bitcoin tích hợp nhiều công nghệ tiên tiến sau đây:
Mã hóa đường cong elip (ECDSA): đảm bảo an toàn cho tài khoản và chữ ký khóa riêng
Thuật toán băm SHA-256: đảm bảo tính không thể sửa đổi của dữ liệu
Cấu trúc cây Merkle: xác minh giao dịch trong khối một cách hiệu quả
Mạng P2P điểm đối điểm: thực hiện chuyển giao giá trị toàn cầu mà không cần trung gian
Sự kết hợp của các công nghệ cốt lõi này đã biến Bitcoin thành một mạng lưới chuyển giao giá trị có độ bền vững (robustness) cực cao và không thể làm giả, đồng thời có khả năng mở rộng vô hạn, tạo nền tảng vững chắc cho các giải pháp mở rộng lớp hai trong tương lai (như mạng Lightning, ứng dụng sinh thái). BTC không chỉ là tài sản mà còn là một kiệt tác của công nghệ mã hóa. Những bản cập nhật chống lại lượng tử trong tương lai cũng đáng để mong đợi.
5. Những người thách thức trật tự tài chính toàn cầu: Tài sản đồng thuận thay thế cho sự thay đổi xu hướng đô la
Thế giới hiện đang trải qua một làn sóng phi đô la: việc thanh toán giữa các quốc gia bắt đầu chuyển sang đồng nội tệ, vàng và #去中心化资产。比特币以其非主权客观性、全球化、稀缺性等特质，成为新兴市场与动荡国家资产转移与储值的重要通道。它构建了一种与# đô la, mô hình trật tự tài chính mới mà vàng tồn tại nhưng độc lập - "Hệ thống trung lập của tiền tệ đồng thuận". Khi "uy tín của một số quốc gia" trở nên khó tin cậy, việc dựa vào tín dụng thuật toán khách quan sẽ trở thành một bức tường thành giữa các quốc gia, tất nhiên cũng cần các cơ quan quản lý của các quốc gia can thiệp thêm để ngăn chặn sự gia tăng của các hành vi vi phạm pháp luật.
6. Cơ sở hạ tầng tài chính tiềm năng của nền văn minh giữa các vì sao (hiện tại chưa được ứng dụng, thuộc quan điểm khám phá cá nhân)
Bitcoin là giao thức giá trị hiện tại duy nhất không phụ thuộc vào bất kỳ quốc gia nào, #银行、# thực thể Internet. Sổ cái của nó có thể tồn tại trên bất kỳ nút nào giữa các hành tinh, chỉ cần điện và sức mạnh tính toán là có thể duy trì mạng lưới. Cấu trúc này tự nhiên phù hợp với các kịch bản khám phá không gian trong tương lai, chẳng hạn như khám phá sao Hỏa hoặc mặt trăng, thuận tiện cho việc sử dụng và áp dụng nhanh chóng và trực tiếp. Nhưng do việc khám phá ngoài trái đất của con người vẫn đang ở giai đoạn sơ khai, việc đăng nhập ổn định và đạt được vẫn chưa có đột phá lớn nào, vì vậy điểm này chỉ giới hạn trong những suy tưởng cá nhân. Nhưng nếu nhìn xa hơn với chu kỳ 30-50 năm, có vẻ như ứng dụng hành tinh ban đầu không phải là hoàn toàn không thể. Bitcoin (hoặc các điểm tín dụng tương tự) có thể được coi là mã thông báo cơ bản của nền văn minh kỹ thuật số của nhân loại.
Vì vậy, thuộc tính khoa học tổng thể của BTC:
Trần cung (khan hiếm) + Cường độ đồng thuận (phi tập trung)；
Bối cảnh thế giới thực: tín dụng fiat tiếp tục suy yếu, bùng nổ nợ.
Trong sự không chắc chắn của tương lai, thuộc tính "neo" của Bitcoin càng trở nên nổi bật.
Bốn, Tóm tắt giá trị xu hướng dài hạn chính của BTC
Bài viết này thông qua việc phân tích hiệu suất của chu kỳ giảm một nửa BTC và nghiên cứu các thuộc tính khoa học dài hạn của nó đã đưa ra các kết luận sau:
Bốn chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin cho thấy nhịp điệu thị trường rất nhất quán: nghĩa là, kỳ vọng trước khi giảm một nửa thúc đẩy sự tăng, sự tích lũy ngắn hạn sau khi giảm một nửa và sau đó mở ra làn sóng tăng chính. Từ góc độ lạm phát, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Bitcoin đã giảm xuống còn 0,78% sau đợt giảm một nửa năm 2024, lần đầu tiên thấp hơn vàng, tiếp tục củng cố vị trí của nó như một tài sản khan hiếm. Trong bối cảnh lạm phát cao dai dẳng, mở rộng tín dụng và thâm hụt nợ ngày càng lớn trong hệ thống tiền tệ fiat toàn cầu, mô hình giảm phát và đặc điểm phi tập trung của Bitcoin đang ngày càng thu hút sự chú ý và phân bổ vốn truyền thống.
Mặc dù sự biến động của thị trường trong ngắn hạn vẫn tồn tại và không thể bỏ qua khả năng xuất hiện bất ngờ của những con thiên nga đen, nhưng logic giá trị lâu dài của Bitcoin đang dần trở nên rõ ràng: nó không chỉ là một loại tiền điện tử, mà còn là một loại tài sản mới dựa trên mật mã và sự đồng thuận. Trong chu kỳ tương lai, tiềm năng giá trị lâu dài của nó, khả năng phòng ngừa lạm phát và tính không thể thay thế của nền tảng công nghệ, cùng với việc phát triển sinh thái tiếp tục mở rộng, sẽ tiếp tục cung cấp sức mạnh cho nó, xây dựng nên rào cản giá trị cốt lõi mà "vàng số" cần có.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nghiên cứu xu hướng giá trị của Bitcoin: Tìm kiếm bí mật sự tiến hóa giá trị trong bốn lần giảm một nửa
Tác giả: SanTiLi, Naxi Da, Legolas
Bài viết này sẽ tập trung vào bốn sự kiện halving của Bitcoin từ năm 2012 đến năm 2024, sắp xếp một cách có hệ thống cơ chế halving của Bitcoin, xu hướng của tỷ lệ lạm phát và kết hợp hiệu suất thị trường trước và sau khi halving trước đó để thảo luận sâu sắc về tác động của nó đối với xu hướng giá. Thông qua phân tích dữ liệu lịch sử và so sánh vĩ mô, bài báo này chỉ ra rằng Bitcoin đã bước vào một phạm vi chu kỳ, nơi tỷ lệ lạm phát thấp hơn so với vàng, và sự khan hiếm của nó ngày càng trở nên nổi bật, và nó dần có logic giá trị dài hạn để cạnh tranh với các tài sản truyền thống. Đồng thời, đánh giá từ nhịp chu kỳ của bốn vòng giảm một nửa, mặc dù việc giảm một nửa vào năm 2024 đã tăng khiêm tốn, nhưng vẫn đang trong giai đoạn lấy đà, và cửa sổ thực sự có thể dần mở ra từ năm 2025 đến năm 2026. Cuối cùng, bài viết thảo luận về nền tảng giá trị cốt lõi của Bitcoin, bao gồm sự khan hiếm, cơ chế phi tập trung và mô hình giảm phát, đồng thời chỉ ra rằng logic của nó như "vàng kỹ thuật số" đang trưởng thành từng ngày.
Một, phần thưởng cơ bản và tỷ lệ lạm phát của chu kỳ giảm một nửa Bitcoin.
Bitcoin được Satoshi Nakamoto thiết kế vào năm 2009, tổng nguồn cung cố định là 21 triệu đồng. Ở giai đoạn đầu, mỗi khi khai thác thành công một khối, thợ mỏ có thể nhận được 50 BTC làm phần thưởng. Phần thưởng này sẽ tự động giảm một nửa sau mỗi khoảng 210.000 khối (khoảng bốn năm), dần dần giảm lượng phát hành mới.
Chu kỳ giảm một nửa của BTC chính thức bắt đầu vào năm 2012, giảm một nửa bốn năm một lần và giảm một nửa vào năm 2024, thưởng 3.125 BTC cho mỗi khối, và lạm phát một năm là: 52560x3.125=164.250, chiếm khoảng 0,782% tổng số. Tỷ lệ lạm phát khoảng 0,78% đã thấp hơn tỷ lệ lạm phát # hàng năm của hầu hết các nước phát triển và tổng mức tăng trong khai thác vàng là khoảng 1,5% -2%. Hiện tại, BTC đã bước vào một phạm vi chu kỳ mà tốc độ mở rộng thấp hơn tốc độ mở rộng của vàng.
Như biểu đồ cho thấy: Khi mỗi khối có 50 phần thưởng, thì lượng tăng trưởng trong một năm khoảng: 52560x50=262.8 triệu đồng, chiếm khoảng 12.5% tổng số 21 triệu, còn vào năm 2025, khi mỗi khối có phần thưởng 6.25, thì lượng tăng trưởng trong một năm là: 52560x6.25=32.85 triệu, chiếm khoảng 1.564% tổng số 21 triệu.
Đến ngày 7 tháng 5 năm 2025 khoảng 14 giờ, tổng số BTC đã khai thác là khoảng: 19,861,268 đồng, chiếm khoảng 94.58%, tổng giá trị thị trường khoảng 2,万亿美金 ($2034,300,009,004). So với chu kỳ giảm một nửa lần trước vào năm 2020, khi đó đã khai thác khoảng: 18,385,031 đồng, chiếm khoảng 87.5%, tổng giá trị thị trường khi đó khoảng 161.8 tỷ đô la Mỹ, sau khoảng 5 năm, tổng giá trị thị trường đã tăng khoảng 1236%.
Trong 4 năm tới, tỷ lệ lạm phát hàng năm chỉ là 0,782%.
Tỷ lệ lạm phát của Trung Quốc vào năm 2019 khoảng 2,9%, trong khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ là 2,3%. Vào thời điểm đó, do trợ cấp từ đại dịch COVID-19 vào năm 2020, chúng tôi dự đoán rằng việc phát hành tiền tệ lớn sẽ dẫn đến tỷ lệ lạm phát tăng mạnh từ năm 2020 đến 2022. Và tỷ lệ lạm phát của Mỹ thực sự đã đạt mức cao 8%, sau đó do chính sách tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mà tỷ lệ này đã giảm dần theo từng năm. Đến năm 2024, tỷ lệ này đã giảm xuống khoảng 2,2%, trong khi lạm phát hàng năm của Trung Quốc khoảng 0,2%, là một trong những nước lớn có khả năng kiểm soát lạm phát tốt (2019–2024: dữ liệu từ các cơ quan thống kê chính thức của các quốc gia. Năm 2025: dữ liệu từ báo cáo của Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF và dự đoán được cập nhật thực tế.) Hầu hết dữ liệu của các nước phát triển thống kê khoảng 2,5%, nhưng thực tế trải nghiệm mua sắm và sự mất giá của tiền tệ có lẽ rõ ràng lớn hơn nhiều so với số liệu thống kê.
Tại thời điểm này, việc giảm một nửa #Bitcoin này sẽ giảm một nửa tỷ lệ lạm phát của BTC một lần nữa, chuyển sang mức lạm phát thấp trong lịch sử mới là 0,782%. Về nguyên tắc, tỷ lệ lạm phát giảm không phải là điều xấu đối với bất kỳ loại tài sản nào, bởi vì nó sẽ làm tăng sự khan hiếm hơn nữa. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là giá trị của tài sản sẽ tăng 100% trong một khoảng thời gian ngắn, nhưng nó là một yếu tố chống khấu hao quan trọng.
Hai, Phân tích so sánh hiệu suất thị trường sau 4 lần giảm đột ngột của Bitcoin
Kể từ khi Bitcoin ra đời, mỗi lần phần thưởng khối bị cắt giảm đều có ảnh hưởng sâu sắc đến giá thị trường BTC. Từ năm 2012 đến 2024, bốn sự kiện cắt giảm phần thưởng đã thể hiện một số đặc điểm chu kỳ tương đối nhất quán. Bài viết này sẽ so sánh chi tiết xu hướng giá thị trường trước và sau mỗi lần cắt giảm, đồng thời giúp độc giả rút ra một số quy luật có giá trị tham khảo. Lịch sử sẽ không bao giờ lặp lại giống hệt, nhưng trước khi đạt đỉnh hoặc cận kề sự hủy diệt, luôn có những quy luật tương tự.
Trong hình Fig.3, đã thống kê dữ liệu xu hướng trong nửa năm trước và 1 năm sau bốn lần giảm nửa BTC, cũng như tình hình điểm cao nhất trong chu kỳ tương ứng. Từ hình ảnh có thể thấy, sau mỗi lần giảm nửa, giá Bitcoin đều có sự tăng trưởng mạnh. Tính toán dựa trên giá đóng cửa vào ngày giảm nửa, sau lần giảm nửa năm 2012, tỷ lệ tăng trưởng trong 1 năm đã vượt quá 8000%, năm 2016 khoảng 286%, năm 2020 khoảng 475%, trong khi tỷ lệ tăng trưởng trong 1 năm sau lần giảm nửa năm 2024 chỉ khoảng 31% (tính đến thời điểm hiện tại, cao nhất là 68.75% -$109588).
1. 6 tháng trước khi giảm một nửa, đã có sự tăng trưởng đáng kể
Nhìn lại các sự kiện giảm một nửa lần thứ tư, Bitcoin thường dần dần bước vào kênh tăng giá trước nửa năm giảm một nửa. Ví dụ:
Giai đoạn này thường tương ứng với quá trình thị trường dần định giá "dự đoán giảm một nửa", có giá trị tín hiệu chuẩn bị mạnh mẽ.
2. Thời gian bùng nổ chính là 6~12 tháng sau khi giảm một nửa, nhưng không nhất thiết là điểm cao nhất
Kinh nghiệm lịch sử ba lần đều cho thấy, 6~12 tháng sau khi giảm một nửa là giai đoạn tăng giá chính của Bitcoin:
Đặc biệt là vào năm 2012 và 2020, xuất hiện cấu trúc điển hình "điều chỉnh trong nửa năm, sau đó bùng nổ". Một năm sau đó bước vào giai đoạn bùng nổ lớn nhất đạt đỉnh lịch sử tạm thời. Hiện tại, sau khi halving năm 2024 vừa trôi qua gần một năm, nếu lịch sử lặp lại, cửa sổ bùng nổ thực sự có thể mở ra giữa năm 2025~2026 Q1.
3. Xu hướng của năm đầu tiên sau giảm một nửa có ý nghĩa tham khảo ban đầu cho việc phán đoán
Sau đợt giảm một nửa vào năm 2024, Bitcoin đã tăng 10,02% trong vòng một tháng, nhưng sau đó đã điều chỉnh trong hai tháng tiếp theo, nhìn chung vẫn đang ở giai đoạn tích lũy. Tính đến tháng 10 năm 2024 (tức là nửa năm sau đợt giảm một nửa), giá chỉ tăng nhẹ 6,30% so với ngày giảm một nửa, vẫn chưa bước vào giai đoạn tăng trưởng chính. Tuy nhiên, điều này cũng không phải là hiếm trong lịch sử, vì cả năm 2016 và 2020 đều bắt đầu đợt tăng giá chính thức sau nửa năm giảm một nửa.
4. Điểm cao chính của mỗi đợt tăng giá thường xuất hiện trong vòng 6-12 tháng sau một năm giảm nửa
Theo dữ liệu từ ba vòng trước, giá đóng cửa vào ngày giảm một nửa, giá cao nhất, đều xuất hiện trước lần giảm một nửa tiếp theo trong giai đoạn trung hạn:
Và sau đợt giảm một nửa năm 2024 này, hiện đã xuất hiện điểm cao giai đoạn $109,588, so với ngày giảm một nửa tăng 68,75%, vẫn chưa bước vào giai đoạn bùng nổ theo cấp số nhân. Quy luật này chỉ áp dụng cho đợt này, vì sau khi đợt này kết thúc, nếu BTC có thể đạt giá trị lên tới 30-50W thậm chí 100W, thì quy mô định giá của nó đã rất lớn. Lần giảm một nửa tiếp theo, trừ khi tham khảo sự giảm giá của tài sản neo hoặc việc khám phá ứng dụng mở rộng thêm, chẳng hạn như giữa các cuộc khám phá giữa các vì sao. Nếu không, sẽ rất khó để xuất hiện mức tăng gấp nhiều lần nữa.
Tóm tắt biểu đồ:
Lịch sử chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin thể hiện một nhịp điệu ba đoạn nhất quán cao.
Lấy đà (6 tháng trước khi giảm một nửa) → Biến động ổn định (6 tháng sau khi giảm một nửa) → Sự bùng phát của làn sóng tăng chính (6 ~ 18 tháng sau khi giảm một nửa) Việc giảm một nửa hiện tại vào năm 2024 sắp hoàn thành một năm, có nghĩa là thị trường vẫn có thể đang tích lũy năng lượng cho đợt bùng phát sau này. Tương tự như đêm trước năm 2017, thật trùng hợp, đó cũng là những ngày đầu của nhiệm kỳ tổng thống của Trump. Đồng thời, biểu đồ Stock-to-Flow cũng gián tiếp hỗ trợ chúng ta trong các điểm giá trị tham chiếu vẫn đang trong quá trình tích lũy: nhưng dữ liệu lịch sử và quy luật chỉ có giá trị tham chiếu, và chúng ta không nên mù quáng làm theo hướng dẫn của dữ liệu, mà còn phải có đủ khả năng tự phán đoán để nghiên cứu DYOR.
Ba, giá trị khoa học lâu dài của BTC
Giá trị của tài sản đến từ sự đồng thuận và giá trị bản thân, trong khi sự đồng thuận lâu dài chắc chắn đến từ tính tiên tiến và đặc tính khoa học nội tại cũng như tính không thể thay thế của sự tiên phong. Bitcoin (BTC) không chỉ là một loại tài sản mã hóa, mà còn là thành quả đổi mới dưới sự giao thoa của nhiều lĩnh vực như công nghệ, kinh tế, toán học và mật mã học. Giá trị lâu dài của nó không chỉ dựa vào sự thao túng của thị trường, mà được xây dựng trên một hệ thống thiết kế chặt chẽ, có thể xác minh và chống thao túng.
1. Tính khan hiếm:
Như chúng tôi đã đề cập trước đó, tổng số Bitcoin được cố định ở mức 21 triệu đồng, được Satoshi Nakamoto ghi trong mã nguồn của giao thức và được phát hành dần thông qua cơ chế giảm phần thưởng khối. Khoảng bốn năm một lần, phần thưởng sẽ giảm một nửa, và cuối cùng sẽ được phát hành hoàn toàn vào khoảng năm 2140. So với cơ chế phát hành không giới hạn của tiền pháp định, Bitcoin có đặc điểm giảm phát tự nhiên, hỗ trợ logic tăng giá dài hạn của nó từ góc độ cung cầu.
Thiết kế khan hiếm là trụ cột chính chống lạm phát của Bitcoin, đặt nền tảng cho việc trở thành "vàng kỹ thuật số".
2. Phi tập trung: Cơ chế đồng thuận đảm bảo tính trung lập của mạng lưới
Mạng Bitcoin dựa vào sức mạnh tính toán để cung cấp cơ chế đồng thuận PoW (bằng chứng công việc) phi tập trung, bất kỳ nút nào cũng có thể xác minh giao dịch và tham gia duy trì sổ cái. Cấu trúc này hiệu quả trong việc tránh các vấn đề như điểm thất bại tập trung, lạm dụng quyền lực, và hệ thống bị kiểm soát trong các mạng tài chính truyền thống. Tính phân tán toàn cầu lớn cũng tối đa hóa khả năng tránh tình huống tấn công 51%.
3. Mô hình giảm phát so với sự mất giá của tiền tệ fiat
Như hình Fig2 đã trình bày, mô hình phát hành giảm phát tích hợp của Bitcoin tạo ra sự tương phản mạnh mẽ với cấu trúc lạm phát của các loại tiền pháp định trên toàn cầu. Đặc biệt trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu thực hiện QE quy mô lớn và sự gia tăng tiền tệ từ năm 2020, Bitcoin dần chứng minh rằng nó có thể trở thành công cụ phòng ngừa rủi ro giảm giá tiền pháp định và bong bóng tài sản. BTC đang dần trở thành tài sản trú ẩn cho dòng vốn toàn cầu trong "thời đại dần mất lòng tin vào tiền pháp định".
4. Thuộc tính công nghệ: Mật mã học tiên tiến + Thiết kế mạng ngang hàng
Bitcoin tích hợp nhiều công nghệ tiên tiến sau đây:
Sự kết hợp của các công nghệ cốt lõi này đã biến Bitcoin thành một mạng lưới chuyển giao giá trị có độ bền vững (robustness) cực cao và không thể làm giả, đồng thời có khả năng mở rộng vô hạn, tạo nền tảng vững chắc cho các giải pháp mở rộng lớp hai trong tương lai (như mạng Lightning, ứng dụng sinh thái). BTC không chỉ là tài sản mà còn là một kiệt tác của công nghệ mã hóa. Những bản cập nhật chống lại lượng tử trong tương lai cũng đáng để mong đợi.
5. Những người thách thức trật tự tài chính toàn cầu: Tài sản đồng thuận thay thế cho sự thay đổi xu hướng đô la
Thế giới hiện đang trải qua một làn sóng phi đô la: việc thanh toán giữa các quốc gia bắt đầu chuyển sang đồng nội tệ, vàng và #去中心化资产。比特币以其非主权客观性、全球化、稀缺性等特质，成为新兴市场与动荡国家资产转移与储值的重要通道。它构建了一种与# đô la, mô hình trật tự tài chính mới mà vàng tồn tại nhưng độc lập - "Hệ thống trung lập của tiền tệ đồng thuận". Khi "uy tín của một số quốc gia" trở nên khó tin cậy, việc dựa vào tín dụng thuật toán khách quan sẽ trở thành một bức tường thành giữa các quốc gia, tất nhiên cũng cần các cơ quan quản lý của các quốc gia can thiệp thêm để ngăn chặn sự gia tăng của các hành vi vi phạm pháp luật.
6. Cơ sở hạ tầng tài chính tiềm năng của nền văn minh giữa các vì sao (hiện tại chưa được ứng dụng, thuộc quan điểm khám phá cá nhân)
Bitcoin là giao thức giá trị hiện tại duy nhất không phụ thuộc vào bất kỳ quốc gia nào, #银行、# thực thể Internet. Sổ cái của nó có thể tồn tại trên bất kỳ nút nào giữa các hành tinh, chỉ cần điện và sức mạnh tính toán là có thể duy trì mạng lưới. Cấu trúc này tự nhiên phù hợp với các kịch bản khám phá không gian trong tương lai, chẳng hạn như khám phá sao Hỏa hoặc mặt trăng, thuận tiện cho việc sử dụng và áp dụng nhanh chóng và trực tiếp. Nhưng do việc khám phá ngoài trái đất của con người vẫn đang ở giai đoạn sơ khai, việc đăng nhập ổn định và đạt được vẫn chưa có đột phá lớn nào, vì vậy điểm này chỉ giới hạn trong những suy tưởng cá nhân. Nhưng nếu nhìn xa hơn với chu kỳ 30-50 năm, có vẻ như ứng dụng hành tinh ban đầu không phải là hoàn toàn không thể. Bitcoin (hoặc các điểm tín dụng tương tự) có thể được coi là mã thông báo cơ bản của nền văn minh kỹ thuật số của nhân loại.
Vì vậy, thuộc tính khoa học tổng thể của BTC:
Bốn, Tóm tắt giá trị xu hướng dài hạn chính của BTC
Bài viết này thông qua việc phân tích hiệu suất của chu kỳ giảm một nửa BTC và nghiên cứu các thuộc tính khoa học dài hạn của nó đã đưa ra các kết luận sau:
Bốn chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin cho thấy nhịp điệu thị trường rất nhất quán: nghĩa là, kỳ vọng trước khi giảm một nửa thúc đẩy sự tăng, sự tích lũy ngắn hạn sau khi giảm một nửa và sau đó mở ra làn sóng tăng chính. Từ góc độ lạm phát, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Bitcoin đã giảm xuống còn 0,78% sau đợt giảm một nửa năm 2024, lần đầu tiên thấp hơn vàng, tiếp tục củng cố vị trí của nó như một tài sản khan hiếm. Trong bối cảnh lạm phát cao dai dẳng, mở rộng tín dụng và thâm hụt nợ ngày càng lớn trong hệ thống tiền tệ fiat toàn cầu, mô hình giảm phát và đặc điểm phi tập trung của Bitcoin đang ngày càng thu hút sự chú ý và phân bổ vốn truyền thống.
Mặc dù sự biến động của thị trường trong ngắn hạn vẫn tồn tại và không thể bỏ qua khả năng xuất hiện bất ngờ của những con thiên nga đen, nhưng logic giá trị lâu dài của Bitcoin đang dần trở nên rõ ràng: nó không chỉ là một loại tiền điện tử, mà còn là một loại tài sản mới dựa trên mật mã và sự đồng thuận. Trong chu kỳ tương lai, tiềm năng giá trị lâu dài của nó, khả năng phòng ngừa lạm phát và tính không thể thay thế của nền tảng công nghệ, cùng với việc phát triển sinh thái tiếp tục mở rộng, sẽ tiếp tục cung cấp sức mạnh cho nó, xây dựng nên rào cản giá trị cốt lõi mà "vàng số" cần có.