Các nhà phân tích Phố Wall hiện đang cảnh báo rằng S&P 500 có thể giảm xuống 3,700 trong năm nay, ngay cả khi không có một cuộc suy thoái toàn diện. Đó là những gì Chris Senyek, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Wolfe Research, đã nói với các khách hàng vào thứ Năm.
Ông nói rằng chỉ số có thể giảm từ 3.700 đến 4.100 nếu nền kinh tế Mỹ chậm lại, điều này tương đương với một cuộc sụt giảm từ 37% đến 30% so với mức bắt đầu vào tháng Giêng.
Chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 7% trong năm nay và hiện đang thấp hơn 11% so với đỉnh điểm vào tháng 2. Nó chính thức bước vào thị trường gấu vào đầu tháng này sau khi Tổng thống Donald Trump công bố thuế quan vào ngày 2 tháng 4. Kể từ đó, thị trường đã di chuyển theo chiều ngang.
Kỳ vọng lợi nhuận sụp đổ dưới nỗi sợ suy thoái
Chris nói rằng nguy hiểm lớn nhất ngay bây giờ là điều gì sẽ xảy ra nếu Mỹ rơi vào suy thoái. Nếu điều đó xảy ra, ông dự đoán rằng thu nhập trên mỗi cổ phiếu S&P 500 (EPS) sẽ giảm từ 266 đô la xuống 225 đô la, điều này sẽ là một sự giảm 15%. Sự giảm này phù hợp với những gì đã xảy ra trong các đợt suy thoái trước đây.
“Nếu sự không chắc chắn do chính sách thuế quan gây ra đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ vào suy thoái vào năm 2025, chúng tôi dự đoán EPS SPX sẽ giảm ít nhất 15% so với mức hiện tại, phù hợp với mức giảm EPS trung vị từ đỉnh đến đáy trong bốn lần suy thoái gần đây nhất, là 16.7%,” Chris đã viết vào thứ Năm.
Ông cũng chỉ ra rằng tỷ lệ giá trên thu nhập sẽ thu hẹp trong trường hợp đó. S&P 500 hiện đang giao dịch ở mức 19,4 lần thu nhập. Nếu nó giảm xuống mức trung bình 15 năm là 16,6 lần hoặc mức trung bình 10 năm là 18,4 lần, và EPS đạt 225 đô la, thì chỉ số này sẽ giảm xuống đâu đó giữa 3.700 và 4.100.
Hiện tại, mùa công bố lợi nhuận đã khởi đầu tốt. Trong số 157 công ty trong chỉ số S&P 500 đã công bố cho đến nay, 76% vượt qua mong đợi. Điều này tốt hơn so với những gì các nhà phân tích dự đoán vào ngày 31 tháng 3.
Vào thời điểm đó, họ đã dự đoán tỷ lệ tăng trưởng là 7,2%, nhưng tỷ lệ tổng hợp hiện tại - kết hợp giữa kết quả thực tế và các dự đoán còn lại - hiện đã lên tới 8%, theo John Butters, nhà phân tích thu nhập cao cấp tại FactSet.
Mô hình giao nhau tử thần cảnh báo về những tổn thất nhiều hơn ở phía trước
Các biểu đồ cũng đang phát đi những cảnh báo. Vào ngày 14 tháng 4, đường trung bình động 50 ngày của S&P 500 đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày của nó, hình thành cái mà các nhà giao dịch gọi là "death cross".
Loại giao nhau này không bình thường. Nó chỉ xảy ra 50 lần kể từ năm 1928, và khi nó xảy ra, mọi thứ thường trở nên tồi tệ hơn trước khi tốt lên.
Dữ liệu được theo dõi bởi Bank of America, và nó cho thấy rằng trong 20 ngày sau khi một dấu hiệu chết hình thành, S&P 500 đã giảm trung bình 0.5%, và nó đã kết thúc thấp hơn hơn một nửa số lần đó.
Nếu bạn kéo dài khoảng thời gian đó lên 40 ngày, mọi thứ cũng không khá hơn nhiều. Chỉ số vẫn thấp hơn trong gần một nửa số trường hợp, nhưng khi nó tăng, nó đạt mức tăng trung bình 0,9%.
Đẩy ra 80 ngày, tuy nhiên, có một chút ánh sáng. Chỉ số tăng lên nhiều hơn là không và mang lại mức lợi nhuận trung bình là 2.6% từ khi hình thành giao nhau.
Nhưng trong trường hợp này, mọi thứ còn rối rắm hơn. Trung bình động 200 ngày cũng đang giảm khi tín hiệu death cross xuất hiện, điều này làm cho mô hình trở nên nguy hiểm hơn.
Ngân hàng Bank of America đã rút dữ liệu từ những thời điểm mà cả hai đường trung bình đều có xu hướng giảm trong năm ngày trước khi xảy ra giao cắt. Trong những thiết lập hiếm hoi đó, chỉ số S&P 500 đã giảm hai trên ba lần trong 20 ngày tiếp theo, với mức mất trung bình là 1.6%.
Tin tốt thực sự không bắt đầu cho đến ngày thứ 40, khi chỉ số tăng trong hơn một nửa số trường hợp và tăng khoảng 1%. Nếu bạn chờ hai tháng, tỷ lệ thậm chí còn tốt hơn—67% thời gian, thị trường tăng lên, và lợi nhuận trung bình tăng lên 3.5%.
Tuy nhiên, những lợi ích đó chỉ đến sau khi các nhà giao dịch bị ảnh hưởng. Paul Ciana của Bank of America đã nói với các khách hàng vào tuần này, "Điều này cho thấy chúng ta nên xem xét việc mua vào khi giá giảm/thử lại các mức thấp vào tháng Tư."
Tính đến thời điểm hiện tại, mức kháng cự của S&P 500 nằm khoảng 5,500, và chỉ số này chưa thể vượt qua mức đó và lần cuối được thấy dưới mức này, giao dịch ở mức 5,483.
Học viện Cryptopolitan: Sắp Ra Mắt - Một Cách Mới Để Kiếm Thu Nhập Thụ Động Với DeFi Vào Năm 2025. Tìm Hiểu Thêm
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Các nhà phân tích hiện nay dự đoán rằng S&P 500 của Phố Wall sẽ giảm xuống thấp nhất là 3,700 trong năm nay.
Các nhà phân tích Phố Wall hiện đang cảnh báo rằng S&P 500 có thể giảm xuống 3,700 trong năm nay, ngay cả khi không có một cuộc suy thoái toàn diện. Đó là những gì Chris Senyek, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Wolfe Research, đã nói với các khách hàng vào thứ Năm.
Ông nói rằng chỉ số có thể giảm từ 3.700 đến 4.100 nếu nền kinh tế Mỹ chậm lại, điều này tương đương với một cuộc sụt giảm từ 37% đến 30% so với mức bắt đầu vào tháng Giêng.
Chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 7% trong năm nay và hiện đang thấp hơn 11% so với đỉnh điểm vào tháng 2. Nó chính thức bước vào thị trường gấu vào đầu tháng này sau khi Tổng thống Donald Trump công bố thuế quan vào ngày 2 tháng 4. Kể từ đó, thị trường đã di chuyển theo chiều ngang.
Kỳ vọng lợi nhuận sụp đổ dưới nỗi sợ suy thoái
Chris nói rằng nguy hiểm lớn nhất ngay bây giờ là điều gì sẽ xảy ra nếu Mỹ rơi vào suy thoái. Nếu điều đó xảy ra, ông dự đoán rằng thu nhập trên mỗi cổ phiếu S&P 500 (EPS) sẽ giảm từ 266 đô la xuống 225 đô la, điều này sẽ là một sự giảm 15%. Sự giảm này phù hợp với những gì đã xảy ra trong các đợt suy thoái trước đây.
“Nếu sự không chắc chắn do chính sách thuế quan gây ra đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ vào suy thoái vào năm 2025, chúng tôi dự đoán EPS SPX sẽ giảm ít nhất 15% so với mức hiện tại, phù hợp với mức giảm EPS trung vị từ đỉnh đến đáy trong bốn lần suy thoái gần đây nhất, là 16.7%,” Chris đã viết vào thứ Năm.
Ông cũng chỉ ra rằng tỷ lệ giá trên thu nhập sẽ thu hẹp trong trường hợp đó. S&P 500 hiện đang giao dịch ở mức 19,4 lần thu nhập. Nếu nó giảm xuống mức trung bình 15 năm là 16,6 lần hoặc mức trung bình 10 năm là 18,4 lần, và EPS đạt 225 đô la, thì chỉ số này sẽ giảm xuống đâu đó giữa 3.700 và 4.100.
Hiện tại, mùa công bố lợi nhuận đã khởi đầu tốt. Trong số 157 công ty trong chỉ số S&P 500 đã công bố cho đến nay, 76% vượt qua mong đợi. Điều này tốt hơn so với những gì các nhà phân tích dự đoán vào ngày 31 tháng 3.
Vào thời điểm đó, họ đã dự đoán tỷ lệ tăng trưởng là 7,2%, nhưng tỷ lệ tổng hợp hiện tại - kết hợp giữa kết quả thực tế và các dự đoán còn lại - hiện đã lên tới 8%, theo John Butters, nhà phân tích thu nhập cao cấp tại FactSet.
Mô hình giao nhau tử thần cảnh báo về những tổn thất nhiều hơn ở phía trước
Các biểu đồ cũng đang phát đi những cảnh báo. Vào ngày 14 tháng 4, đường trung bình động 50 ngày của S&P 500 đã giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày của nó, hình thành cái mà các nhà giao dịch gọi là "death cross".
Loại giao nhau này không bình thường. Nó chỉ xảy ra 50 lần kể từ năm 1928, và khi nó xảy ra, mọi thứ thường trở nên tồi tệ hơn trước khi tốt lên.
Dữ liệu được theo dõi bởi Bank of America, và nó cho thấy rằng trong 20 ngày sau khi một dấu hiệu chết hình thành, S&P 500 đã giảm trung bình 0.5%, và nó đã kết thúc thấp hơn hơn một nửa số lần đó.
Nếu bạn kéo dài khoảng thời gian đó lên 40 ngày, mọi thứ cũng không khá hơn nhiều. Chỉ số vẫn thấp hơn trong gần một nửa số trường hợp, nhưng khi nó tăng, nó đạt mức tăng trung bình 0,9%.
Đẩy ra 80 ngày, tuy nhiên, có một chút ánh sáng. Chỉ số tăng lên nhiều hơn là không và mang lại mức lợi nhuận trung bình là 2.6% từ khi hình thành giao nhau.
Nhưng trong trường hợp này, mọi thứ còn rối rắm hơn. Trung bình động 200 ngày cũng đang giảm khi tín hiệu death cross xuất hiện, điều này làm cho mô hình trở nên nguy hiểm hơn.
Ngân hàng Bank of America đã rút dữ liệu từ những thời điểm mà cả hai đường trung bình đều có xu hướng giảm trong năm ngày trước khi xảy ra giao cắt. Trong những thiết lập hiếm hoi đó, chỉ số S&P 500 đã giảm hai trên ba lần trong 20 ngày tiếp theo, với mức mất trung bình là 1.6%.
Tin tốt thực sự không bắt đầu cho đến ngày thứ 40, khi chỉ số tăng trong hơn một nửa số trường hợp và tăng khoảng 1%. Nếu bạn chờ hai tháng, tỷ lệ thậm chí còn tốt hơn—67% thời gian, thị trường tăng lên, và lợi nhuận trung bình tăng lên 3.5%.
Tuy nhiên, những lợi ích đó chỉ đến sau khi các nhà giao dịch bị ảnh hưởng. Paul Ciana của Bank of America đã nói với các khách hàng vào tuần này, "Điều này cho thấy chúng ta nên xem xét việc mua vào khi giá giảm/thử lại các mức thấp vào tháng Tư."
Tính đến thời điểm hiện tại, mức kháng cự của S&P 500 nằm khoảng 5,500, và chỉ số này chưa thể vượt qua mức đó và lần cuối được thấy dưới mức này, giao dịch ở mức 5,483.
Học viện Cryptopolitan: Sắp Ra Mắt - Một Cách Mới Để Kiếm Thu Nhập Thụ Động Với DeFi Vào Năm 2025. Tìm Hiểu Thêm