> Thành công thì muôn vàn sợi dây nhìn lên, thất bại thì anh hùng chậm chạp tàn phai.
Tác giả: Fairy, ChainCatcher
Biên tập: TB, ChainCatcher
Năm nay, là năm thứ mười của sự ra đời của Ethereum.
Trong mười năm qua, nó đã nâng đỡ sự thịnh vượng của DeFi, kích thích làn sóng NFT. Vô số nhà phát triển, những người lý tưởng đã giao thoa, va chạm và xây dựng trên chuỗi này, viết nên từng câu chuyện mã hóa.
Nhưng ngay trong năm thứ mười này, Ethereum đã đến ngã ba định mệnh. Những chuỗi công cộng mới liên tục xuất hiện, quyền kiểm soát câu chuyện thường xuyên rơi vào tay người khác, trong khi giá cả cũng đã mất động lực trong quá trình điều chỉnh kéo dài.
Sau mười năm chịu đựng bão tố, liệu Ethereum có thể đón nhận một "cơn bơm" lớn nữa không?
Sự tập trung của chip, Ethereum đang "thay đổi nhà cái"?
Về việc nói về "đổi chủ" của Ethereum, thực ra đã bắt đầu lưu truyền từ năm ngoái. Có quan điểm cho rằng, các OG cũ trong ngành đang dần rút lui, và những đồng ETH ban đầu đang được các tổ chức như Phố Wall âm thầm tiếp nhận. Sự chuyển đổi này, có phải là điều thực sự xảy ra, hay chỉ là câu chuyện tự kể cho chính mình?
Theo phân tích của nhà phân tích trên chuỗi @Murphychen888, chỉ số Herfindahl của ETH (đo lường độ tập trung của chip) đã liên tục giảm kể từ năm 2016, cho thấy rằng chip đang phân tán về phía các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đến tháng 3 năm 2023, chỉ số này đã chạm đáy, nhưng từ tháng 12 năm 2024 lại bất ngờ tăng lên, cho thấy có dòng tiền đang tập trung lại. Dù là tăng cường vị thế chủ động hay bổ sung vị thế thụ động, những động thái của cá voi đang thúc đẩy độ tập trung.
Chỉ số Herfindahl của Ethereum: tức là độ tập trung của chip. Chỉ số cao cho thấy một số ít nhà nắm giữ lớn đang thống trị thị trường, chỉ số thấp cho thấy sự phân bố chip đồng đều hơn
Tuy nhiên, đây là một quá trình cực kỳ chậm chạp, vì vẫn còn một số nhà đầu tư lớn đang tiếp tục xả hàng, giảm xu hướng tập trung. Mặc dù sự gia tăng độ tập trung này có thể giúp xu hướng giá trong tương lai tốt hơn, nhưng quá trình này chậm rãi, có thể là một sự chờ đợi dài và đau khổ cho những người tham gia thị trường.
Ngoài ra, theo dữ liệu từ glassnode, kể từ cuối tháng 3, chỉ số RSI (chỉ số sức mạnh tương đối) của "người mua tin tưởng" ETH luôn đạt 80, trong khi đó, số người bán lỗ đã nhanh chóng giảm nhiệt sau khi đạt đỉnh vào giữa tháng 4. Điều này cho thấy, mặc dù giá đã một thời gian lớn điều chỉnh, vẫn có những người mua kiên định tiếp tục bắt đáy, không ngừng lại từ ngày 26 tháng 3 đến nay.
RSI được sử dụng để đo lường thị trường quá mua hoặc quá bán. Phạm vi từ 0 đến 100. Thông thường RSI > 70 cho thấy quá mua, RSI < 30 cho thấy quá bán
Việc Ethereum có thực sự đang "thay đổi tay chơi" hay không vẫn chưa có kết luận, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy xu hướng tập trung lại của các đồng tiền, có thể ẩn chứa sau đó là sự bố trí dài hạn của các quỹ lớn và sự kiên định của những người mua có niềm tin.
Đề xuất "thay tim" của Ethereum: Lớp thực thi dự kiến sẽ có bản nâng cấp lớn nhất
Vào ngày 20 tháng 4, Vitalik đã công bố một đề xuất quan trọng, đề xuất sử dụng kiến trúc tập lệnh mã nguồn mở RISC-V thay thế cho máy ảo Ethereum (EVM) hiện tại, như là hướng tiến hóa lâu dài cho lớp thực thi Layer 1 của Ethereum.
Theo thiết kế, các hợp đồng EVM hiện tại sẽ tiếp tục chạy và tương thích hai chiều với kiến trúc mới, trong khi các trừu tượng cốt lõi như mô hình tài khoản, gọi hợp đồng chéo và lưu trữ sẽ được giữ lại hoàn toàn. Các opcode ban đầu như SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL, v.v., sẽ được ánh xạ tới các cuộc gọi hệ thống RISC-V. Kiến trúc mới hỗ trợ viết hợp đồng bằng các ngôn ngữ như Rust, đồng thời thích ứng với các ngôn ngữ hiện có như Solidity và Vyper, vì vậy trải nghiệm của nhà phát triển về cơ bản không bị ảnh hưởng.
Nếu hướng đi này thành công, nó sẽ hoàn toàn thay đổi cách mà hợp đồng thông minh Ethereum hoạt động và đặt nền tảng công nghệ cho khả năng mở rộng của nó trong hàng chục năm tới. KOL crypto Đại Vũ chỉ ra rằng, nếu đề xuất thành công, tốc độ mạng chính Ethereum có thể tăng gấp 100 lần, phí giao dịch giảm hơn 1000 lần, giá trị của Layer 2 có thể giảm, Ethereum sẽ trực tiếp thách thức các blockchain tốc độ cao như Solana, Sui, cộng với lợi thế về phi tập trung và tích lũy hệ sinh thái, sẽ cất cánh với đôi cánh tốc độ.
Mặc dù đề xuất này hiện đang đối mặt với những rủi ro như sự phản đối từ cộng đồng, nhưng sự xuất hiện của nó đã phát đi một tín hiệu mạnh mẽ: Ethereum đang quay trở lại tập trung vào giá trị của chính mạng lưới chính. Như bình luận của người dùng cộng đồng @shmula, các đề xuất của Vitalik từ trước đến nay thường khiến Layer 1 của Ethereum "bị bỏ rơi", nhưng đề xuất này hứa hẹn sẽ tái tạo giá trị cho nó.
Lựa chọn "mặc định" của tài chính truyền thống?
Các tổ chức truyền thống dường như cũng ưa chuộng Ethereum. Một trong những ngân hàng lưu ký lớn nhất thế giới, Ngân hàng Mellon New York, gần đây đã ra mắt công cụ dữ liệu trên chuỗi Digital Asset Data Insights trên Ethereum, trong khi quỹ token hóa BUIDL của BlackRock cũng đã triển khai hơn 2,3 tỷ USD trên Ethereum.
Dữ liệu: Defillama, BUIDL phân bố vốn trên các chuỗi
Điều này có nghĩa là các tổ chức truyền thống đang chủ động tiếp cận hệ sinh thái Ethereum, bắt đầu thực hiện các thử nghiệm xung quanh tính an toàn, tính minh bạch và khả năng kết hợp của nó? KOL crypto Bạch Hồ cũng đã đưa ra một ý tưởng tiên phong: Liệu trong tương lai, các tổ chức tài chính lớn có xây dựng các L2 hoặc chuỗi riêng trên lớp an toàn của Ethereum hay không?
Ý kiến của brucexu.eth, người sáng lập LXDAO, có thể cho chúng ta một số cảm hứng, ông nói rằng một số tổ chức tài chính Hồng Kông và các dự án tài sản trên chuỗi mà tôi đã gặp gần đây thường chọn Ethereum làm nền tảng cơ bản, bởi vì ở giai đoạn này, nó gần như là giải pháp ưa thích duy nhất. Ông lưu ý, "Từ quan điểm chức năng, Bitcoin thiếu khả năng mở rộng linh hoạt; Từ góc độ ổn định và trung lập, các tổ chức tài chính không thể chấp nhận các chuỗi công khai có thể bị nhà nước can thiệp hoặc đối mặt với nguy cơ ngừng hoạt động; Các blockchain mới nổi vẫn chưa vượt qua bài kiểm tra về thời gian và bảo mật, và sự trưởng thành của chúng vẫn cần được xác minh. "
Những hành động sớm này có thể chỉ là phần mở đầu. Nhưng trong ngắn hạn, việc Ethereum có thể hiện thực hóa giá trị hay không, sự bùng nổ của lớp ứng dụng là rất quan trọng.
Muôn vàn chuỗi ngước nhìn, hay vẫn là anh hùng đã tàn?
Kể từ khi Quỹ Ethereum thay đổi đội ngũ cốt lõi vào tháng 2 năm nay, đến việc gần đây đề xuất hỗ trợ máy ảo RISC-V, Ethereum đang thể hiện tư thế "chủ động điều chỉnh". Giám đốc điều hành Quỹ Ethereum, Tomasz K. Stańczak, gần đây cũng thừa nhận rằng "mục tiêu thứ cấp" của Ethereum là trở thành cơ sở hạ tầng được các tổ chức ưa chuộng, giành chiến thắng trong các thị trường như RWA và stablecoin.
Nhiều động thái không gây bi quan, thậm chí trên phương diện kỹ thuật cũng bắt đầu xuất hiện tín hiệu chuyển biến. Theo phân tích nghiên cứu của Trend Research, ETH đang ở vị trí quan trọng của việc chuyển đổi hỗ trợ và kháng cự, nếu phá vỡ có thể đón nhận xu hướng đảo chiều thuận lợi. ETH đã trải qua 5 tháng giảm giá dài đằng đẵng từ tháng 12 năm 2024 đến nay, số lượng địa chỉ có lãi giảm xuống mức thấp hơn trong thị trường gấu, tiếp tục bị bán quá mức, hiện tại cùng với sự phục hồi của thị trường tiền điện tử lớn, đã vào khu vực chuyển đổi hỗ trợ và kháng cự quan trọng.
Dữ liệu địa chỉ lợi nhuận
Nghiên cứu Xu hướng chỉ ra rằng nhiều chỉ báo kỹ thuật cũng phát ra tín hiệu tiềm năng tạo đáy. Hình thái nến K của ETH, các đường trung bình, MACD và Momentum, RSI cũng như MFI đều chỉ ra khả năng đảo chiều giữa xu hướng tăng và giảm trong thời gian ngắn, giá hiện tại cũng đang gần chạm phần trên của kênh giảm và mức kháng cự ngang, đang cố gắng bứt phá.
Ethereum dường như đang bước vào "giai đoạn then chốt" của mình, nhưng như người Trung Quốc thường nói "chưa nghĩ đến thắng lợi, đã nghĩ đến thất bại", ngay cả khi tình hình bắt đầu có ánh sáng le lói, cũng không thể không hỏi rằng: nếu cuối cùng mọi nỗ lực đều thất bại, thì sẽ như thế nào? Nếu những nỗ lực này cuối cùng vẫn khó vượt qua được giới hạn về hiệu suất, sự phát triển của hệ sinh thái rơi vào tình trạng trì trệ hoặc không thể lấy lại được lòng tin về giá, liệu Ethereum có trở thành "cỗ xe chiến tranh ngày tận thế" của thời đại mới?
Mười năm, là điểm nút của thời gian, cũng là thử thách của niềm tin. Bánh xe thời đại lăn tới phía trước, thành công thì muôn chuỗi ngước nhìn, thất bại thì anh hùng đã qua thời.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ethereum mười năm thử thách: "Cơn bão lớn" có đến không?
> Thành công thì muôn vàn sợi dây nhìn lên, thất bại thì anh hùng chậm chạp tàn phai.
Tác giả: Fairy, ChainCatcher
Biên tập: TB, ChainCatcher
Năm nay, là năm thứ mười của sự ra đời của Ethereum.
Trong mười năm qua, nó đã nâng đỡ sự thịnh vượng của DeFi, kích thích làn sóng NFT. Vô số nhà phát triển, những người lý tưởng đã giao thoa, va chạm và xây dựng trên chuỗi này, viết nên từng câu chuyện mã hóa.
Nhưng ngay trong năm thứ mười này, Ethereum đã đến ngã ba định mệnh. Những chuỗi công cộng mới liên tục xuất hiện, quyền kiểm soát câu chuyện thường xuyên rơi vào tay người khác, trong khi giá cả cũng đã mất động lực trong quá trình điều chỉnh kéo dài.
Sau mười năm chịu đựng bão tố, liệu Ethereum có thể đón nhận một "cơn bơm" lớn nữa không?
Sự tập trung của chip, Ethereum đang "thay đổi nhà cái"?
Về việc nói về "đổi chủ" của Ethereum, thực ra đã bắt đầu lưu truyền từ năm ngoái. Có quan điểm cho rằng, các OG cũ trong ngành đang dần rút lui, và những đồng ETH ban đầu đang được các tổ chức như Phố Wall âm thầm tiếp nhận. Sự chuyển đổi này, có phải là điều thực sự xảy ra, hay chỉ là câu chuyện tự kể cho chính mình?
Theo phân tích của nhà phân tích trên chuỗi @Murphychen888, chỉ số Herfindahl của ETH (đo lường độ tập trung của chip) đã liên tục giảm kể từ năm 2016, cho thấy rằng chip đang phân tán về phía các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đến tháng 3 năm 2023, chỉ số này đã chạm đáy, nhưng từ tháng 12 năm 2024 lại bất ngờ tăng lên, cho thấy có dòng tiền đang tập trung lại. Dù là tăng cường vị thế chủ động hay bổ sung vị thế thụ động, những động thái của cá voi đang thúc đẩy độ tập trung.
Chỉ số Herfindahl của Ethereum: tức là độ tập trung của chip. Chỉ số cao cho thấy một số ít nhà nắm giữ lớn đang thống trị thị trường, chỉ số thấp cho thấy sự phân bố chip đồng đều hơn
Tuy nhiên, đây là một quá trình cực kỳ chậm chạp, vì vẫn còn một số nhà đầu tư lớn đang tiếp tục xả hàng, giảm xu hướng tập trung. Mặc dù sự gia tăng độ tập trung này có thể giúp xu hướng giá trong tương lai tốt hơn, nhưng quá trình này chậm rãi, có thể là một sự chờ đợi dài và đau khổ cho những người tham gia thị trường.
Ngoài ra, theo dữ liệu từ glassnode, kể từ cuối tháng 3, chỉ số RSI (chỉ số sức mạnh tương đối) của "người mua tin tưởng" ETH luôn đạt 80, trong khi đó, số người bán lỗ đã nhanh chóng giảm nhiệt sau khi đạt đỉnh vào giữa tháng 4. Điều này cho thấy, mặc dù giá đã một thời gian lớn điều chỉnh, vẫn có những người mua kiên định tiếp tục bắt đáy, không ngừng lại từ ngày 26 tháng 3 đến nay.
RSI được sử dụng để đo lường thị trường quá mua hoặc quá bán. Phạm vi từ 0 đến 100. Thông thường RSI > 70 cho thấy quá mua, RSI < 30 cho thấy quá bán
Việc Ethereum có thực sự đang "thay đổi tay chơi" hay không vẫn chưa có kết luận, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy xu hướng tập trung lại của các đồng tiền, có thể ẩn chứa sau đó là sự bố trí dài hạn của các quỹ lớn và sự kiên định của những người mua có niềm tin.
Đề xuất "thay tim" của Ethereum: Lớp thực thi dự kiến sẽ có bản nâng cấp lớn nhất
Vào ngày 20 tháng 4, Vitalik đã công bố một đề xuất quan trọng, đề xuất sử dụng kiến trúc tập lệnh mã nguồn mở RISC-V thay thế cho máy ảo Ethereum (EVM) hiện tại, như là hướng tiến hóa lâu dài cho lớp thực thi Layer 1 của Ethereum.
Theo thiết kế, các hợp đồng EVM hiện tại sẽ tiếp tục chạy và tương thích hai chiều với kiến trúc mới, trong khi các trừu tượng cốt lõi như mô hình tài khoản, gọi hợp đồng chéo và lưu trữ sẽ được giữ lại hoàn toàn. Các opcode ban đầu như SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL, v.v., sẽ được ánh xạ tới các cuộc gọi hệ thống RISC-V. Kiến trúc mới hỗ trợ viết hợp đồng bằng các ngôn ngữ như Rust, đồng thời thích ứng với các ngôn ngữ hiện có như Solidity và Vyper, vì vậy trải nghiệm của nhà phát triển về cơ bản không bị ảnh hưởng.
Nếu hướng đi này thành công, nó sẽ hoàn toàn thay đổi cách mà hợp đồng thông minh Ethereum hoạt động và đặt nền tảng công nghệ cho khả năng mở rộng của nó trong hàng chục năm tới. KOL crypto Đại Vũ chỉ ra rằng, nếu đề xuất thành công, tốc độ mạng chính Ethereum có thể tăng gấp 100 lần, phí giao dịch giảm hơn 1000 lần, giá trị của Layer 2 có thể giảm, Ethereum sẽ trực tiếp thách thức các blockchain tốc độ cao như Solana, Sui, cộng với lợi thế về phi tập trung và tích lũy hệ sinh thái, sẽ cất cánh với đôi cánh tốc độ.
Mặc dù đề xuất này hiện đang đối mặt với những rủi ro như sự phản đối từ cộng đồng, nhưng sự xuất hiện của nó đã phát đi một tín hiệu mạnh mẽ: Ethereum đang quay trở lại tập trung vào giá trị của chính mạng lưới chính. Như bình luận của người dùng cộng đồng @shmula, các đề xuất của Vitalik từ trước đến nay thường khiến Layer 1 của Ethereum "bị bỏ rơi", nhưng đề xuất này hứa hẹn sẽ tái tạo giá trị cho nó.
Lựa chọn "mặc định" của tài chính truyền thống?
Các tổ chức truyền thống dường như cũng ưa chuộng Ethereum. Một trong những ngân hàng lưu ký lớn nhất thế giới, Ngân hàng Mellon New York, gần đây đã ra mắt công cụ dữ liệu trên chuỗi Digital Asset Data Insights trên Ethereum, trong khi quỹ token hóa BUIDL của BlackRock cũng đã triển khai hơn 2,3 tỷ USD trên Ethereum.
Dữ liệu: Defillama, BUIDL phân bố vốn trên các chuỗi
Điều này có nghĩa là các tổ chức truyền thống đang chủ động tiếp cận hệ sinh thái Ethereum, bắt đầu thực hiện các thử nghiệm xung quanh tính an toàn, tính minh bạch và khả năng kết hợp của nó? KOL crypto Bạch Hồ cũng đã đưa ra một ý tưởng tiên phong: Liệu trong tương lai, các tổ chức tài chính lớn có xây dựng các L2 hoặc chuỗi riêng trên lớp an toàn của Ethereum hay không?
Ý kiến của brucexu.eth, người sáng lập LXDAO, có thể cho chúng ta một số cảm hứng, ông nói rằng một số tổ chức tài chính Hồng Kông và các dự án tài sản trên chuỗi mà tôi đã gặp gần đây thường chọn Ethereum làm nền tảng cơ bản, bởi vì ở giai đoạn này, nó gần như là giải pháp ưa thích duy nhất. Ông lưu ý, "Từ quan điểm chức năng, Bitcoin thiếu khả năng mở rộng linh hoạt; Từ góc độ ổn định và trung lập, các tổ chức tài chính không thể chấp nhận các chuỗi công khai có thể bị nhà nước can thiệp hoặc đối mặt với nguy cơ ngừng hoạt động; Các blockchain mới nổi vẫn chưa vượt qua bài kiểm tra về thời gian và bảo mật, và sự trưởng thành của chúng vẫn cần được xác minh. "
Những hành động sớm này có thể chỉ là phần mở đầu. Nhưng trong ngắn hạn, việc Ethereum có thể hiện thực hóa giá trị hay không, sự bùng nổ của lớp ứng dụng là rất quan trọng.
Muôn vàn chuỗi ngước nhìn, hay vẫn là anh hùng đã tàn?
Kể từ khi Quỹ Ethereum thay đổi đội ngũ cốt lõi vào tháng 2 năm nay, đến việc gần đây đề xuất hỗ trợ máy ảo RISC-V, Ethereum đang thể hiện tư thế "chủ động điều chỉnh". Giám đốc điều hành Quỹ Ethereum, Tomasz K. Stańczak, gần đây cũng thừa nhận rằng "mục tiêu thứ cấp" của Ethereum là trở thành cơ sở hạ tầng được các tổ chức ưa chuộng, giành chiến thắng trong các thị trường như RWA và stablecoin.
Nhiều động thái không gây bi quan, thậm chí trên phương diện kỹ thuật cũng bắt đầu xuất hiện tín hiệu chuyển biến. Theo phân tích nghiên cứu của Trend Research, ETH đang ở vị trí quan trọng của việc chuyển đổi hỗ trợ và kháng cự, nếu phá vỡ có thể đón nhận xu hướng đảo chiều thuận lợi. ETH đã trải qua 5 tháng giảm giá dài đằng đẵng từ tháng 12 năm 2024 đến nay, số lượng địa chỉ có lãi giảm xuống mức thấp hơn trong thị trường gấu, tiếp tục bị bán quá mức, hiện tại cùng với sự phục hồi của thị trường tiền điện tử lớn, đã vào khu vực chuyển đổi hỗ trợ và kháng cự quan trọng.
Dữ liệu địa chỉ lợi nhuận
Nghiên cứu Xu hướng chỉ ra rằng nhiều chỉ báo kỹ thuật cũng phát ra tín hiệu tiềm năng tạo đáy. Hình thái nến K của ETH, các đường trung bình, MACD và Momentum, RSI cũng như MFI đều chỉ ra khả năng đảo chiều giữa xu hướng tăng và giảm trong thời gian ngắn, giá hiện tại cũng đang gần chạm phần trên của kênh giảm và mức kháng cự ngang, đang cố gắng bứt phá.
Ethereum dường như đang bước vào "giai đoạn then chốt" của mình, nhưng như người Trung Quốc thường nói "chưa nghĩ đến thắng lợi, đã nghĩ đến thất bại", ngay cả khi tình hình bắt đầu có ánh sáng le lói, cũng không thể không hỏi rằng: nếu cuối cùng mọi nỗ lực đều thất bại, thì sẽ như thế nào? Nếu những nỗ lực này cuối cùng vẫn khó vượt qua được giới hạn về hiệu suất, sự phát triển của hệ sinh thái rơi vào tình trạng trì trệ hoặc không thể lấy lại được lòng tin về giá, liệu Ethereum có trở thành "cỗ xe chiến tranh ngày tận thế" của thời đại mới?
Mười năm, là điểm nút của thời gian, cũng là thử thách của niềm tin. Bánh xe thời đại lăn tới phía trước, thành công thì muôn chuỗi ngước nhìn, thất bại thì anh hùng đã qua thời.