Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có một người mới ở vị trí lãnh đạo, một sự thay đổi nhân sự có thể có tác động sâu sắc đến bối cảnh pháp lý của tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số. Vào ngày 21 tháng 4 năm 2025 theo giờ địa phương, SEC đã chính thức ban hành một thông cáo báo chí xác nhận rằng Paul S. Atkins, người được coi là "người thân thiện với tiền điện tử", đã tuyên thệ nhậm chức chủ tịch thứ 34 của SEC.
Sự bổ nhiệm này đã thu hút sự chú ý cao độ từ thị trường, đặc biệt là khi hiện có tới 72 quỹ giao dịch trao đổi (ETF) liên quan đến Tài sản tiền điện tử đang chờ phê duyệt từ SEC. Việc Atkins nhậm chức, có phải có nghĩa là những ETF này sẽ được đón nhận tín hiệu xanh?
Atkins đã được Tổng thống đương nhiệm Donald Trump đề cử vào ngày 20 tháng 1 năm nay và đã nhận được sự xác nhận của Thượng viện với 52 phiếu thuận và 44 phiếu chống vào đầu tháng này. Trong tuyên bố nhậm chức, ông nói: "Tôi rất vinh dự được Tổng thống Trump và Thượng viện tin tưởng giao cho trọng trách lãnh đạo SEC. Tôi mong muốn cùng với các đồng nghiệp và những chuyên gia tận tâm của SEC, thúc đẩy sứ mệnh cốt lõi của ủy ban: thúc đẩy hình thành vốn; duy trì thị trường công bằng, có trật tự và hiệu quả; và bảo vệ nhà đầu tư. Chúng tôi sẽ cùng nhau nỗ lực để đảm bảo rằng Mỹ là nơi đầu tư và kinh doanh tốt nhất, an toàn nhất trên thế giới."
Atkins không phải là gương mặt mới của SEC. Ông đã từng là ủy viên của SEC trong giai đoạn chính quyền George W. Bush, từ năm 2002 đến 2008, với nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực giám sát. Hơn nữa, cần lưu ý rằng ông đã lâu dài kêu gọi xây dựng một khuôn khổ quản lý "công nghệ trung lập", nhấn mạnh việc phân biệt giữa các thuộc tính hàng hóa và chứng khoán của tài sản tiền điện tử, tránh việc quản lý một cách "một kích thước phù hợp cho tất cả" làm bóp nghẹt sự đổi mới trong ngành. Thái độ này hoàn toàn phù hợp với chiến lược của chính quyền Trump "biến Mỹ thành trung tâm tài sản tiền điện tử toàn cầu", tạo tiền đề cho các điều chỉnh chính sách sau này.
Việc bổ nhiệm Atkins được ngành công nghiệp coi là một tín hiệu của "bãi bỏ quy định". Người tiền nhiệm của ông, Gary Gensler, được biết đến với lập trường phê phán cứng rắn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là về "altcoin" khác ngoài Bitcoin. Gensler lập luận rằng giá trị của hầu hết các loại tiền điện tử được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường hơn là các nguyên tắc cơ bản, khiến chúng không bền vững và dễ bị mất giá. Trong nhiệm kỳ của mình, SEC đã áp dụng chiến lược định hướng thực thi, truy tố nhiều công ty tiền điện tử và dựng lên các rào cản trong việc phê duyệt các ETF tiền điện tử mới, đặc biệt là đối với các sản phẩm khác ngoài ETF giao ngay Bitcoin.
Trái ngược hoàn toàn với Gensler, Atkins đã công khai chỉ trích cách tiếp cận của chính quyền SEC trước đây trong việc điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử là "mơ hồ" và "quá hung hăng" trong phiên điều trần xác nhận của Thượng viện vào tháng Ba. Ông cam kết giảm can thiệp chính trị, thúc đẩy các quy định rõ ràng về tài sản kỹ thuật số và hỗ trợ hình thành vốn. Ông nói rõ rằng việc phát triển một chế độ quy định rõ ràng và hướng tới tương lai cho tài sản kỹ thuật số sẽ là "ưu tiên chính" đối với ông khi ông nhậm chức.
Các nhà quan sát trong ngành kỳ vọng rộng rãi rằng sự lãnh đạo của Atkins sẽ đánh dấu một sự thay đổi lớn trong chính sách của SEC, chuyển từ các hành động tập trung vào thực thi trong quá khứ sang tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng và dễ dự đoán hơn. Thị trường đang mong chờ điều này và dự kiến dưới sự lãnh đạo của ông, việc phê duyệt ETF tiền điện tử có thể được đẩy nhanh, các quy tắc cho các nhà phát hành mã thông báo có thể thân thiện hơn và cách tiếp cận của SEC để điều chỉnh tiền điện tử cũng có thể hợp tác hơn. Một nhà phân tích thậm chí còn lạc quan tuyên bố: "SEC đã chính thức trở thành chính phủ ủng hộ tiền điện tử!" ”
Tuy nhiên, điều đầu tiên Atkins phải đối mặt là một cuộc "marathon" chưa từng có về phê duyệt ETF tiền điện tử. Theo dữ liệu được biên soạn bởi nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF, hiện có 72 đơn đăng ký cho các ETF liên quan đến tiền điện tử đang chờ phê duyệt để niêm yết hoặc niêm yết tại SEC. Các nhà phân tích tin rằng sự gia tăng số lượng đơn đăng ký có thể là kết quả của việc các công ty cố gắng kiểm tra lợi nhuận của SEC. Quyết định của Atkins về nhiều danh sách ETF có thể tạo tiền lệ mới cho các ứng dụng liên quan đến tiền điện tử trong tương lai.
Phạm vi tài sản được đề cập trong danh sách dài này là đáng kinh ngạc. Ngoài các loại tiền điện tử chính thống như Solana (SOL), Ripple (XRP), Cardano (ADA), Litecoin (LTC), v.v., còn có nhiều ETF với meme coin và các khái niệm liên quan đến NFT, chẳng hạn như Dogecoin (DOGE), Bonk (BONK), Fat Penguin (Pengu), và thậm chí cả đồng meme Đệ nhất phu nhân Hoa Kỳ (Melania) và "Trump chính thức" (Chính thức Trump). Theo Bloomberg, nếu tất cả 72 quỹ ETF được chấp thuận, nó dự kiến sẽ thu hút hơn 80 tỷ đô la dòng vốn trong năm đầu tiên, đẩy tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử vượt quá 3 nghìn tỷ đô la trong một lần giảm.
Mặc dù ETF giao ngay của Bitcoin và Ethereum đã được phê duyệt vào cuối nhiệm kỳ của Gensler và sau đó, được coi là một cột mốc cho sự gia nhập của tài sản tiền điện tử vào hệ thống tài chính chính thống, nhưng điều này cũng đã gây ra cuộc tranh luận gay gắt về những tài sản tiền điện tử nào nên được coi là "hàng hóa" (Commodity) để có thể phát hành ETF, và những tài sản nào nên được coi là "chứng khoán" (Security) và phải chịu sự quản lý nghiêm ngặt hơn.
Đối với Atkins, việc xác định liệu các tài sản tiền điện tử đa dạng này, đặc biệt là những tài sản có độ biến động cao và thiếu hỗ trợ cơ bản rõ ràng, có đủ điều kiện là ủy thác hàng hóa hay không sẽ phức tạp hơn bao giờ hết. Quyết định của ông về vấn đề này chắc chắn sẽ tạo ra một tiền lệ quan trọng cho các ứng dụng ETF liên quan đến tiền điện tử trong tương lai và có tác động sâu sắc đến hướng đi của toàn bộ thị trường.
Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng, mặc dù thị trường rất kỳ vọng vào Atkins, nhưng việc ông nhậm chức cũng không hoàn toàn không có tranh cãi. Vấn đề đầu tiên là những mối quan hệ lợi ích phức tạp: theo các tài liệu kê khai đạo đức, ông và vợ sở hữu một danh mục tài sản có giá trị từ 327 triệu đến 589 triệu USD, trong đó bao gồm 6 triệu USD tài sản kỹ thuật số.
Điều đáng chú ý hơn nữa là Patomak Global Partners, nơi ông làm cố vấn, đã có các giao dịch kinh doanh với FTX, trong khi các tổ chức như Off the Chain Capital, mà ông đầu tư, tham gia sâu vào không gian tiền điện tử. Mối liên kết chặt chẽ này với ngành công nghiệp tiền điện tử đã làm dấy lên lo ngại về khả năng giữ thái độ trung lập trong quá trình quản lý. Do đó, làm thế nào để đạt được sự cân bằng giữa việc duy trì sự công bằng về quy định và thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp sẽ trở thành một đề xuất quan trọng để kiểm tra trí tuệ chính trị của nó.
Đứng ở một điểm lịch sử mới để nhìn lại, việc Atkins nhậm chức vừa là ngẫu nhiên vừa là tất yếu. Một mặt, tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử trên toàn cầu vượt qua 2.8 triệu tỷ đô la, khối lượng nắm giữ của các tổ chức Phố Wall vượt qua 5%, buộc các cơ quan quản lý phải đối mặt với loại tài sản mới nổi này; mặt khác, mối quan hệ cạnh tranh và hợp tác giữa Trung Quốc, Mỹ và châu Âu trong lĩnh vực quản lý tiền điện tử ngày càng phức tạp, Mỹ cần phải khôi phục vị thế lãnh đạo trong quản lý tiền điện tử toàn cầu.
Nhìn về tương lai, thị trường tài sản tiền điện tử có khả năng chia tay với "tăng trưởng hoang dã" và bước vào giai đoạn mới "được hệ thống hóa". Như Atkins đã nói trong bài phát biểu nhậm chức: "Chúng ta không nên làm ngơ trước sự đổi mới, và càng không nên để quy định trở thành cái gông cản trở sự tiến bộ. Sứ mệnh của SEC là xây dựng sân khấu cho sự đổi mới có trách nhiệm, chứ không phải xây dựng những bức tường." Liệu cuộc cải cách quy định này có thực hiện được lời hứa không, hãy cùng chờ xem.
#Thị trường mã hóa phục hồi
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tài sản tiền điện tử thân thiện vừa nhậm chức Chủ tịch SEC Hoa Kỳ! 72 quỹ ETF tài sản tiền điện tử sắp được phê duyệt?
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có một người mới ở vị trí lãnh đạo, một sự thay đổi nhân sự có thể có tác động sâu sắc đến bối cảnh pháp lý của tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số. Vào ngày 21 tháng 4 năm 2025 theo giờ địa phương, SEC đã chính thức ban hành một thông cáo báo chí xác nhận rằng Paul S. Atkins, người được coi là "người thân thiện với tiền điện tử", đã tuyên thệ nhậm chức chủ tịch thứ 34 của SEC. Sự bổ nhiệm này đã thu hút sự chú ý cao độ từ thị trường, đặc biệt là khi hiện có tới 72 quỹ giao dịch trao đổi (ETF) liên quan đến Tài sản tiền điện tử đang chờ phê duyệt từ SEC. Việc Atkins nhậm chức, có phải có nghĩa là những ETF này sẽ được đón nhận tín hiệu xanh? Atkins đã được Tổng thống đương nhiệm Donald Trump đề cử vào ngày 20 tháng 1 năm nay và đã nhận được sự xác nhận của Thượng viện với 52 phiếu thuận và 44 phiếu chống vào đầu tháng này. Trong tuyên bố nhậm chức, ông nói: "Tôi rất vinh dự được Tổng thống Trump và Thượng viện tin tưởng giao cho trọng trách lãnh đạo SEC. Tôi mong muốn cùng với các đồng nghiệp và những chuyên gia tận tâm của SEC, thúc đẩy sứ mệnh cốt lõi của ủy ban: thúc đẩy hình thành vốn; duy trì thị trường công bằng, có trật tự và hiệu quả; và bảo vệ nhà đầu tư. Chúng tôi sẽ cùng nhau nỗ lực để đảm bảo rằng Mỹ là nơi đầu tư và kinh doanh tốt nhất, an toàn nhất trên thế giới." Atkins không phải là gương mặt mới của SEC. Ông đã từng là ủy viên của SEC trong giai đoạn chính quyền George W. Bush, từ năm 2002 đến 2008, với nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực giám sát. Hơn nữa, cần lưu ý rằng ông đã lâu dài kêu gọi xây dựng một khuôn khổ quản lý "công nghệ trung lập", nhấn mạnh việc phân biệt giữa các thuộc tính hàng hóa và chứng khoán của tài sản tiền điện tử, tránh việc quản lý một cách "một kích thước phù hợp cho tất cả" làm bóp nghẹt sự đổi mới trong ngành. Thái độ này hoàn toàn phù hợp với chiến lược của chính quyền Trump "biến Mỹ thành trung tâm tài sản tiền điện tử toàn cầu", tạo tiền đề cho các điều chỉnh chính sách sau này. Việc bổ nhiệm Atkins được ngành công nghiệp coi là một tín hiệu của "bãi bỏ quy định". Người tiền nhiệm của ông, Gary Gensler, được biết đến với lập trường phê phán cứng rắn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là về "altcoin" khác ngoài Bitcoin. Gensler lập luận rằng giá trị của hầu hết các loại tiền điện tử được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường hơn là các nguyên tắc cơ bản, khiến chúng không bền vững và dễ bị mất giá. Trong nhiệm kỳ của mình, SEC đã áp dụng chiến lược định hướng thực thi, truy tố nhiều công ty tiền điện tử và dựng lên các rào cản trong việc phê duyệt các ETF tiền điện tử mới, đặc biệt là đối với các sản phẩm khác ngoài ETF giao ngay Bitcoin. Trái ngược hoàn toàn với Gensler, Atkins đã công khai chỉ trích cách tiếp cận của chính quyền SEC trước đây trong việc điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử là "mơ hồ" và "quá hung hăng" trong phiên điều trần xác nhận của Thượng viện vào tháng Ba. Ông cam kết giảm can thiệp chính trị, thúc đẩy các quy định rõ ràng về tài sản kỹ thuật số và hỗ trợ hình thành vốn. Ông nói rõ rằng việc phát triển một chế độ quy định rõ ràng và hướng tới tương lai cho tài sản kỹ thuật số sẽ là "ưu tiên chính" đối với ông khi ông nhậm chức. Các nhà quan sát trong ngành kỳ vọng rộng rãi rằng sự lãnh đạo của Atkins sẽ đánh dấu một sự thay đổi lớn trong chính sách của SEC, chuyển từ các hành động tập trung vào thực thi trong quá khứ sang tạo ra một môi trường pháp lý rõ ràng và dễ dự đoán hơn. Thị trường đang mong chờ điều này và dự kiến dưới sự lãnh đạo của ông, việc phê duyệt ETF tiền điện tử có thể được đẩy nhanh, các quy tắc cho các nhà phát hành mã thông báo có thể thân thiện hơn và cách tiếp cận của SEC để điều chỉnh tiền điện tử cũng có thể hợp tác hơn. Một nhà phân tích thậm chí còn lạc quan tuyên bố: "SEC đã chính thức trở thành chính phủ ủng hộ tiền điện tử!" ”
Tuy nhiên, điều đầu tiên Atkins phải đối mặt là một cuộc "marathon" chưa từng có về phê duyệt ETF tiền điện tử. Theo dữ liệu được biên soạn bởi nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF, hiện có 72 đơn đăng ký cho các ETF liên quan đến tiền điện tử đang chờ phê duyệt để niêm yết hoặc niêm yết tại SEC. Các nhà phân tích tin rằng sự gia tăng số lượng đơn đăng ký có thể là kết quả của việc các công ty cố gắng kiểm tra lợi nhuận của SEC. Quyết định của Atkins về nhiều danh sách ETF có thể tạo tiền lệ mới cho các ứng dụng liên quan đến tiền điện tử trong tương lai. Phạm vi tài sản được đề cập trong danh sách dài này là đáng kinh ngạc. Ngoài các loại tiền điện tử chính thống như Solana (SOL), Ripple (XRP), Cardano (ADA), Litecoin (LTC), v.v., còn có nhiều ETF với meme coin và các khái niệm liên quan đến NFT, chẳng hạn như Dogecoin (DOGE), Bonk (BONK), Fat Penguin (Pengu), và thậm chí cả đồng meme Đệ nhất phu nhân Hoa Kỳ (Melania) và "Trump chính thức" (Chính thức Trump). Theo Bloomberg, nếu tất cả 72 quỹ ETF được chấp thuận, nó dự kiến sẽ thu hút hơn 80 tỷ đô la dòng vốn trong năm đầu tiên, đẩy tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử vượt quá 3 nghìn tỷ đô la trong một lần giảm. Mặc dù ETF giao ngay của Bitcoin và Ethereum đã được phê duyệt vào cuối nhiệm kỳ của Gensler và sau đó, được coi là một cột mốc cho sự gia nhập của tài sản tiền điện tử vào hệ thống tài chính chính thống, nhưng điều này cũng đã gây ra cuộc tranh luận gay gắt về những tài sản tiền điện tử nào nên được coi là "hàng hóa" (Commodity) để có thể phát hành ETF, và những tài sản nào nên được coi là "chứng khoán" (Security) và phải chịu sự quản lý nghiêm ngặt hơn. Đối với Atkins, việc xác định liệu các tài sản tiền điện tử đa dạng này, đặc biệt là những tài sản có độ biến động cao và thiếu hỗ trợ cơ bản rõ ràng, có đủ điều kiện là ủy thác hàng hóa hay không sẽ phức tạp hơn bao giờ hết. Quyết định của ông về vấn đề này chắc chắn sẽ tạo ra một tiền lệ quan trọng cho các ứng dụng ETF liên quan đến tiền điện tử trong tương lai và có tác động sâu sắc đến hướng đi của toàn bộ thị trường.
Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng, mặc dù thị trường rất kỳ vọng vào Atkins, nhưng việc ông nhậm chức cũng không hoàn toàn không có tranh cãi. Vấn đề đầu tiên là những mối quan hệ lợi ích phức tạp: theo các tài liệu kê khai đạo đức, ông và vợ sở hữu một danh mục tài sản có giá trị từ 327 triệu đến 589 triệu USD, trong đó bao gồm 6 triệu USD tài sản kỹ thuật số. Điều đáng chú ý hơn nữa là Patomak Global Partners, nơi ông làm cố vấn, đã có các giao dịch kinh doanh với FTX, trong khi các tổ chức như Off the Chain Capital, mà ông đầu tư, tham gia sâu vào không gian tiền điện tử. Mối liên kết chặt chẽ này với ngành công nghiệp tiền điện tử đã làm dấy lên lo ngại về khả năng giữ thái độ trung lập trong quá trình quản lý. Do đó, làm thế nào để đạt được sự cân bằng giữa việc duy trì sự công bằng về quy định và thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp sẽ trở thành một đề xuất quan trọng để kiểm tra trí tuệ chính trị của nó. Đứng ở một điểm lịch sử mới để nhìn lại, việc Atkins nhậm chức vừa là ngẫu nhiên vừa là tất yếu. Một mặt, tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử trên toàn cầu vượt qua 2.8 triệu tỷ đô la, khối lượng nắm giữ của các tổ chức Phố Wall vượt qua 5%, buộc các cơ quan quản lý phải đối mặt với loại tài sản mới nổi này; mặt khác, mối quan hệ cạnh tranh và hợp tác giữa Trung Quốc, Mỹ và châu Âu trong lĩnh vực quản lý tiền điện tử ngày càng phức tạp, Mỹ cần phải khôi phục vị thế lãnh đạo trong quản lý tiền điện tử toàn cầu. Nhìn về tương lai, thị trường tài sản tiền điện tử có khả năng chia tay với "tăng trưởng hoang dã" và bước vào giai đoạn mới "được hệ thống hóa". Như Atkins đã nói trong bài phát biểu nhậm chức: "Chúng ta không nên làm ngơ trước sự đổi mới, và càng không nên để quy định trở thành cái gông cản trở sự tiến bộ. Sứ mệnh của SEC là xây dựng sân khấu cho sự đổi mới có trách nhiệm, chứ không phải xây dựng những bức tường." Liệu cuộc cải cách quy định này có thực hiện được lời hứa không, hãy cùng chờ xem. #Thị trường mã hóa phục hồi