Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise; Biên dịch: Jinse Caijing
Vào cuối tuần này, Bitwise sẽ phát hành một báo cáo nghiên cứu mới quan trọng - báo cáo đầu tiên về "Dự đoán Thị Trường Vốn Dài Hạn của Bitwise Bitcoin".
Báo cáo này sẽ dựa trên dữ liệu để dự đoán tỷ suất sinh lợi, biến động và mối tương quan của Bitcoin trong mười năm tới.
Cuối bản ghi nhớ này, tôi sẽ chia sẻ tóm tắt kết quả nghiên cứu của chúng tôi, nhưng trước tiên, tôi muốn kể một câu chuyện nhỏ để minh họa lý do tại sao báo cáo này lại quan trọng như vậy.
Tại sao kỳ vọng của thị trường vốn dài hạn lại rất quan trọng
Thị trường vốn dài hạn dự kiến sẽ đóng vai trò then chốt trong quá trình các nhà đầu tư tổ chức xây dựng danh mục đầu tư.
Hàng năm, các công ty lớn trên Phố Wall và các công ty quản lý tài sản hàng đầu tập hợp những tài năng xuất sắc nhất và khối lượng dữ liệu khổng lồ, viết các báo cáo sâu sắc để dự đoán tỷ suất hoàn vốn trong tương lai của cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và tín dụng tư nhân.
Các báo cáo này là nền tảng để nhiều nhà đầu tư tổ chức xây dựng danh mục đầu tư, cung cấp cho họ các dự đoán cốt lõi để họ có thể kết hợp nhiều loại tài sản nhằm đạt được các mục tiêu về lợi nhuận và rủi ro cụ thể. Chúng có thể là những báo cáo quan trọng và được mong đợi nhất mà hầu hết các công ty phát hành hàng năm.
Kể từ năm 2017, Bitwise đã cam kết giúp các nhà đầu tư chuyên nghiệp nắm bắt cơ hội trong lĩnh vực tiền điện tử. Dưới đây là số lần các nhà đầu tư tổ chức lớn hỏi chúng tôi về kỳ vọng thị trường vốn dài hạn của Bitcoin mỗi năm:
Năm 2017: 0 lần
2018: 0 lần
2019: 0 lần
Năm 2020: 0 lần
Năm 2021: 0 lần
Năm 2022: 0 lần
Năm 2023: 0 lần
Năm 2024: 0 lần
Năm 2025: 12 lần
12 lần nghe có vẻ không nhiều, nhưng thực ra ý nghĩa rất lớn: hầu hết các yêu cầu mới đến từ các nền tảng tài khoản quốc gia lớn, những nền tảng quản lý hàng trăm tỷ thậm chí hàng triệu tỷ đô la tài sản. Nhân 12 với 500 tỷ đô la, bạn sẽ hiểu số tiền khổng lồ này liên quan đến mức độ nào.
Vậy, đã có sự thay đổi gì xảy ra?
Trước năm nay, chúng tôi nhận được yêu cầu là bằng không, lý do có hai: 1) Hầu hết các nền tảng lớn chưa phê duyệt quỹ giao dịch Bitcoin (ETF); 2) Các nhà đầu tư chuyên nghiệp chủ yếu coi Bitcoin là một khoản đầu tư đặc biệt, mang tính cơ hội. Tuy nhiên, bây giờ họ bắt đầu hỏi về kỳ vọng thị trường vốn lâu dài, thực tế này cho thấy quan điểm của họ đã thay đổi: Bitcoin không còn là một khoản đầu tư một lần ở rìa danh mục đầu tư, mà bắt đầu được xem xét để đưa vào phần cốt lõi.
Để Bitcoin trở thành một loại tài sản cấp tổ chức thực sự, không phải là điều có thể đạt được ngay lập tức. Điều này cần có những tiến bộ khó khăn trong quy trình và cơ sở hạ tầng, cũng như sự nỗ lực không ngừng của nhiều người. Quá trình này thực sự bắt đầu với việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024, và đã được thúc đẩy vào đầu năm nay khi các ETF này dần được phê duyệt trên các nền tảng tài khoản quốc gia, đồng thời quá trình này đang tăng tốc khi các nền tảng này bắt đầu đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư của họ.
Nhưng không còn nghi ngờ gì nữa: tất cả những điều này đang xảy ra, từng viên gạch một đang trở thành hiện thực.
Kết quả nghiên cứu của Bitwise là gì
Được rồi, phần mở đầu thì nói như vậy là đủ. Nghiên cứu của chúng tôi thực sự chỉ ra điều gì?
Tôi sẽ không tiết lộ mọi thứ, báo cáo đầy đủ cần phải chờ bạn tự đọc. Nhưng tôi có thể tiết lộ một chút.
Thông qua phương pháp phân tích bảo thủ, chúng tôi dự đoán rằng trong 10 năm tới, Bitcoin sẽ trở thành tài sản chính có hiệu suất tốt nhất toàn cầu, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép là 28,3%, và độ biến động sẽ giảm dần (mặc dù vẫn ở mức cao). Bảng dưới đây so sánh dự đoán của chúng tôi với các dự đoán về các loại tài sản khác của các công ty như JPMorgan và BlackRock, giúp dự đoán của chúng tôi có thêm ý nghĩa tham khảo.
Dự đoán từ năm 2025 đến 2035: Tỷ lệ hoàn vốn, độ biến động và tương quan của Bitcoin với các loại tài sản chính.
Nguồn: Công ty quản lý tài sản Bitwise
Dự đoán về tỷ suất sinh lợi và độ biến động của Bitcoin được Bitwise thiết lập. Dự đoán cho các loại tài sản khác là mức trung bình của các ước tính trong báo cáo thị trường vốn từ JPMorgan, Pacific Investment Management Company (PIMCO), BlackRock và Vanguard, những ước tính này có thể dựa trên các chỉ số và khoảng thời gian khác nhau.
Các loại tài sản cụ thể như sau: Bitcoin: Giá giao ngay Bitcoin. Hàng hóa: Chỉ số tổng lợi nhuận hàng hóa đa dạng hóa DBIQ tối ưu của Deutsche Bank. Vàng: Giá giao ngay vàng. Quỹ phòng hộ: Chỉ số quỹ phòng hộ vĩ mô Bloomberg. Tín dụng tư nhân: Chỉ số tín dụng tư nhân Indxx. Vốn tư nhân: Chỉ số tổng lợi nhuận vốn tư nhân niêm yết S&P. Bất động sản: Chỉ số tổng lợi nhuận quỹ đầu tư bất động sản Mỹ của Morgan Stanley Capital International. Trái phiếu Mỹ: Chỉ số trái phiếu tổng hợp Bloomberg Mỹ. Cổ phiếu Mỹ: Chỉ số tổng lợi nhuận S&P 500. Lưu ý: Theo truyền thống, mối tương quan từ -0,5 đến 0,5 được định nghĩa là "thấp" hoặc "không" có mối tương quan.
Để biết thêm chi tiết cũng như phân tích định lượng và định tính hỗ trợ dữ liệu của chúng tôi, xin mời bạn đọc báo cáo đầy đủ.
Bạn có thể đăng ký tại đây để nhận báo cáo này và các nghiên cứu khác trong tương lai của Bitwise:
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitwise: Trong 10 năm tới, BTC vẫn sẽ là tài sản hoạt động tốt nhất trên toàn cầu.
Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise; Biên dịch: Jinse Caijing
Vào cuối tuần này, Bitwise sẽ phát hành một báo cáo nghiên cứu mới quan trọng - báo cáo đầu tiên về "Dự đoán Thị Trường Vốn Dài Hạn của Bitwise Bitcoin".
Báo cáo này sẽ dựa trên dữ liệu để dự đoán tỷ suất sinh lợi, biến động và mối tương quan của Bitcoin trong mười năm tới.
Cuối bản ghi nhớ này, tôi sẽ chia sẻ tóm tắt kết quả nghiên cứu của chúng tôi, nhưng trước tiên, tôi muốn kể một câu chuyện nhỏ để minh họa lý do tại sao báo cáo này lại quan trọng như vậy.
Tại sao kỳ vọng của thị trường vốn dài hạn lại rất quan trọng
Thị trường vốn dài hạn dự kiến sẽ đóng vai trò then chốt trong quá trình các nhà đầu tư tổ chức xây dựng danh mục đầu tư.
Hàng năm, các công ty lớn trên Phố Wall và các công ty quản lý tài sản hàng đầu tập hợp những tài năng xuất sắc nhất và khối lượng dữ liệu khổng lồ, viết các báo cáo sâu sắc để dự đoán tỷ suất hoàn vốn trong tương lai của cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và tín dụng tư nhân.
Các báo cáo này là nền tảng để nhiều nhà đầu tư tổ chức xây dựng danh mục đầu tư, cung cấp cho họ các dự đoán cốt lõi để họ có thể kết hợp nhiều loại tài sản nhằm đạt được các mục tiêu về lợi nhuận và rủi ro cụ thể. Chúng có thể là những báo cáo quan trọng và được mong đợi nhất mà hầu hết các công ty phát hành hàng năm.
Kể từ năm 2017, Bitwise đã cam kết giúp các nhà đầu tư chuyên nghiệp nắm bắt cơ hội trong lĩnh vực tiền điện tử. Dưới đây là số lần các nhà đầu tư tổ chức lớn hỏi chúng tôi về kỳ vọng thị trường vốn dài hạn của Bitcoin mỗi năm:
Năm 2017: 0 lần
2018: 0 lần
2019: 0 lần
Năm 2020: 0 lần
Năm 2021: 0 lần
Năm 2022: 0 lần
Năm 2023: 0 lần
Năm 2024: 0 lần
Năm 2025: 12 lần
12 lần nghe có vẻ không nhiều, nhưng thực ra ý nghĩa rất lớn: hầu hết các yêu cầu mới đến từ các nền tảng tài khoản quốc gia lớn, những nền tảng quản lý hàng trăm tỷ thậm chí hàng triệu tỷ đô la tài sản. Nhân 12 với 500 tỷ đô la, bạn sẽ hiểu số tiền khổng lồ này liên quan đến mức độ nào.
Vậy, đã có sự thay đổi gì xảy ra?
Trước năm nay, chúng tôi nhận được yêu cầu là bằng không, lý do có hai: 1) Hầu hết các nền tảng lớn chưa phê duyệt quỹ giao dịch Bitcoin (ETF); 2) Các nhà đầu tư chuyên nghiệp chủ yếu coi Bitcoin là một khoản đầu tư đặc biệt, mang tính cơ hội. Tuy nhiên, bây giờ họ bắt đầu hỏi về kỳ vọng thị trường vốn lâu dài, thực tế này cho thấy quan điểm của họ đã thay đổi: Bitcoin không còn là một khoản đầu tư một lần ở rìa danh mục đầu tư, mà bắt đầu được xem xét để đưa vào phần cốt lõi.
Để Bitcoin trở thành một loại tài sản cấp tổ chức thực sự, không phải là điều có thể đạt được ngay lập tức. Điều này cần có những tiến bộ khó khăn trong quy trình và cơ sở hạ tầng, cũng như sự nỗ lực không ngừng của nhiều người. Quá trình này thực sự bắt đầu với việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024, và đã được thúc đẩy vào đầu năm nay khi các ETF này dần được phê duyệt trên các nền tảng tài khoản quốc gia, đồng thời quá trình này đang tăng tốc khi các nền tảng này bắt đầu đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư của họ.
Nhưng không còn nghi ngờ gì nữa: tất cả những điều này đang xảy ra, từng viên gạch một đang trở thành hiện thực.
Kết quả nghiên cứu của Bitwise là gì
Được rồi, phần mở đầu thì nói như vậy là đủ. Nghiên cứu của chúng tôi thực sự chỉ ra điều gì?
Tôi sẽ không tiết lộ mọi thứ, báo cáo đầy đủ cần phải chờ bạn tự đọc. Nhưng tôi có thể tiết lộ một chút.
Thông qua phương pháp phân tích bảo thủ, chúng tôi dự đoán rằng trong 10 năm tới, Bitcoin sẽ trở thành tài sản chính có hiệu suất tốt nhất toàn cầu, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép là 28,3%, và độ biến động sẽ giảm dần (mặc dù vẫn ở mức cao). Bảng dưới đây so sánh dự đoán của chúng tôi với các dự đoán về các loại tài sản khác của các công ty như JPMorgan và BlackRock, giúp dự đoán của chúng tôi có thêm ý nghĩa tham khảo.
Dự đoán từ năm 2025 đến 2035: Tỷ lệ hoàn vốn, độ biến động và tương quan của Bitcoin với các loại tài sản chính.
Nguồn: Công ty quản lý tài sản Bitwise
Dự đoán về tỷ suất sinh lợi và độ biến động của Bitcoin được Bitwise thiết lập. Dự đoán cho các loại tài sản khác là mức trung bình của các ước tính trong báo cáo thị trường vốn từ JPMorgan, Pacific Investment Management Company (PIMCO), BlackRock và Vanguard, những ước tính này có thể dựa trên các chỉ số và khoảng thời gian khác nhau.
Các loại tài sản cụ thể như sau: Bitcoin: Giá giao ngay Bitcoin. Hàng hóa: Chỉ số tổng lợi nhuận hàng hóa đa dạng hóa DBIQ tối ưu của Deutsche Bank. Vàng: Giá giao ngay vàng. Quỹ phòng hộ: Chỉ số quỹ phòng hộ vĩ mô Bloomberg. Tín dụng tư nhân: Chỉ số tín dụng tư nhân Indxx. Vốn tư nhân: Chỉ số tổng lợi nhuận vốn tư nhân niêm yết S&P. Bất động sản: Chỉ số tổng lợi nhuận quỹ đầu tư bất động sản Mỹ của Morgan Stanley Capital International. Trái phiếu Mỹ: Chỉ số trái phiếu tổng hợp Bloomberg Mỹ. Cổ phiếu Mỹ: Chỉ số tổng lợi nhuận S&P 500. Lưu ý: Theo truyền thống, mối tương quan từ -0,5 đến 0,5 được định nghĩa là "thấp" hoặc "không" có mối tương quan.
Để biết thêm chi tiết cũng như phân tích định lượng và định tính hỗ trợ dữ liệu của chúng tôi, xin mời bạn đọc báo cáo đầy đủ.
Bạn có thể đăng ký tại đây để nhận báo cáo này và các nghiên cứu khác trong tương lai của Bitwise: