Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ—được biết đến với tên gọi Đạo luật GENIUS—đã được ký thành luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Đây là một thời điểm quan trọng trong chính sách tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ: khung pháp lý liên bang toàn diện đầu tiên quy định cụ thể về việc phát hành và vận hành stablecoin thanh toán.
Bài xã luận sau đây được viết bởi Alex Forehand và Michael Handelsman cho Kelman.Law.
Như đã nêu bật trong bài viết trước của chúng tôi về Tuần lễ Crypto, Đạo luật đã được Thượng viện thông qua vào ngày 17 tháng 6. Nó nhận được sự hỗ trợ lưỡng đảng (68–30). Hạ viện đã bỏ phiếu vào ngày 17 tháng 7 (308–122). Chữ ký của Tổng thống Trump vào ngày hôm sau đã xác nhận đạo luật này thành Luật Công cộng số 119-27.
Các điều khoản chính của Đạo luật GENIUS
Định nghĩa và Phạm vi Đạo luật định nghĩa "stablecoin thanh toán" là tài sản kỹ thuật số. Chúng được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với một loại tiền tệ fiat, chủ yếu là đô la Mỹ. Những tài sản này được dự định sử dụng cho giao dịch. Những tài sản này rõ ràng không được phân loại là chứng khoán, tiền gửi ngân hàng, hoặc tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs). Điều này cung cấp sự rõ ràng pháp lý cần thiết từ lâu.
Khung cấp phépSau một khoảng thời gian chuyển tiếp ba năm kết thúc vào năm 2028, chỉ các "nhà phát hành stablecoin thanh toán được phép" sẽ được phép hoạt động. Điều này có thể bao gồm:
Các công ty con ngân hàng được giám sát bởi các cơ quan liên bang
Các thực thể phi ngân hàng được cấp phép bởi khuôn khổ liên bang mới
Các thực thể được cấp phép bởi nhà nước thông qua quy trình công nhận liên bang
Các nhà phát hành có tài sản dưới 10 tỷ USD có thể chọn giám sát ở cấp tiểu bang. Họ phải đạt được sự bình đẳng thông qua một ủy ban chứng nhận sắp tới.
Yêu cầu về Dự trữ và Công khai Các nhà phát hành phải duy trì dự trữ 1:1 bằng các tài sản lỏng chất lượng cao như đô la Mỹ hoặc chứng khoán Kho bạc. Dự trữ phải được giữ trong các tài khoản tách biệt, không được tái thế chấp. Đạo luật yêu cầu chứng thực dự trữ hàng tháng và yêu cầu kiểm toán hàng năm bởi các kế toán viên công độc lập.
Bảo vệ Người tiêu dùng và Tuân thủ Luật tích hợp các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng mạnh mẽ. Nó yêu cầu tuân thủ các nghĩa vụ chống rửa tiền (AML) và biết khách hàng của bạn (KYC). Các nghĩa vụ này nằm dưới Đạo luật Bảo mật Ngân hàng. Các nhà phát hành Stablecoin không được trả lãi suất hoặc lợi suất trên các khoản nắm giữ stablecoin. Điều khoản này được thiết kế để bảo vệ các thị trường tiền tệ và duy trì tính hữu dụng của tài sản cho các khoản thanh toán.
Tại sao Đạo luật GENIUS lại quan trọng
Rõ ràng về quy định: Stablecoin hiện có tình trạng pháp lý xác định theo luật liên bang.
Sự Tham Gia Của Tổ Chức: Các ngân hàng và fintech có một lộ trình rõ ràng để tham gia vào thị trường Stablecoin.
An toàn người tiêu dùng: Các tiêu chuẩn mới tăng cường tính minh bạch của dự trữ và giảm rủi ro hệ thống.
Bảo vệ sự thống trị của đồng đô la: Đạo luật củng cố vai trò của đồng đô la Mỹ trong các giao dịch kỹ thuật số toàn cầu.
Cân bằng Liên bang-Nhà nước: Các nhà phát hành nhỏ hơn giữ con đường thông qua các chế độ bang, chịu sự giám sát của liên bang.
Lãi suất/Thù lao: Stablecoins sẽ KHÔNG được phép trả lãi hoặc thù lao cho người nắm giữ
Đạo luật Bảo mật Ngân hàng: Các nhà phát hành Stablecoin được coi là các tổ chức tài chính theo BSA. Họ được yêu cầu duy trì các chương trình AML hiệu quả. Họ phải giữ lại các hồ sơ thích hợp, bao gồm thông tin KYC. Họ cũng cần báo cáo các hoạt động đáng ngờ.
Quyền ưu tiên trong phá sản: Các chủ sở hữu Stablecoin sẽ có quyền ưu tiên hơn các chủ nợ trong bất kỳ thủ tục phá sản Ch. 11 nào.
Điều gì tiếp theo
Luật chỉ đạo các cơ quan liên bang—bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính và OCC—bắt đầu quy trình xây dựng quy định. Họ phải thiết lập khung hoạt động cho việc cấp phép, giám sát và thi hành. Một quy trình chứng nhận cho các nhà phát hành được giám sát bởi bang cũng đang được tiến hành.
Sự chú ý giờ đây chuyển sang các luật pháp về tài sản kỹ thuật số khác. Đạo luật Làm rõ về Token Kỹ thuật số đang tiến triển trong Hạ viện. Nó sẽ xác định quyền hạn của SEC và CFTC đối với các token tiền điện tử. Trong khi đó, Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC—nhắm đến việc chặn một đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ—dự kiến sẽ đến tay Thượng viện vào cuối năm nay.
Đạo luật GENIUS không phải là một phương thuốc hoàn hảo. Nhưng đó là một bước nền tảng hướng tới một chế độ tài sản kỹ thuật số hợp lý hơn ở Hoa Kỳ. Đối với stablecoin, sương mù quy định cuối cùng đã bắt đầu tan.
Ngoài ra, theo Đạo luật, FinCEN có 3 năm để nghiên cứu các phương pháp cụ thể cho blockchain mới. Họ cần phát hành một báo cáo về việc phát hiện và báo cáo các hoạt động bất hợp pháp. Báo cáo sẽ bao gồm các tiêu chuẩn để thực hiện việc này.
Việc giữ thông tin và tuân thủ trong bối cảnh đang phát triển này trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Dù bạn là một nhà đầu tư, doanh nhân hay doanh nghiệp liên quan đến cryptocurrency, đội ngũ của chúng tôi luôn sẵn sàng. Chúng tôi cung cấp tư vấn pháp lý cần thiết để điều hướng những phát triển thú vị này. Nếu bạn tin rằng chúng tôi có thể hỗ trợ, hãy lên lịch tư vấn tại đây.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hiểu về Đạo luật GENIUS: Cuộc cách mạng Stablecoin tại Mỹ
Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin của Hoa Kỳ—được biết đến với tên gọi Đạo luật GENIUS—đã được ký thành luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Đây là một thời điểm quan trọng trong chính sách tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ: khung pháp lý liên bang toàn diện đầu tiên quy định cụ thể về việc phát hành và vận hành stablecoin thanh toán.
Bài xã luận sau đây được viết bởi Alex Forehand và Michael Handelsman cho Kelman.Law.
Như đã nêu bật trong bài viết trước của chúng tôi về Tuần lễ Crypto, Đạo luật đã được Thượng viện thông qua vào ngày 17 tháng 6. Nó nhận được sự hỗ trợ lưỡng đảng (68–30). Hạ viện đã bỏ phiếu vào ngày 17 tháng 7 (308–122). Chữ ký của Tổng thống Trump vào ngày hôm sau đã xác nhận đạo luật này thành Luật Công cộng số 119-27.
Các điều khoản chính của Đạo luật GENIUS
Định nghĩa và Phạm vi Đạo luật định nghĩa "stablecoin thanh toán" là tài sản kỹ thuật số. Chúng được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với một loại tiền tệ fiat, chủ yếu là đô la Mỹ. Những tài sản này được dự định sử dụng cho giao dịch. Những tài sản này rõ ràng không được phân loại là chứng khoán, tiền gửi ngân hàng, hoặc tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs). Điều này cung cấp sự rõ ràng pháp lý cần thiết từ lâu.
Khung cấp phépSau một khoảng thời gian chuyển tiếp ba năm kết thúc vào năm 2028, chỉ các "nhà phát hành stablecoin thanh toán được phép" sẽ được phép hoạt động. Điều này có thể bao gồm:
Các nhà phát hành có tài sản dưới 10 tỷ USD có thể chọn giám sát ở cấp tiểu bang. Họ phải đạt được sự bình đẳng thông qua một ủy ban chứng nhận sắp tới.
Yêu cầu về Dự trữ và Công khai Các nhà phát hành phải duy trì dự trữ 1:1 bằng các tài sản lỏng chất lượng cao như đô la Mỹ hoặc chứng khoán Kho bạc. Dự trữ phải được giữ trong các tài khoản tách biệt, không được tái thế chấp. Đạo luật yêu cầu chứng thực dự trữ hàng tháng và yêu cầu kiểm toán hàng năm bởi các kế toán viên công độc lập.
Bảo vệ Người tiêu dùng và Tuân thủ Luật tích hợp các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng mạnh mẽ. Nó yêu cầu tuân thủ các nghĩa vụ chống rửa tiền (AML) và biết khách hàng của bạn (KYC). Các nghĩa vụ này nằm dưới Đạo luật Bảo mật Ngân hàng. Các nhà phát hành Stablecoin không được trả lãi suất hoặc lợi suất trên các khoản nắm giữ stablecoin. Điều khoản này được thiết kế để bảo vệ các thị trường tiền tệ và duy trì tính hữu dụng của tài sản cho các khoản thanh toán.
Tại sao Đạo luật GENIUS lại quan trọng
Điều gì tiếp theo
Luật chỉ đạo các cơ quan liên bang—bao gồm Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính và OCC—bắt đầu quy trình xây dựng quy định. Họ phải thiết lập khung hoạt động cho việc cấp phép, giám sát và thi hành. Một quy trình chứng nhận cho các nhà phát hành được giám sát bởi bang cũng đang được tiến hành.
Sự chú ý giờ đây chuyển sang các luật pháp về tài sản kỹ thuật số khác. Đạo luật Làm rõ về Token Kỹ thuật số đang tiến triển trong Hạ viện. Nó sẽ xác định quyền hạn của SEC và CFTC đối với các token tiền điện tử. Trong khi đó, Đạo luật Chống Nhà nước Giám sát CBDC—nhắm đến việc chặn một đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ—dự kiến sẽ đến tay Thượng viện vào cuối năm nay.
Đạo luật GENIUS không phải là một phương thuốc hoàn hảo. Nhưng đó là một bước nền tảng hướng tới một chế độ tài sản kỹ thuật số hợp lý hơn ở Hoa Kỳ. Đối với stablecoin, sương mù quy định cuối cùng đã bắt đầu tan.
Ngoài ra, theo Đạo luật, FinCEN có 3 năm để nghiên cứu các phương pháp cụ thể cho blockchain mới. Họ cần phát hành một báo cáo về việc phát hiện và báo cáo các hoạt động bất hợp pháp. Báo cáo sẽ bao gồm các tiêu chuẩn để thực hiện việc này.
Việc giữ thông tin và tuân thủ trong bối cảnh đang phát triển này trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Dù bạn là một nhà đầu tư, doanh nhân hay doanh nghiệp liên quan đến cryptocurrency, đội ngũ của chúng tôi luôn sẵn sàng. Chúng tôi cung cấp tư vấn pháp lý cần thiết để điều hướng những phát triển thú vị này. Nếu bạn tin rằng chúng tôi có thể hỗ trợ, hãy lên lịch tư vấn tại đây.
Bài viết này ban đầu xuất hiện tại Kelman.law.