Введение

С момента появления Биткойна (BTC), первой криптовалюты, прошло более десяти лет. За это время на рынок вышло множество других криптовалют. Также появилось множество проектов, связанных с блокчейном и использующих криптовалюты, таких как DeFi и Метавселенная. Хотя это увеличило спрос на криптовалюты и другие цифровые активы, их принятие остается очень низким. Рынок предложил крипто-ETF, чтобы увеличить принятие криптовалют.

Что такое биткоин-биржевой фонд (BTC ETF)?

Хотя количество фондов, связанных с криптовалютой, будет увеличиваться в будущем, на данный момент наиболее известен BTC ETF. Давайте сначала объясним, что такое биржевой инвестиционный фонд. Биржевой инвестиционный фонд (ETF) - это ценная бумага, стоимость которой отслеживает стоимость другого актива. Другими словами, цена ETF коррелирует с ценой базового актива. ETF - это инвестиционные активы, которые существуют только на традиционных финансовых рынках. Таким образом, криптовалютные рынки не торгуют ETF.

Поэтому BTC ETF - это инвестиционный актив, отслеживающий стоимость Биткойна или связанных ценных бумаг, но существующий на традиционных финансовых рынках. По этой причине BTC ETF позволяют инвесторам получить экспозицию к Биткойну, не держа его. Важно также понимать, что ETF существовали задолго до криптовалют, таких как BTC. Они существуют десятилетиями, отслеживая стоимость важных товаров, таких как золото и серебро.

Одиннадцать биткоин-токенов ETF, включая те, которые от Grayscale, 21Shares & ARK, BlackRock, Bitwise и Valkyrie, были утверждены Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) США утром 11 января 2024 года. Председатель Гэри Генслер выдал заявление, объясняющее это действие.

За последние шесть лет SEC отклонила более 20 заявок на spot Bitcoin ETP, однако ситуация недавно изменилась. Генслер отметил, что судебное решение, требующее от SEC пересмотреть преобразование фонда GBTC Grayscale в spot Bitcoin ETF, сигнализирует о сдвиге в позиции SEC. Тем не менее, Генслер подчеркнул, что SEC утвердила только один ETF, который держит единственный товар, не являющийся ценной бумагой, Bitcoin, и это не означает, что SEC согласится внести в список ценные бумаги криптовалютных активов. Он также подчеркнул, что spot Bitcoin ETF могут предложить лучшую защиту инвесторов, чем различные существующие инструменты для получения Bitcoin.

Комиссия по ценным бумагам и биржам тщательно расследует любое поведение, связанное с мошенничеством или манипулированием на рынке ценных бумаг, включая манипуляции на рынке через социальные медиа. Несмотря на утверждение биржевых фондовых инвестиций в биткойн, SEC по-прежнему подчеркивает, что биткойн является объектом спекуляции и волатильности, и используется для осуществления незаконных действий, таких как отмывание денег и уклонение от санкций. Хотя позиция SEC по биткоин-ETF изменилась, она остается осторожной и будет продолжать мониторить риски и незаконную деятельность на рынке криптовалют.

Влияние утверждения ETF Биткоина

1. Увеличение ликвидности: Подобно утверждению золотых ETF, которые стали свидетелями значительного притока ликвидности, Биткоин может ожидать того же роста ликвидности. Это увеличит глубину и широту рынка, увеличивая ликвидность Биткоина и, возможно, улучшая его стоимость.
2. Потенциал роста капитализации рынка: Общая рыночная капитализация биткоина в настоящее время составляет около 840 миллиардов долларов. Исторический опыт показывает, что запуск ETF на золото увеличил рыночную капитализацию золота с 2 триллионов до 16 триллионов. Если рыночная капитализация биткоина достигнет половины рыночной капитализации золота, примерно 8 триллионов долларов, его цена может взлететь до 500 000 долларов, что означает возможный рост более чем в 10 раз от нынешней цены.
3. Сравнение рынков: перспективы роста биткоина часто сравнивают с золотыми ETF, так как оба служат как защитные активы. В то время как запасы золота постоянно расширяются из-за постоянной добычи, фиксированный запас биткоина потенциально может привести к большей долгосрочной стоимости.
4. Другие рынки активов: рост капитализации рынка биткоина может затронуть рынок золота и фондовый рынок. При глобальной капитализации фондового рынка в размере 109 триллионов долларов, рынка облигаций в размере 133 триллионов долларов и рынка золота в размере 13,79 триллиона долларов потенциал рынка биткоина представляется очень значительным.

Одобрение ETF на спот-рынке биткойнов - значительный веха для рынка. Увеличение его рыночной капитализации ожидается как долгосрочный процесс, а не мгновенное изменение. Инвесторам следует оставаться терпеливыми, избегать панической продажи из-за краткосрочной волатильности и оставаться уверенными в криптовалюте, проводя исследования. Удержание инвестиций поможет достичь долгосрочного роста богатства. Предполагается, что вход институциональных инвесторов на рынок сделает сектор криптовалют более стабильным и зрелым, поскольку их участие привлечет дополнительные средства и подтолкнет цену биткойна вверх.

Источник: @Ashcryptoreal

Согласно данным, опубликованным Glassnode на платформе X, американские Spot Bitcoin ETF теперь накопили более 887 000 BTC, что является вторым результатом после 3 миллионов BTC, удерживаемых CEX. Другие активы включают примерно 705 000 BTC от майнеров (включая Patoshi), около 207 000 BTC от государственных органов и примерно 139 000 BTC, удерживаемых доверительным управляющим Mt. Gox.

Источник: glassnode

Как работает ETF Биткоина?

Основной аспект заключается в том, что стоимость BTC ETF колеблется относительно цены BTC. Это означает, что если цена BTC растет, то растет и цена BTC ETF. Напротив, если цена BTC снижается, то также снижается стоимость BTC ETF.

В плане инвестиций основное различие между BTC ETF и Биткойном заключается в том, что BTC ETF торгуется на регулируемом традиционном финансовом рынке, таком как NASDAQ, New York Stock Exchange (NYSE) и TSX, в то время как люди покупают и продают BTC на криптобиржах и кошельках.

ETF работает путем удержания определенного количества биткоинов в качестве базового актива, а затем выпуска акций ETF, которые можно купить и продать на фондовой бирже. Эмитент должен сначала купить определенное количество биткоинов и хранить их в безопасном офлайн-хранилище перед выпуском ETF. Эмитент выпустит акции ETF, которые можно приобрести и продать на фондовой бирже. Инвестор фактически приобретает небольшую часть базового биткоина при покупке акций ETF.

Когда инвестор хочет продать свои доли в ETF, он может сделать это на фондовой бирже, как и с любым другим публично торгуемым ценным бумагой. Эмитент ETF затем выкупит доли и выдаст инвестору наличные, которые рассчитываются на основе текущей рыночной цены Биткоина.

Типы криптовалютных ETF

Существует два типа криптовалютных ETF. Первый тип - это ETF, непосредственно поддерживаемый криптовалютой, такой как Биткойн. В этом сценарии платформы инвестиций покупают и удерживают криптовалюту, и взамен выпускают ETF. Важно отметить, что некоторые ETF поддерживают две или более криптовалюты. Примером является фонд индекса криптовалют Bitwise 10, который поддерживается 10 криптовалютами. Среди них Биткойн, Эфириум, Лайткоин (LTC) и Кардано (ADA).

Некоторые ETF-ы обеспечены криптосинтетикой, такой как фьючерсы на биткоин. С помощью этих ETF-ов инвестиционные платформы не удерживают связанные ценные бумаги. Вместо этого они покупают премии, тем самым приобретая право купить связанную криптовалюту в определенную дату. Другие примеры BTC ETF-ов - ProShares Bitcoin Strategy ETF, Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF) и VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF).

Приобретение криптовалютных ETF

Вам может захотеться узнать, как приобрести криптовалютный ETF, такой как BTC ETF. Это очень просто. Многие онлайн-брокеры традиционных инструментов, таких как акции и облигации, также продают BTC ETF. Однако не каждый брокер их продает. Вам придется усердно искать, чтобы найти настоящих брокеров, предлагающих BTC ETF.

Необходимость инвестирования в BTC ETF

После обсуждения различных аспектов BTC ETF пришло время выяснить необходимость инвестирования в них. Для некоторых людей удобнее инвестировать в BTC ETF, чем в сам BTC. Это связано с тем, что иногда очень сложно использовать BTC, если у вас нет правильных знаний. Вам может потребоваться знать, как использовать цифровые кошельки и переводить BTC на биржи или другие инвестиционные платформы DeFi. Однако с BTC ETF ситуация иная. Подход к обращению с BTC ETF аналогичен тому, как мы работаем с другими инвестиционными активами, такими как облигации и акции. С BTC некоторым инвесторам может не удаться получить к нему доступ из-за потери своих закрытых ключей или паролей. Это не относится к ETF.

ETF Биткоина также существует на инвестиционных платформах, где уже зарегистрировано много инвесторов. Поэтому они знают, как исследовать интерфейсы платформ и выполнять определенные процедуры. Такие люди могут обнаружить, что инвестирование в ETF Биткоина проще, чем в BTC. Есть также несколько преимуществ инвестирования в ETF Биткоина.

Преимущества инвестирования в ETF Биткоина

Меньший риск безопасности

Как уже указано выше, при работе с ETF Биткоина нет необходимости хранить их в цифровых кошельках, где вы используете личные ключи. Более того, злоумышленники не могут взломать и украсть ETF Биткоина, но они могут взломать цифровые кошельки и криптобиржи и украсть ваши BTC.

Более низкий порог входа

Многие инвесторы уже знают многое о Фондах с ETF и могут легко применить свои знания к инвестициям в BTC ETF. По-видимому, им не нужно изучать сложные концепции блокчейна, такие как цифровые кошельки, открытые ключи и закрытые ключи.

Диверсифицируйте свой портфель, Больше гибкости

Некоторые криптовалютные ETF включают в себя различные криптовалюты, что помогает диверсифицировать ваш инвестиционный портфель. Криптовалютный ETF, поддерживаемый несколькими криптовалютными ценными бумагами, такими как фьючерсы и опционы, обладает меньшей волатильностью, чем криптовалюты.

Очень вероятно продавать в короткую ETF Биткоина, что вряд ли удается с криптовалютами. Однако очень вероятно продавать в короткую и получать прибыль от ETF, когда рынок находится во впадине.

Недостатки ETF Биткоина

Регулирование правительства

Биткойн и его производные, такие как ETF, являются высокоспекулятивными, что делает их цены очень волатильными. Эти резкие колебания цен отпугивают инвесторов от инвестирования в BTC и его производные. Более того, отсутствие государственного регулирования в криптосекторе способствует этой волатильности.

Задержка цены в ETF

Также существует проблема неточной ценообразования. По сути, когда меняется цена BTC, это не приводит к изменению цены BTC ETF в то же время. Например, если цена BTC увеличивается, может потребоваться несколько минут или часов, чтобы эти изменения отразились на стоимости BTC ETF.

Комиссии за криптовалютные ETF обычно выше, чем у других ETF. В зависимости от обстоятельств это может снизить прибыльность ETF Биткоина или увеличить убытки.

ETF нельзя переводить так же легко, как криптовалюту, которую вы держите

В последнем случае вы можете торговать биткоином на другие криптовалюты, такие как ETH, XRP и TRX. Тем не менее, вы не можете обменивать BTC ETF на криптовалюты. Причина в том, что BTC ETF является инвестиционным активом, а не токеном.

ETF Биткоина на местах против ETF на фьючерсы на биткоин против ETF на акции, связанные с биткоином

На инвестиционном рынке Биткоина существует три основных типа ETF: Bitcoin Spot ETF, Bitcoin Futures ETF и Bitcoin-Related Stock ETF. У каждого из этих ETF есть свои особенности и методы инвестирования, отвечающие различным потребностям инвесторов. Ниже приведено подробное сравнение этих ETF:

Заключение

ETF Биткоина - это инвестиционный инструмент, обеспеченный BTC, который можно торговать на традиционном финансовом рынке. Хорошо то, что некоторые инвесторы, не заинтересованные в криптовалютах, могут инвестировать в крипто ETF. Кроме того, торговля BTC ETF предоставляет инвесторам доступ к криптовалютам и открывает новые инвестиционные возможности. Основные платформы для инвестирования, где инвесторы могут торговать BTC ETF, - это фондовые биржи. Они могут приобрести их у брокеров, предлагающих традиционные финансовые инструменты, такие как облигации и акции. Тем не менее, стоимость BTC ETF остается волатильной, поскольку они отслеживают цену BTC. Помимо BTC ETF, существуют и другие крипто ETF, учитывающие различные предпочтения инвестиций и уровень риска.

Spot ETFs идеально подходят для инвесторов, желающих следовать за ценой Биткоина непосредственно, но должны соответствовать строгим регулятивным стандартам. С другой стороны, ETF на фьючерсы предназначены для тех, кто хочет косвенно участвовать в рынке Биткоина через фьючерсные контракты, несмотря на потенциальные расхождения в цене. Тем временем связанные с акциями ETF предоставляют диверсифицированный подход для тех, кто заинтересован в секторах Биткоина и блокчейна через традиционные фондовые биржи.