Інвестування в Крипто стало значно складнішим після того, як прийшов до влади Трамп, і загальна невизначеність змушує капітал вкладати в активи з низьким ризиком.

Весь світ спостерігає, оскільки тарифна ситуація стає все гірше і гірше. Крипто не виняток - BTC показав ознаки сили, а Fartcoin показав ще більший знак сили, випереджаючи все.

Все інше бореться

Проте поза цими двома активами все (і я буквально маю на увазі все) бореться - Крипто AI, який постійно був найпопулярнішим сектором, радикально зменшився, утримуючи приблизно $6 млрд загальної ринкової капіталізації. DeFi не краще, з більш ніж $50 млрд витертого обсягу торгівлі на ланцюжку, оскільки капітал втікає до інших безпечних активів поза криптовалютою.

Так де ми інвестуємо?

Це породжує питання: Як & в що ми інвестуємо під час хвилястого ринку?

Більшість людей, яких я знаю, ймовірно, вказали б на фермерство доходів на Berachain, Sonic, йадада - що в порядку. Але для мене є набагато цікавіші можливості для реалізації з кращим R/R, особливо в часи кризи.

Для мене найбільш асиметричні ставки зараз лежать на перетині інфраструктури DeAI та AI агента (про це трохи пізніше).

Дотримуйтесь мантри: «Будьте бажаними, коли інші жадібні, будьте жадібними, коли інші бояться». Це не звучить правильно. «Будьте боязкими, коли інші жадібні, будьте жадібними, коли інші бояться». Так!

Крипто AI Сегменти, які я спостерігаю

На мою думку, зараз особливо цікаві кілька підсегментів у криптовалютному штучному інтелекті:

• Інструменти розробника — фреймворки, інструменти для створення атмосфери, інфраструктура MCP
• Децентралізована інфраструктура штучного інтелекту - децентралізоване обчислення, перевірка, розгортання, конфіденційність, зберігання, власність
• Consumer AI — AI агенти, альфа-інструменти, геймінг, DeFAI, GambleFAI, особистість / компаньйон

(Це не включає усі підсегменти, але ви уявляєте картину.)

Тенденції рамок

Для отримання більш детальної інформації про споживчий штучний інтелект / штучні інтелектуальні агенти та інструменти розробника, я створив цю тему у березні (спочатку планував проводити щомісячні теми, подібні до цієї, але, здається, що загальний ринок агентів не розвивається настільки швидко, щоб оновлюватися щомісячно):

Фреймворки були оцінені досить високою FDV раніше у сзн (жовтень-листопад минулого року), але коли розробники зрозуміли, що з готовими фреймворками не можна зробити багато речей, і LLMs можуть не бути найкращими для фінансових випадків використання (схильні до викидання), попит на фреймворки вщух.

Незалежно від цього, ми все ще бачимо зростання у відкритих фреймворках та інструментах, таких як @elizaOS(15.5 тис. зірочок на GitHub), @arcdotfun (3.4k зірок), і @sendaifun (1.2k зірок), здобуваючи 434 зірок, 197 зірок і 110 зірок відповідно протягом минулого місяця.

Чому агентські дистриб'юторські мережі > Фреймворки

Особисто я не вважаю фреймворки настільки захоплюючими, оскільки в них немає багатої цінності. Гораздо краще інвестувати в мережі розподілу / агентські хаби, оскільки там є чітке зростання вартості - тобто торговельна комісія, яка походить від обсягу угод, що випливає зі спекулянтів/інвесторів, що торгують токенами штучного інтелекту. @virtuals_ioзалишається найкращим у цьому. Навіть якщо щоденний обсяг знизився з діапазону від 8 до 9 розрядів до 7 розрядів, Віртуальні залишаються найбільш довіреним екосистемою для розробників, а також найбільш різноманітною екосистемою, в якій багато команд намагаються створити унікальні агентські продукти.

@elizaOS починає виглядати цікавіше, особливо з того часу, коли @autodotfun(їхня платформа для запуску) тільки що стала активною. Тепер у команди є мережа розподілу, яка безпосередньо накопичує значення для токена $ai16z. @shawmakesmagicдодекілька цікавих функцій (які ще не були впроваджені):

Що їм потрібно закріпити, це виконання високоякісних запусків партнерських проєктів, щоб на практиці відрізнятися від того, що пропонує Virtuals (інакше вони застрягнуть з низькозусильними гівняками з MC у 4-5 цифр).

В будь-якому випадку, зробивши крок назад, хоча ці агенти штучного інтелекту, фреймворки та мережі розподілу є цікавими, найкращим сегментом R/R для інвестування зараз є децентралізована інфраструктура штучного інтелекту.

Чому?

Якщо ви провели у рядках AI агентів деякий час, ви, напевно, помітили, що прогрес продуктів агента був такий, як:

Розмовний «агент» для розваг ➔ Розмовний «агент» для альфа-аналізу / інструментів ➔ торгові агенти ➔ шари абстрагування DeFAI ➔ інші менші наративи ➔ агенти з більш розумним контекстом, багатоагентні / зграя тощо.

Пастка смертельного маховика

Причина того, чому багато команд мають проблеми, полягає в тому, що в тих «агентських продуктах» не було жодного належного основного продукту з штучного інтелекту. Єдиний штучний інтелект полягав у автоматичному підказуванні LLMs, щоб вони балакали кожні x інтервалів.

Очевидно, що змінилося багато з початкових днів, але залежність від LLMs або готових фреймворків/робочих процесів залишається такою ж, тому в кожному просуванні продуктів агента/кожній історії створюються нижньорівневі продукти агента без належних використань. (Схожі вібрації на команди, які форкують основні протоколи децентралізованих фінансів & зникають в небуття через рік)

Це призвело до того, що багато команд генерували хайп навколо запусків своїх агентів поряд з токенами, але потім не вдалося зберегти цю увагу (тому що немає фактичного продукту), що призвело до замкнутого кола смерті (увага зменшується, токен падає).

Агенти-розробники потребують інфраструктуру; Розробники інфраструктури потребують агентів

Проте, хоча ці команди можуть зазнати невдачі, вони добре вміють одне - це GTM/генерація хайпу.

Якщо є багато команд, які добре володіють GTM з агентами, вміють грати у токен гру/розвивати спільноту, але відсутній належний продукт штучного інтелекту — що вони повинні зробити? Вони повинні використовувати спеціалізовані моделі штучного інтелекту та можливості машинного навчання від мереж виведення та постачальників інфраструктури DeAI.

З іншого боку, команди DeAI інфраструктури не добре володіють GTM. Вони не на передовій, деякі не є крипто-народженими, і не мають уявлення, як будувати спільноту.

Так чому б не поєднати обидва?

Відсутнє зв'язок між глибокою інфраструктурою ШІ та розповсюдженням вірусного агента - ось де, на мою думку, справжня можливість.

Моя Крипто AI Інвестиційна Теза

Це приводить нас до моєї інвестиційної тези Крипто AI:

Які інвестують у інфраструктуру DeAI, а також команди агентів, які впроваджують нові, унікальні робочі процеси Web3, які змінюють спосіб взаємодії людей з існуючими криптопродуктами (DeFi, on-chain).

У Web2 автоматизація робочого процесу та покращення - збільшення продуктивності (а отже й прибутку), при мінімізації витрат - є дуже поширеним у вертикальних секторах агентів, особливо для рутинних завдань (чим більше рутинне завдання, тим краще його цінність). наприклад.

Юридичний штучний інтелектуальний агент, який споживає сирові паперові документи, створюючи бази даних для юридичних справ, співпрацюючи з юристами, щоб допомогти їх клієнтам досягти успіху в суді

Агенти з обліку перевіряють квитанції, рахунки-фактури, ГЛ, ТБ та складають неперевірені ФО та податкові декларації

Архітектурні агенти переглядають плани поверхів будівлі, оцінюють витрати та пропонують способи зменшення витрат на будівництво/матеріали, зберігаючи при цьому довговічність та відповідність дизайну потребам клієнта.

У Web2 існує безліч таких випадків, і ці стартапи дуже швидко (за кілька місяців) доходять до обсягу ARR від 7 до 8 цифр, оскільки вони дійсно використовують штучний інтелект для автоматизації та розширення робочих процесів, що надає реальну цінність іншим підприємствам/клієнтам.

У Web3 це все ще досить нове & складне. Щоб справді покращити робочі процеси в DeFi, вам потрібен доменний досвід. Вам потрібно розуміти болісні моменти, з якими зіштовхуються користувачі DeFi (і звичайні люди) - і як зробити це краще. Абстракційні шари DeFAI вирішують це до певної міри, але більшість залишаються непридатними з низькими можливостями мислення (вам потрібно дати дуже конкретні підказки, щоб це працювало - що справді протирічить меті, оскільки ви хочете, щоб звичайні люди використовували це, а звичайні люди зазвичай не знають, що вони хочуть робити, тому вони природно не знають, що вказувати).

Ось чому я вважаю, що команди, які розуміють, як важливо змінити робочі процеси Web3/Crypto, є досить рідкісними. АЛЕ якщо ви зможете їх впізнати & інвестувати в них рано (зараз), ви отримаєте багато перспективи в майбутньому.

На іншому кінці спектра ми маємо інфраструктуру DeAI. Більшість з неї не є об'єктом інвестування, оскільки це все ще ранній етап.

Ці команди зазвичай залучають мільйони від венчурних фондів & займають кілька років, щоб перейти до TGE. Ті, що вже запустилися, побачили зниження цін на 50-80% через ринкові умови. Ті, які добре тримаються, повинні генерувати значний дохід, щоб підтримувати ціну токена (або найняти дуже хорошого MM lol).

Хорошим прикладом цього є @getgrass_io—припущено, що доход становить 8–9 цифр, а також є відмінний продукт для споживачів (будь-хто може надати пропускну здатність для airdrops).

Проекти, подібні до Grass, досить рідкісні у VC-підтриманій інфраструктурі DeAI, і зазвичай єдиний спосіб приєднатися на ранніх етапах - використовувати продукт / фармінг airdrop. Ймовірно, вони будуть піднімати ціну токену під час TGE (стиль з низькою плавучістю, високий FDV), оскільки VC вступили за відносно низькими оцінками. І якщо ви вирішите інвестувати у щось подібне, існує вища ймовірність втратити гроші, ніж заробити.

Інвестиційна спільнота-перший екосистема DeAI

Що приводить нас до альтернативи - чисте співтовариство / екосистема без VC DeAI. Так, це @opentensor (Bittensor).

Перед оновленням Pre-dTAO екосистема була досить нудною. Валідатори виступали як свого роду розподільники капіталу, оскільки вони вирішували, яка підмережа отримала$TAOвикиди (капітал).

Але з того часу, як оновлення dTAO вступило в силу на День закоханих цього року, динаміка драматично змінилася. Тепер ринок визначає, які підмережі отримують емісії. Спільнота - люди - тепер розподільник капіталу. Якщо спільнота вирішує, що ваша підмережа не має продукту та не надає багато цінності, ви не отримуєте емісій (капіталу). Це змусило підмережі будувати публічно, відправляти швидше та створювати продукти, які насправді потрібні людям.

Перехід також спонукав до створення хедж-фондів, спеціалізованих на інвестуванні в підмережі Bittensor:

@BarrySilbertставляючи на екосистему Bittensor з @YumaGroup(дочірня компанія DCG), яка інвестує, будує та інкубує підмережі Bittensor. Найостанніше інтерв'ю між @RaoulGMI та @BarrySilbertспровокував багато захвату в спільноті (оскільки великий криптовалютний інститут тепер увійшов в екосистему Bittensor):

З інвестиційного погляду ліквідність в екосистемі Bittensor набагато краща, ніж в екосистемі штучного інтелекту. Основна проблема для екосистем агентів, таких як Віртуалс, полягає в тому, що LP спаровується з Віртуалс, що призводить до вищої волатильності та більшого IL для постачальників ліквідності.

Ось чому ліквідність зазвичай невелика - ви зазвичай можете використовувати $1k–$5k та відчувати 3–7% втрати на цих токенах агента. З іншого боку, вкладення подібних сум в токени підмережі призводить до чогось на зразок 0.05%–0.1% втрати (або навіть менше).

Швидкий огляд:

Крипто штучний інтелект агента гіперцикл вщухає, реальний продукт + утримання все ще рідкісні

Інфраструктура DeAI недооцінена, нерозуміна та неправильно цінована

Найкращі гри поєднують інфраструктуру + агента GTM для розблокування нових робочих процесів

$VIRTUAL веде агент мета, Bittensor веде інфраструктурний мета

Слідкуйте за командами, які об'єднуються - величезний потенціал, якщо вчасно помічено

Завершення роботи

Я вірю, що DeAI визначить наступний тренд у Web3 AI. Ми побачимо більше команд, які змінюють те, як ми взаємодіємо один з одним & з протоколами, змінюють, як створюється вартість, генерують нові сегменти, які досягають більшої кількості користувачів & уваги (більш широкої аудиторії). Зараз - найкращий час ознайомитися з інфраструктурою DeAI і тим, як вона змінює речі. Обов'язково тримайте в оках команди, які можуть успішно поєднати DeAI & агентів.

Будь ласка, пам'ятайте, моя дисертація не є жорсткою. Я постійно вчуся та вдосконалюю її. Я намагаюся зробити все можливе, щоб ми були готові захопити наступний великий тренд у Web3 AI. Знову ж таки, це не фінансова порада - проводьте власне дослідження і ставтеся до всього з певною долею скептицизму.

У наступній статті Bittensor я витрачатиму більше часу на дослідження цікавих підмереж та виявлення більше можливостей.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [ 0xJeff]. Усі авторські права належать оригінальному авторові [0xJeff]. Якщо є зауваження до цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно впораються з цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Команда Gate Learn перекладає статті на інші мови. Копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене, якщо не зазначено інше.