Com a chegada da era Trump 2.0, parece que o mercado de criptomoedas teve o botão da “montanha-russa” pressionado - os desenvolvimentos políticos constantemente influenciam os movimentos de K-line. Em meio ao recente aumento do medo de mercado, a nomeação do novo presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) reavivou a esperança para a indústria de criptomoedas.

Em 10 de abril, o Senado dos EUA confirmou Paul Atkins como presidente da SEC com uma votação de 52 a 44. Indicado pelo Presidente Trump, Atkins é conhecido pelo seu apoio aos princípios do mercado livre e inovação, contrastando profundamente com a abordagem inflexível do seu antecessor, Gary Gensler. Mais importante ainda, Atkins tem laços profundos e complexos com a indústria de cripto e é amplamente visto como provável de adotar uma postura mais amigável em relação à criptografia.

Como que para dar as boas-vindas a este novo regulador, o mercado de cripto postou uma rara rally no dia da sua confirmação. Até 16 de abril, o Bitcoin recuperou-se de uma baixa de cerca de $74,500 para um pico de $86,500, antes de se estabilizar em cerca de $84,000. Este artigo irá analisar mais profundamente Paul Atkins, o seu histórico profissional, conexões com cripto, movimentos iniciais como Presidente da SEC e a paisagem regulatória atual em torno de ativos digitais nos EUA, para ajudar os leitores a entender as forças em mudança sob a superfície do mercado de cripto.

Quem é Paul Atkins?

Paul Atkins não vem de um background proeminente. Ele nasceu em Lillington, Carolina do Norte, e cresceu em Tampa, Flórida. Em 1980, Atkins obteve um diploma de Bacharel em Artes no Wofford College e foi membro da prestigiada sociedade de honra acadêmica Phi Beta Kappa. Em 1983, ele recebeu seu Juris Doctor (JD) na Faculdade de Direito da Universidade de Vanderbilt, no Tennessee.

Fonte: theblock.co

Após concluir a sua jornada académica com distinção, Atkins iniciou a sua carreira profissional como advogado. Inicialmente, trabalhou no escritório de advocacia de Nova Iorque Davis Polk & Wardwell, onde lidava principalmente com transações corporativas, incluindo emissão de títulos e fusões e aquisições. Mais tarde, foi enviado para o escritório de Paris da firma por dois anos e meio e, em 1988, obteve a qualificação de consultor jurídico em França. Ao regressar aos EUA, Atkins concentrou-se na conformidade para empresas de serviços financeiros e esteve profundamente envolvido no caso do esquema Ponzi da Bennett Funding Group, Inc. Na altura, a SEC acusou a empresa de angariar fraudulentamente centenas de milhões de dólares, resultando em perdas significativas para mais de 20.000 investidores. Atkins foi nomeado CEO de crise da única subsidiária sobrevivente da Bennett, onde reconstruiu e expandiu o negócio, aumentando assim o valor da participação dos investidores restantes em quase 2.000%. Este evento valeu a Atkins um amplo reconhecimento.

Além da sua vasta experiência em finanças, Atkins tem laços de longa data com a SEC. De 1990 a 1994, ele atuou sob a liderança de dois presidentes da SEC - Richard C. Breeden e Arthur Levitt - como chefe de gabinete e consultor. Ele voltou à SEC em julho de 2002, quando o ex-presidente George W. Bush o nomeou para servir como Comissário, cargo que ocupou até agosto de 2008. Durante o seu mandato, Atkins defendeu a transparência, consistência e eficiência de custos dentro da SEC.

Depois de sair da SEC, Atkins assumiu um novo papel como empreendedor. Em 2009, fundou a Patomak Global Partners, uma empresa de consultoria que fornece serviços de consultoria em risco, estratégia e conformidade a clientes, incluindo bancos, empresas de derivativos e empresas de criptomoedas. Notavelmente, a FTX foi um dos clientes da Patomak — a empresa assinou como consultora da exchange em janeiro de 2022. Segundo a Reuters, a Patomak está atualmente avaliada entre $25 milhões e $50 milhões.

Fonte: patomak.com/team

Além disso, de 2012 a 2015, Atkins serviu como diretor independente e presidente não executivo do conselho da BATS Global Markets, Inc., um operador global de bolsa de valores que foi adquirido pelo CBOE (Chicago Board Options Exchange) em 2017.

Atkins e Suas Profundas Raízes Cripto

Durante o seu tempo na SEC, Atkins consistentemente defendeu uma filosofia de livre mercado. Ele acreditava que a regulamentação não deve afugentar os investidores. Quando Trump o nomeou em dezembro do ano passado, enfatizou que 'Atkins acredita que os mercados de capitais sólidos e inovadores podem atender às necessidades dos investidores e financiar a liderança econômica contínua da América. Ele também reconhece que ativos digitais e outras inovações são vitais para tornar a América maior do que nunca.'

É sob esta mentalidade aberta e favorável à inovação que Atkins se envolveu profundamente na indústria de cripto.

Em 2017, Atkins serviu como Co-Presidente da Token Alliance sob a Câmara de Comércio Digital, com foco no desenvolvimento de padrões da indústria. Em 2020, juntou-se à Câmara Digital como membro do seu conselho consultivo.

De acordo com a Bloomberg, Atkins detém atualmente até $6 milhões em ativos relacionados com cripto, incluindo $1 milhão em capital próprio da Anchorage Digital (uma empresa de custódia de cripto) e da Securitize (uma plataforma de tokenização), e aproximadamente $5 milhões em capital próprio na Off the Chain Capital, uma empresa de investimento em cripto. Fundada em 2016, a Off the Chain Capital promove uma estratégia de investimento “sem alavancagem, apenas longo”, e a sua carteira inclui empresas como a PolyChain Capital, o Digital Currency Group (DCG), o Grayscale, a Binance e a Kraken.

Para evitar conflitos de interesse, Atkins renunciou ao cargo de membro do conselho da Securitize em fevereiro e comprometeu-se a desinvestir da Off the Chain Capital depois que a sua nomeação para a SEC foi confirmada. Ele também anunciou a sua demissão como CEO da Patomak e venderia ações relacionadas. Ao mesmo tempo, ele renunciou a cargos em organizações como a Câmara de Comércio Digital.

Origem: Gate.io

Além disso, Atkins tem fortes ligações com o projeto de stablecoin Reserve Protocol, onde atuou como conselheiro no início. Curiosamente, pouco antes de Atkins ser nomeado presidente da SEC no início de dezembro do ano passado, o token $RSR do Reserve Protocol disparou 200% em um único dia.

Entrando numa Era Favorável à Cripto?

A nomeação formal de Atkins como Presidente da SEC é amplamente considerada como um desenvolvimento positivo significativo para a indústria de criptomoedas. Comparado ao seu antecessor Gary Gensler, que era cético em relação às criptomoedas e impôs regulamentações rígidas, a liderança de Atkins marca um grande ponto de viragem na regulação das criptomoedas nos EUA. A sua postura pró-cripto é esperada para remover muitos obstáculos ao crescimento da indústria e impulsionar significativamente o desenvolvimento de ativos criptográficos.

À luz dos recentes desenvolvimentos, parece que a "primavera" da indústria de Cripto está a chegar mais rápido do que o esperado.

Atkins coloca uma grande ênfase na inovação e defende um quadro regulamentar com menos restrições - um que simplifica a conformidade enquanto apoia a inovação. Em março deste ano, durante uma audiência do Comitê Bancário do Senado, Atkins afirmou: 'Estabelecer um quadro regulamentar para ativos digitais é uma prioridade máxima para 2025. Vou trabalhar com colegas comissários e o Congresso para fornecer uma base regulatória sólida para ativos digitais por meio de uma abordagem racional, coerente e fundamentada.'

A liderança de Atkins também está trazendo um tom fresco para a SEC. A agência não só retirou várias ações de fiscalização relacionadas com criptomoedas, mas está agora a criar mais oportunidades para o crescimento da indústria. Por exemplo:

• 10 de abril: A SEC aprovou oficialmente a negociação de opções para ETFs de Ethereum spot. Também aprovou a listagem de opções de Bitwise Ethereum ETF, Grayscale Ethereum Trust e Grayscale Ethereum Mini Trust na Bolsa de Valores de Nova Iorque.

(Fonte: sec.gov/files)

• 11 de abril: A SEC emitiu novas orientações não vinculativas, aconselhando empresas de cripto que emitem ou lidam com tokens potencialmente considerados valores mobiliários a fornecer divulgações detalhadas, como informações comerciais, marcos de desenvolvimento e o papel dos tokens no negócio.
• Após concluir as investigações sobre Coinbase, OpenSea, Robinhood, Uniswap e Kraken, a SEC agora retirou as acusações contra a Nova Labs (desenvolvedora do Helium), o projeto NFT CyberKongz, e suspendeu a sua apelação no caso Ripple. Além disso, o caso da Binance (originalmente apresentado em 2023 por violação das leis federais de valores mobiliários) foi adiado por mais 60 dias.

Estas ações não são apenas uma continuação da política durante a presidência interina de Mark Uyeda, mas também destacam uma mudança significativa na abordagem da SEC à regulação cripto:

De rigoroso a tolerante, de cético a favorável, de rigoroso a descontraído.

Oportunidades e Desafios Potenciais

Embora a SEC ainda não consiga estabelecer um quadro de conformidade claro e definitivo para a indústria de cripto, sua postura inclusiva e favorável à inovação já é encorajadora. Além da SEC, outro órgão regulador central dos EUA - a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) - também mostrou uma atitude favorável às criptomoedas. Após a reestruturação de sua divisão de execução para aumentar a eficiência e a integridade do mercado, as últimas notícias indicam que a CFTC cessou a regulação da indústria de cripto por meio de processos judiciais.

Com base nas ações e declarações da SEC, da CFTC e da administração Trump, podemos antecipar que o setor de cripto dos EUA possa demonstrar um maior potencial nas seguintes áreas:

1) Incentivar a Inovação em DeFi e Outros Setores

Em 11 de abril, Trump assinou oficialmente o projeto de lei da Lei de Análise do Congresso, revogando a chamada 'Regra do Corretor DeFi' estabelecida pela administração Biden, que havia sido fortemente criticada na indústria. Essa regra exigia que as plataformas DeFi relatassem os dados de transação dos usuários para a IRS. Como o primeiro projeto de lei relacionado a criptomoedas assinado por um presidente dos EUA na história, destaca o apoio da administração Trump ao DeFi e às inovações relacionadas, abrindo um espaço de desenvolvimento mais amplo para as finanças descentralizadas.

Como parte interessada, o projeto de cripto da família Trump, WLFI (World Liberty Financial), também está comprometido em democratizar o acesso à DeFi. WLFI arrecadou $550 milhões através da venda do seu token, $WLFI, e fez parceria com vários projetos DeFi, acumulando vários ativos de cripto, incluindo $AAVE, $LINK, $ENA e $ONDO.

2) Acelerando a Legislação das Criptomoedas Estáveis

Em 25 de março, o projeto WLFI lançou uma criptomoeda estável em USD chamada USD1, custodiada pela BitGo e suportada por Tesouros dos EUA, depósitos em dólares e equivalentes em dinheiro, visando tanto usuários institucionais quanto de varejo. Até 16 de abril, o USD1 emitiu mais de 125 milhões de tokens em BNBChain e Ethereum.

Por trás do lançamento do USD1, os EUA estão avançando ativamente em seu arcabouço regulatório para stablecoins. Duas grandes propostas legislativas estão em andamento: o STABLE Act da Câmara (Lei de Transparência e Responsabilidade da Stablecoin) e o GENIUS Act do Senado (Guia de Inovação no Setor de Stablecoin dos EUA). Uma destas eventualmente se tornará lei.

3) Promovendo o Desenvolvimento do ETF

Com a postura regulatória da SEC a suavizar, uma "época de ETFs de altcoin" pode estar no horizonte. Enquanto a maioria dos ETFs de cripto aprovados até agora se concentrou em BTC e ETH, instituições como Grayscale, 21Shares, Osprey e VanEck estão a submeter candidaturas para ETFs baseados noutras criptomoedas, como SOL, XRP, DOGE e ADA.

Embora a SEC tenha adiado um lote de ETFs de criptoativos spot em meados de março, a crescente demanda de mercado sugere que é apenas uma questão de tempo antes de serem aprovados. Uma gama mais ampla de ETFs de criptoativos irá melhorar significativamente a liquidez dos ativos e impulsionar a adoção mainstream.

No entanto, à medida que o setor de cripto ganha um suporte regulamentar mais claro, tanto Atkins como o relaxamento da política regulatória têm gerado controvérsia:

• Atkins detém até $6 milhões em ativos de cripto. Embora tenha prometido desinvesti-los prontamente, potenciais conflitos de interesse levantaram preocupações sobre a imparcialidade regulatória. Seus laços financeiros pessoais poderiam influenciar decisões políticas e minar a credibilidade das instituições regulatórias.
• Além disso, enquanto a SEC, CFTC e a administração Trump favorecem todos o fortalecimento da inovação cripto, uma regulamentação excessivamente relaxada poderia criar o caos, possibilitando fraudes, manipulação e sobreposição jurisdicional, o que poderia levar à arbitragem regulatória e enfraquecer as proteções ao consumidor.
• Mais importante ainda, os reguladores devem encontrar um equilíbrio dinâmico entre fomentar a inovação e gerir os riscos. Por um lado, um enquadramento político previsível e bem concebido pode orientar o desenvolvimento e atrair capital institucional. Por outro lado, é necessária uma aplicação rigorosa para conter as atividades ilegais que possam surgir durante um crescimento rápido. Definir fronteiras claras entre as entidades reguladoras também é essencial para proteger melhor os interesses dos consumidores.

Conclusão

No geral, a nomeação de Paul Atkins injetou novo ímpeto na indústria de cripto que estava a lutar. A sua postura pró-cripto, juntamente com os sinais recentes favoráveis às criptomoedas da SEC, CFTC e da administração Trump, criaram condições favoráveis para o crescimento explosivo da indústria. Esta mudança na atitude regulatória poderia não só acelerar os fluxos de capital institucionais, mas também fornecer um caminho mais claro para as empresas de cripto, que há muito têm sido atormentadas por questões de conformidade.

No entanto, a esperada flexibilização regulatória na indústria deve ser abordada com cautela. O apoio político moderado pode, de facto, promover a inovação e promover a aplicação da tecnologia blockchain em diversos setores. No entanto, uma regulamentação excessivamente relaxada também pode levar a uma ressurgência de especulação, o que poderia prejudicar significativamente os interesses dos investidores.

Portanto, encontrar um equilíbrio entre incentivar a inovação e gerir o risco continua a ser um desafio central que enfrenta Atkins e seus colegas.