Предисловие

Эта неделя принесла несколько заметных событий в индустрию Web3, охватывающих политическую и макроэкономическую арены. На экономическом фронте данные из США показали признаки умеренного восстановления. Индекс цен производителей (PPI) за март снизился в годовом исчислении, что указывает на замедление темпов роста издержек производителей. Между тем, розничные продажи выросли, отчасти из-за того, что потребители совершают покупки заранее, чтобы застраховаться от потенциального роста цен в будущем. Что касается денежно-кредитной политики, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подчеркнул, что политика все еще формируется, и ее влияние на экономику остается крайне неопределенным. В результате ФРС не спешит корректировать процентные ставки. Несмотря на то, что данные отражают некоторую степень восстановления экономики, ослабление инфляционного давления и неопределенное поведение потребителей заставили Федеральную резервную систему сохранять осторожность. Будущая экономическая траектория будет зависеть от продолжающегося взаимодействия между экономическими показателями и политическими решениями.

На глобальном регуляторном фронте городской совет Панамы утвердил меру, позволяющую государственным агентствам принимать платежи в криптовалюте, что делает его первым в мире, кто сделал это. Этот активный шаг может побудить другие страны исследовать аналогичные политики, потенциально ускоряя глобальное принятие криптовалют. Однако ситуация в Сальвадоре, где биткоин был первоначально принят в качестве законного платежного средства, представляет более осторожную картину. Только 11% зарегистрированных поставщиков услуг по биткоину в настоящее время работают, поскольку большинство не смогли соответствовать установленным стандартам по оперативному обслуживанию, установленным Законом о биткоине. Это иллюстрирует проблемы, с которыми все еще сталкивается широкое принятие криптовалют. Разрыв между поддерживающими политиками и фактической рыночной готовностью станет ключевым фактором в определении того, смогут ли криптовалюты успешно интегрироваться в основную экономику.

Абстрактный

• 11 апреля – U.S. March PPI YoY at 2.7%, below expectations of 3.3% and the previous value of 3.2%.
• 14 апреляSEC запустит «Crypto Regulatory Sandbox» во время своего второго криптовалютного круглого стола.
• 15 апреля– Канада на этой неделе запустит свои первые ETF Solana на месте, позволяющие генерировать доход на основе стейкинга.
• 16 апреля- Только 11% зарегистрированных компаний, работающих с биткоином, в Сальвадоре в настоящее время функционируют.
• 17 апреляПауэлл сделал ястребиные замечания, сигнализируя о неопределенности экономической политики; регулирование криптовалюты может ослабеть.
• 17 апреляПанама разрешает государственным органам принимать платежи криптовалютой.

Ключевые события

11 апреля – производственный индекс США за март увеличился на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом года, что ниже ожиданий в 3,3% и предыдущих 3,2%

Индекс цен производителей (PPI) США за март показал месячное снижение на 0,4%, что стало самым большим падением с октября 2023 года. Этот показатель не дотянул до ожидаемого роста на 0,2%; Предыдущее значение было пересмотрено с 0,0% до 0,1%. В годовом исчислении индекс цен производителей вырос на 2,7%, что ниже прогноза в 3,3% и предыдущих 3,2%. Эти цифры свидетельствуют о том, что инфляционное давление в США ослабевает, а более медленный рост издержек производителей потенциально указывает на более умеренную тенденцию к будущей потребительской инфляции (CPI). В результате ожидания рынка относительно снижения ставки Федеральной резервной системы в конце этого года усилились. Доходность казначейских облигаций США и индекс доллара могут столкнуться с понижательным давлением, в то время как фондовые рынки могут выиграть от перспективы более мягкой денежно-кредитной политики. Тем не менее, если индекс цен производителей продолжит ослабевать, это также может отражать слабость спроса, что вызывает опасения по поводу динамики экономического роста в США. [1]

14 апреля – SEC представляет «криптовалютную песочницу» на своем втором криптовалютном круглом столе

На втором криптовалютном круглом столе комиссар SEC Марк Уеда открыто критиковал текущий подход агентства к регулированию криптовалют. Он отметил, что SEC сильно полагается на принудительные меры, а не на предоставление четких руководящих принципов, что оставляет криптовалютным компаниям навигировать в высокой степени неопределенной среде соблюдения. По его мнению, это подавило инновации, не обеспечив эффективной защиты инвесторов.

Для решения этой проблемы SEC стремится установить унифицированную федеральную регулятивную рамку для замены фрагментированной системы на уровне штата, существующей в настоящее время. Это позволит снизить бремя соблюдения бизнеса и ввести механизм "убежища", чтобы предоставить проектам в области криптовалют на ранней стадии более четкий путь к соблюдению.

Тем временем еще один сторонник реформ, комиссар Хестер Пирс, выступила за создание «регулятивного песочницы», позволяющей криптовалютным биржам более свободно экспериментировать, включая потенциальные пилотные программы для торговли токенизированными ценными бумагами. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) уже провела два круглых стола для сбора отраслевой обратной связи и создания более рациональной и перспективной регулятивной среды.

Введение регулятивного песочницы может значительно улучшить ситуацию в области соблюдения норм и снизить юридические риски и испытательные издержки для криптовалютных фирм, тем самым способствуя инновациям и развитию проектов. Единая федеральная структура с четкими ожиданиями в области политики повысила бы прозрачность рынка, укрепила доверие инвесторов и привлекла традиционных институциональных игроков. Однако, если регулирование слишком мягкое, оно может увеличить риск для инвесторов.

15 апреля – Канада запустит первые ETF на платформе Solana с функцией стейкинга

Канада намерена запустить несколько фондовых бирж Solana (SOL) 16 апреля, отмечая тем самым первые подобные продукты, позволяющие ставку на криптовалюту. Эти ETF были утверждены Комиссией по ценным бумагам Онтарио (OSC), а среди эмитентов такие фирмы управления активами, как Purpose, Evolve, CI и 3iQ.

В отличие от США, у которых централизованная федеральная регуляторная структура, в Канаде ценные бумаги регулируются на уровне провинций и территорий. Биржа в Торонто контролируется ОСК, которая отметила, что одобрение основано на поправках к правилам, изданным в январе 2024 года. Эти поправки позволяют публичным фондам держать и оперировать криптовалютными активами, включая стейкинг для получения дополнительной доходности.

Хотя реакция рынка на альткоиновые ETF была осторожно оптимистичной, интерес инвесторов остается неопределенным. В марте американская компания Volatility Shares запустила ETF на фьючерсы по Solana (SOLZ), но к середине апреля его объем управляемых активов составил всего около 5 миллионов долларов, что указывает на ограниченное привлечение инвестиций.

Одобрение Канадой ETF на местах Solana с встроенным стейкингом демонстрирует ее лидерство в регулировании криптовалютных активов и инновациях продуктов. В отличие от США, которые до сих пор ограничивают криптовалютные ETF продуктами, основанными на фьючерсах, действия Канады расширяют возможности инвестирования и предлагают инвесторам новый источник дохода. В то время как ранее выпущенные продукты, такие как SOLZ, показали приглушенную производительность, функция стейкинга может быть убедительным дифференциатором и может помочь разжечь настоящий спрос на ETF альткоинов.

16 апреля – только 11% зарегистрированных компаний по Bitcoin в Эль-Сальвадоре в настоящее время функционируют

Из 181 зарегистрированного провайдера биткойна в Сальвадоре только 20, примерно 11%, в настоящее время активны. Большинство из этих компаний не смогли соответствовать установленным стандартам операционной деятельности, описанным в Законе о биткойне. Сюда входит государственный кошелек Chivo, который должен быть ликвидирован в соответствии с соглашением между правительством Сальвадора и Международным валютным фондом (МВФ). [5]

Закон о биткойне требует, чтобы поставщики услуг поддерживали программы противодействия отмыванию денег (AML), вели точные записи о своем финансовом положении и внедряли индивидуальные меры кибербезопасности на основе характера своих услуг. Данные показывают, что 89% зарегистрированных фирм не смогли выполнить эти обязательства и поэтому были классифицированы как неработающие. Сущности, такие как Chivo Wallet, Crypto Trading & Investment и Fintech Américas, успешно соответствуют этим стандартам и продолжают работать нормально.

Сальвадор стал первой страной, принявшей Биткоин в качестве законного платежного средства в 2021 году, нацеленной на стимулирование экономического роста и привлечение инвестиций в криптовалюту. Однако низкий процент действующих фирм по обработке Биткоина может подорвать доверие к криптоэкосистеме страны и сдерживать энтузиазм инвесторов и бизнеса. 3 марта Сальвадор подписал соглашение о займе на $1.4 миллиарда с МВФ, включавшее условия по сокращению некоторых инициатив, связанных с Биткоином. Эти меры включают ограничение использования Биткоина в государственных учреждениях и обязательство уплаты налогов в долларах США. Такие изменения в политике могут дополнительно повлиять на принятие Биткоина и рыночную производительность в стране.

16 апреля – розничные продажи в США в марте выросли на 1,4%, что является самым сильным ежемесячным приростом с января 2023 года

Розничные продажи в США выросли на 1,4% в месяц к месяцу в марте, что является самым крупным увеличением с января 2023 года. Эта цифра значительно превысила как ожидания рынка, так и скромный рост на 0,2% в феврале. Рост был обусловлен хорошими показателями в категориях, таких как автомобили (рост на 5,3%), строительные материалы (рост на 3,3%) и общественное питание (рост на 1,8%).

Несмотря на впечатляющие цифры, аналитики предупреждают, что увеличение может отражать предварительную загрузку потребителей из-за опасений относительно будущей экономической неопределенности, а не сигнализировать о устойчивой экономической силе. Хотя данные временно могут смягчить опасения об экономическом замедлении, это также указывает на то, что спрос потребителей может достигнуть пика раньше. Этот так называемый «переданный рост» будет ключевой проблемой для Федеральной резервной системы при оценке тенденций инфляции и устойчивости потребительских расходов. [6]

17 апреля – Пауэлл произносит ястребиные замечания, поскольку экономическая политика остается неопределенной; регулирование криптовалюты может упроститься

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что нынешнее администрирование проводит крупные реформы в сфере торговли, иммиграции, фискальной политики и регулирования. Поскольку эти политики все еще развиваются, их потенциальное влияние на экономику остается крайне неопределенным. Пауэлл отметил, что Федеральная резервная система находится в выгодном положении для ожидания более ясных сигналов перед внесением каких-либо изменений в денежно-кредитную политику.

Тем временем, американские фондовые рынки оказались под давлением. S&P 500 упал на 2,5%, Nasdaq упал на 3,4%, а индекс Dow Jones снизился более чем на 1,67%. Биткоин также испытал высокую волатильность, вырос, а затем опустился. В условиях растущей рисковой ориентации инвесторы перешли к безрисковым активам, подталкивая цены на золото к рекордно высоким отметкам в $3,300 за унцию.

Регуляторная политика, касающаяся крипто-связанных банков, ожидается, что в некоторой степени ослабеет. Поскольку криптовалюты переходят от периферийного инновационного продукта к основному финансовому инструменту, этот сдвиг становится все более сложным игнорировать. Создание законодательной базы для стейблкоинов рассматривается как многообещающий шаг, поскольку стейблкоины могут потенциально привлечь более широкую базу инвесторов и пользователей. Однако прочные меры защиты потребителей будут необходимы для обеспечения прозрачности и стабильности рынка.

Помимо биткойна, другие крупные криптовалюты, включая Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL) и Cardano (ADA), также упали примерно на 4% за ночь. В целом рынок криптовалют остается под давлением. Движения рынка в настоящее время определяются скорее настроениями и повествованием, чем фундаментальными данными, и любое неожиданное макро- или политическое событие может быстро сорвать восходящий импульс. Инвесторы сохраняют оборонительную позицию, и ожидается, что волатильность останется повышенной, пока общая макроэкономическая обстановка не станет яснее. В краткосрочной перспективе повышенная осторожность будет необходима, поскольку рынки продолжают справляться с непрекращающейся неопределенностью. [7]

17 апреля — Панама становится первым правительственным органом, принимающим платежи криптовалютой

Совет Панамы принял решение о допуске государственных учреждений к приему платежей в криптовалюте, что делает его первым публичным органом в мире, сделавшим это. Граждане теперь могут использовать криптовалюты, такие как Биткойн, Эфириум, USDC и USDT, для оплаты налогов, штрафов, разрешений и других государственных услуг.

Предыдущие администрации Панамы пытались принять законодательство через Сенат для достижения этой цели. Однако панамское законодательство требует, чтобы все государственные учреждения принимали платежи в долларах США, что помешало принятию закона. Чтобы преодолеть это правовое препятствие, Панама сотрудничала с банком для внедрения системы без введения нового законодательства. Банк будет обрабатывать криптовалютные платежи и конвертировать их в доллары США в реальном времени, обеспечивая, что государственные учреждения получают платежи в фиатных деньгах, позволяя гражданам проводить транзакции в криптовалюте.

Как ключевой участник в глобальном крипто-пространстве, инициатива Панамы может вдохновить другие правительства экспериментировать с аналогичными политиками, что потенциально может ускорить глобальное принятие криптовалют. Этот шаг также улучшает позицию Панамы в цифровой экономике, привлекая внимание криптофирм и инвесторов, а также способствует финансовой инклюзии, особенно для тех, кто обслуживается неудовлетворительно традиционными банковскими услугами. Однако это также вводит новые регулятивные вызовы. Правительство должно установить прочную правовую основу, чтобы обеспечить безопасность и соблюдение криптотранзакций.

Сводка

На этой неделе отрасль Web3 продемонстрировала разнонаправленные тенденции на макроэкономическом и регуляторном фоне. В США экономические данные отправили смешанные сигналы. Замедление роста индекса производственных цен (PPI) в марте указывает на снижение инфляционного давления, в то время как более сильный, чем ожидалось, всплеск розничных продаж отражает потенциальное увеличение спроса потребителей под воздействием неопределенности. Федеральная резервная система остается осторожной, председатель Джером Пауэлл подчеркивает высокую неопределенность вокруг влияния развивающихся политик. Инвесторы и рынки ждут более ясных экономических сигналов для оценки следующего шага Федеральной резервной системы.

Тем временем регулирование криптовалют представляло контрастную картину. Панама выступила в роли лидера, став первым государственным органом, принимающим платежи криптовалютой, сигнализируя об открытом принятии инноваций. С другой стороны, низкий операционный уровень у биткоин-фирм в Сальвадоре подчеркивает разрыв между амбициями в политике и принятием на практике. Канада также привлекла внимание, одобрив первое место ETF Solana с стейкингом, демонстрируя прогрессивную и инновационно-дружелюбную регулятивную позицию.

В целом сектор Web3 находится на переломном этапе развития. Макроэкономическая неопределенность может увеличить волатильность рынка в краткосрочной перспективе. Тем не менее, постепенное установление регулирующих рамок и появление инновационных продуктов заложили основу для долгосрочного роста. Смелый шаг Панамы может ускорить основное принятие криптовалют, но столкновения, с которыми сталкивается Сальвадор, напоминают, что устойчивое развитие требует не только благоприятных политик. Индустрии необходимо балансировать технологические инновации, соблюдение регулирования и образование пользователей для интеграции в глобальную финансовую систему.

References：

1. Управление статистики труда США,https://www.bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm
2. SEC.gov,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-ctf-roundtable-crypto-trading-041125
3. Расшифровать,https://decrypt.co/314552/sec-crypto-regulatory-sandbox
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/spot-solana-etfs-launch-in-canada-this-week
5. Diario,https://diario.elmundo.sv/economia/el-89-de-proveedores-de-servicios-bitcoin-en-el-salvador-no-operan-segun-banco-central
6. Sockwits,https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/us-retail-sales-rise-in-march/chQP85iRbOr
7. Xnews,https://xnews.jin10.com/details/172397
8. X,https://x.com/Mayer/status/1912247520790737405

Исследование Gate
Исследовательский центр Gate - это комплексная платформа для исследования блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные идеи, обзоры рынка, исследования отрасли, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.

НажмитеСсылкаузнать больше

Отказ от ответственности
Инвестирование на рынке криптовалют связано с высокими рисками, и рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать характер активов и продуктов, которые они приобретают, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или ущерб, вызванные такими инвестиционными решениями.