O mercado de criptomoedas em agosto entrou em um mercado "macaco", caracterizado por oscilações erráticas, assemelhando-se a um macaco travesso pulando para cima e para baixo dentro de uma ampla gama de flutuações. No cenário de política macroeconômica de setembro, o corte de taxa esperado pelo Fed está recebendo atenção significativa. Se o Fed decidir cortar as taxas em 19 de setembro, isso afetará os mercados financeiros, incluindo criptomoedas, com o Bitcoin sendo o mais proeminente. Isso é um impulso para o mercado ou uma "Espada de Dâmocles" pairando no ar? Vamos olhar para trás na história para aprender com as experiências passadas.

Propósito e Contexto dos Cortes de Taxa

Antes de examinar casos anteriores, devemos primeiro compreender o objetivo e o contexto dos cortes de taxa do Fed. Um corte de taxa do Fed refere-se a uma redução na taxa de fundos federais, que é a taxa de referência para empréstimos interbancários nos Estados Unidos. Um corte de taxa significa custos de empréstimos mais baixos, tornando mais fácil para empresas e indivíduos obterem empréstimos, estimulando assim a atividade econômica. Como uma ferramenta importante para regular a economia, o objetivo de um corte de taxa é promover o crescimento econômico, aumentar o emprego e controlar a inflação, influenciando as taxas de juros de mercado.
Embora um corte na taxa possa parecer uma grande vitória, não é tão simples no mercado financeiro de hoje.
Nos últimos dois anos, os Estados Unidos mantiveram taxas de juros elevadas, não apenas para controlar a inflação doméstica, mas também para atrair capital global, solidificando ainda mais sua posição financeira. Se o Fed decidir cortar as taxas desta vez, indicaria que essa estratégia chegou ao fim e os EUA não serão mais capazes de usar taxas de juros elevadas para atrair capital global. Como resultado, o plano de atrair capital global com taxas elevadas nos últimos dois anos essencialmente seria considerado um fracasso. Por outro lado, se o Fed decidir continuar elevando as taxas e mantendo taxas de juros elevadas, estaria se posicionando contra o sistema financeiro global. As taxas elevadas agravariam ainda mais a pressão financeira em outros países, forçando-os a buscar novas alternativas financeiras. O sistema de pagamento do BRICS está programado para ser lançado em outubro, oferecendo uma alternativa global para pagamento e liquidação. Se mais países aderirem a este sistema, a influência financeira dos EUA será significativamente enfraquecida.

Impacto no Mercado de Criptomoedas

Cortes nas taxas do Fed normalmente ajudam a impulsionar os preços do Bitcoin. Taxas mais baixas reduzem o custo de capital, encorajando os investidores a colocar seu dinheiro em ativos de alto risco e alto retorno, como o Bitcoin. Após uma análise cuidadosa, vários fatores podem ser identificados como estimulantes:

• Expectativas de investimento: Em um ambiente de baixas taxas de juros, os investidores frequentemente buscam retornos mais altos escolhendo ativos de risco como o Bitcoin, impulsionando o preço do Bitcoin.
• Sentimento de mercado: Um corte de taxa destinado a estimular o crescimento econômico sinaliza uma política positiva do Fed, tornando os investidores mais dispostos a correr riscos, levando a mais capital fluindo para o Bitcoin.
• Proteção contra a Inflação: Os cortes de taxa podem levar a rendimentos mais baixos em ativos tradicionais de refúgio seguro, aumentando as expectativas de inflação e aprimorando o papel do Bitcoin como ouro digital com propriedades anti-inflacionárias. Muitos investidores podem ver o Bitcoin como uma ferramenta para combater a inflação, aumentando assim sua demanda e preço.
• Liquidez de mercado: O afrouxamento da política monetária através de cortes nas taxas aumenta a liquidez do mercado, tornando mais fácil para os investidores entrarem no mercado, impulsionando os preços do Bitcoin.
  No entanto, é importante notar que os cortes nas taxas não levam necessariamente a um aumento imediato no mercado de criptomoedas. Na verdade, na maioria dos casos, o mercado declina inicialmente.
  Os ajustes na política monetária do Fed têm impactos profundos no mercado de criptomoedas. Especialmente nas fases iniciais de um corte de juros, embora um corte de juros seja geralmente visto como uma medida para estimular o crescimento econômico, ele também vem com uma série de riscos potenciais. Isso significa que um corte de juros não resulta necessariamente em um aumento imediato em mercados de risco como o mercado de cripto; na maioria dos casos, o mercado tende a declinar.

Casos Históricos

De dezembro de 2018 a julho de 2019, os preços do BTC subiram de $3.000 para $13.000. O mercado começou a responder às expectativas de corte de taxa em abril de 2019, muito antes de o Fed começar a cortar as taxas em julho de 2019.
Durante o período de julho de 2019 a março de 2020, apesar de o Fed começar a reduzir as taxas, os preços do Bitcoin primeiro caíram e depois subiram. Após o corte da taxa, o preço do Bitcoin caiu de $13,000 para $7,000, uma queda de mais de 30%.
Em 2020, o Fed reduziu significativamente as taxas em resposta à pandemia, mas os preços do Bitcoin não dispararam imediatamente. O mercado experimentou um leve atraso, com a principal tendência de alta começando no final de 2020 e início de 2021. Neste ciclo, os preços do Bitcoin subiram de $3,000 para $65,000.
Durante o ciclo de aumento da taxa de março de 2022 a julho de 2023, os preços do Bitcoin caíram de $45,000 para uma baixa de $15,000, experimentando um declínio prolongado de 9 meses.

É Realmente Benéfico?

O Fed parece cada vez mais propenso a começar a reduzir as taxas em setembro, atendendo ao desejo de longa data dos entusiastas de criptomoedas por um ambiente macroeconômico mais tolerante ao risco. O consenso na comunidade de criptomoedas é de que os cortes nas taxas aumentarão a liquidez fiduciária, catalisando a demanda por investimentos mais arriscados, como o Bitcoin. Embora isso faça sentido, o mercado pode já ter precificado os benefícios de uma política de flexibilização.
Desde a segunda metade de 2022, as expectativas de corte de taxa têm dominado o sentimento tanto nos mercados de criptomoedas quanto nos tradicionais e têm sido um dos principais catalisadores para o aumento do Bitcoin de sua baixa de 2022 de cerca de $15.000 para sua alta histórica atual de mais de $73.000 este ano. Portanto, o corte de taxa real pode apenas evocar uma resposta morna do mercado. Mais importante pode ser o contexto do corte de taxa. Se o corte de taxa ocorrer durante um período de baixa inflação e prosperidade econômica, seu efeito estimulante sobre os preços dos ativos pode ser mais pronunciado. No entanto, um corte de taxa em meio a sinais de fraqueza econômica pode enviar sinais negativos, levando os investidores a transferir fundos de ativos mais arriscados para ativos mais seguros, como títulos do governo.
Markus Thielen, fundador da 10x Research, observou em um relatório compartilhado com a CoinDesk: "Se o Fed reduzir as taxas em setembro de 2024 exclusivamente devido a preocupações com a inflação, isso poderia proporcionar um impulso de curto prazo para o Bitcoin." No entanto, "Se as preocupações com o crescimento motivarem o corte da taxa, seja em setembro ou mais tarde, o Bitcoin poderia enfrentar uma pressão significativa de venda." Thielen destacou que historicamente, o Bitcoin obteve os ganhos mais significativos quando o Fed pausa seu ciclo de aumento de taxas. O primeiro corte de taxa frequentemente desencadeia uma resposta tímida. Thielen acrescentou que os cortes de taxa na segunda metade de 2019 foram devido à incerteza econômica e arrastaram os preços do BTC para baixo, com dados da CoinDesk mostrando que os preços das criptomoedas caíram 33% na segunda metade daquele ano.
Portanto, se o Fed for forçado a cortar as taxas desta vez para combater a fraqueza macroeconômica, tanto o mercado de ações quanto as criptomoedas serão afetados. Isso significa que os traders de criptomoedas devem estar atentos aos sinais de fraqueza econômica dos EUA.