Криптоіндустрія є циклічною, що є основним ринковим здоровим глуздом, але якщо ви не пережили кілька раундів бичачого та ведмежого ринків, важко сформувати благоговіння перед здоровим глуздом.
І навіть якщо вони відчули на собі силу галузевого циклу, мало хто може чітко пояснити, що таке так званий цикл. Вони можуть робити судження лише на основі самих поверхневих бичачих і ведмежих ринків, тому це часто заднім числом.
Особливістю криптоіндустрії є те, що це активний ринок з високим ступенем інтеграції нових технологій і фінансів, тому, коли ми обговорюємо галузь, легко сплутати показники ринку з технологічним розвитком.
У попередніх статтях про Sui було пояснено, що цикл криптоіндустрії складається з технічного циклу та фінансового циклу. Ці два цикли не повністю синхронізовані (технічний цикл часто наполовину швидший за фінансовий). , але ритм приблизно однаковий. І зазначив, що з точки зору технологічного циклу немає чіткої технологічної тенденції (тобто наративу).
Якщо Уолл-стріт і Кремнієва долина є двома рушійними силами зростання економіки США, то технологічний цикл і фінансовий цикл також є двома серцевими елементами криптоіндустрії, забезпечуючи постійний потік крові в галузь, а скорочення і Розслаблення серця має очевидні правила. **
Ця стаття намагається коротко пояснити, що таке фінансовий цикл криптоіндустрії.
Два провідні фактори фінансового циклу
Двома найважливішими факторами, які визначають фінансовий цикл криптоіндустрії, є макроліквідність і халвінг біткойнів.
Криптоіндустрія, яка стоїть на передньому краї фінансів і технологій, далека від стадії генерування ендогенних прибутків. Люди, які інвестують у криптоіндустрію, по суті, купують безгрошовий варіант, і прибуток, коли він досягає ціна виконання в майбутньому Шанси схожі на виграш у лотерею.
Таким чином, криптоіндустрія на цьому етапі в основному фінансується зовнішнім фінансовим ринком, який базується на її світлому майбутньому, а не золотою шахтою з підтвердженими запасами (в цьому немає невизначеності).
Крім того, зменшення вдвічі винагород за майнінг біткойнів кожні чотири роки також призведе до дефіциту та підвищення ціни біткойнів, тим самим підвищуючи ринкову вартість усієї криптоіндустрії.
Однак бичачий ринок після трьох історичних подій не був повністю спричинений уполовиненням, а просто збігся з циклом зростання та падіння зовнішнього фінансового ринку. І до четвертого халвінгу біткойна залишився рік, це не відбудеться так скоро.
Оскільки фінансове процвітання галузі в основному тісно пов’язане із зовнішньою ліквідністю, сьогодні ми будемо говорити лише про макроліквідність. Отже, як поступово ліквідність зовнішнього фінансового ринку передається криптоіндустрії та які фактори визначають макроліквідність?
Це вимагає від нас не помічати панораму криптоіндустрії та слідувати її логіці роботи, щоб конкретно проаналізувати певну територію (наприклад, біткойн і доджкойн неможливо проаналізувати за тією самою логікою), щоб мати можливість чітко бачити.
Звичайно, ніхто не може знати всю картину, і в деяких невідомих куточках мають відбуватися нові зміни.
Як зовнішня ліквідність проникає в криптоіндустрію
Давайте спочатку використаємо слова, щоб описати приблизну галузеву картину, ви можете використовувати її як текстовий текст для довідки, ласкаво просимо накреслити та змінити її!
Будь-яка екосистема складається з багатьох видів, і існує кілька екологічних ніш між видами та екологією, а види, що займають ту саму екологічну нішу, мають однаковий функціональний статус.
Те саме стосується криптоіндустрії.** Різні люди займають різні екологічні ніші та намагаються з усіх сил розширити свій життєвий простір, утворюючи «багатовимірний космічний ресурс», який є вкладеним і конкуруючим один з одним. **
Люди стоять у різних екологічних нішах і бачать абсолютно різні сцени, і вони вибірково або навіть прикрашають те, що бачать (як фільтр) з власних інтересів. сильно спотворене поле спотворення реальності.
Тому, коли зовнішня ліквідність надходить у криптоіндустрію, справа не в тому, що дощ і роса однакові, а в тому, що різні ніші в екосистемі отримують різну кількість опадів. **По-перше, ланцюги передачі вгору та вниз за течією галузі визначають порядок зростання, а по-друге, упередження (пізнання та смак) користувачів ліквідності визначає те, що кошти в їхніх руках спрямовуватимуться в різні галузі. **
Доларова ліквідність відіграє вирішальну роль на світовому фінансовому ринку, а джерелом доларової ліквідності є Федеральна резервна система, яка, як серце, контролює ритм і силу скорочення та ослаблення ліквідності світового фінансового ринку.
Політика Федеральної резервної системи щодо кількісного пом’якшення (QE) вивільнить велику ліквідність, яка шар за шаром буде передаватися криптоіндустрії, щоб сформувати галузеву бульбашку, а потім раптово лопнути, коли ліквідність зменшиться, доки не почнеться наступний раунд кількісного пом’якшення. найбільш фундаментальний аспект криптоіндустрії фінансовий цикл.
**Першими зовнішніми ліквідними особами, які виходять на ринок, повинні бути фінансові установи, які вже давно стурбовані передовими галузями, а останніми є роздрібні інвестори. **Але незалежно від того, ким вони є, вони довіряють свої гроші людям, яких вони розуміють і яким довіряють, поспішаючи з первинного та вторинного ринків.
Звичайно, немає нічого поганого в тому, щоб довірити це сторонньому експерту.Проблема в тому, що всі очікування отримати надприбуток у короткостроковій перспективі можуть бути виправдані лише брехунами. Непрофесійні інвестори в різних екологічних нішах мають різні сприйняття та смаки, тому це сегмент ринку для шахраїв. Наприклад, гроші Уолл-стріт були довірені FTX, а гроші малих підприємств у прибережних районах материка влилися в PlusToken.
Хоча Лікс на Уолл-стріт і Лікс у Шеньчжені платили за навчання, історії, які змусили їх платити за навчання, мають бути різними, так само як іграшки для дітей і товари для здоров’я для людей похилого віку.
Яка справжня життєздатність криптоіндустрії?
Більша частина припливу грошей ззовні йде на оплату навчання, оскільки вони не мають можливості охопити цінність криптоіндустрії чи навіть здатності розрізнити рівень довіреної сторони (справжній крипто-нативний наратив). поза їхнім усвідомленням), тому * *Перший потік їхніх грошей не повинен бути основним творцем. **
Але незалежно від того, надходять вони через первинний ринок чи вторинний ринок, гроші справді надійшли, і більшою чи меншою мірою переповнять екологічну нішу, у яку було спочатку інвестовано, а потім циркулюють в екосистемі, сприяючи таким чином зростанню всієї галузі та подальшого залучення більше грошей. Приходить багато грошей і людей.
Поки зовнішній фінансовий ринок не зміниться, кошти в криптоіндустрії продовжуватимуть втрачати через кризу ліквідності, і першими повинні залишитися ті мляві продукти, тобто продукти сюжетного типу виключно для того, щоб обдурити непрофесіоналів.
На цьому опис ззовні всередину закінчується, поглянемо на картину індустрії з іншого боку, тобто на оригінальну логіку та вимоги криптовалюти та її конструктора.
Сатоші Накамото був незадоволений фінансовим порядком у реальному світі та створив біткойн. Це перший новий континент у криптосвіті. Багато гіків, які були незадоволені реальним порядком, прийшли сюди, почувши новини. Пізніше багато людей відчули, що вони Щоб відкрити свій власний ідеальний новий світ, дехто оселився неподалік від біткойна та повторив біткойн (розробив бічні ланцюги), деякі пішли далі та відкрили нові континенти (публічні ланцюги, такі як Ethereum). ).
Але незалежно від того, на якому континенті ви будуєте, ви повинні слідувати логіці криптосвіту (інакше вам не потрібно сюди приходити).За останні 14 років найпростіший публічний ланцюжок і найпростіший протокол прикладного рівня на основі публічний ланцюг побудовано (хоча їх небагато), він все ще будується знизу вгору.
Вони можуть вижити до побудови наступного етапу технологічного циклу, усі без винятку продукти, які були реконструйовані за допомогою криптологіки замість переміщення існуючих продуктів Web2 (але це найпростіший спосіб зрозуміти для неспеціалістів з).
Оскільки оригінальна логіка криптовалюти є надто незрозумілою для непрофесіоналів, зовнішня ліквідність часто перетікає до цих розробників після зміни власника несподіваним чином (це може бути венчурний капітал, який зібрав забагато грошей і не може їх витратити, або це можуть бути чисті валютні спекуляції). вони використовують гроші для прискорення своїх проектів, а потім повністю розквітають, коли наступний раунд ліквідності надлишок.
Тобто, **зараз криптосвіт реконструйовано лише знизу до етапу публічного ланцюга та протоколу прикладного рівня, який ще далекий від завершення. **
Як передбачити цикл зовнішньої ліквідності
Як і серце, Федеральна резервна система контролює ритм і силу скорочення та ослаблення ліквідності на світовому фінансовому ринку, і вона відіграє вирішальну роль у фінансовому циклі криптоіндустрії.
Після кількох раундів бичачого та ведмежого ринків все менше і менше місцевих собак вважають, що криптоіндустрія може піти проти макроциклу та вийти з незалежного ринку.Роль галузі, але я думаю, що ФРС випустить воду далі (хоча безперервний спад ринку б'є по обличчю вже рік, але вони стають дедалі сміливішими).
*PS: Щоб додати одне слово, у минулому році (включаючи зараз), будь-який KOL, який казав, що наближається бичачий ринок, в основному може бути виключений. *
Хоча цілком можливо, що сам Пауелл не знає, як розвиватимуться темпи підвищення процентних ставок ФРС далі... але є певний елементарний здоровий глузд, який не буде руйнуватися.
Місцеві собаки вважають, що продовження підвищення процентних ставок призведе до кризи ліквідності або навіть економічної кризи, але насправді існує багато інструментів політики, які можуть контролювати ліквідність (наприклад, спеціальні фонди порятунку).
ФРС підвищила процентні ставки, щоб знизити інфляцію (розумний рівень – 2%).Це політичне питання, пов’язане із соціальною стабільністю, і його важливість набагато вища, ніж економічне зростання, яке заявляє собака.
Незважаючи на те, що відсоткова ставка була радикально підвищена з минулого року, вона лише зіграла роль у вилученні ліквідності з ринку ризику та ще не переведена на стадію стримування інфляції. Більше того, порівняно з епічним масштабом викиду води перед підвищенням процентної ставки, це Просто куди куди.
І за винятком основної мети зниження інфляції, яка є далекою, два показники, які змушують Федеральну резервну систему побоюватися підвищення відсоткових ставок – зайнятість у несільськогосподарському секторі та банківський кредит – не вплинули, і можна навіть сказати, що це сильний, тому що рівень безробіття знаходиться на найнижчому рівні за півстоліття.
Одним словом: якщо немає жодних ознак економічної депресії, ФРС не припинить підвищення процентних ставок.Оскільки немає жодних ознак, які б підтримали ФРС у припиненні підвищення процентних ставок, очікування зниження процентних ставок ще більш оманливі.
Але яке відношення це має до криптоіндустрії, яку ми збираємося обговорити?
Дозвольте навести вам приклад. Під тиском Федерального резерву щодо підвищення процентних ставок відсоткова ставка деяких банківських депозитів в Австралії досягла 7%, що перевищує дохід багатьох DeFi. Якби ви були великим власником грошей, куди б ви поклали свої гроші?
*PS: Ще одне речення, одна з причин спалаху DeFi Summer у 2020 році полягає в тому, що процентні ставки за банківськими депозитами на той час зазвичай були близькі до нуля. *
Отже, з точки зору підприємництва чи інвестицій, якщо у вас немає можливості розповісти історію певному сегменту ринку, щоб обдурити плату за навчання або вчасно відкрити історії, щоб заробити плату за навчання для наступної хвилі людей (найбільш Останнім прикладом є BRE-20), тоді не боріться з довгостроковою тенденцією, спробуйте зберегти принципала, оновіть свої галузеві знання та чекайте наступного раунду технологічних і фінансових циклів.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Як макроліквідність домінує у фінансовому циклі криптоіндустрії? А як нам прогнозувати?
Автор: Beichen
Криптоіндустрія є циклічною, що є основним ринковим здоровим глуздом, але якщо ви не пережили кілька раундів бичачого та ведмежого ринків, важко сформувати благоговіння перед здоровим глуздом.
І навіть якщо вони відчули на собі силу галузевого циклу, мало хто може чітко пояснити, що таке так званий цикл. Вони можуть робити судження лише на основі самих поверхневих бичачих і ведмежих ринків, тому це часто заднім числом.
Особливістю криптоіндустрії є те, що це активний ринок з високим ступенем інтеграції нових технологій і фінансів, тому, коли ми обговорюємо галузь, легко сплутати показники ринку з технологічним розвитком.
У попередніх статтях про Sui було пояснено, що цикл криптоіндустрії складається з технічного циклу та фінансового циклу. Ці два цикли не повністю синхронізовані (технічний цикл часто наполовину швидший за фінансовий). , але ритм приблизно однаковий. І зазначив, що з точки зору технологічного циклу немає чіткої технологічної тенденції (тобто наративу).
Якщо Уолл-стріт і Кремнієва долина є двома рушійними силами зростання економіки США, то технологічний цикл і фінансовий цикл також є двома серцевими елементами криптоіндустрії, забезпечуючи постійний потік крові в галузь, а скорочення і Розслаблення серця має очевидні правила. **
Ця стаття намагається коротко пояснити, що таке фінансовий цикл криптоіндустрії.
Два провідні фактори фінансового циклу
Двома найважливішими факторами, які визначають фінансовий цикл криптоіндустрії, є макроліквідність і халвінг біткойнів.
Криптоіндустрія, яка стоїть на передньому краї фінансів і технологій, далека від стадії генерування ендогенних прибутків. Люди, які інвестують у криптоіндустрію, по суті, купують безгрошовий варіант, і прибуток, коли він досягає ціна виконання в майбутньому Шанси схожі на виграш у лотерею.
Таким чином, криптоіндустрія на цьому етапі в основному фінансується зовнішнім фінансовим ринком, який базується на її світлому майбутньому, а не золотою шахтою з підтвердженими запасами (в цьому немає невизначеності).
Крім того, зменшення вдвічі винагород за майнінг біткойнів кожні чотири роки також призведе до дефіциту та підвищення ціни біткойнів, тим самим підвищуючи ринкову вартість усієї криптоіндустрії.
Однак бичачий ринок після трьох історичних подій не був повністю спричинений уполовиненням, а просто збігся з циклом зростання та падіння зовнішнього фінансового ринку. І до четвертого халвінгу біткойна залишився рік, це не відбудеться так скоро.
Оскільки фінансове процвітання галузі в основному тісно пов’язане із зовнішньою ліквідністю, сьогодні ми будемо говорити лише про макроліквідність. Отже, як поступово ліквідність зовнішнього фінансового ринку передається криптоіндустрії та які фактори визначають макроліквідність?
Це вимагає від нас не помічати панораму криптоіндустрії та слідувати її логіці роботи, щоб конкретно проаналізувати певну територію (наприклад, біткойн і доджкойн неможливо проаналізувати за тією самою логікою), щоб мати можливість чітко бачити.
Звичайно, ніхто не може знати всю картину, і в деяких невідомих куточках мають відбуватися нові зміни.
Як зовнішня ліквідність проникає в криптоіндустрію
Давайте спочатку використаємо слова, щоб описати приблизну галузеву картину, ви можете використовувати її як текстовий текст для довідки, ласкаво просимо накреслити та змінити її!
Будь-яка екосистема складається з багатьох видів, і існує кілька екологічних ніш між видами та екологією, а види, що займають ту саму екологічну нішу, мають однаковий функціональний статус.
Те саме стосується криптоіндустрії.** Різні люди займають різні екологічні ніші та намагаються з усіх сил розширити свій життєвий простір, утворюючи «багатовимірний космічний ресурс», який є вкладеним і конкуруючим один з одним. **
Люди стоять у різних екологічних нішах і бачать абсолютно різні сцени, і вони вибірково або навіть прикрашають те, що бачать (як фільтр) з власних інтересів. сильно спотворене поле спотворення реальності.
Тому, коли зовнішня ліквідність надходить у криптоіндустрію, справа не в тому, що дощ і роса однакові, а в тому, що різні ніші в екосистемі отримують різну кількість опадів. **По-перше, ланцюги передачі вгору та вниз за течією галузі визначають порядок зростання, а по-друге, упередження (пізнання та смак) користувачів ліквідності визначає те, що кошти в їхніх руках спрямовуватимуться в різні галузі. **
Доларова ліквідність відіграє вирішальну роль на світовому фінансовому ринку, а джерелом доларової ліквідності є Федеральна резервна система, яка, як серце, контролює ритм і силу скорочення та ослаблення ліквідності світового фінансового ринку.
Політика Федеральної резервної системи щодо кількісного пом’якшення (QE) вивільнить велику ліквідність, яка шар за шаром буде передаватися криптоіндустрії, щоб сформувати галузеву бульбашку, а потім раптово лопнути, коли ліквідність зменшиться, доки не почнеться наступний раунд кількісного пом’якшення. найбільш фундаментальний аспект криптоіндустрії фінансовий цикл.
**Першими зовнішніми ліквідними особами, які виходять на ринок, повинні бути фінансові установи, які вже давно стурбовані передовими галузями, а останніми є роздрібні інвестори. **Але незалежно від того, ким вони є, вони довіряють свої гроші людям, яких вони розуміють і яким довіряють, поспішаючи з первинного та вторинного ринків.
Звичайно, немає нічого поганого в тому, щоб довірити це сторонньому експерту.Проблема в тому, що всі очікування отримати надприбуток у короткостроковій перспективі можуть бути виправдані лише брехунами. Непрофесійні інвестори в різних екологічних нішах мають різні сприйняття та смаки, тому це сегмент ринку для шахраїв. Наприклад, гроші Уолл-стріт були довірені FTX, а гроші малих підприємств у прибережних районах материка влилися в PlusToken.
Хоча Лікс на Уолл-стріт і Лікс у Шеньчжені платили за навчання, історії, які змусили їх платити за навчання, мають бути різними, так само як іграшки для дітей і товари для здоров’я для людей похилого віку.
Яка справжня життєздатність криптоіндустрії?
Більша частина припливу грошей ззовні йде на оплату навчання, оскільки вони не мають можливості охопити цінність криптоіндустрії чи навіть здатності розрізнити рівень довіреної сторони (справжній крипто-нативний наратив). поза їхнім усвідомленням), тому * *Перший потік їхніх грошей не повинен бути основним творцем. **
Але незалежно від того, надходять вони через первинний ринок чи вторинний ринок, гроші справді надійшли, і більшою чи меншою мірою переповнять екологічну нішу, у яку було спочатку інвестовано, а потім циркулюють в екосистемі, сприяючи таким чином зростанню всієї галузі та подальшого залучення більше грошей. Приходить багато грошей і людей.
Поки зовнішній фінансовий ринок не зміниться, кошти в криптоіндустрії продовжуватимуть втрачати через кризу ліквідності, і першими повинні залишитися ті мляві продукти, тобто продукти сюжетного типу виключно для того, щоб обдурити непрофесіоналів.
На цьому опис ззовні всередину закінчується, поглянемо на картину індустрії з іншого боку, тобто на оригінальну логіку та вимоги криптовалюти та її конструктора.
Сатоші Накамото був незадоволений фінансовим порядком у реальному світі та створив біткойн. Це перший новий континент у криптосвіті. Багато гіків, які були незадоволені реальним порядком, прийшли сюди, почувши новини. Пізніше багато людей відчули, що вони Щоб відкрити свій власний ідеальний новий світ, дехто оселився неподалік від біткойна та повторив біткойн (розробив бічні ланцюги), деякі пішли далі та відкрили нові континенти (публічні ланцюги, такі як Ethereum). ).
Але незалежно від того, на якому континенті ви будуєте, ви повинні слідувати логіці криптосвіту (інакше вам не потрібно сюди приходити).За останні 14 років найпростіший публічний ланцюжок і найпростіший протокол прикладного рівня на основі публічний ланцюг побудовано (хоча їх небагато), він все ще будується знизу вгору.
Вони можуть вижити до побудови наступного етапу технологічного циклу, усі без винятку продукти, які були реконструйовані за допомогою криптологіки замість переміщення існуючих продуктів Web2 (але це найпростіший спосіб зрозуміти для неспеціалістів з).
Оскільки оригінальна логіка криптовалюти є надто незрозумілою для непрофесіоналів, зовнішня ліквідність часто перетікає до цих розробників після зміни власника несподіваним чином (це може бути венчурний капітал, який зібрав забагато грошей і не може їх витратити, або це можуть бути чисті валютні спекуляції). вони використовують гроші для прискорення своїх проектів, а потім повністю розквітають, коли наступний раунд ліквідності надлишок.
Тобто, **зараз криптосвіт реконструйовано лише знизу до етапу публічного ланцюга та протоколу прикладного рівня, який ще далекий від завершення. **
Як передбачити цикл зовнішньої ліквідності
Як і серце, Федеральна резервна система контролює ритм і силу скорочення та ослаблення ліквідності на світовому фінансовому ринку, і вона відіграє вирішальну роль у фінансовому циклі криптоіндустрії.
Після кількох раундів бичачого та ведмежого ринків все менше і менше місцевих собак вважають, що криптоіндустрія може піти проти макроциклу та вийти з незалежного ринку.Роль галузі, але я думаю, що ФРС випустить воду далі (хоча безперервний спад ринку б'є по обличчю вже рік, але вони стають дедалі сміливішими).
*PS: Щоб додати одне слово, у минулому році (включаючи зараз), будь-який KOL, який казав, що наближається бичачий ринок, в основному може бути виключений. *
Хоча цілком можливо, що сам Пауелл не знає, як розвиватимуться темпи підвищення процентних ставок ФРС далі... але є певний елементарний здоровий глузд, який не буде руйнуватися.
Місцеві собаки вважають, що продовження підвищення процентних ставок призведе до кризи ліквідності або навіть економічної кризи, але насправді існує багато інструментів політики, які можуть контролювати ліквідність (наприклад, спеціальні фонди порятунку).
ФРС підвищила процентні ставки, щоб знизити інфляцію (розумний рівень – 2%).Це політичне питання, пов’язане із соціальною стабільністю, і його важливість набагато вища, ніж економічне зростання, яке заявляє собака.
Незважаючи на те, що відсоткова ставка була радикально підвищена з минулого року, вона лише зіграла роль у вилученні ліквідності з ринку ризику та ще не переведена на стадію стримування інфляції. Більше того, порівняно з епічним масштабом викиду води перед підвищенням процентної ставки, це Просто куди куди.
І за винятком основної мети зниження інфляції, яка є далекою, два показники, які змушують Федеральну резервну систему побоюватися підвищення відсоткових ставок – зайнятість у несільськогосподарському секторі та банківський кредит – не вплинули, і можна навіть сказати, що це сильний, тому що рівень безробіття знаходиться на найнижчому рівні за півстоліття.
Одним словом: якщо немає жодних ознак економічної депресії, ФРС не припинить підвищення процентних ставок.Оскільки немає жодних ознак, які б підтримали ФРС у припиненні підвищення процентних ставок, очікування зниження процентних ставок ще більш оманливі.
Але яке відношення це має до криптоіндустрії, яку ми збираємося обговорити?
Дозвольте навести вам приклад. Під тиском Федерального резерву щодо підвищення процентних ставок відсоткова ставка деяких банківських депозитів в Австралії досягла 7%, що перевищує дохід багатьох DeFi. Якби ви були великим власником грошей, куди б ви поклали свої гроші?
*PS: Ще одне речення, одна з причин спалаху DeFi Summer у 2020 році полягає в тому, що процентні ставки за банківськими депозитами на той час зазвичай були близькі до нуля. *
Отже, з точки зору підприємництва чи інвестицій, якщо у вас немає можливості розповісти історію певному сегменту ринку, щоб обдурити плату за навчання або вчасно відкрити історії, щоб заробити плату за навчання для наступної хвилі людей (найбільш Останнім прикладом є BRE-20), тоді не боріться з довгостроковою тенденцією, спробуйте зберегти принципала, оновіть свої галузеві знання та чекайте наступного раунду технологічних і фінансових циклів.