【Середня ціна: не слід надто розглядати "голубині" слова Пауела】Дослідження 中金 зазначає, що виступ голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела на конференції Jackson Hole був сприйнятий ринком як "голубиний" сигнал про пом'якшення політики випуску. Проте ми вважаємо, що висловлювання Пауела не надали чітких вказівок щодо тривалості та обсягу зниження процентної ставки, а лише пояснили ринку "функцію реакції" політики ФРС — тобто, коли ризики зайнятості перевищують ризики інфляції, ФРС схильна знижувати процентні ставки. Однак за умов значно вищих митних ставок та жорсткішої імміграційної політики, ризики зайнятості та інфляції існують одночасно; якщо ризик інфляції перевищує ризик зайнятості, Пауел все ще може використати ту ж саму "функцію реакції", щоб зупинити зниження ставок. Таким чином, ринок не повинен розглядати виступ Пауела як початок серії пом'якшень, а скоріше усвідомити виклики, з якими стикається політика випуску, коли цілі зайнятості та інфляції суперечать одна одній. Якщо митна та імміграційна політика подальше підвищить тиск "аналогічної стагнації", що призведе до скрутного становища для ФРС, справжнього пом'якшення політики випуску не відбудеться. Ризикова перевага ринку може знизитися, а коливання також посиляться.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Зhongjin: Не варто надто тлумачити "голубині" коментарі Пауелла
【Середня ціна: не слід надто розглядати "голубині" слова Пауела】Дослідження 中金 зазначає, що виступ голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела на конференції Jackson Hole був сприйнятий ринком як "голубиний" сигнал про пом'якшення політики випуску. Проте ми вважаємо, що висловлювання Пауела не надали чітких вказівок щодо тривалості та обсягу зниження процентної ставки, а лише пояснили ринку "функцію реакції" політики ФРС — тобто, коли ризики зайнятості перевищують ризики інфляції, ФРС схильна знижувати процентні ставки. Однак за умов значно вищих митних ставок та жорсткішої імміграційної політики, ризики зайнятості та інфляції існують одночасно; якщо ризик інфляції перевищує ризик зайнятості, Пауел все ще може використати ту ж саму "функцію реакції", щоб зупинити зниження ставок. Таким чином, ринок не повинен розглядати виступ Пауела як початок серії пом'якшень, а скоріше усвідомити виклики, з якими стикається політика випуску, коли цілі зайнятості та інфляції суперечать одна одній. Якщо митна та імміграційна політика подальше підвищить тиск "аналогічної стагнації", що призведе до скрутного становища для ФРС, справжнього пом'якшення політики випуску не відбудеться. Ризикова перевага ринку може знизитися, а коливання також посиляться.