Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел виступив з важливим зверненням на щорічній конференції в Джексон-Хоулі, що викликало широкий інтерес на ринку. У цьому зверненні обговорювалися дві основні теми: напрямок політики процентної ставки та коригування рамок політики випуску.

У політиці випуску Федеральна резервна система (ФРС) здається, що вона перебуває на роздоріжжі. Незважаючи на те, що ринок загалом очікує, що у вересні може розпочатися зниження процентних ставок, посадовці ФРС ставляться до цього обережно. Вони вважають, що в умовах високої інфляції потрібно більше даних для підтримки рішення щодо курсу політики. Пауел, ймовірно, продовжить підкреслювати високу залежність від економічних даних, а не робити чіткі заяви заздалегідь. Варто зазначити, що очікування ринку щодо зниження процентних ставок у вересні зменшилися з майже впевненого до приблизно 70%-80%.

Іншим акцентом є потенційна корекція рамок політики випуску. Пауел може оголосити про відмову від політики, що була сформульована у 2020 році, та перейти до більш традиційного підходу, шукаючи баланс між цілями щодо інфляції та зайнятості. Ця зміна є частиною п'ятирічної оцінки політики Федеральної резервної системи (ФРС), що має на меті підвищити гнучкість і стійкість у реагуванні на майбутні економічні виклики.

Варто зазначити, що це остання тематична доповідь Пауела на посаді голови Федеральної резервної системи (ФРС) на щорічній конференції в Джексон-Холлі. Наразі він стикається з подвійним тиском з боку Білого дому та фінансових ринків. У умовах високої інфляції та слабких даних про зайнятість ухвалення політичних рішень стає дедалі складнішим.

Одночасно незалежність Федеральної резервної системи (ФРС) також стала предметом уваги. Президент Байден і кілька економістів висловили занепокоєння тим, що незалежність ФРС може бути підірвана. Вони вважають, що зміна членів ради директорів у майбутньому може вплинути на політику ФРС.

В цілому, промова Пауела стосується не лише короткострокової економічної політики, але й глибших питань, які стосуються довгострокового політичного каркасу ФРС та незалежності установи, що матиме глибокий вплив на економіку США та світу.