Шифрування регулювання нової ери: законопроект CLARITY перетворює ландшафт цифрових активів США
Регуляторна структура криптовалют у США зазнає значних змін. Після того, як законопроект про регулювання стабільних монет став законом, законопроект CLARITY перебуває на етапі законодавства, метою якого є надання чітких вказівок щодо основного визначення криптовалют і розподілу повноважень. Цей законопроект особливо зосереджується на публічних ланцюгах, децентралізованих фінансах, випуску токенів та чітко визначає розподіл обов'язків між Комісією з цінних паперів (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).
Оглядаючись на регуляторний шлях за останні десять років, ми можемо побачити зміни політики США в сфері шифрування. Після фінансової кризи 2008 року, Гері Генслер став головою CFTC і через законодавство підпорядкував ринок деривативів регулюванню. У 2021 році Генслер знову став головою SEC, розширивши регуляторні повноваження на сферу криптовалют. Проте, з отриманням схвалення на спотовий ETF на біткоїн у 2024 році, регуляторна позиція почала змінюватись.
Законопроект CLARITY пропонує дизайн рамок для цифрових товарів, цифрових активів та стейблкоінів. Цей законопроект позиціонує стейблкоіни як платіжні інструменти, цифрові товари підлягають юрисдикції CFTC, а цифрові активи регулюються SEC. Варто зазначити, що законопроект чітко визначає, що токени децентралізованих публічних блокчейнів, таких як Ethereum, належать до категорії товарів і регулюються CFTC. Одночасно, для первинних розміщень токенів (ICO) та інших фінансових активностей, законопроект встановлює поріг у 75 мільйонів доларів США, надаючи проектам чотири роки для досягнення децентралізації, щоб уникнути покарання.
Законопроект також надає чітке визначення цифрових товарів. Токени можуть вважатися цифровими товарами, а не цінними паперами, якщо вони мають практичну цінність для роботи з публічними блокчейнами, децентралізованими фінансами або DAO-протоколами. Однак NFT через їхню унікальність класифікуються як активи. Крім того, функції отримання доходу, винагород і розподілу токенів повинні мати суттєве значення для підтримки децентралізованої роботи протоколу, інакше вони будуть вважатися цінними паперами.
Законопроект CLARITY суттєво розмежовує процес випуску токенів і їх функціонування. Наприклад, випуск ICO відноситься до цінних паперів, але токени, що випускаються, якщо вони відповідають певним умовам, не вважаються цінними паперами; аірдропи можуть розглядатися як цінні папери, але токени, що аірдропуються, якщо відповідають вимогам, не є такими; розподіл токенів біржею сам по собі не є випуском цінних паперів, але обіцянка доходу може розглядатися як цінний папір.
Цей законопроект надає рамки для майбутнього регулювання шифрування, але ще є багато деталей, які потрібно уточнити. Наприклад, нативне стейкінг етереуму вважається "системною поведінкою", що підтримує характеристики публічної блокчейн-мережі, класифікується як товар, але питання про те, чи можуть токени, випущені третім сторонам через DeFi стейкінгові протоколи, вважатися товаром, все ще потребує обговорення. Крім того, щодо проектів Layer 1/Layer 2, випущених через SAFT або ICO, законопроект надає чотири роки для досягнення децентралізації, вимагаючи, щоб контроль над токенами або правами голосу не перевищував 20% для єдиного суб'єкта.
Хоча законопроект CLARITY зробив важливий крок у регулюванні шифрування, все ще є простір для вдосконалення. Особливо в сфері децентралізованих фінансів ( DeFi ) може знадобитися окремо розробити спеціальний закон, а не змішувати його з такими питаннями, як стабільні монети, публічні блокчейни та токени. Тим часом подальший розвиток справи Tornado Cash може стати важливим фактором для сприяння законодавству.
З поступовим вдосконаленням регуляторної структури в США у сфері шифрування, галузь сподівається досягти балансу між відповідністю та інноваціями, щоб забезпечити потужну підтримку здоровому розвитку ринку цифрових активів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Законопроект CLARITY переформатовує регулювання шифрування в США, чітко визначаючи розподіл обов'язків між SEC та CFTC
Шифрування регулювання нової ери: законопроект CLARITY перетворює ландшафт цифрових активів США
Регуляторна структура криптовалют у США зазнає значних змін. Після того, як законопроект про регулювання стабільних монет став законом, законопроект CLARITY перебуває на етапі законодавства, метою якого є надання чітких вказівок щодо основного визначення криптовалют і розподілу повноважень. Цей законопроект особливо зосереджується на публічних ланцюгах, децентралізованих фінансах, випуску токенів та чітко визначає розподіл обов'язків між Комісією з цінних паперів (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).
Оглядаючись на регуляторний шлях за останні десять років, ми можемо побачити зміни політики США в сфері шифрування. Після фінансової кризи 2008 року, Гері Генслер став головою CFTC і через законодавство підпорядкував ринок деривативів регулюванню. У 2021 році Генслер знову став головою SEC, розширивши регуляторні повноваження на сферу криптовалют. Проте, з отриманням схвалення на спотовий ETF на біткоїн у 2024 році, регуляторна позиція почала змінюватись.
Законопроект CLARITY пропонує дизайн рамок для цифрових товарів, цифрових активів та стейблкоінів. Цей законопроект позиціонує стейблкоіни як платіжні інструменти, цифрові товари підлягають юрисдикції CFTC, а цифрові активи регулюються SEC. Варто зазначити, що законопроект чітко визначає, що токени децентралізованих публічних блокчейнів, таких як Ethereum, належать до категорії товарів і регулюються CFTC. Одночасно, для первинних розміщень токенів (ICO) та інших фінансових активностей, законопроект встановлює поріг у 75 мільйонів доларів США, надаючи проектам чотири роки для досягнення децентралізації, щоб уникнути покарання.
Законопроект також надає чітке визначення цифрових товарів. Токени можуть вважатися цифровими товарами, а не цінними паперами, якщо вони мають практичну цінність для роботи з публічними блокчейнами, децентралізованими фінансами або DAO-протоколами. Однак NFT через їхню унікальність класифікуються як активи. Крім того, функції отримання доходу, винагород і розподілу токенів повинні мати суттєве значення для підтримки децентралізованої роботи протоколу, інакше вони будуть вважатися цінними паперами.
Законопроект CLARITY суттєво розмежовує процес випуску токенів і їх функціонування. Наприклад, випуск ICO відноситься до цінних паперів, але токени, що випускаються, якщо вони відповідають певним умовам, не вважаються цінними паперами; аірдропи можуть розглядатися як цінні папери, але токени, що аірдропуються, якщо відповідають вимогам, не є такими; розподіл токенів біржею сам по собі не є випуском цінних паперів, але обіцянка доходу може розглядатися як цінний папір.
Цей законопроект надає рамки для майбутнього регулювання шифрування, але ще є багато деталей, які потрібно уточнити. Наприклад, нативне стейкінг етереуму вважається "системною поведінкою", що підтримує характеристики публічної блокчейн-мережі, класифікується як товар, але питання про те, чи можуть токени, випущені третім сторонам через DeFi стейкінгові протоколи, вважатися товаром, все ще потребує обговорення. Крім того, щодо проектів Layer 1/Layer 2, випущених через SAFT або ICO, законопроект надає чотири роки для досягнення децентралізації, вимагаючи, щоб контроль над токенами або правами голосу не перевищував 20% для єдиного суб'єкта.
Хоча законопроект CLARITY зробив важливий крок у регулюванні шифрування, все ще є простір для вдосконалення. Особливо в сфері децентралізованих фінансів ( DeFi ) може знадобитися окремо розробити спеціальний закон, а не змішувати його з такими питаннями, як стабільні монети, публічні блокчейни та токени. Тим часом подальший розвиток справи Tornado Cash може стати важливим фактором для сприяння законодавству.
З поступовим вдосконаленням регуляторної структури в США у сфері шифрування, галузь сподівається досягти балансу між відповідністю та інноваціями, щоб забезпечити потужну підтримку здоровому розвитку ринку цифрових активів.