шифрування ринку капіталу та структурні зміни

Нещодавно крипторинок має деякі нові характеристики, які варто глибше дослідити. Повертаючись до минулих бичачих ринків, незалежно від того, чи це A-акції, чи криптовалюти, всі вони слідували подібній логіці спекуляцій: від основних активів до високої капіталізації, потім до середньої та низької капіталізації, і, зрештою, до спекуляцій на темах і концепціях. Однак поточне середовище ринку зазнало суттєвих змін.

Нестача ліквідності фондів

Основною характеристикою цього раунду ринку є недостатня ліквідність, що призводить до поганого ефекту заробітку. Незважаючи на те, що схвалення ETF на біткойн ввело сильний імпульс на ринок, ця ліквідність, здається, важко передається на інші сегменти. Хоча існують очікування щодо зниження процентних ставок з боку ФРС, їх реальний вплив на крипторинок залишається невизначеним.

У цій ситуації ринок демонструє екстремальний стан: основні активи зростають, тоді як ціни інших активів застояться або навіть знижуються. Короткострокові спекулятивні капітали сприяли тимчасовому зростанню деяких концептуальних монет, але таке зростання часто важко підтримувати.

Зміна механізму передачі коштів

Основна проблема на сьогоднішньому ринку полягає в тому, що механізм руху та передачі капіталу зазнав структурних змін. Кошти, які надходять через ETF, в основному зосереджені на таких головних активів, як біткоїн та ефір, і не можуть так природно, як раніше, переливатися в інші сектори. Цю ситуацію можна порівняти з ієрархічною системою резервуарів: тільки коли верхній рівень заповнений, він почне переливатися вниз.

Тиск на первинний ринок посилюється

Недостаток фінансування на вторинному ринку також негативно вплинув на первинний ринок. Багато інвесторів звертаються до первинного ринку в пошуках можливостей, але ігнорують той факт, що без вторинного ринку значення первинного ринку значно знижується. Для звичайних інвесторів отримати прибуток на нинішньому первинному ринку стає все складніше.

Крім того, висока оцінка деяких нових токенів, що з'явилися на ринку, додатково зменшила ліквідність на крипторинку. Ці токени на початку свого виходу на ринок займають значні кошти, обмежуючи зростання інших активів.

Висока FDV( повністю розводнена оцінка ) проблема

Нещодавно на ринку з'явилася тенденція до випуску токенів з низькою ліквідністю та високою оцінкою. У такій ситуації, хоча в короткостроковій перспективі це може підвищити ціну монет, в довгостроковій перспективі може знадобитися велика кількість коштів для підтримки рівня цін. Для різних учасників ринку вплив високого FDV різний:

• Проект може отримати вигоду від потенційно високої ринкової капіталізації
• Венчурний капітал може отримати кращу продуктивність.
• має незначний вплив на біржу
• Роздрібні інвестори можуть не хотіти купувати через високу FDV, натомість інвестуючи в концептуальні монети з повною ліквідністю

Це призвело до своєрідного ринкового стану «взаємного уникнення»: роздрібні інвестори не бажають купувати токени з високою FDV, а інституційні інвестори не виявляють інтересу до концептуальних монет.

Висновок

Поточні проблеми, з якими стикається крипторинок, це нестача фінансування та ситуація з високою оцінкою і низькою ліквідністю. Ці фактори разом призвели до зниження ефекту заробітку на ринку та викликали ланцюгову реакцію на первинному ринку. Щоб настав справжній бичачий ринок, ринку, можливо, потрібно поступово вирішити ці проблеми. До цього часу інвесторам слід обережно оцінити стан ринку та скоригувати інвестиційну стратегію, щоб адаптуватися до нового ринкового середовища.