PoL v2: Прорив ціннісного замкненого циклу Berachain

Одне, основна інновація PoL v2: реконструкція моделі розподілу вартості

Протягом тривалого часу основні публічні блокчейни стикалися з "проблемою активів основної мережі" — хоча токени, такі як ETH, SOL, несуть витрати на Gas та функцію консенсусу, їм важко безпосередньо захопити цінність, що виникає внаслідок зростання екосистеми. Berachain намагається вирішити цю проблему за допомогою свого механізму PoL (Proof of Liquidity), а ключове покращення версії v2 полягає в перенесенні 33% стимулів DApp від стейкерів BGT до стейкерів BERA. Це, здавалося б, незначне коригування насправді представляє собою суттєву зміну в моделі цінності активів основної мережі.

PoL v1.0 успішно сприяв зростанню екосистемного TVL, але стимулювання в основному спрямоване на BGT та його деривативи. Версія v2 вводить "подвійний канал розподілу" (67% BGT/33% BERA), вперше дозволяючи власникам основних монет отримувати дохід на рівні протоколу без участі у складних DeFi-стратегіях, по суті завершуючи оновлення перетворення газового токена на актив з доходом.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

Два, продуманий механізм дизайну

1. Непідвищуючий дохід: v2 не збільшив випуск токенів, а натомість шляхом перерозподілу наявних стимулів забезпечив BERA ланцюговими грошовими потоками. Дані показують, що наразі щотижня приблизно 50 000 до 120 000 доларів США стимулів безпосередньо надходять у пул стейкінгу BERA, формуючи постійний покупецький тиск.

2. Захист екосистеми BGT: зберігає 67% стимулів для стейкерів BGT, підтримуючи ефект важеля стимулювання "1 долар → 1.x долар", одночасно уникаючи виклику ліквідності для тримачів токенів управління.

3. Тричі позитивний зворотний зв'язок:

   • Підвищення безпеки мережі шляхом збільшення стейкінгу BERA
   • Зростання ставки застави зменшує обіг монет
   • Зменшення обсягу обігу посилює ефект стимулювання одиниці BERA

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Три. Потенційний вплив структури ринку

1. Для звичайних користувачів: знизити поріг участі Звичайні користувачі тепер можуть отримувати два види доходу, просто ставлячи BERA на заставу:

   • Прямий дохід: 33% стимулювання розподілу (оціночна APY приблизно 9-15%)
   • Непрямий дохід: доходи від рідного DEX-протоколу

2. Для розробників: нові можливості економіки основних монет Проектна команда може використовувати дохідні властивості BERA для розробки інноваційних механізмів, таких як:

   • Автоматично обмінюйте доходи від угоди на BERA для викупу
   • Розробка моделі veToken на основі BERA
   • Створення похідного договору з заставою BERA

3. Для інвесторів: реконструкція моделей оцінки Беречейн наразі має співвідношення ринкової капіталізації до TVL 0,31, що значно нижче, ніж у інших нових публічних блокчейнів. З набуттям BERA здатності отримувати доходи на рівні мережі, його оцінкова логіка може перейти до моделі "дисконтованих грошових потоків":

   Теоретична ринкова капіталізація = ( річний дохід з ланцюга × коефіцієнт ціни до прибутку ) + ( попит на газ × зворотна швидкість обігу )

За поточними щотижневими стимулюваннями у 100 тисяч доларів США, річний дохід у 5,2 мільйона доларів США відповідає 20-кратному PE, що означає неявну оцінку в 104 мільйони доларів США, ще не враховуючи витрати на газ та зростання майбутніх доходів.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Чотири, потенційні ризики та виклики

1. Короткострокові ризики спекуляцій: деякі стейкери BGT можуть перейти до інших екосистем через зменшення стимулів.
2. Складність механізму: звичайним користувачам все ще потрібно розуміти взаємозв'язок між PoL, BGT та BERA.
3. Регуляторна невизначеність: відповідність механізму стимулювання ще має бути перевірена

5. Просвітництво галузі: конкуренція L1 вступила в новий етап розподілу вартості

Інновації Berachain свідчать про те, що акцент у конкуренції наступного покоління публічних блокчейнів зміщується з продуктивності та низьких комісій на ефективність розподілу вартості. Коли інші публічні блокчейни намагаються розподілити прибуток або підтримати ціну різними способами, PoL v2 демонструє більш природне рішення — безпосереднє впровадження екосистемної вартості в основну монету через проектування на рівні протоколу.

Якщо цей режим зможе продовжити свою перевірку, це може спонукати інші проекти L1 наслідувати його. У той час, коли бонуси від ліквідності зменшуються, питання «як створити реальний попит для публічної блокчейн-мережі» стало ключовим фактором успіху або провалу проекту. Відповідь, яку дає Berachain, полягає в тому, щоб зробити основну монету головним вигодонабувачем процвітання екосистеми.

! [Чи може PoL v2 зробити BeraChain сильнішим?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)