Від "інноваційного раю" до "нормативного керівництва": шлях регулювання Web3 в Сінгапурі
Останніми роками Сінгапур вважається одним з найкращих місць для глобальних підприємств у сфері віртуальної валюти та Web3. Завдяки своїй відкритій інноваційній середовищу, стабільній правовій системі та відносно м'якій політиці, ця місто-держава привабила безліч учасників криптоіндустрії, і її неодноразово називали "азійською криптою столицею".
Однак з часом регуляторна стратегія Сінгапуру переживає трансформацію. З ранньої моделі "заохочення інновацій" вона поступово переходить до більш обережного підходу, який більше зосереджений на "управлінні ризиками". Ця трансформація викликала обговорення в галузі про те, чи дійсно Сінгапур посилює політику Web3.
Насправді, ця зміна більше схожа на те, що Сінгапур завершив початковий етап "первісного накопичення" і почав здійснювати більш детальне управління в галузі. Давайте згадаємо еволюцію регулювання Web3 у Сінгапурі:
Початкова стадія: відкриті інновації, готові до дії
У 2019 році Сінгапур впровадив Закон про платіжні послуги (PSA), який надає чітку юридичну основу для послуг цифрових платіжних токенів (DPT). Цей крок вказав шлях до відповідності для таких компаній, як криптовалютні біржі та послуги гаманців. Водночас Управління з фінансових послуг Сінгапуру (MAS) активно сприяє технологічним інноваціям, запустивши кілька експериментальних проектів з дослідження цифрових валют центрального банку та токенізованих активів.
Цей етап можна вважати періодом "захоплення можливостей". Якщо не порушувати регуляторні межі, компанії можуть сміливо експериментувати з інноваціями. Для багатьох стартап-команд це, безумовно, рідкісна можливість для розвитку.
Виявлення ризиків: підвищення регулювання
З розвитком галузі почали з'являтися деякі потенційні ризики. У 2022 році Three Arrows Capital (3AC) зазнала краху в Сінгапурі, за чим слідувала гучна справа з банкрутством FTX, ці події стали тривожним сигналом для фінансового регулятора Сінгапуру. Як важливий світовий фінансовий центр, Сінгапур усвідомлює, що підтримка національного кредиту є важливішою, ніж просте сприяння розвитку бізнесу.
Щоб впоратися з цими викликами, регулятори Сінгапуру вжили низку заходів. З одного боку, шляхом впровадження більш суворого Закону про фінансові послуги та ринки (FSM) посилили контроль за постачальниками крипто послуг; з іншого боку, були встановлені чіткі обмеження на поведінку роздрібних інвесторів, підкреслюючи важливість раціональних інвестицій.
Інвестиції роздрібних інвесторів: від "свободи" до "раціональності"
Наприкінці 2023 року MAS опублікував регуляторні положення, які безпосередньо встановлюють кілька обмежень для роздрібних інвесторів. Нові правила вимагають від криптовалютних постачальників не надавати роздрібним інвесторам жодної форми винагороди, такої як кешбек, аеропорти чи торгові субсидії; одночасно забороняється надання функцій, які можуть підвищити ризики, таких як важелі або поповнення рахунків кредитними картками. Крім того, постачальники також повинні оцінювати здатність користувачів переносити ризики та встановлювати інвестиційні ліміти відповідно до їхньої чистої вартості активів.
Ці заходи чітко передають регуляторні наміри Сінгапуру: формувати раціональних інвесторів, а не заохочувати спекулятивну поведінку.
Постачальник послуг: Оновлення відповідності
До 2025 року ця тенденція стане ще більш очевидною. У остаточних рекомендаціях політики, опублікованих MAS 30 травня, зазначено, що всі підприємства, які не отримали ліцензію на надання послуг цифрових токенів (DTSP), якщо хочуть продовжувати надавати послуги закордонним клієнтам, повинні завершити процес приведення у відповідність до 30 червня 2025 року. Ця політика не має перехідного періоду і не залишає місця для торгу.
Наразі лише кілька провідних компаній отримали затвердження, такі як Coinbase, Circle, HashKey та OKX SG. Є також кілька компаній, які знаходяться в стані звільнення, такі як Cobo, Matrixport та Antalpha. Ці компанії або пройшли сувору перевірку на предмет боротьби з відмиванням грошей та ризиків, або підтримують тісну співпрацю з регулюючими органами.
Для інших компаній це означає або вибрати перехід на інші ринки, або якнайшвидше завершити оновлення відповідності.
Управління фондами: підвищення професійних вимог
Регуляторні оновлення в Сінгапурі стосуються не лише роздрібних інвесторів та постачальників послуг, але й поширюються на сферу управління фондами. Як традиційний центр фондів в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, Сінгапур докладає зусиль для інтеграції віртуальних активів у формалізовані процеси управління фондами.
Згідно з регламентом MAS, навіть якщо вони обслуговують лише "кваліфікованих інвесторів", установи, які хочуть створити криптовалютний фонд у Сінгапурі, повинні мати відповідну кваліфікацію. Це включає в себе здатність до хеджування ризиків, ідентифікацію активів клієнтів, налагодження внутрішніх процесів управління ризиками, а також всебічні вимоги, такі як механізми звітності про відмивання грошей.
Це означає, що епоха, коли можна було швидко створити фонд, спираючись на прості моделі, в Сінгапурі закінчилася. У майбутньому управління криптофондами стане більш професійним і регульованим.
Висновок: підвищення регулювання чи еволюція галузі?
У відповідь на цю хвилю посилення регулювання деякі вважають, що Сінгапур більше не є ідеальним місцем для Web3. Але з іншого боку, це насправді природний процес еволюції регулювання — від "дозволити помилки" до "нормування порядку", що є обов'язковим шляхом для будь-якого новоствореного ринку до зрілості.
Сьогодні Сінгапур, хоча вже не вітає чисто спекулятивну діяльність, все ще є одним з найбільш привабливих ринків у світі для команд, які мають справжні технічні можливості та довгострокові плани розвитку.
Як сказав віце-президент MAS: "Ми вітаємо відповідальне новаторство, але абсолютно не терпіти зловживання довірою." Іншими словами, Сінгапур все ще вітає компанії, які прагнуть зробити суттєвий внесок у сфері Web3, але більше не допускає короткострокових спекуляцій.
Однак існує також думка, що індустрія Web3 все ще знаходиться на ранній стадії розвитку, і занадто раннє введення жорсткого регулювання може стримувати інновації. Як знайти баланс між заохоченням інновацій та запобіганням ризикам стане постійним викликом для Сінгапуру та інших регуляторів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
2
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ApeWithAPlan
· 21год тому
Нові регуляторні сприйнятливі інформації для всієї галузі
Перехід регулювання Web3 у Сінгапурі: від раю інновацій до регуляторного керівництва
Від "інноваційного раю" до "нормативного керівництва": шлях регулювання Web3 в Сінгапурі
Останніми роками Сінгапур вважається одним з найкращих місць для глобальних підприємств у сфері віртуальної валюти та Web3. Завдяки своїй відкритій інноваційній середовищу, стабільній правовій системі та відносно м'якій політиці, ця місто-держава привабила безліч учасників криптоіндустрії, і її неодноразово називали "азійською криптою столицею".
Однак з часом регуляторна стратегія Сінгапуру переживає трансформацію. З ранньої моделі "заохочення інновацій" вона поступово переходить до більш обережного підходу, який більше зосереджений на "управлінні ризиками". Ця трансформація викликала обговорення в галузі про те, чи дійсно Сінгапур посилює політику Web3.
Насправді, ця зміна більше схожа на те, що Сінгапур завершив початковий етап "первісного накопичення" і почав здійснювати більш детальне управління в галузі. Давайте згадаємо еволюцію регулювання Web3 у Сінгапурі:
Початкова стадія: відкриті інновації, готові до дії
У 2019 році Сінгапур впровадив Закон про платіжні послуги (PSA), який надає чітку юридичну основу для послуг цифрових платіжних токенів (DPT). Цей крок вказав шлях до відповідності для таких компаній, як криптовалютні біржі та послуги гаманців. Водночас Управління з фінансових послуг Сінгапуру (MAS) активно сприяє технологічним інноваціям, запустивши кілька експериментальних проектів з дослідження цифрових валют центрального банку та токенізованих активів.
Цей етап можна вважати періодом "захоплення можливостей". Якщо не порушувати регуляторні межі, компанії можуть сміливо експериментувати з інноваціями. Для багатьох стартап-команд це, безумовно, рідкісна можливість для розвитку.
Виявлення ризиків: підвищення регулювання
З розвитком галузі почали з'являтися деякі потенційні ризики. У 2022 році Three Arrows Capital (3AC) зазнала краху в Сінгапурі, за чим слідувала гучна справа з банкрутством FTX, ці події стали тривожним сигналом для фінансового регулятора Сінгапуру. Як важливий світовий фінансовий центр, Сінгапур усвідомлює, що підтримка національного кредиту є важливішою, ніж просте сприяння розвитку бізнесу.
Щоб впоратися з цими викликами, регулятори Сінгапуру вжили низку заходів. З одного боку, шляхом впровадження більш суворого Закону про фінансові послуги та ринки (FSM) посилили контроль за постачальниками крипто послуг; з іншого боку, були встановлені чіткі обмеження на поведінку роздрібних інвесторів, підкреслюючи важливість раціональних інвестицій.
Інвестиції роздрібних інвесторів: від "свободи" до "раціональності"
Наприкінці 2023 року MAS опублікував регуляторні положення, які безпосередньо встановлюють кілька обмежень для роздрібних інвесторів. Нові правила вимагають від криптовалютних постачальників не надавати роздрібним інвесторам жодної форми винагороди, такої як кешбек, аеропорти чи торгові субсидії; одночасно забороняється надання функцій, які можуть підвищити ризики, таких як важелі або поповнення рахунків кредитними картками. Крім того, постачальники також повинні оцінювати здатність користувачів переносити ризики та встановлювати інвестиційні ліміти відповідно до їхньої чистої вартості активів.
Ці заходи чітко передають регуляторні наміри Сінгапуру: формувати раціональних інвесторів, а не заохочувати спекулятивну поведінку.
Постачальник послуг: Оновлення відповідності
До 2025 року ця тенденція стане ще більш очевидною. У остаточних рекомендаціях політики, опублікованих MAS 30 травня, зазначено, що всі підприємства, які не отримали ліцензію на надання послуг цифрових токенів (DTSP), якщо хочуть продовжувати надавати послуги закордонним клієнтам, повинні завершити процес приведення у відповідність до 30 червня 2025 року. Ця політика не має перехідного періоду і не залишає місця для торгу.
Наразі лише кілька провідних компаній отримали затвердження, такі як Coinbase, Circle, HashKey та OKX SG. Є також кілька компаній, які знаходяться в стані звільнення, такі як Cobo, Matrixport та Antalpha. Ці компанії або пройшли сувору перевірку на предмет боротьби з відмиванням грошей та ризиків, або підтримують тісну співпрацю з регулюючими органами.
Для інших компаній це означає або вибрати перехід на інші ринки, або якнайшвидше завершити оновлення відповідності.
Управління фондами: підвищення професійних вимог
Регуляторні оновлення в Сінгапурі стосуються не лише роздрібних інвесторів та постачальників послуг, але й поширюються на сферу управління фондами. Як традиційний центр фондів в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, Сінгапур докладає зусиль для інтеграції віртуальних активів у формалізовані процеси управління фондами.
Згідно з регламентом MAS, навіть якщо вони обслуговують лише "кваліфікованих інвесторів", установи, які хочуть створити криптовалютний фонд у Сінгапурі, повинні мати відповідну кваліфікацію. Це включає в себе здатність до хеджування ризиків, ідентифікацію активів клієнтів, налагодження внутрішніх процесів управління ризиками, а також всебічні вимоги, такі як механізми звітності про відмивання грошей.
Це означає, що епоха, коли можна було швидко створити фонд, спираючись на прості моделі, в Сінгапурі закінчилася. У майбутньому управління криптофондами стане більш професійним і регульованим.
Висновок: підвищення регулювання чи еволюція галузі?
У відповідь на цю хвилю посилення регулювання деякі вважають, що Сінгапур більше не є ідеальним місцем для Web3. Але з іншого боку, це насправді природний процес еволюції регулювання — від "дозволити помилки" до "нормування порядку", що є обов'язковим шляхом для будь-якого новоствореного ринку до зрілості.
Сьогодні Сінгапур, хоча вже не вітає чисто спекулятивну діяльність, все ще є одним з найбільш привабливих ринків у світі для команд, які мають справжні технічні можливості та довгострокові плани розвитку.
Як сказав віце-президент MAS: "Ми вітаємо відповідальне новаторство, але абсолютно не терпіти зловживання довірою." Іншими словами, Сінгапур все ще вітає компанії, які прагнуть зробити суттєвий внесок у сфері Web3, але більше не допускає короткострокових спекуляцій.
Однак існує також думка, що індустрія Web3 все ще знаходиться на ранній стадії розвитку, і занадто раннє введення жорсткого регулювання може стримувати інновації. Як знайти баланс між заохоченням інновацій та запобіганням ризикам стане постійним викликом для Сінгапуру та інших регуляторів.