Децентралізовані біржі ( DEX ) швидко розвивалися з червня 2020 року, обсяги торгів за місяць зросли в 105 разів протягом року, досягнувши 2039,5 мільярда доларів. Ринок DEX почався з Ethereum і поступово розширився на BSC, Solana, Avalanche та інші публічні блокчейни. Наразі DEX на блокчейні Ethereum все ще займає домінуючу позицію, інші DEX на інших блокчейнах мають розрив у обсягах торгів та заблокованих коштів.
Основні типи DEX включають автоматичних маркет-мейкерів ( AMM ), крос-чейн торгові протоколи, протоколи торгівлі деривативами, протоколи торгівлі стейблкоїнами та DEX агрегатори. Серед них AMM є найпоширенішим типом, Uniswap є найбільш відомим представником AMM.
Аналізуючи обсяги заморожених активів 60 найкращих DEX, ми підсумували такі п'ять тенденцій:
Кілька DEX займають більшу частину ринкової частки
Зростання частки крос-ланцюгових та крос-шарових торгових протоколів, приблизно становить 1/4 від провідних DEX.
AMM в поєднанні з NFT є новим напрямком розвитку
У всіх основних публічних блокчейнів є DEX, що виходять на перші позиції, нові публічні блокчейни DEX розвиваються швидко
Платформи для торгівлі стабільними монетами та деривативами мають значний потенціал для зростання
Поточний ринок загалом в пригніченому стані, обсяги торгів DEX у серпні знизилися на 58,3% порівняно з січнем. На цьому фоні варто звернути увагу на такі напрямки DEX:
старий DEX Ethereum
Кросчейн DEX
Протокол торгівлі стабільними монетами
Cosmos екосистема DEX
Новий публічний DEX
Стан індустрії DEX
1. Обсяг торгівлі
Обсяги торгівлі DEX можна поділити на три категорії: спотова торгівля, торгівля деривативами та агрегатори DEX, причому спотова торгівля домінує.
Спотова торгівля
Спотова торгівля DEX почала швидко зростати з червня 2020 року. Обсяги торгівлі в червні 2020 року становили 19,2 мільярда доларів, до травня 2021 року досягнувши піку в 2039,5 мільярда доларів, зростання в 105 разів за рік. З 2022 року спостерігається загальний спад, в серпні обсяги торгівлі склали 667,6 мільярда доларів, що на 58,3% менше, ніж у січні.
Uniswap та PancakeSwap займають більше половини ринкової частки. Частка Uniswap v2, v3 та PancakeSwap у найвищі місяці історії перевищує 30%. У порівнянні з централізованими біржами, частка обсягу спотових торгів DEX у лютому 2022 року досягла піку в 25,51%, після чого загалом знизилася, у серпні склала 18,49%.
Торгівля деривативами
dYdX займає абсолютну домінуючу позицію в децентралізованій торгівлі деривативами. 21 вересня обсяг торгівлі dYdX склав 1,38 мільярда доларів, що ставить його на перше місце серед усіх DEX. Друге місце займає Kine Protocol з обсягом торгівлі 270 мільйонів доларів, що становить лише 19,5% від обсягу dYdX.
Торгівля деривативами наразі все ще домінує централізованими біржами, обсяг торгівлі ф'ючерсами на DEX становить лише 1,4% від обсягу централізованих бірж і протягом тривалого часу залишається нижче 3%.
DEX агрегатор
DEX агрегатор об'єднує інформацію з кількох DEX, щоб знайти найкращий торговий шлях для користувачів. Представлені проекти включають 1inch, Matcha, OpenOcean тощо, але обсяги торгівлі відносно невеликі. 21 вересня обсяг торгівлі 1inch за 24 години склав 1,066,000 доларів США, а OpenOcean - 517,000 доларів США.
2. Заморожений обсяг
Наразі є 5 DEX, обсяг заморожених активів яких перевищує 1 мільярд доларів, це Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain та Balancer. Зокрема, Curve та Uniswap мають заморожені активи понад 5 мільярдів доларів, займаючи домінуючу позицію на ринку DEX. Curve, Uniswap та PancakeSwap входять до десятки найкращих за обсягом заморожених активів у DeFi, і ці три платформи забезпечують 1/4 загального обсягу заморожених активів у DeFi.
3. Доходи від головного DEX протоколу
Серед 13 провідних криптопротоколів за доходами за 7 днів DEX займає 6 місць. DEX з доходами понад 10 мільйонів доларів за 7 днів - це Uniswap(4440 мільйонів доларів), PancakeSwap(1660 мільйонів доларів) та GMX(1290 мільйонів доларів). Серед них 3 є платформами для торгівлі деривативами: GMX, dYdX та Synthetix.
4. Категорія DEX
Основні категорії DEX з 60 найбільшими обсягами заморожених активів включають:
AMM: Найпоширеніший тип DEX, представлений проектом Uniswap
Крос-ланцюговий торговий протокол: поєднує функції торгівлі та крос-ланцюгового мосту, такі як Hop Protocol, Multichain
Договор про торгівлю деривативами: включає в себе безстрокові контракти, опціони та торгівлю синтетичними активами, представлені проєктами dYdX, GMX тощо
Протокол торгівлі стейблами: спеціально розроблений для торгівлі стейблами, такими як Curve
DEX-агрегатор: об'єднує інформацію з кількох DEX, таких як 1inch
П'ять основних тенденцій в індустрії DEX
1. Невелика кількість DEX займає більшу частину ринкової частки
З точки зору обсягу заморожених коштів та обсягу торгівлі, частка ринку високо концентрується в руках небагатьох провідних DEX.
Щодо обсягу заморожених активів, серед 60 провідних DEX:
5 DEX із заблокованими активами понад 1 мільярд доларів, загалом 16,36 мільярда доларів
6 DEX з обсягом заморожених активів від 3 до 10 мільярдів доларів, загалом 25,5 мільярда доларів, що становить лише 15,5% від першої групи.
Curve та Uniswap мають обсяги заблокованих активів понад 50 мільярдів доларів, разом складають 103,9 мільярда доларів, що становить 63,5% першої групи.
За обсягами торгів, лише 5 DEX за 24 години перевищили обсяг торгів у 100 мільйонів доларів, dYdX та Uniswap v3 займають перші два місця з обсягами 1,4 мільярда доларів та 1,25 мільярда доларів відповідно. Третє місце займає Kine Protocol з обсягом лише 270 мільйонів доларів, що значно відрізняється.
2. Зростання частки крос-чейн та крос-урівневих торгових протоколів
Серед 60 провідних DEX, крос-чейн протоколи та протоколи крос-шарового розгортання складають 16, що становить близько 1/4. Основні прояви:
Кросчейн торгова угода поєднує в собі функції кросчейн мосту та торгівлі, такі як Hop Protocol, Multichain тощо
Традиційні DEX з багатоланцюговим розгортанням стали основою, включаючи мережі L1 та L2
У більшості з топ-10 DEX за обсягом заморожених активів вже впроваджена технологія L2 або використовується розширення L2.
SushiSwap та LayerZero співпрацюють для запуску першого кросчейн AMM SushiXSwap
3. AMM+NFT стають новим трендом
AMM+NFT має два основні види:
Платформа для торгівлі NFT на основі механізму AMM, така як sudoswap
Додати NFT торгівлю в AMM, як Uniswap
Головні AMM активно впроваджують торгівлю NFT. Uniswap придбав агрегатор NFT Genie і планує інтегрувати sudoswap для реалізації торгівлі NFT. Очікується, що більше AMM запустять продукти торгівлі NFT, щоб надати користувачам різноманітний досвід торгівлі активами.
4. Головні DEX основних блокчейнів виходять на перший план, нові DEX на нових блокчейнах швидко зростають.
60 провідних DEX з 23 публічних ланцюгів, включаючи Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum та інші. DEX на ланцюзі Ethereum все ще займають домінуючу позицію, з 7 з 8 провідних за обсягом замороження, загалом 14,88 мільярда доларів, що становить 46,8% від загального обсягу замороження DeFi на ланцюзі Ethereum.
Інші провідні DEX на публічних блокчейнах:
BNB Chain: PancakeSwap, обсяг замороження 28.9 мільярдів доларів, займає 3 місце
Cronos: VVS Finance, заблокована сума 4,1 мільярда доларів, займає 9 місце
Arbitrum: GMX, заблокована сума 400 мільйонів доларів, займає 10 місце
Нові публічні ланцюги DEX показують яскраві результати: Cronos, Arbitrum, DefiChain та ще 6 нових публічних ланцюгів мають по одному DEX, що потрапив у топ-30.
5. Платформи для торгівлі стабільними монетами та деривативами мають потенціал для зростання
На фоні ринкової депресії попит користувачів на інвестиції в стейблкоїни та крипто деривативи зріс.
Платформа для торгівлі стейблкоїнами:
Curve: відомий торговий майданчик для стейблкоїнів, займає перше місце за обсягом заблокованих коштів, зростання за 7 днів 12,5%
Wombat Exchange: новий багатозв'язковий протокол торгівлі стабільними монетами, що використовує одноразові ліквідні пул
Платформа торгівлі деривативами:
Провідні платформи, такі як dYdX, GMX, Synthetix, використовують рішення для розширення L2.
Поєднання L2+ та деривативів є останнім часом предметом уваги
Підсумок
5 напрямків, на які варто звернути увагу в DEX-секторі:
Старий DEX Ethereum (, такий як Uniswap )
Кросчейн DEX (, як Hop )
Протокол торгівлі стейблами (, як-от Curve )
Cosmos екосистема DEX( як Osmosis)
Новий публічний ланцюг DEX(, як Canto DEX)
DEX наразі перебуває в стані надлишку пропозиції, нові проекти шукають інновації в механіці, функціях тощо. На фоні ринкової нестабільності, кілька DEX мають капіталізацію/обсяг заблокованих коштів менше 0,2, що свідчить про можливу недооцінку.
У довгостроковій перспективі DEX залишається важливою опорою та входом у DeFi. У структурі публічних блокчейнів спостерігається ситуація з одним лідером і багатьма сильними учасниками, де Ethereum домінує, а інші ланцюги розширюють екосистему для захоплення частки ринку. Розвиток DEX на L2-мережах заслуговує на увагу, адже переваги низького сліпу та низьких газових витрат очевидні. DEX на Ethereum поступово буде мігрувати на L2, а нативні DEX на L2 також розширять свою частку ринку.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Аналіз п'яти основних тенденцій DEX: концентрація лідерів, зростання крос-ланцюгів, поєднання AMM та NFT
Аналіз п'яти тенденцій DEX через 60 провідних DEX
Децентралізовані біржі ( DEX ) швидко розвивалися з червня 2020 року, обсяги торгів за місяць зросли в 105 разів протягом року, досягнувши 2039,5 мільярда доларів. Ринок DEX почався з Ethereum і поступово розширився на BSC, Solana, Avalanche та інші публічні блокчейни. Наразі DEX на блокчейні Ethereum все ще займає домінуючу позицію, інші DEX на інших блокчейнах мають розрив у обсягах торгів та заблокованих коштів.
Основні типи DEX включають автоматичних маркет-мейкерів ( AMM ), крос-чейн торгові протоколи, протоколи торгівлі деривативами, протоколи торгівлі стейблкоїнами та DEX агрегатори. Серед них AMM є найпоширенішим типом, Uniswap є найбільш відомим представником AMM.
Аналізуючи обсяги заморожених активів 60 найкращих DEX, ми підсумували такі п'ять тенденцій:
Поточний ринок загалом в пригніченому стані, обсяги торгів DEX у серпні знизилися на 58,3% порівняно з січнем. На цьому фоні варто звернути увагу на такі напрямки DEX:
Стан індустрії DEX
1. Обсяг торгівлі
Обсяги торгівлі DEX можна поділити на три категорії: спотова торгівля, торгівля деривативами та агрегатори DEX, причому спотова торгівля домінує.
Спотова торгівля
Спотова торгівля DEX почала швидко зростати з червня 2020 року. Обсяги торгівлі в червні 2020 року становили 19,2 мільярда доларів, до травня 2021 року досягнувши піку в 2039,5 мільярда доларів, зростання в 105 разів за рік. З 2022 року спостерігається загальний спад, в серпні обсяги торгівлі склали 667,6 мільярда доларів, що на 58,3% менше, ніж у січні.
Uniswap та PancakeSwap займають більше половини ринкової частки. Частка Uniswap v2, v3 та PancakeSwap у найвищі місяці історії перевищує 30%. У порівнянні з централізованими біржами, частка обсягу спотових торгів DEX у лютому 2022 року досягла піку в 25,51%, після чого загалом знизилася, у серпні склала 18,49%.
Торгівля деривативами
dYdX займає абсолютну домінуючу позицію в децентралізованій торгівлі деривативами. 21 вересня обсяг торгівлі dYdX склав 1,38 мільярда доларів, що ставить його на перше місце серед усіх DEX. Друге місце займає Kine Protocol з обсягом торгівлі 270 мільйонів доларів, що становить лише 19,5% від обсягу dYdX.
Торгівля деривативами наразі все ще домінує централізованими біржами, обсяг торгівлі ф'ючерсами на DEX становить лише 1,4% від обсягу централізованих бірж і протягом тривалого часу залишається нижче 3%.
DEX агрегатор
DEX агрегатор об'єднує інформацію з кількох DEX, щоб знайти найкращий торговий шлях для користувачів. Представлені проекти включають 1inch, Matcha, OpenOcean тощо, але обсяги торгівлі відносно невеликі. 21 вересня обсяг торгівлі 1inch за 24 години склав 1,066,000 доларів США, а OpenOcean - 517,000 доларів США.
2. Заморожений обсяг
Наразі є 5 DEX, обсяг заморожених активів яких перевищує 1 мільярд доларів, це Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain та Balancer. Зокрема, Curve та Uniswap мають заморожені активи понад 5 мільярдів доларів, займаючи домінуючу позицію на ринку DEX. Curve, Uniswap та PancakeSwap входять до десятки найкращих за обсягом заморожених активів у DeFi, і ці три платформи забезпечують 1/4 загального обсягу заморожених активів у DeFi.
3. Доходи від головного DEX протоколу
Серед 13 провідних криптопротоколів за доходами за 7 днів DEX займає 6 місць. DEX з доходами понад 10 мільйонів доларів за 7 днів - це Uniswap(4440 мільйонів доларів), PancakeSwap(1660 мільйонів доларів) та GMX(1290 мільйонів доларів). Серед них 3 є платформами для торгівлі деривативами: GMX, dYdX та Synthetix.
4. Категорія DEX
Основні категорії DEX з 60 найбільшими обсягами заморожених активів включають:
П'ять основних тенденцій в індустрії DEX
1. Невелика кількість DEX займає більшу частину ринкової частки
З точки зору обсягу заморожених коштів та обсягу торгівлі, частка ринку високо концентрується в руках небагатьох провідних DEX.
Щодо обсягу заморожених активів, серед 60 провідних DEX:
За обсягами торгів, лише 5 DEX за 24 години перевищили обсяг торгів у 100 мільйонів доларів, dYdX та Uniswap v3 займають перші два місця з обсягами 1,4 мільярда доларів та 1,25 мільярда доларів відповідно. Третє місце займає Kine Protocol з обсягом лише 270 мільйонів доларів, що значно відрізняється.
2. Зростання частки крос-чейн та крос-урівневих торгових протоколів
Серед 60 провідних DEX, крос-чейн протоколи та протоколи крос-шарового розгортання складають 16, що становить близько 1/4. Основні прояви:
3. AMM+NFT стають новим трендом
AMM+NFT має два основні види:
Головні AMM активно впроваджують торгівлю NFT. Uniswap придбав агрегатор NFT Genie і планує інтегрувати sudoswap для реалізації торгівлі NFT. Очікується, що більше AMM запустять продукти торгівлі NFT, щоб надати користувачам різноманітний досвід торгівлі активами.
4. Головні DEX основних блокчейнів виходять на перший план, нові DEX на нових блокчейнах швидко зростають.
60 провідних DEX з 23 публічних ланцюгів, включаючи Ethereum, BNB Chain, Polygon, Arbitrum та інші. DEX на ланцюзі Ethereum все ще займають домінуючу позицію, з 7 з 8 провідних за обсягом замороження, загалом 14,88 мільярда доларів, що становить 46,8% від загального обсягу замороження DeFi на ланцюзі Ethereum.
Інші провідні DEX на публічних блокчейнах:
Нові публічні ланцюги DEX показують яскраві результати: Cronos, Arbitrum, DefiChain та ще 6 нових публічних ланцюгів мають по одному DEX, що потрапив у топ-30.
Новий блокчейн, на який варто звернути увагу:
5. Платформи для торгівлі стабільними монетами та деривативами мають потенціал для зростання
На фоні ринкової депресії попит користувачів на інвестиції в стейблкоїни та крипто деривативи зріс.
Платформа для торгівлі стейблкоїнами:
Платформа торгівлі деривативами:
Підсумок
5 напрямків, на які варто звернути увагу в DEX-секторі:
DEX наразі перебуває в стані надлишку пропозиції, нові проекти шукають інновації в механіці, функціях тощо. На фоні ринкової нестабільності, кілька DEX мають капіталізацію/обсяг заблокованих коштів менше 0,2, що свідчить про можливу недооцінку.
У довгостроковій перспективі DEX залишається важливою опорою та входом у DeFi. У структурі публічних блокчейнів спостерігається ситуація з одним лідером і багатьма сильними учасниками, де Ethereum домінує, а інші ланцюги розширюють екосистему для захоплення частки ринку. Розвиток DEX на L2-мережах заслуговує на увагу, адже переваги низького сліпу та низьких газових витрат очевидні. DEX на Ethereum поступово буде мігрувати на L2, а нативні DEX на L2 також розширять свою частку ринку.