Прозорий темний басейн: еволюція від Hyperliquid до Risc-V та FHE

Приблизно в 2008 році деякі особи намагалися покласти край несправедливим практикам американських бірж. Ці біржі надавали великим клієнтам привілейовану інформацію про замовлення, що дозволяло їм бути трохи швидшими за звичайних користувачів, тоді як звичайні користувачі не знали, що їхні замовлення насправді створюють прибуток для професійних команд.

Однак інструменти, розроблені для демонстрації торгових даних, врешті-решт були використані командою кількісної торгівлі. Хоча інформація стала прозорою, завжди є ті, хто може отримати більш повну інформацію, ніж інші.

Як довгостроковий спостерігач за технологією FHE (повноцінне гомоморфне шифрування), я вражений тим, що люди обговорюють концепцію "темного басейну". Це також потенційні сценарії застосування справжніх криптографічних технологій, таких як ZK, MPC, FHE тощо. Однак деякі люди, здається, мають не зовсім однакове розуміння темного басейну та практики темного басейну на основі блокчейну.

У дискусії про темні пулі деякі підкреслюють необхідність приховування інформації про великі замовлення, щоб уникнути потенційних цілеспрямованих атак. Для деяких трейдерів це безсумнівно є технологією, якої вони очікують. Ланцюгова механіка одного децентралізованого платформи в поєднанні з функцією приховування інформації, здається, передвіщає більш вільний світ торгівлі, що манить нас.

Однак ця точка зору не зовсім відповідає проблемам, з якими нещодавно стикнулися деякі користувачі. Спочатку нам потрібно зрозуміти, чому деякі трейдери вибирають децентралізовані платформи, а не традиційні централізовані біржі для великих угод. В корені справи, вони можуть отримати більше свободи на цих платформах, піддаючись меншій кількості обмежень.

Основні переваги включають:

• Не потрібно KYC, кошти не підлягають перевірці
• Ончейн-транзакції, зменшення ризику маніпуляцій

Хоча деякі децентралізовані платформи не є дуже централізованими, а їхній кредитний рейтинг і ліквідність не можуть зрівнятися з великими централізованими біржами, їхні характеристики на блокчейні успішно привернули групу великих користувачів. Це схоже на ситуацію, коли деякі спеціалізовані DEX стають вибором трейдерів.

Варто зазначити, що нещодавні події, строго кажучи, не були викликані проблемами в проектуванні механізмів. Навпаки, саме прозорість на блокчейні є причиною, чому "зловмисники" можуть бачити певні позиції користувачів та ціни ліквідації. Це також пояснює, чому деякі висловлюють думку про необхідність існування темних пулів DEX.

Проте, це не зовсім так. Галузь приватних транзакцій на блокчейні була глибоко вивчена. Незалежно від того, йдеться про маршрут FHE темних пулів деяких проектів або "справжні" інструменти захисту приватності, такі як Bitcoin, Zcash, Tornado Cash, вони не змогли отримати широке визнання на ринку. На відміну від цього, деякі проблемні, але більш зручні функції продовжують розширювати ринок.

Більшість користувачів віддають перевагу зручності, а тих, хто готовий платити за приватність, зрештою є мало.

Повертаючись до теорії темного пулу, деякі погляди насправді описують "децентралізовану торгову платформу після вирішення MEV". Працівники з традиційних торгових ринків повинні розуміти, що поява темного пулу в TradFi (традиційних фінансах) є результатом надмірної конкуренції високочастотної кількісної торгівлі. Великі угоди можуть бути здійснені через OTC-канали, а суть високочастотної торгівлі полягає в боротьбі за цінову перевагу над звичайними користувачами.

Основні стратегії високочастотної торгівлі включають:

• Поспішайте або чекайте, поки звичайні користувачі торгують
• Прогнозувати або атакувати великі торгові замовлення
• Швидше за інших високочастотних трейдерів

Відповідь очевидна: темні пулі TradFi і MEV в блокчейні мають подібний ефект. Сутність цього не має безпосереднього відношення до захисту приватності. Але прозорість транзакцій в ланцюзі призводить до того, що наразі немає справді ефективного рішення, окрім "централізованого". Варто зазначити, що одна з публічних блокчейнів колись прямо "наказала" вузлам заборонити арбітражні транзакції, щоб хоч якось контролювати проблему MEV.

Якщо якась децентралізована платформа зможе повністю усунути MEV, тоді навіть побачивши замовлення певного користувача, не буде можливості маніпулювати ринком. Ключове питання полягає в тому, як ми можемо досягти цієї мети:

• Усунення маршруту MEV
• Підвищення захисту приватності

Необхідно підкреслити, що темний басейн не є "схованими торговими намірами", а є "схованими торговими цінами", що ближче до процесу виконання MEV. Уявлення людей про темний басейн блокчейну більше нагадує децентралізовану торгову платформу після оптимізації MEV з ZK/FHE. Причина, чому це не може бути централізована біржа, полягає в тому, що централізація сама по собі є найбільшим процесом MEV.

Нові можливості, що відкриває Risc-V

Традиційні уявлення часто, як нічний кошмар, переплітаються з інноваційним мисленням.

Ще раз підкреслю, що хоча маршрут захисту приватності зовні схожий на MEV, між ними немає прямого зв'язку. Розвиток технологій приватності в блокчейні походить з біткоїна і поєднує такі характеристики, як PoW, P2P, мікротранзакції та одноразові адреси. А MEV в блокчейні та технології його запобігання походять з ефіріуму, і децентралізований механізм консенсусу в блокчейні неминуче призведе до дисгармонії та перешкод.

Навіть якщо Ethereum активно прийме Risc-V, проблема MEV все ще залишиться. Кількість стейкінгових вузлів може зрости до 2048, що навіть може посилити вплив супер-вузлів. Але Risc-V в інтеграції апаратного та програмного забезпечення принесе нові можливості для розвитку, особливо в області FHE темних пулів.

Нинішня EVM-архітектура важко підтримує надто складні операційні коди, новий механізм VM кардинально змінить цю ситуацію. Це не просто заміна SVM або Move VM, а справжня революція. Коротко кажучи:

• OP Code та EVM: новий код операцій підтримуватиме складні технології з нижчого рівня, що дозволить повністю підвищити продуктивність за одну ітерацію.
• Новий VM, нова сумісність: Risc-V VM буде вдосконалено з точки зору співпраці апаратного та програмного забезпечення, а не лише програмної оптимізації.

Значення Risc-V полягає в тому, що це відкритий набір інструкцій для чіпів. Ethereum може повністю налаштувати свою архітектуру, звільнившись від повної залежності від існуючого комерційного апаратного забезпечення. Таке налаштування принесе нові можливості.

Що стосується темного пулу, ми можемо поділити його на три рівні: анонімність суб'єкта, анонімність транзакцій та анонімність взаємодії.

1. Блокчейн сам по собі є анонімною системою, на відміну від TradFi. Анонімність є суттю блокчейну, а самостійне розкриття користувачем або прив'язка адреси до платформи аналізу даних є лише ймовірнісним співвідношенням. Без приватного ключа неможливо дійсно визначити приналежність коштів.

2. Анонімність交易 може бути поділена на захист ціни та анонімність замовлення. Захист ціни означає, що після визначення ціни її не можна змінити, анонімність замовлення може включати захист ціни, але також може просто приховувати адреси замовлень на ланцюгу, не накладаючи обов'язкового обмеження на ціну виконання.

3. Взаємна анонімність є етапною характеристикою блокчейну. Наприклад, найтиповіша проблема з внесенням і виведенням коштів, якщо використовувати певні стейблкоїни, то завжди існує можливість їх відстеження та заморожування.

З точки зору захисту конфіденційності, Risc-V має необхідні умови для створення темних пулів, але проблема MEV все ще існує. У сучасній практиці поєднання ZK та TEE є основним вибором. TEE може ізолювати приватні ключі, що особливо підходить для системи управління кількома приватними ключами; ZK може реалізувати приховування деталей замовлення, але чи зможе це повністю усунути MEV ще слід спостерігати.

У цьому відношенні FHE може бути більш досконалою технологічною лінією. Його властивість виконання обчислень після шифрування може забезпечити анонімність суб'єкта та анонімність транзакцій. Єдина проблема — це висока вартість та повільна швидкість. В умовах очікуваного кастомізованого апаратного забезпечення Risc-V існує надія на реалізацію можливості підтримки спотових DEX. Щодо безстрокових контрактів DEX все ще існує невизначеність.

В цілому, глибока інтеграція Risc-V з технологією ZK може створити робочу механіку DEX темної ліквідності для постійних контрактів. Спеціалізовані прискорювачі Risc-V для FHE у поєднанні з Ethereum можуть досягти ідеального блокчейн-вирішення темної ліквідності TradFi — анонімність, висока частота, великі суми в єдиному флаконі.

Заключення

Чи стане темний пул реальністю, поки що невідомо, але це очевидно галузь, що потребує великих фінансових та технологічних інвестицій. На даний момент ми бачимо:

Історична можливість — деякі лідери галузі мають намір розвивати темні пулли і усвідомлюють, що централізовані біржі не підходять для цього завдання;

Покращення регуляторного середовища — деякі інструменти змішування монет і DeFi поступово де-криміналізуються, концепція прозорих темних пулів більше не здається смішною. Люди просто хочуть безпечно торгувати, а не відмивати гроші;

Чіткий попит на ринку — еволюційний напрямок DEX нарешті більше не обмежується спекулятивними концепціями. Професійні трейдери потребують таких інструментів, деякі DEX вже стали прикладом.

Сатоші Накамото вірив у біткоїн, тому біткоїн народився. Чи зможе прозорий темний пул реалізуватися у цьому світі?