Аналіз стану ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana

З відновленням ринку криптовалют Solana (SOL) піднявся на шосте місце серед найбільших криптовалют у світі. Серед усіх блокчейнів на основі доказу частки (PoS) обсяг стейкувальних активів Solana займає друге місце після Ethereum. Однак, незважаючи на своє ринкове положення, рівень накопичення капіталу в децентралізованих фінансових (DeFi) додатках екосистеми Solana є відносно низьким, загальна заблокована вартість (TVL) становить 1,137 мільярда доларів США, що є лише 11,3% від історичного максимуму.

У TVL Solana проекти ліквідного стейкінгу відіграють ключову роль, вони є важливими факторами, що сприяють відновленню TVL до історичних максимумів. У цій галузі Marinade та Jito займають значну позицію завдяки найвищому TVL, що підкреслює важливість категорії ліквідного стейкінгу. У цій статті буде детально розглянуто основних учасників у сфері ліквідного стейкінгу Solana та проведено порівняльний аналіз їхніх стратегій і ринкових показників.

Огляд ринку стейкінгу Solana

Станом на 12 грудня, ринкова капіталізація SOL становить 30,53 мільярда доларів США, капіталізація стейкінгу – 27,62 мільярда доларів США, коефіцієнт стейкінгу – 69,18%, кількість стейкованих SOL – 391 мільйон SOL, рівень інфляції – 6,75%, ставка винагороди – 6,87%. Капіталізація стейкінгу SOL займає друге місце серед усіх PoS блокчейнів, поступаючись лише ETH; коефіцієнт стейкінгу також є відносно високим серед PoS блокчейнів з високою ринковою капіталізацією.

У мережі Solana є 1986 валідаторів, а річна прибутковість (APY) провідних валідаторів близька до 8% та без комісії.

Щоб стимулювати власників SOL та підвищити безпеку мережі та її стійкість до цензури, Фонд Solana запровадив "план стейкінгових пулів". Користувачі можуть вносити SOL до стейкінгового пулу та отримувати SPL-токени, що представляють їх частку в стейкінговому пулі; ці SPL-токени є ліквідними стейкінговими токенами (LST), які можуть вільно обертатися. Наразі в стейкінговому пулі заблоковано 16820000 SOL, середній APY становить 6,68%. SOL у стейкінговому пулі складає приблизно 4,3% від загальної кількості стейкованих токенів. Чотири найкращі стейкінгові пули - це Marinade, Jito, BlazeStake та Lido, які також є найбільшими чотирма ліквідними стейкінговими проєктами в екосистемі Solana.

Аналіз основних проектів ліквідного стейкінгу

Фінанси маринаду

Marinade Finance є одним з перших протоколів ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana, запущений у серпні 2021 року на основній мережі Solana. Користувачі, які застейкують SOL на Marinade, можуть отримати mSOL, а доходи від стейкінгу безпосередньо накопичуються в mSOL.

Особливості Marinade:

• Надає послуги з нативного стейкінгу, дозволяючи користувачам отримувати доходи від стейкінгу без використання смарт-контрактів
• застейкати 705.8 тисяч SOL, найбільше серед ліквідних стейкінг проектів на Solana
• TVL досяг 7,77 мільярда доларів, що є найвищим для Solana
• дохідність від стейкінгу становить 6.543%
• За останні 30 днів обсяг застейкування зріс на 31,22%

Управлінський токен Marinade MNDE має обігова ринкова вартість 85,99 мільйона доларів США, а загальна ринкова вартість становить 356 мільйонів доларів США.

Джіто

Jito запустив платформу ліквідного стейкінгу в кінці 2022 року. Користувачі можуть за стейкати SOL в Jito, щоб отримати JitoSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в JitoSOL.

Особливості Jito:

• Розроблено інфраструктуру максимальної вилучуваної вартості (MEV) для мережі Solana
• Частина доходів MEV розподіляється між JitoSOL, що забезпечує користувачам відносно вищий прибуток.
• застейкати 638万SOL
• TVL 4.55 мільйонів доларів
• Застейкати дохідність становить 6.892%
• За останні 30 днів обсяг застейкованих активів зріс на 17.77%

Громадський токен Jito JTO має оборотну капіталізацію 3,42 мільярда доларів, загальна капіталізація становить 29,73 мільярда доларів.

BlazeStake

BlazeStake був запущений у травні 2022 року, нещодавно швидко розвивається через загальну продуктивність екосистеми Solana, ставши третьою за величиною платформою ліквідного стейкінгу на Solana. Користувачі можуть застейкати SOL на BlazeStake, щоб отримати bSOL.

Особливості BlazeStake:

• Використовуйте офіційний смарт-контракт пулу застейкання Solana Labs
• Мати найбільший набір валідаторів
• Дозволяє користувачам здійснювати ліквідний стейкінг конкретним валідатором
• застейкати 152万SOL
• TVL становить 1,08 млн доларів
• ставки за застейкання становлять 6.232%
• Протягом останніх 30 днів обсяг застейкованих активів зріс на 177%

Громадський токен BlazeStake BLZE має загальну ринкову капіталізацію 38,84 мільйона доларів.

Лідо

Lido запустив ліквідний стейкінг на Solana у вересні 2021 року, але у жовтні 2023 року оголосив про припинення прийому нових за стейк на Solana. Користувачі, які за стейкають SOL в Lido, можуть отримати stSOL.

Ситуація з Lido на Solana:

• застейкати 88.7 тисяч SOL
• TVL становить 6340 мільйонів доларів США
• Застейкати прибутковість становить 6.717%
• За останні 30 днів обсяги застейкати зменшилися на 41.43%

Громадський токен LDO від Lido має обігова ринкова капіталізація 20,95 мільярдів доларів США, загальна ринкова капіталізація 23,56 мільярдів доларів США.

Застосування LST у DeFi

Усі проекти LST (mSOL, JitoSOL, bSOL, stSOL) отримали широку підтримку в DeFi-додатках Solana:

• Кредитний договір: marginfi та Solend підтримують різні LST як забезпечення
• DEX: У Orca mSOL/SOL та bSOL/SOL мають високу ліквідність.

Зростання обсягу стейкінгу та ліквідності в DEX може бути пов'язане з інвестиційними заходами проекту. Наприклад, Blaze пропонує найвищі стимули, за депозит в Solend можна отримати 15.37% APR у вигляді субсидії токенів BLZE.

Підсумок

У екосистемі Solana існує кілька представницьких схем ліквідного стейкінгу, які отримали підтримку DeFi проєктів в екосистемі. Проте загальний обсяг ліквідного стейкінгу відносно невеликий, і SOL, застейкані через стейкінг-пули, складають лише 4,3% від усіх застейканих SOL.

Особливості кожного проекту:

• Marinade: найраніше запущений, пропонує нативні послуги зі стейкінгу
• Jito: надає вищий дохід через інфраструктуру MEV
• BlazeStake: дозволяє користувачам застейкати для конкретних валідаторів
• Lido: постачальник послуг ліквідного стейкінгу для кількох блокчейнів

Заохочувальні заходи залишаються надзвичайно важливими для підвищення обсягу застейкованих активів та ліквідності LST на DEX. У майбутньому в екосистемі Solana можуть з'явитися більш конкурентоспроможні рішення для ліквідного стейкінгу.