Перший у Азійсько-Тихоокеанському регіоні токенізований фонд для роздрібних інвесторів запущено в Гонконзі

13 лютого 2025 року фонд Huaxia (Гонконг, Китай) оголосив, що його «Фонд цифрової валюти в гонконгських доларах» отримав схвалення Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (SFC), ставши першим токенізованим фондом для роздрібних інвесторів у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні. Фонд офіційно запустився 28 лютого, що стало важливим проривом у переході токенізованих активів від інституційних до масових ринків.

Концепція та особливості токенізованих фондів

Токенізовані фонди — це перетворення часток фонду в цифрові токени на блокчейні. Цей фонд не має суттєвих відмінностей від традиційних фондів за своєю інвестиційною сутністю, але має інноваційні характеристики в аспектах власності, прозорості інформації та моделей торгівлі:

1. Право власності стало більш чітким, можна здійснювати перевірку в реальному часі.
2. Вища прозорість інформації, можливість відстеження торгових записів
3. Торгівля стала більш зручною, підтримує цілодобову торгівлю 7x24 години
4. Нижчі operating витрати, підвищена ефективність використання капіталу

Особливості та механізм викупу і продажу «Фонду цифрової валюти гонконгських доларів»

Фонд в основному інвестує в короткострокові депозити в гонконгських доларах та якісні інструменти грошового ринку, пропонуючи три категорії часток: гонконгські долари, долари США та китайські юані. Як токенізований фонд, його ключовою характеристикою є спеціальний спосіб випуску:

• Використання моделі токенізації з управлінням
• Виконання ролі агента токенізації, оператора цифрової платформи та зберігача токенів банком
• Здійснити технічну реалізацію через внутрішню авторизовану цифрову платформу

Канали申赎 відрізняються від традиційних фондів:

• Роздрібні інвестори можуть підписуватися або викуповувати токени лише через кваліфікованих дистриб'юторів
• Наразі лише одна ліцензована криптовалютна біржа є кваліфікованим дистриб'ютором
• Випускається лише для інвесторів з Гонконгу

Процес підписки:

1. Інвестори підписуються на фонди через кваліфікованих дистриб'юторів токенів.
2. Використання фіатних грошей для оплати підписки
3. Керуючий фондом випускає токенізовані акції та інструктує цифрову платформу виготовити токени
4. Токен-кастодіан зберігає токени в блокчейн-гаманець дистриб'ютора
5. Дистриб'ютори розподіляють права на токенізовані акції серед інвесторів

Процес викупу:

1. Інвестор подає запит на викуп Токен у дистриб'ютора
2. Повідомлення дистриб'юторів менеджеру фонду
3. Фондовий менеджер викуповує токенізовані акції та знищує відповідні токени
4. Дистриб'ютор виплачує інвесторам прибуток від викупу і утримує токени зберігання.

Механізм викупу та випуску інших глобальних токенізованих фондів

Візьмемо, наприклад, токенізований фонд, запущений відомою компанією з управління активами, його механізм випуску та викупу такий:

Підписка:

• Інвестори переносять долари США або стейблкоіни на призначений ескроу-рахунок
• Після верифікації коштів системою, смарт-контракт автоматично випускає рівну кількість Токенів
• Токен надіслано на адресу білого списку інвесторів

Викуп:

• Інвестори надсилають токени на вказану адресу викупу
• Знищення токенів за допомогою смарт-контракту
• Трастовий банк переведе еквівалентну суму на рахунок інвестора

Розрахунок доходу:

• Кожного робочого дня за адресою фіксуються доходи відповідно до частки володіння
• Щомісяця в перший робочий день через емісію Токенів та аеродропом виплачуються доходи

Значення та перспективи токенізованих фондів

Запуск цього фонду токенізації означає, що технології застосування епохи Web3.0 переходять на новий етап, надаючи можливості для участі широких інвесторів. Хоча наразі інвестиції в базові активи є низькоризиковими монетарними фондами, акцент робиться на просуванні інновацій RWA (реальних світових активів) та технології блокчейн.

Можливі напрямки розвитку в майбутньому:

• Більше фондів можуть використовувати токенізацію на блокчейні
• З'являються більш різноманітні інвестиційні стратегії
• Дослідження можливості цілодобової миттєвої торгівлі цифровими монетами
• Розширити діапазон інвестиційних активів, запустити продукти з вищою дохідністю

У контексті поступового зростання зрілості комплаєнс-екосистеми блокчейн-валют, токенізація активів має всі шанси стати важливою силою у переформатуванні глобальної структури управління активами.