Торгова війна, політика випуску та крипторинок: можливості та виклики в глобальній економічній бурі

Нещодавно уряд США раптово оголосив про новий раунд тарифної політики, що викликало потрясіння на світових фінансових ринках. Це рішення не тільки вплине на торгову структуру, але й може перекроїти міжнародний капіталовий потік, а також завдати удару по ринку державних облігацій США. Хоча тарифна політика має на меті зменшити торговий дефіцит, вона може призвести до непередбачуваних ланцюгових реакцій.

По-перше, високі мита можуть призвести до зростання витрат на імпорт, що підвищить інфляційний тиск. Одночасно, якщо інші країни вживають заходів у відповідь, експорт США також постраждає. По-друге, зменшення імпорту США означає зменшення доларів, що відправляються за кордон, що може викликати "доларовий дефіцит" на глобальному рівні. Це вплине на міжнародний капітал, особливо нові ринки можуть зіткнутися з проблемами ліквідності.

Найважливіше, що політика тарифів може вплинути на баланс попиту та пропозиції на ринку державних облігацій США. Протягом тривалого часу торгівельний дефіцит США призвів до того, що закордонні інвестори утримують велику кількість доларів, які зазвичай повертаються в США через купівлю державних облігацій. Сьогодні здатність іноземних інвесторів купувати державні облігації США може знизитися, тоді як бюджетний дефіцит США залишається високим, а пропозиція державних облігацій продовжує зростати. Ця ситуація може призвести до зростання дохідності державних облігацій США, збільшення витрат на фінансування та навіть викликати ризик нестачі ліквідності.

У цьому контексті Федеральна резервна система може бути змушена вжити заходів, впровадивши політику випуску для підтримки стабільності ринку державних облігацій. Нещодавні заяви голови Федеральної резервної системи Пауела також натякали на можливий швидкий початок програми кількісного пом'якшення (QE) та купівлю державних облігацій США. Це означає, що глобальне середовище ліквідності в доларах може знову змінитися з жорсткого на м'яке.

Для ринку біткоїнів та криптоактивів відновлення друку грошей Федеральної резервної системи може бути позитивним сигналом. Коли долар переповнюється, а очікування девальвації фіатних валют зростає, інвестори часто шукають активи, що захищають від інфляції, і привабливість біткоїна як "цифрового золота" може зростати. Обмежена пропозиція робить біткоїн у такому макроекономічному контексті більш привабливим.

Крім того, різкі коливання долара також вплинуть на крипторинок стабільних монет та DeFi. Незалежно від того, зміцнюється чи слабшає долар, попит на стабільні монети, ймовірно, тільки зросте. У разі нестачі долара, офшорний ринок може використовувати стабільні монети для пом'якшення тиску; а коли Федеральна резервна система наповнить ринок, нові долари можуть частково потрапити на крипторинок, що сприятиме масовому випуску стабільних монет.

У ринку DeFi позик зміни ліквідності долара США будуть передаватися через процентні ставки. Коли долар стає дефіцитом, процентні ставки позик у мережі можуть зрости; тоді як коли на ринку долара достатньо, дохідність DeFi може бути відносно більш привабливою, що приверне більше капіталу.

Загалом, від торгової війни до політики випуску, а потім до крипторинку, ми переживаємо глобальну економічну бурю. Для чутливих інвесторів ця буря приносить ризики, але також створює нові можливості. У цей час, сповнений невизначеності, уважне стеження за макроекономічними тенденціями та змінами політики буде ключем до розуміння пульсу ринку.