RWA: шлях зростання реальних світових активів

1. Огляд RWA

RWA, що означає Реальні Світові Активи, відноситься до способу представлення та торгівлі реальними світовими активами в екосистемі блокчейн або Web3 у цифровій та токенізованій формі. Це включає нерухомість, товари, облігації, акції, мистецтво тощо. Основна концепція RWA полягає в тому, щоб за допомогою технології блокчейн інтегрувати традиційні фінансові активи в децентралізовану фінансову (DeFi) екосистему, забезпечуючи більш ефективне, прозоре та безпечне управління активами та торгівлю.

Значення RWA полягає в тому, щоб забезпечити ліквідність реальних активів, які важко перевести, за допомогою технології блокчейн, а також можливість брати участь у таких операціях, як кредитування, стейкінг, торгівля тощо в екосистемі DeFi. Цей спосіб з'єднання реальних активів зі світом блокчейн стає важливим напрямом розвитку екосистеми Web3.

RWA по суті є мостом між крипто-нативними активами та традиційними активами. Він потребує як технологічної підтримки смарт-контрактів на блокчейні, так і юридичного захисту основних активів у реальному світі. Процес токенізації RWA включає складні відносини з активами поза блокчейном, зокрема купівлю та зберігання основних активів, створення юридичної рамки зв'язків та випуск токенів. Це забезпечує юридичні права власників токенів на вимогу основних активів.

2. Історія розвитку RWA

Розвиток RWA можна поділити на три етапи:

1. Рання стадія дослідження ( 2017-2019 роки )

   • 2017 рік: Зародження концепції RWA, проекти такі як Polymath починають досліджувати токенізацію цінних паперів
   • 2018 рік: Проекти, такі як RealT, намагаються токенізувати нерухомість
   • 2019 рік: Заснування альянсу TAC, просування стандартизації RWA

2. Початкова стадія розвитку ( 2020-2022 роки )

   • 2020 р.: Проекти, такі як Centrifuge, привертають увагу, а DeFi проекти, такі як Aave, вводять RWA
   • 2021 рік: MakerDAO приєднався до ринку RWA
   • 2022 рік: традиційні фінансові установи починають розгортати RWA

3. Швидка стадія розширення (2023 до сьогодні )

   • Великі компанії з управління активами намагаються управляти активами через токенізацію
   • Регуляторні органи почали втручатися, намагаючись розробити відповідну структуру

3. Основні області застосування RWA

1. Нерухомість

   • Підвищення ліквідності нерухомості, зниження інвестиційних бар'єрів та ризиків
   • Представники проектів: Tangible, Landshare, PropChain, RealT тощо

2. Фіатні гроші в стейблкоїн

   • Стейблкойни, такі як USDT, вводять фіатні гроші в блокчейн-екосистему
   • Стикатися з викликами прозорості резервів, регуляторних ризиків тощо.

3. Ринок кредитування

   • Розширити діапазон активів, що можуть бути заставлені, щоб надати підприємствам більше фінансових каналів
   • Представлені проекти: Maker, AAVE тощо

4. Облігації та цінні папери

   • Потрібно узгодити з реальними нормами
   • Представники проектів: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance тощо

4. Розмір ринку RWA

• Станом на сьогодні, TVL, пов'язаний з RWA, досяг 6,3 мільярда доларів США, що на 6000% більше в порівнянні з минулим роком.
• Кількість власників активів, пов'язаних з RWA, перевищує 60 тисяч, а кількість емітентів активів наближається до 100.
• Багато установ прогнозують, що ринкова вартість RWA досягне 16 трильйонів доларів США у 2030 році
• Потенціал RWA-сектора величезний, але його розвиток значно залежить від регуляторних норм у різних країнах.

5. Аналіз екосистемних проектів RWA

1. Центрифуга

   • Локація: платформа токенізації реальних активів на блокчейні
   • Технічна архітектура: Centrifuge Chain, Tinlake, обчислення NAV, багаторівнева інвестиційна структура
   • Розвиток: багаторазове фінансування отримало 30,8 мільйона доларів, але TVL помітно знизився

2. Фінанси ОНДО

   • Локація: фінансовий протокол рівня інституту, зосереджений на токенізації стабільних активів
   • Основні продукти: USDY, OUSG
   • Розвиток: Третій раунд фінансування 34 мільйони доларів США, TVL перевищує 500 мільйонів доларів США

3. BlackRock BUIDL

   • Локація: перший токенізований ETF фонд Ethereum
   • Особливості: високий рівень регуляторної відповідності, підтримується BlackRock
   • Розвиток: TVL стабільно на рівні близько 500 мільйонів доларів

6. Підсумок

• RWA прагне реалізувати взаємодію між реальними активами та активами на блокчейні
• Головним чином використовується в сферах цінних паперів, нерухомості, кредитування, стейблкоїнів тощо
• Стикаючись із значним регуляторним тиском, вимоги до відповідності є суворими
• Має потужний наратив і перспективу, але інвестиції все ще потребують обережності