Значний прорив у регулюванні американських стейблкоїнів: Глибокий аналіз закону GENIUS

Сенат США 17 червня ухвалив законопроект GENIUS, який встановлює чітку федеральну регуляторну рамку для криптовалют, що підтримуються доларом (тобто "стейблкоїн"). Цей законопроект буде подано на затвердження до Палати представників та президента, і якщо його успішно ухвалять, він набере чинності. Прийняття цього законопроекту є важливим кроком для США в регулюванні стейблкоїнів.

Основний зміст закону GENIUS

Цей законопроект має на меті встановлення федеральної структури для випуску стейблкоїнів, прив’язаних до долара США, основні положення включають:

1. 1:1 активна підтримка: кожен стейблкоїн повинен бути повністю підтриманий високоякісними, ліквідними резервними активами, такими як готівка в доларах, застраховані банківські депозити, короткострокові державні облігації США тощо. Емітент повинен мати щонайменше один долар відповідних резервів на кожен стейблкоїн. Емітенти з обсягом обігу понад 50 мільярдів доларів повинні щомісяця розкривати інформацію про резерви та проходити аудит.

2. Розподілене регулювання: Залежно від розміру емітента застосовується стратегія розподіленого регулювання. Великі емітенти, які випускають стейблкоїни на суму понад 10 мільярдів доларів, підлягають федеральному регулюванню; невеликі емітенти можуть вибрати регулюючі органи на рівні штату.

3. Заборонені алгоритмічні стейблкоїни: Категорично заборонені токени, які покладаються на програми або внутрішні криптоактиви для підтримання вартості, а не на фізичне забезпечення.

4. Заборонено надання доходу: платіжні стейблкоїни не повинні виплачувати відсотки, дивіденди чи будь-які інші форми доходу своїм власникам, щоб уникнути плутанини з фінансовими продуктами заощаджень.

5. Не цінні папери або товари: Чітко регламентовані платіжні стейблкоїни не підпадають під категорію цінних паперів або товарів, що вирішує невизначеність у регуляторній класифікації.

6. Банкрутство: У випадку банкрутства права кредиторів, які володіють стейблкоїнами, мають пріоритет над правами інших кредиторів.

Важливість стейблкоїнів

стейблкоїн стали ключовою інфраструктурою глобальної фінансової діяльності, наразі загальна ринкова капіталізація перевищує 2500 мільярдів доларів. Вони Глибина вбудовані в глобальну платіжну екосистему, річний обсяг торгівлі перевищує 30 трильйонів доларів, кількість активних адрес досягає 2,61 мільярда.

Дослідження показує, що 81% малих і середніх підприємств, які знають про криптовалюти, зацікавлені у використанні стейблкоїнів. Кількість великих підприємств, які планують впровадження або вивчення стейблкоїнів, зросла більше ніж у три рази в порівнянні з минулим роком.

В нових ринках впровадження стейблкоїнів також прискорюється. Згідно з даними звіту, Латинська Америка та країни Африки на південь від Сахари займають провідні позиції у світі за обсягами переказів роздрібних та професійних стейблкоїнів, з річною швидкістю зростання понад 40%; Східна Азія та Східна Європа йдуть слідом з ростом 32% та 29% відповідно.

Потенційний вплив на галузь

1. Регульовані стейблкоїн емітенти: Американські емітенти стейблкоїнів отримають вигоду від регуляторної легітимності, відкриваючи двері для комплаєнсу інституційних коштів у сферу онлайнових платежів. Проте вимога "не надавати доходи" може вплинути на маркетингові стратегії деяких емітентів.

2. Офшорні стейблкоїни: ера регуляторного арбітражу, можливо, наближається до завершення. Нерегульовані закордонні емітенти зіткнуться з серйозними викликами, але лідери ринку можуть знову увійти на американський ринок, випустивши нові комплаєнсні доларові стейблкоїни.

3. Фінансово-технологічні компанії: стейблкоїни стають легітимними фінансовими носіями, що сприятиме впровадженню роздрібними користувачами та приверне більше капіталу. Стартапи можуть завдяки цьому отримати більше простору для розвитку.

Перспективи на майбутнє

1. Розгляд та потенційні поправки в Палаті представників: Законопроект перейде до етапу розгляду в Палаті представників, де можуть бути внесені подальші поправки.

2. Регуляторні деталі та впровадження: Хоча законопроект GENIUS встановлює загальну рамку для випуску стейблкоїнів, конкретні правила щодо капітальної достатності, ліквідності, управління ризиками тощо все ще мають бути розроблені регуляторами.

3. Реакція штатів: Конкретні заходи, що вживаються штатами в рамках цього регулювання, також заслуговують на увагу.

Цей законопроект ставить важливий крок для США в регулюванні криптовалют, сподіваючись принести більше визначеності та можливостей для розвитку ринку стейблкоїнів.