Шифрування активів: аналіз трансформації ринку та пов'язаних акцій

У першій половині 2025 року глобальний ринок шифрування активів зазнав суттєвого перелому, поступово переходячи від домінування роздрібних інвесторів до домінування інститутів. 22 травня ціна біткоїна досягла річного максимуму в 110 000 доларів США, що в основному стало можливим завдяки значному припливу інституційних коштів. Ця тенденція сприяла перетворенню шифрування активів із чисто спекулятивних інструментів на інструменти для розподілу активів, що принесло нові інвестиційні можливості для акцій шифрування.

На американському фондовому ринку акції відомої торгової платформи коливалися на високому рівні, 22 травня досягнувши максимуму 271,95 доларів США. 5 червня акції одного з емітентів стабільних монет на перший день торгів зросли приблизно на 167%, неодноразово викликавши автоматичне зупинення торгівлі. Що стосується гонконгського ринку, під впливом "Регламенту стабільних монет" акції багатьох відповідних компаній помітно зросли. Наприклад, одна з компаній з управління капіталом привернула увагу через ранні інвестиції в емітента стабільних монет, 9 червня під час торгів її акції зросли більш ніж на 14%. Інші компанії цифрових платежів і фінансових технологій також показали значне зростання акцій. Ринок A акцій також зазнав позитивного впливу, сектор цифрових валют і шифрувальної безпеки проявив активність.

Зростання цін на шифрувальні активи в кінці травня та на початку червня стало ключовим фактором, що сприяло виступу ринку шифрувальних акцій. Це знаменує собою перехід інвестицій до нової стадії інституціоналізації, регулювання та реконструкції вартості, інвестори мають вищі очікування щодо переходу від "торгівлі монетами" до "торгівлі акціями".

Шифрування активів та логіка взаємодії шифрувальних концептуальних акцій

Нещодавніми причинами видатних результатів шифрування активів є кілька аспектів:

По-перше, контроль з боку установ і ефект концентрації капіталу є очевидними. У травні 2025 року біткоїн досягнув нового рекорду за рік, дані на ланцюгу показують, що частка біткоїнів, що належать установам, значно зросла. Кілька великих компаній з управління активами залучили величезні кошти через спотові ETF, що свідчить про те, що біткоїн офіційно став частиною глобальної моделі розподілу активів.

По-друге, екосистема Ethereum розвивається синхронно, частка транзакцій Layer 2 перевищила 60%, загальний обсяг заблокованих коштів перевищує 1080 мільярдів доларів. Оновлення Cancun підвищило ефективність обробки мережі, сприяючи зростанню ціни ETH, а частота викликів смарт-контрактів зросла на 55% в річному вимірі.

Крім того, процес відповідності стабільних монет прискорюється, перетворюючи основну фінансову інфраструктуру. Відповідні законопроекти США встановлюють вимогу "100% резервів у доларах США/облігаціях США", що сприяє зростанню ринкової капіталізації основних стабільних монет понад 280 мільярдів доларів. Гонконгський "Закон про стабільні монети" набирає чинності, безпосередньо обслуговуючи сценарії трансакцій між країнами та фінансування ланцюгів постачання.

Ці фактори сприяли зростанню цін на шифрування активів, а також вплинули на результати акцій відповідних публічних компаній.

Шифрувальні акції: індустріальне з'єднання та переоцінка вартості за зв'язком цін акцій

Зі зростанням популярності ринку шифрування активів акції з концепцією шифрування також переживають інвестиційний бум.

На фондовому ринку США акції багатьох платформ для шифрування та гірничодобувних компаній залишаються на високому рівні або стабільно зростають. В день виходу на біржу акції одного емітента стейблкойнів злетіли на 167%, ставши центром уваги ринку.

Ринок акцій Гонконгу демонструє сильний ріст під впливом позитивних новин про наближення вступу в дію «Положення про стабільні монети» в Гонконгу, акції стабільних монет та шифрування показують потужні результати. Ціна акцій багатьох компаній різко зросла, зростання становить від 5% до 80%.

Ринок акцій A активний у секторі цифрових валют та безпеки шифрування. Акції багатьох компаній зросли на різні відсотки, загалом показуючи стабільну динаміку.

Три основні рушійні сили реконструкції вартості: регулювання, інституціоналізація та технологічні інновації

Нещодавно вартість криптоактивів та пов'язаних акцій суттєво зросла, що відображає глибоку реконструкцію ціннісної системи галузі, головними рушійними силами якої є три основні фактори.

По-перше, комплаєнс став основою розвитку галузі. Головні світові економіки прискорюють вдосконалення регуляторних рамок, підвищуючи прозорість та безпеку ринку, що призводить до "ліцензійної надбавки".

По-друге, інституційні кошти продовжують надходити, переглядаючи механізм ціноутворення на ринку. Інституційні інвестори включають шифровані активи до довгострокового портфеля, сприяючи переходу ринку від спекуляцій роздрібних інвесторів до раціональних інвестицій.

Врешті-решт, технологічні інновації надають нову енергію розвитку галузі. Традиційні фінансові установи активно досліджують застосування технології блокчейн, підвищуючи цифровізацію активів та ефективність торгівлі.

Ці три основні рушійні сили взаємодіють, просуваючи шифрування активів та пов'язані акції в більш зрілу, регульовану та технологічно орієнтовану нову еру.

Регуляторна диференціація, реалізація сценаріїв та перехід інвестиційних парадигм

Після 2026 року глобальне середовище регулювання ринку шифрування активів стане більш диференційованим та деталізованим. Різниця в регулюванні в різних регіонах сприятиме зростанню вартості ліцензій на відповідність, що створює можливості для арбітражу в міжрегіональному масштабі. Концентрація в галузі ще більше зросте, а відповідність вимогам стане основним бар'єром для розвитку підприємств.

У сфері цифровізації активів та впровадження сценаріїв реальні світові активи (RWA) стають важливим мостом між традиційними фінансами та цифровими фінансами. У наступні кілька років глобальний ринок RWA, як очікується, перевищить кілька сотень мільярдів доларів, а нерухомість, вуглецеві кредити, фінансування ланцюгів постачання та інші сфери стануть основними сценаріями впровадження.

На рівні підприємств випадків розподілу цифрових активів стає все більше. Деякі компанії вже розпочали масштабні плани покупки біткойнів, розглядаючи цифрові активи як важливий резерв вартості та досліджуючи їх потенціал у цифровій економіці.

Загалом, вдосконалення регулювання, впровадження цифрових активів у реальні сценарії та оновлення інвестиційних концепцій сприяють тому, що ринок шифрованих активів та супутніх акцій входить у нову стадію, що є більш зрілою, відповідною та ціннісно орієнтованою. Інвестори повинні звертати увагу на "шифрові творці вартості", які мають переваги в дотриманні норм, технологічні інновації та здатність до застосування у реальних сценаріях, щоб скористатися можливостями довгострокових інвестицій.

Висновок: Прив'язка вартості в новій парадигмі

Шифрування активів у інституціалізації представляє собою інституційне визнання глобальною фінансовою системою механізму децентралізованої довіри. Інвестиційна логіка переходить від гри з нульовою сумою до спільного створення вартості. Комплаєнс є основою виживання підприємств, технології визначають кут зростання, а реалізація в сценах формує стелю оцінки.

У майбутньому ключові можливості будуть зосереджені навколо регуляторних бар'єрів, глибини технологій, здатності до інтеграції сценаріїв, виявляючи "шифрування творців вартості" через цикли. Ця нова парадигма вказує на те, що ера глибокої інтеграції цифрових фінансів і традиційних фінансів вже розпочалася.