Посібник по доходах від стейблкоїнів: який з 8 типів найкращий?

Нещодавно крипторинок демонструє помірну активність, консервативний та стабільний дохід знову став предметом попиту на ринку. У цій статті ми розглянемо дохід від стейблкоїнів — класичну, але вічну тему, поєднуючи недавній інвестиційний досвід та результати досліджень у сфері стейблкоїнів.

Поточний ринок криптовалют має такі основні типи стейблкоїнів:

• Найвищий ринковий доля USDT: широкий спектр застосування, користувачі очікують, що його масштаб зможе забезпечити безпеку.
• Законний стейблкоїн, прив'язаний до фіатної валюти в співвідношенні 1:1: USDC підтримує найбільшу кількість ланцюгів і сценаріїв використання, є справжнім доларом на блокчейні.
• Надмірно забезпечений стейблкоїн: в основному на базі DAI та його оновленого USDS; LUSD стає конкурентом завдяки інноваційній моделі.
• Синтетичні активи стейблкоїн: найбільш представницьким є USDe від Ethena.
• RWA проекти стейблкоїн на основі американських облігацій як базового активу: найбільш репрезентативними є USD0 та USDY.
• Алгоритмічний стейблкоїн: UST втратив свою репутацію після краху, проте FRAX все ще має деякі області застосування.
• Нестабільні монети, що не є доларом: наразі вплив на ринок, що контролюється доларом, дуже малий.

Наразі існує кілька основних способів отримання прибутку через стейблкоїн:

Один, стейблкоїн позики

Позика є найтрадиційнішою фінансовою моделлю отримання доходу, а прибуток походить від відсотків, які сплачуються позичальником. Необхідно враховувати безпеку платформи, ризик невиконання зобов'язань та стабільність доходу. Основні продукти включають:

• Поточні фінансові продукти провідних бірж
• Aave, Sky Protocol та інші провідні DeFi протоколи

При підвищенні ринку дохід може досягати понад 20%, в спокійний період утримується на рівні 2%-4%. Продукти з фіксованою ставкою зазвичай мають вищий дохід, ніж поточні, але не можуть скористатися різким зростанням доходів поточних.

Інноваційні аспекти включають: фіксовану процентну ставку DeFi протоколу, механізм структуризації процентних ставок, кредитування з використанням важелів, кредитування для інституційних клієнтів тощо.

Позика як найпоширеніша модель доходу зі стейблкоїнів продовжить нести найбільший обсяг капіталу.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1fe333042542d2fec21be24d9d566d64.webp)

Два, прибуток від ліквідності

З Curve як приклад, прибуток походить з комісій за торгівлю AMM та винагород за токени. Curve є еталоном DEX для стейблкоїнів, але прибутковість досить низька (0-2%). Інші DEX стейблкоїн-пули мають ризики безпеки, що не відповідає принципам надійного управління фінансами. Наразі DeFi стейблкоїн-пули все ще в основному ґрунтуються на кредитних моделях.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-922f61f43c17217e1650dc7f673b1a0c.webp)

Три, прибуток від арбітражу з нейтральною ринковою позицією

Основні стратегії арбітражу включають:

• Арбітраж процентних ставок: використання різниці цін між постійними контрактами та спот-ринком
• Арбітраж спот і ф'ючерсів: використання різниці цін між спотовим та ф'ючерсним ринками
• Арбітраж між біржами: використання різниці цін між різними біржами

Ethena переніс арбітраж процентних ставок на ланцюг, дозволяючи звичайним користувачам брати участь. Основний ризик полягає в тривалих негативних процентних ставках, що призводять до збитків. Ethena досягла великого успіху в прозорості даних.

Крім Ethena, наразі на ринку бракує продуктів ринкової нейтральності для арбітражу, в які які можуть брати участь роздрібні клієнти з невеликими інвестиціями.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9aa6144820fdaaf251d1a6ae85a6fb.webp)

Чотири, Доходи від проекту RWA з облігацій США

Державні облігації США як стандартизований актив з високою ліквідністю є одним з небагатьох життєздатних RWA-операцій. Основні проекти включають:

• USDY та OUSG від Ondo, дохідність 4.25%
• Звичайні USD0 та USD0++, забезпечують ліквідність для державних облігацій США

Доходи проекту RWA по державним облігаціям США стабільно складають близько 4%, а додаткові високі доходи в основному походять від токенізованих стимулів, що не є стійкими. У майбутньому можуть виникнути ризики повільного зниження доходів.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp)

П'ять, структуровані продукти опціонів

Походить від стратегії "продаж опціонів для отримання премії". U-базова в основному орієнтована на стратегію Sell Put, щоб заробити на опціонах або купити монету за низькою ціною. Підходить для ринків з коливаннями, ризик одностороннього руху досить великий.

Стратегії Shark Fin на платформах, таких як OKX, використовують комбінацію Bear Call Spread + Bull Put Spread, що підходить для користувачів, які приділяють увагу безпеці основного капіталу.

Дозрілість продуктів опціонів на ланцюгу потребує покращення.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp)

Шість, токенізація прибутку

Протокол Pendle розділяє активи доходу на PT( основну суму ) та YT( прибуток ). Основні стратегії включають:

• Тримайте PT для отримання фіксованого доходу
• Купівля YT для ставки на майбутній дохід
• Продати YT, заблокувати поточний дохід
• Надання ліквідності PT та YT для отримання доходу

Прибуток від пулу стейблкоїнів Pendle досить значний, але термін короткий, що вимагає частих операцій.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp)

Сім, Продукти доходу з кошика стейблкоїнів

Ether.Fi запустив пул Market-Neutral USD, поєднуючи різні моделі доходу, такі як позики, ліквідність, майнінг та арбітраж. Підходить для користувачів, які прагнуть стабільного доходу в мережі, але мають недостатній обсяг капіталу.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp)

Восьме, прибуток від стейблкоїн-ставки

Мережа AO приймає заставу DAI для отримання винагороди у вигляді токенів AO, що можна вважати альтернативною моделлю доходу від стейблкоїнів. Ризик полягає в невизначеності розвитку мережі AO та ціни токена.

Розуміння джерел доходу стейблкоїнів та їх раціональне розподілення може забезпечити надійну фінансову основу для криптоінвестицій.

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0d40d5b0204ebfdec2dbe37e0808074a.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-23c0ef26b1e5a2a094fa6f3111424dee.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-230f953aba59a1f201ab93a9f5d7c266.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-624a39c2b160c8a3797ebf4c35938941.webp)

! [Посібник із прибутковості стейблкоїнів: який із 8 типів найкращий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2dd7873d31f34ad76ad8ea735dcb3689.webp)