Аналіз трьох основних тенденцій у сфері шифрування венчурного капіталу: домінування токенів, інтеграція та інновації в ліквідності

Поточне середовище фінансування стає дедалі складнішим, що в основному зумовлено викликами, з якими стикаються повернення капіталу, розподіленого на верхньому рівні, та фінансові можливості обмежених партнерів. У всій індустрії венчурного капіталу обсяги коштів, повернених фондам обмеженим партнерам на різних етапах, зменшилися порівняно з попередніми роками. Це, в свою чергу, призвело до зниження обсягів коштів, доступних для інвестицій існуючими та новоствореними венчурними капітальними установами, що ще більше ускладнило фінансування для засновників.

Ця тенденція суттєво вплинула на сферу шифрувального венчурного капіталу. У 2025 році, незважаючи на деяке уповільнення кількості угод, темп розгортання капіталу залишився на рівні 2024 року. Зменшення кількості угод може бути пов'язане з тим, що багато венчурних фондів наближаються до кінця свого життєвого циклу, а доступні кошти зменшуються. Однак деякі великі фонди все ще здійснюють великі угоди, що дозволяє загальному темпу розгортання капіталу залишатися на рівні попередніх двох років.

Протягом останніх двох років активність злиттів і поглинань у сфері шифрування постійно покращується, створюючи сприятливі умови для ліквідності та можливостей виходу. Нещодавно відбулося кілька великих випадків злиття і поглинання, які забезпечили більшу гарантію для інтеграції галузі та виходу венчурного капіталу в шифруванні.

Протягом минулого року кількість угод залишалася стабільною, при цьому деякі великі угоди були завершені в четвертому кварталі 2024 року та першому кварталі 2025 року. Це пов'язано з тим, що більше угод зосереджено на ранніх етапах, таких як передсівова, сівба та етапи акселерації, на яких капітал завжди був відносно достатнім.

За етапами фінансування, акселератори та стартап-платформи займають перше місце за кількістю угод. З 2024 року на ринку з'явилося багато акселераторів та стартап-платформ, що може свідчити про загострення фінансового середовища, засновники більше схильні до випуску токенів для запуску проектів.

Середній розмір фінансування на ранніх стадіях знову зріс. Обсяги фінансування перед посівним раундом продовжують зростати в річному обчисленні, що свідчить про те, що фінансування на найранніших стадіях залишається достатнім. Середній розмір фінансування в посівному, A та B раундах вже наблизився або знову досяг рівня 2022 року.

Для майбутнього розвитку сфери криптоінвестування є три основні прогнози:

1. Токен стане основним інвестиційним механізмом: ринок перейде від "токен + акції" до "одиничний актив, що несе цінність".

2. Венчурне фінансування фінансових технологій та шифрування прискорено об'єднуються: традиційні інвестори в фінансові технології переходять до шифрування, їх цікавлять мережі нових платежів, нові цифрові банки та платформи токенізації активів на основі блокчейну.

3. "Ліквідність венчурного капіталу" (Liquid Venture) на підйомі: цей новий тип інвестиційної моделі шукає можливості, подібні до венчурного капіталу, на ринку ліквідних токенів, пропонуючи вищу ліквідність, нижчі інвестиційні бар'єри та більш гнучке управління позиціями і стратегіями фінансування.

Сфера шифрування продовжить вести інноваційний фронт венчурного капіталу. Інтеграція публічних і приватних капітальних ринків є тенденцією розвитку венчурного капіталу, а індустрія шифрування вже є попереду в цьому відношенні. З поступовим переведенням все більшої кількості активів на блокчейн, все більше компаній можуть обрати фінансування з пріоритетом "на блокчейні".

Нарешті, розподіл прибутку на ринку шифрування зазвичай більше схожий на "степеневий розподіл", ніж у традиційному венчурному капіталі. Незважаючи на те, що конкуренція за провідні активи в шифруванні є більш жорсткою, саме можливість таких асиметричних прибутків робить шифрувальний венчурний капітал все ще привабливим для великої кількості капіталу.