Дослідження меж змін: інвестування в передову трансформацію великого ринку

З 2004 року венчурна компанія інвестувала в 14 фондів, охоплюючи понад 230 проєктів у таких сферах, як соціальні медіа, ринки, інструменти для розробників, освіта, охорона здоров'я, фінансові технології, web3 та децентралізовані системи, а також енергетика та клімат.

Інвестиційна філософія цієї компанії поступово формувалася навколо ключових моментів, які можуть викликати нові парадигми та соціальні зміни. Їхній інвестиційний шлях можна умовно поділити на кілька етапів:

1. 2003-2004 роки: зосередження на будівництві прикладного рівня Інтернету, використовуючи переваги інвестицій в інфраструктуру під час інтернет-бульбашки.

2. Середина 21 століття: основна увага приділяється створенню нових мереж, таких як соціальні мережі та торгові платформи.

3. Початок 2010-х років: звернення уваги на вертикально сегментовані мережі (такі як освіта та охорона здоров'я), новий інфраструктурний рівень (інструменти для розробників, фінансові технології) та децентралізовані обчислювальні системи.

4. Кінець 2010-х років: у міру зростання важливості інтернет-додатків у світовій економіці, почали шукати можливості розширення доступу до ключових ресурсів та зміцнення довіри до цих основних систем.

5. Приблизно 2020 року: у відповідь на зростаючу кліматичну кризу почали інвестувати в проекти з енергетичної трансформації та адаптації до зміни клімату.

6. Поточний: зосередження на швидкому розвитку великих мовних моделей (LLMs) та штучного інтелекту, а також на нових вимогах до цифрової довіри, що виникають внаслідок цього.

Оглядаючи інвестиційний шлях за 20 років, компанія сформулювала одну основну інвестиційну концепцію:

Інвестуйте в ті інноваційні сфери, які знаходяться на краю великого ринку під тиском технологічних і соціальних змін.

Вони вважають, що "краї" великого ринку часто є найкращими місцями для появи нових ідей і нових підходів. Стартапи на краях можуть спочатку виглядати незвично, але мають потенціал кинути виклик існуючим підприємствам інноваційними способами. Наприклад, ранні соціальні медіа не виглядали як конкуренти традиційних медіа, а ранні криптовалюти також не виглядали як виклик традиційній фінансовій системі.

Нові технології роблять можливим те, що раніше здавалося неможливим. Ці інновації можуть здаватися очевидними в ретроспективі, але їх поява вимагала значної кількості експериментів і досліджень. Швидке випробування і помилки - це найефективніший спосіб просування вперед, хоча зміна галузі зазвичай стикається з опором.

"Краєва" стратегія, така як пріоритет споживачів, продуктивні споживачі, пріоритет розробників і модель з відкритим вихідним кодом, здатна обійти ринкових контролерів, створюючи простір для вільних експериментів.

Технологічний та соціальний тиск можуть зруйнувати існуючу ринкову структуру, створюючи можливості для нових компаній і мереж. Технологічний тиск може включати нові операційні системи, криптоактиви та технологічний стек штучного інтелекту. Найсильніший технологічний тиск часто призводить до появи нових бізнес-моделей, які існуючим компаніям важко наздогнати.

Соціальний тиск може включати кризу клімату, втрату довіри громадян до установ або зміни соціальних норм і ставлень. Ці тиски можуть швидко викликати зміни поведінки, які раніше здавалося неможливими.

Зосередження цих тисків може зробити стабільну ринкову структуру динамічною. Стартапи мають можливість використовувати ці тиски, навіть будучи в невигідному становищі, щоб конкурувати з традиційними підприємствами.

Оглядаючи на наступні 20 років, з прискоренням глобальних змін та постійним виникненням нових технологій, компанія продовжить шукати інвестиційні можливості на краю великих ринків під тиском трансформацій. Вони сподіваються співпрацювати з засновниками, які мають схожі ідеї, для спільного дослідження меж інновацій.