Після нових висот BTC, можливо, відбудеться коливання в очікуванні зниження відсоткових ставок

У травні ринок ризикових активів різко зріс, що стало несподіванкою для багатьох інвесторів. Три основні фондові індекси США продовжили зростання після відновлення в квітні, а BTC навіть встановив новий історичний максимум.

Незважаючи на те, що переговори про торгівлю між Китаєм і США ще не досягли суттєвого прориву, а конфлікт між Росією та Україною не показує очевидного полегшення, капітал продовжує надходити, що сприяє зміцненню ринку. Чисті вливання в BTC спотовий ETF перевищили 2,7 мільярда доларів, інституційні позиції близькі до високих рівнів, а баланс BTC на біржах продовжує знижуватися, що свідчить про сильну пропозицію та попит.

У політиці кілька штатів США просувають законопроєкти про резерви BTC, а також досягли прогресу в регулюванні стабільних монет. Дані про зайнятість у США показують позитивні результати, інфляція продовжує знижуватися, а прогнози щодо ВВП були підвищені, що може бути основною причиною зміцнення ринку.

Однак, торговельні тертя між Китаєм і США ще не повністю вирішені, ризики по державних облігаціях США все ще існують, і ринок, здається, вже відобразив найоптимістичніші очікування. У наступні два місяці BTC та американські акції можуть коливатися і коригуватися, поглинаючи невизначеність, в очікуванні можливого зниження процентних ставок у третьому кварталі.

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

Макроекономіка: американська економіка може стикнутися з "м’якою рецесією"

З квітня геополітична ситуація стала більш спокійною, ринкові очікування повернулися до раціональності, що сприяло безперервному відновленню ризикових активів. Переговори між США та Китаєм щодо торгівлі відновилися, обидві сторони пообіцяли протягом 90 днів знизити мита один на одного, внаслідок чого американські акції значно зросли. У травні індекси Nasdaq, S&P 500 та Dow Jones збільшилися на 9.56%, 6.15% та 3.94% відповідно.

Щодо економічних даних, у США в I кварталі ВВП в річному обчисленні зменшився на 0,2%, що трохи краще за попереднє значення. Але модель GDPNow Атлантської резервної банки показує, що очікування темпів зростання ВВП у II кварталі вже підвищилися до 3,8%. Інфляція продовжує сповільнюватися, у квітні індекс цін на споживчі витрати (PCE) зріс на 2,15% у річному обчисленні, а основний PCE знизився до 2,52%, що є найнижчим показником з початку пандемії. Ринок праці залишається сильним, у квітні число нових робочих місць зросло на 177 тисяч, що перевищило очікування.

Федеральна резервна система у травні залишила ставки незмінними, підкресливши, що тарифи можуть призвести до відновлення інфляції. Ринок очікує, що Федеральна резервна система знизить ставки на 25 базисних пунктів у вересні та грудні. Це очікування певною мірою обмежило простір для подальшого зростання цін на активи під впливом ліквідності.

Враховуючи, що в першому кварталі ВВП вже спостерігається незначне скорочення, у другому кварталі "торговельна війна" може ще більше загальмувати економіку, США можуть зіткнутися з "м'якою рецесією". Отже, початок циклу зниження процентних ставок у вересні може бути більш обережним очікуванням.

Криптоактиви: інституційні кошти сприяють новому рекорду BTC

У травні BTC зріс з 94182 доларів до 104645 доларів, місячний приріст склав 11,11%, максимальна позначка досягла історичного рекорду у 112000 доларів. Ціна BTC повернулася до діапазону "Трампова основа" (90000-110000 доларів ) та прорвала "першу висхідну трендову лінію бичачого ринку".

Хоча ентузіазм роздрібних інвесторів не надто високий, але інституційні кошти стали основною силою, що сприяє зростанню BTC. Публічна компанія Strategy цього року збільшила свої активи на 133850 BTC, загальна кількість активів досягла 580250 BTC.

Політика, кілька штатів США просувають законопроєкти щодо резервів BTC. Нью-Гемпшир став першим штатом, який включив криптовалюту до стратегічних резервів. Законопроєкти Техасу та Аризони також були схвалені Сенатом. Законопроєкт щодо регулювання стейблкоінів "GENIUS ACT" отримав процедурне голосування в Сенаті.

Багато великих банків США обговорюють співпрацю для запуску спільної стабільної монети. Криптоактиви поступово інтегруються в фінансову систему США, що викликає більшу участь з боку інститутів і підприємств.

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

Фінансова ситуація: оптимістичні очікування сприяють припливу коштів

У квітні-травні поточного року потоки коштів у BTC спотовий ETF різко відновилися, з чистим припливом 605 мільйонів та 2,775 мільярда доларів відповідно. Ринок стейблкоїнів також трохи розширився, за два місяці було залучено 5,375 мільярда та 5,567 мільярда доларів.

Інституційні інвестори, такі як Strategy, демонструють тривалий оптимістичний настрій, що є однією з важливих причин, чому BTC змогла швидко відновитися та досягти нових максимумів у квітні-травні. Але фондовий ринок США вже оптимістично оцінює торгові переговори, тому в короткостроковій перспективі важко буде досягти нових максимумів, і BTC також може не зуміти вийти на незалежну тенденцію.

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

Структура чіпів: запас BTC на біржі продовжує зменшуватися

Протягом періоду падіння з березня по квітень, довгострокові інвестори знову збільшили свої позиції, що допомогло зменшити тиск на продаж. Наприкінці травня, довгострокові активи досягли 1441,99 тисяч монет, наближаючись до історичного максимуму. Тим часом, запаси BTC на біржі продовжували знижуватися, знизившись до 298,82 тисяч монет, наближаючись до рівня листопада 2020 року.

У цьому циклі, навіть після повторного продажу з боку довгострокових інвесторів, ринок все ще вибирає продовжувати зростання, що може бути пов'язано з тим, що такі установи, як Strategy, приєдналися до лав довгострокових власників, змінивши ринкову структуру. Чи залишиться ця зміна сталою, ще потрібно уважно спостерігати.

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

! EMC Labs може повідомити: BTC оновлює історичний максимум, очікує зниження ставки та крокує вгору

Висновок

Хоча ми оптимістично налаштовані щодо довгострокових перспектив BTC, але короткострокове зміцнення BTC виявилося сильнішим, ніж очікувалося. Це в основному зумовлено надмірним оптимізмом на ринку ризикових активів, а також тим, що BTC отримує більше застосувань у США.

Враховуючи, що в торгових переговорах ще залишаються непевності, а очікування зниження процентних ставок Федеральної резервної системи відкладено, ми вважаємо, що в найближчі два місяці BTC може коливатися разом з американськими акціями. Якщо все пройде гладко, BTC має шанс піднятися на нові висоти в третьому кварталі.