Токенізація акцій: чому Гонконг не діє?

На тлі глобальної хвилі токенізації акцій, Гонконг вирішив залишитися на позиціях спостерігача. Багато керівників галузі повідомили, що найближчим часом жодна компанія не спробує токенізувати гонконгські акції. Це нагадує про те, як десять років тому Гонконг втратив можливість розвинути стабільні монети гонконгського долара та юаня, а тепер, у цьому потенційно великому новому ринку, Гонконг, здається, знову обирає бути спостерігачем.

На початку липня в американській фінансовій сфері виникла хвиля інновацій у токенізації акцій. Багато відомих платформ запустили продукти токенізації акцій американських компаній, що дозволяє звичайним користувачам безпосередньо торгувати акціями компаній, таких як Tesla та Apple, на блокчейні. Навіть акції деяких приватних компаній, таких як SpaceX та OpenAI, також були токенізовані, що викликало широкий інтерес на ринку. Американські регуляторні органи також висловили підтримку цій технології.

Однак, по той бік океану в Гонконзі, компанії з криптовалют виглядають надзвичайно тихо. Багато працівників відповідальних криптовалютних компаній Гонконгу зазначають, що хоча вони уважно стежать за цією тенденцією, наразі ще не брали активної участі в дослідженнях бізнесу токенізації акцій.

Перед обличчям цієї можливості стати наступним трильйоновим ринком після стабільних монет, Гонконг, здається, вибрав тимчасове спостереження. Ця позиція контрастує з нещодавніми активними зусиллями Гонконгу на підтримку розвитку криптовалют, викликаючи плутанину та обговорення серед фахівців.

Невизначеність Гонконгу

Чому Гонконг, який постійно підтримує розвиток ETF, RWA та стабільних монет, у питанні токенізації акцій виглядає вагомо?

За словами одного з керівників криптової компанії Гонконгу, ще два роки тому деякі прогресивні представники галузі почали активно закликати уряд Гонконгу спробувати токенізацію акцій. Однак ці зусилля, здається, не дали результатів.

Існуюча правова база в Гонконзі є основною перешкодою. Законодавство вимагає, щоб тільки ті біржі, які були визнані Комісією з цінних паперів, могли легально здійснювати операції на ринку акцій, що надає Гонконгській фондовій біржі "ексклюзивний статус" на ринку акцій Гонконгу. Впровадження токенізації акцій Гонконгу, безумовно, стане викликом для цієї давньої системи.

"Ніхто не хоче стати першим, хто порушить монополію Гонконгської фондової біржі," сказав цей топ-менеджер, "якщо ти Гонконгська фондова біржа, чи будеш ти руйнувати своє ж життя?"

Регулятори та сама Гонконгська біржа, здається, не мають достатньої мотивації для просування цієї інновації, що може бути головною причиною мовчання Гонконгу щодо проблеми токенізації акцій.

У порівнянні, ситуація в США є зовсім іншою. Поточні регулятори США підтримують інновації в криптовалютах, незалежно від того, чи йдеться про стабільні монети на базі долара, чи про токенізацію акцій США, що розглядається як спосіб зміцнення глобальної позиції долара та акцій США. Екосистема фінансових інновацій у США також є більш активною, багато великих інтернет-брокерів і криптовалютних бірж позиціонують себе як викликачі традиційного фінансового світу і успішно сприяли спробам регуляторів відкрити токенізацію акцій США.

Ринок з величезним потенціалом

Попри те, що нинішній обсяг ринку токенізації акцій у США становить лише десятки мільйонів доларів, багато експертів вважають, що цей ринок не слід недооцінювати. Деякі аналітики вважають, що ринок токенізованих акцій має потенціал досягти кількох трильйонів доларів.

З точки зору загального розміру ринку, ринкова капіталізація американських акцій досягла 52 мільярдів доларів, що значно перевищує 20 трильйонів доларів, що знаходяться в обігу. Це означає, що ринковий потенціал токенізації американських акцій може бути більш широким, ніж токенізація долара.

Крім того, глобальний попит на токенізацію американських акцій також дуже сильний. Наразі в багатьох регіонах з регуляторних причин обмежено свободу користувачів купувати американські акції. А продукти токенізації американських акцій, що випускаються на публічних блокчейнах, природно обходять ці обмеження, дозволяючи користувачам з усього світу вільно брати участь.

Токенізовані акції також мають переваги, яких немає у традиційних акцій. Наприклад, користувачі можуть здійснювати спотові та деривативні торги 24/7, а також купувати частки непублічних компаній. Ці особливості надають ринку токенізованих акцій величезний потенціал для розвитку.

Висновок

Хоча поточний обсяг ринку токенізації американських акцій відносно невеликий, його потенціал розвитку не можна недооцінювати. Оглядаючи розвиток ринку стабільних монет, ми можемо побачити, що сплеск нового ринку може відбутися в одну мить.

Продукти токенізації американських акцій чекають на свій момент прориву. Коли цей момент настане, сцена, де кожен зможе легко купувати і продавати американські акції на блокчейні, можливо, швидко стане реальністю, як і ринок стейблкоїнів.

У цьому новому ринку, сповненому можливостей, сподіваюся, що Гонконг зможе вчасно скористатися шансом і не прогаяти його знову.