Шифрувальна імперія падає: юридична боротьба FTX та Three Arrows Capital
23 червня 2023 року команда з ліквідації FTX подала до суду важливий документ, в якому повністю заперечує вимогу Three Arrows Capital (3AC) на суму до 1,53 мільярда доларів, просячи суддю відхилити її. Цей крок знову розпалив тривалий конфлікт, два вже збанкрутілі шифрувальні гіганти знову ведуть запеклу боротьбу в суді, відкриваючи нову сторінку в одній з найтемніших і найхаотичніших подій в історії шифрування.
Щоб зрозуміти цей складний конфлікт, нам спочатку потрібно ознайомитися з трьома ключовими персонажами та їхньою історією.
По-перше, це Сем Банкман-Фрід (SBF), засновник імперії FTX. Перед крахом у 2022 році його вважали спасителем світу шифрування, і він користувався великою популярністю у ЗМІ та політиці. Однак, коли його імперія раптово зруйнувалася, люди зрозуміли, що цей "лицар" лише шахрай, засуджений до 25 років ув'язнення.
По-друге, це два засновники Three Arrows Capital, Su Zhu та Kyle Davies. Вони відомі своїми агресивними інвестиційними стратегіями та величезним кредитним плечем, але коли ринок обернувся, їхній "міф" розбився, і після банкрутства компанії обидва почали глобальне втечу.
Останнім є Джон Дж. Рей III, досвідчений експерт з банкрутства. Він займався одним з найбільших випадків шахрайства в історії США — банкрутством компанії Enron. Коли він взявся за неприємності FTX, навіть цей знавець "короля ліквідації" був шокований.
У 2022 році криза шифрування, викликана крахом Terra/LUNA, спочатку потопила цей левериджний гігант Three Arrows Capital, а через кілька місяців, здавалося б, незламний FTX також раптово вибухнув, викривши вражаючу аферу.
Сьогодні, у банкрутному суді штату Делавер, ці два вже закриті гіганти ведуть запеклу боротьбу за борг у 15,3 мільярда доларів. З боку Three Arrows стверджується, що FTX провела неналежну ліквідацію напередодні свого банкрутства, тоді як FTX наполягає, що їхні дії абсолютно відповідали нормам.
Щоб розгадати цю загадку, ми повинні повернутися до бурхливого літа 2022 року та розкрити ті істини, які були навмисно приховані.
У суді адвокати обох сторін виклали абсолютно різні версії.
FTX стверджує, що вони є добросовісним "охоронцем платформи". Вони заявляють, що Three Arrows Capital, як великого клієнта, зазнав серйозних збитків на рахунку під час ринкових потрясінь, порушивши вимоги щодо маржі. Незважаючи на численні нагадування, Three Arrows не лише не додав заставу, а й вивів з рахунку, який перебував на межі краху, ефір на суму 18 мільйонів доларів. У відповідь на таку поведінку FTX заявляє, що їх примусове ліквідування було повністю відповідно до умов угоди, і його метою було захистити інтереси платформи та інших клієнтів.
Словами Three Arrows Capital справи зовсім інші. Їхні ліквідатори, коли взяли на себе управління компанією, виявили, що майже всі важливі записи були втрачені. Після важких зусиль, щоб отримати первинні торгові дані FTX, вони були здивовані, виявивши, що за короткі два дні, протягом яких FTX стверджував, що відбувається ліквідація, активи на рахунках Three Arrows на суму до 1,53 мільярда доларів майже були знищені.
Це відкриття кардинально змінило суть події. Три стріли відразу ж підвищили суму позову з 120 мільйонів до 1,53 мільярда доларів. Хоча FTX рішуче заперечував, одне ключове рішення судді надало підтримку твердженню Трьох стріл: він вважав, що Три стріли затримали зміни в позові значною мірою через те, що FTX неодноразово затримував надання ключових даних.
Щоб розгадати цю загадку, ми повинні зняти маску "білого лицаря" SBF і подивитися, що насправді сталося в імперії FTX у червні 2022 року.
Ключові свідчення надала колишня дівчина SBF, керівник Alameda Research Кароліна Еллісон. Під час кримінального суду SBF вона, як свідок-інформатор, розкрила приголомшливу таємницю: саме в той тиждень, коли FTX ліквідувала Three Arrows Capital через недостатність маржі, Alameda також зазнала величезних збитків через крах Terra, зіткнувшись з дефіцитом коштів у десятки мільярдів доларів і безумними вимогами з боку кредиторів.
Стикаючись із невідворотним крахом, Кароліна підтвердила, що саме SBF вказав їй відкрити "таємні двері", щоб "позичити" кілька мільярдів доларів з коштів клієнтів FTX для погашення боргів Alameda.
Цей свідчення розкриває правду події: коли FTX на поверхні дотримується правил, його афілійована компанія Alameda таємно та незаконно привласнює кошти клієнтів FTX.
Дані блокчейну підтверджують цю заяву. Згідно з доповіддю аналітичної компанії Nansen, під час краху Three Arrows у червні 2022 року Alameda надіслала на гаманцеву адресу FTX близько 4 мільярдів доларів США в токенах FTT. FTT — це токен платформи, випущений самою FTX, його вартість повністю залежить від FTX. Це еквівалентно обміну токенів, які майже не мають реальної вартості, на реальні активи клієнтів FTX.
Тепер, коли ми дивимось на публічні висловлювання SBF, це дійсно можна вважати акторським майстерністю на рівні Оскара. Він одночасно таємно привласнює кошти клієнтів і говорить ЗМІ, що готовий зробити кілька "поганих угод", щоб стабілізувати ситуацію та захистити клієнтів. Насправді, він не простягає руку допомоги, а приховує, що саме він є найбільшою діркою.
Зібравши ці шматочки, заява засновника Three Arrows про "полювання з боку FTX" більше не виглядає надуманою. Для FTX/Alameda, яка вже була в безвихідному стані в червні 2022 року, існують два очевидні мотиви ліквідації такого великого високоплечого контрагента, як Three Arrows: по-перше, терміново отримати ліквідність, необхідну для заповнення своїх дірок; по-друге, стабілізувати ринок, усунувши величезне джерело ризику, щоб приховати факт, що вони вже зазнали внутрішніх ушкоджень.
Вони не виконують правила, а як потопаючий, що безпорадно тягне за собою іншу людину, лише щоб мати можливість вдихнути ще раз.
Розглядаючи цей спір у більш широкому історичному контексті, ми виявимо, що насправді це є повторенням фінансової кризи 2008 року, це повторення історії банкрутства Lehman Brothers.
Корені обох криз можуть бути однаковими: невдача в ізоляції активів клієнтів.
Це основний принцип фінансової сфери. Незалежно від того, чи це традиційний банк, чи біржа цифрових валют, кошти клієнтів повинні бути недоторканними. Однак, після банкрутства Lehman Brothers було виявлено серйозні порушення у використанні коштів клієнтів, а вся шахрайська система FTX була побудована на змішуванні активів клієнтів з власними коштами Alameda. Така практика перетворила клієнтів з власників активів на незабезпечених кредиторів платформи.
Результати двох криз є дивовижно подібними: тривалий і хаотичний процес ліквідації.
Банкрутство Lehman Brothers охоплювало десятки тисяч мільярдів доларів боргів та дочірні компанії по всьому світу, а процес ліквідації тривав багато років. Сьогодні ліквідатор FTX Джон Рей III стикається з такою ж складною ситуацією: неясна корпоративна структура, відсутні фінансові записи, важко підлягаючі оцінці цифрові активи — все це ускладнює ліквідаційні роботи.
Історія не буде просто повторюватися, але вона завжди римується з подібними закінченнями. Історія FTX та Three Arrows не є унікальною проблемою "шифрування", а є класичною історією про фінансову гординю, провал регулювання та людську жадібність, просто надіта в новий одяг під назвою "Web3".
Отже, яка ж істина цього суперечливого "адського бухгалтерського обліку" на суму 1,5 мільярда доларів?
Правда в тому, що це зовсім не спір про "хто порушив угоду", а відверта гра на виживання. Three Arrows Capital безсумнівно є жадібним, необачним і, зрештою, самознищеним "супер азартним гравцем", його падіння — це наслідок власних дій. Але FTX також далеко не безвинна платформа, яка дотримується правил. Це "шахрай", який вже зазнав серйозних проблем, але намагається видати себе за здорового, "приносячи в жертву" іншого суперника.
Це мертвецький гравець зустрічає маскованого шахрая. У цій безправній, де панують джунглі, крипто-скотобійні, вони розігрують останню сцену кривавої битви.
Остаточне рішення суду Делаверу, можливо, встановить певні правила для майбутніх випадків шифрування банкрутства. Але для цієї молодої галузі, яка прагне зруйнувати традиційні фінанси, історичні рішення вже написані: коли система позбавлена ефективного регулювання, позбавлена прозорих записів, коли гасло "не потрібно довіряти" врешті-решт перетворюється на сліпе поклоніння кільком "великанам", тут немає героїв, є лише хижаки з різними обличчями.
Людська жадність і страх ніколи не змінювались. Ця "битва мертвих" між FTX і Three Arrows - всього лише "крипто" версія безлічі історій про жадібність на Уолл-стріт за останнє століття.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
6 лайків
Нагородити
6
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NotFinancialAdvice
· 07-21 12:53
Людина впала, а грошей більше немає.
Переглянути оригіналвідповісти на0
StakeTillRetire
· 07-21 03:10
Ці дві компанії справді заслуговують на прокляття.
FTX та 3AC: юридична битва на 1,5 мільярда доларів – розкриття таємниць падіння криптоімперії
Шифрувальна імперія падає: юридична боротьба FTX та Three Arrows Capital
23 червня 2023 року команда з ліквідації FTX подала до суду важливий документ, в якому повністю заперечує вимогу Three Arrows Capital (3AC) на суму до 1,53 мільярда доларів, просячи суддю відхилити її. Цей крок знову розпалив тривалий конфлікт, два вже збанкрутілі шифрувальні гіганти знову ведуть запеклу боротьбу в суді, відкриваючи нову сторінку в одній з найтемніших і найхаотичніших подій в історії шифрування.
Щоб зрозуміти цей складний конфлікт, нам спочатку потрібно ознайомитися з трьома ключовими персонажами та їхньою історією.
По-перше, це Сем Банкман-Фрід (SBF), засновник імперії FTX. Перед крахом у 2022 році його вважали спасителем світу шифрування, і він користувався великою популярністю у ЗМІ та політиці. Однак, коли його імперія раптово зруйнувалася, люди зрозуміли, що цей "лицар" лише шахрай, засуджений до 25 років ув'язнення.
По-друге, це два засновники Three Arrows Capital, Su Zhu та Kyle Davies. Вони відомі своїми агресивними інвестиційними стратегіями та величезним кредитним плечем, але коли ринок обернувся, їхній "міф" розбився, і після банкрутства компанії обидва почали глобальне втечу.
Останнім є Джон Дж. Рей III, досвідчений експерт з банкрутства. Він займався одним з найбільших випадків шахрайства в історії США — банкрутством компанії Enron. Коли він взявся за неприємності FTX, навіть цей знавець "короля ліквідації" був шокований.
У 2022 році криза шифрування, викликана крахом Terra/LUNA, спочатку потопила цей левериджний гігант Three Arrows Capital, а через кілька місяців, здавалося б, незламний FTX також раптово вибухнув, викривши вражаючу аферу.
Сьогодні, у банкрутному суді штату Делавер, ці два вже закриті гіганти ведуть запеклу боротьбу за борг у 15,3 мільярда доларів. З боку Three Arrows стверджується, що FTX провела неналежну ліквідацію напередодні свого банкрутства, тоді як FTX наполягає, що їхні дії абсолютно відповідали нормам.
Щоб розгадати цю загадку, ми повинні повернутися до бурхливого літа 2022 року та розкрити ті істини, які були навмисно приховані.
У суді адвокати обох сторін виклали абсолютно різні версії.
FTX стверджує, що вони є добросовісним "охоронцем платформи". Вони заявляють, що Three Arrows Capital, як великого клієнта, зазнав серйозних збитків на рахунку під час ринкових потрясінь, порушивши вимоги щодо маржі. Незважаючи на численні нагадування, Three Arrows не лише не додав заставу, а й вивів з рахунку, який перебував на межі краху, ефір на суму 18 мільйонів доларів. У відповідь на таку поведінку FTX заявляє, що їх примусове ліквідування було повністю відповідно до умов угоди, і його метою було захистити інтереси платформи та інших клієнтів.
Словами Three Arrows Capital справи зовсім інші. Їхні ліквідатори, коли взяли на себе управління компанією, виявили, що майже всі важливі записи були втрачені. Після важких зусиль, щоб отримати первинні торгові дані FTX, вони були здивовані, виявивши, що за короткі два дні, протягом яких FTX стверджував, що відбувається ліквідація, активи на рахунках Three Arrows на суму до 1,53 мільярда доларів майже були знищені.
Це відкриття кардинально змінило суть події. Три стріли відразу ж підвищили суму позову з 120 мільйонів до 1,53 мільярда доларів. Хоча FTX рішуче заперечував, одне ключове рішення судді надало підтримку твердженню Трьох стріл: він вважав, що Три стріли затримали зміни в позові значною мірою через те, що FTX неодноразово затримував надання ключових даних.
Щоб розгадати цю загадку, ми повинні зняти маску "білого лицаря" SBF і подивитися, що насправді сталося в імперії FTX у червні 2022 року.
Ключові свідчення надала колишня дівчина SBF, керівник Alameda Research Кароліна Еллісон. Під час кримінального суду SBF вона, як свідок-інформатор, розкрила приголомшливу таємницю: саме в той тиждень, коли FTX ліквідувала Three Arrows Capital через недостатність маржі, Alameda також зазнала величезних збитків через крах Terra, зіткнувшись з дефіцитом коштів у десятки мільярдів доларів і безумними вимогами з боку кредиторів.
Стикаючись із невідворотним крахом, Кароліна підтвердила, що саме SBF вказав їй відкрити "таємні двері", щоб "позичити" кілька мільярдів доларів з коштів клієнтів FTX для погашення боргів Alameda.
Цей свідчення розкриває правду події: коли FTX на поверхні дотримується правил, його афілійована компанія Alameda таємно та незаконно привласнює кошти клієнтів FTX.
Дані блокчейну підтверджують цю заяву. Згідно з доповіддю аналітичної компанії Nansen, під час краху Three Arrows у червні 2022 року Alameda надіслала на гаманцеву адресу FTX близько 4 мільярдів доларів США в токенах FTT. FTT — це токен платформи, випущений самою FTX, його вартість повністю залежить від FTX. Це еквівалентно обміну токенів, які майже не мають реальної вартості, на реальні активи клієнтів FTX.
Тепер, коли ми дивимось на публічні висловлювання SBF, це дійсно можна вважати акторським майстерністю на рівні Оскара. Він одночасно таємно привласнює кошти клієнтів і говорить ЗМІ, що готовий зробити кілька "поганих угод", щоб стабілізувати ситуацію та захистити клієнтів. Насправді, він не простягає руку допомоги, а приховує, що саме він є найбільшою діркою.
Зібравши ці шматочки, заява засновника Three Arrows про "полювання з боку FTX" більше не виглядає надуманою. Для FTX/Alameda, яка вже була в безвихідному стані в червні 2022 року, існують два очевидні мотиви ліквідації такого великого високоплечого контрагента, як Three Arrows: по-перше, терміново отримати ліквідність, необхідну для заповнення своїх дірок; по-друге, стабілізувати ринок, усунувши величезне джерело ризику, щоб приховати факт, що вони вже зазнали внутрішніх ушкоджень.
Вони не виконують правила, а як потопаючий, що безпорадно тягне за собою іншу людину, лише щоб мати можливість вдихнути ще раз.
Розглядаючи цей спір у більш широкому історичному контексті, ми виявимо, що насправді це є повторенням фінансової кризи 2008 року, це повторення історії банкрутства Lehman Brothers.
Корені обох криз можуть бути однаковими: невдача в ізоляції активів клієнтів.
Це основний принцип фінансової сфери. Незалежно від того, чи це традиційний банк, чи біржа цифрових валют, кошти клієнтів повинні бути недоторканними. Однак, після банкрутства Lehman Brothers було виявлено серйозні порушення у використанні коштів клієнтів, а вся шахрайська система FTX була побудована на змішуванні активів клієнтів з власними коштами Alameda. Така практика перетворила клієнтів з власників активів на незабезпечених кредиторів платформи.
Результати двох криз є дивовижно подібними: тривалий і хаотичний процес ліквідації.
Банкрутство Lehman Brothers охоплювало десятки тисяч мільярдів доларів боргів та дочірні компанії по всьому світу, а процес ліквідації тривав багато років. Сьогодні ліквідатор FTX Джон Рей III стикається з такою ж складною ситуацією: неясна корпоративна структура, відсутні фінансові записи, важко підлягаючі оцінці цифрові активи — все це ускладнює ліквідаційні роботи.
Історія не буде просто повторюватися, але вона завжди римується з подібними закінченнями. Історія FTX та Three Arrows не є унікальною проблемою "шифрування", а є класичною історією про фінансову гординю, провал регулювання та людську жадібність, просто надіта в новий одяг під назвою "Web3".
Отже, яка ж істина цього суперечливого "адського бухгалтерського обліку" на суму 1,5 мільярда доларів?
Правда в тому, що це зовсім не спір про "хто порушив угоду", а відверта гра на виживання. Three Arrows Capital безсумнівно є жадібним, необачним і, зрештою, самознищеним "супер азартним гравцем", його падіння — це наслідок власних дій. Але FTX також далеко не безвинна платформа, яка дотримується правил. Це "шахрай", який вже зазнав серйозних проблем, але намагається видати себе за здорового, "приносячи в жертву" іншого суперника.
Це мертвецький гравець зустрічає маскованого шахрая. У цій безправній, де панують джунглі, крипто-скотобійні, вони розігрують останню сцену кривавої битви.
Остаточне рішення суду Делаверу, можливо, встановить певні правила для майбутніх випадків шифрування банкрутства. Але для цієї молодої галузі, яка прагне зруйнувати традиційні фінанси, історичні рішення вже написані: коли система позбавлена ефективного регулювання, позбавлена прозорих записів, коли гасло "не потрібно довіряти" врешті-решт перетворюється на сліпе поклоніння кільком "великанам", тут немає героїв, є лише хижаки з різними обличчями.
Людська жадність і страх ніколи не змінювались. Ця "битва мертвих" між FTX і Three Arrows - всього лише "крипто" версія безлічі історій про жадібність на Уолл-стріт за останнє століття.