Розбіжності та розвиток у сфері стейблкоїнів: боротьба за нову фінансову інфраструктуру

У час швидкого розвитку стейблкоїнів, які супроводжуються постійними суперечками, справжні тенденції часто приховуються від гучності ринку. Щоб глибше дослідити реальні контексти цієї сфери, нещодавно було запущено англомовну відеопрограму, яка зосереджена на глобальних тенденціях стейблкоїнів. Від висловлення засновника фінансово-технологічної компанії з оцінкою 60 мільярдів доларів, що "стейблкоїни не мають сенсу", до того, як один з великих платіжних гігантів інвестує понад 1 мільярд доларів у будівництво інфраструктури для стейблкоїнів; від інтеграції стейблкоїн-платіжних рішень на одному з електронних комерційних майданчиків до того, як один з платіжних груп змагається за ліцензії на стейблкоїни в кількох регіонах.

Водночас, проект біткоїн-сайдчейну за короткий час у 30 хвилин залучив майже 3000 гаманців, які вклали 1 мільярд доларів США стейблкоїнів. Чи це мимолетний спекулятивний бум, чи передвістя нового фінансового порядку?

Ця стаття глибоко аналізує розбіжності навколо стейблкоїнів: з одного боку обережне ставлення фінансових технологічних гігантів, з іншого – швидке прийняття цифрового долара підприємствами Web3 та глобальними користувачами. Це не лише суперечка всередині криптоіндустрії, а й глобальна конкуренція за домінування у фінансовій інфраструктурі наступного покоління.

Сумніви щодо стейблкоїнів

Одна фінансово-технологічна компанія щойно завершила раунд фінансування F на суму 300 мільйонів доларів, а її оцінка досягла 6,2 мільярда доларів. Однак її засновник висловлює сильні сумніви щодо стейблкоїнів — він заявив на соціальних платформах: "Протягом 15 років я ще не бачив жодного випадку використання криптовалют, який би дійсно вирішував реальні проблеми."

Він вважає, що при основних платежах у валюті стейблкоїни не тільки не знижують витрати, а навпаки, збільшують комісії за транзакції, особливо під час транзакцій в мережі та обміну на фіатні гроші, не приносячи суттєвих покращень для масштабних B2B платежів.

Цей засновник зазначив, що у сфері фінансових технологій завдяки створенню власної мережі банків та валютних мостів було досягнуто майже миттєвих, низьковартісних міжнародних платежів, стейблкоїн не приніс суттєвих переваг. Він може бути корисним на ринках, що розвиваються, та серед людей без банківських рахунків, але загалом більше нагадує "регуляторний арбітраж", ніж позитив для кінцевих користувачів та підприємств.

Швидке прийняття установами

На контрасті з вищезазначеною обережною позицією, група технологічних гігантів та установ активно приймає стейблкоїни:

• Один з платіжних гігантів: придбання стартапу з інфраструктури гаманців і купівля за 1,1 мільярда доларів інфраструктури стейблкоїнів, прагнучи створити повну екосистему стейблкоїнів та крипто-гаманців. Компанія готує запуск продуктів стейблкоїнів для США, Великобританії та Європи, а також планує охопити всіх своїх торговців до кінця року. Один з торгових майданчиків і одна з криптовалютних бірж також приєдналися до кампанії, підтримуючи можливість для торговців безпосередньо приймати USDC, навіть через програми кешбеку, які заохочують торговців зберігати USDC замість того, щоб негайно конвертувати його в місцеву фіатну валюту, що знижує витрати на валютні перетворення.

• Депозитарна і кліринговая компанія США (DTCC): як майже єдиний кліринговий орган для всіх цінних паперів у США, обсяг торгівлі DTCC становить до двадцяти трильйонів доларів на рік, і вона тестує стейблкоїн, забезпечений доларами, для модернізації розрахунків. Це означає потенціал переходу від T+2 до миттєвих розрахунків, зробивши перший крок до інтеграції акцій у блокчейн.

• Один з великих європейських банків: запустив стейблкоїн у доларах, що відповідає стандартам MiCA і перебуває під управлінням одного з великих американських банків, випущений на блокчейнах Ethereum та Solana, що знаменує вхід європейських традиційних фінансових установ у сферу стейблкоїнів.

• Один з китайських платіжних гігантів: готується подати заявку на видачу ліцензії на емісію стейблкоїнів, метою якого є охоплення Гонконгу, Сінгапуру, Люксембургу та інших передових зон регулювання цифрових активів. Особливо Гонконг незабаром, в серпні, офіційно запровадить систему ліцензування на емісію стейблкоїнів, і ця компанія має намір скористатися перевагою першопрохідця для захоплення ринку. Як один з найбільш впливових платіжних гігантів Китаю та за кордоном, запуск її стейблкоїна ще більше сприятиме інноваціям у сфері трансакційних платежів, управління коштами та розрахунків.

Вибух попиту на ринку: приклад проекту біткойн-бічного ланцюга

Хоча деякі засновники фінансових технологій ставляться до перспектив стейблкоїнів з обережністю, на іншому кінці ринку спостерігається зовсім інша картина: роздрібні інвестори та інноваційні експерименти на нових ланцюгах просуваються небаченими темпами.

У нещодавно проведеній токеновій акції одного з проектів біткойн-сайдчейнів сума депозитів досягла 10 мільярдів доларів США (первісна сума депозиту становила лише 500 мільйонів доларів США, але через надмірний попит було вирішено подвоїти початкову межу депозиту для задоволення потреби на ринку). Відомо, що до акції приєдналося близько 3000 гаманців, а медіана депозитів становила 24895 доларів США та 6939 доларів США відповідно. Зокрема, 58% коштів надійшло з USDC, 40% — з USDT. Крім того, деякі користувачі сплатили до 100 тисяч доларів США комісії, щоб забезпечити швидкість транзакцій. Варто зазначити, що ці депозити не були безпосередньо використані для продажу токенів, а були призначені для отримання пріоритетного доступу до майбутнього продажу токенів.

Високий рівень участі в цій акції та швидкий розпродаж, можливо, пов'язані з підтримкою відомої інвестиційної установи, яку отримав цей проєкт раніше, але також є думка, що деякі інвестори можуть мати помилкове уявлення про реальний стан справ у проєкті. Незважаючи на це, фахівці галузі досі зберігають обережну позицію щодо необхідності запуску незалежного блокчейну, вважаючи, що на поточному ринку може існувати певний рівень перегріву.

Значення стейблкоїнів: боротьба за контроль над фінансовою інфраструктурою

Наразі ми свідчимо важливу трансформацію майбутнього фінансової інфраструктури. Незважаючи на те, що традиційні підприємства, такі як певна фінансово-технологічна компанія, все ще ставляться до цього скептично, все більше фінансових гігантів активно займаються сферою стейблкоїнів – від певного платіжного гіганта до певного китайського платіжного гіганта, від DTCC до певного великого європейського банку. Це не просто дискусія про криптовалюти, а ключова битва, яка визначить напрямок фінансової інфраструктури наступного покоління. У цій трансформації стейблкоїн перетворюється з суперечливого поняття на основну інфраструктуру, що перетворює глобальну платіжну систему.