Aave: Основна опора Децентралізовані фінанси та у блокчейні економіки

У блокчейні кредитування як один із найважливіших ринків криптоіндустрії, Aave безсумнівно є лідером у цій сфері, маючи потужні конкурентні переваги та високий рівень залученості користувачів. Ми вважаємо, що потенційна вартість Aave серйозно недооцінена ринком, його потенціал для зростання величезний, але це поки що не отримало широкого визнання.

Aave запустився на основній мережі Ethereum у січні 2020 року, і з того часу минуло 5 років. Наразі Aave є найбільшим за масштабом кредитним протоколом, загальна сума активних кредитів становить 7,5 мільярда доларів, що більш ніж у 5 разів перевищує показники другого за величиною платформи.

Показники угоди продовжують зростати, перевищуючи попередній піковий рівень

Aave є одним з небагатьох DeFi протоколів, які перевищили рівні 2021 року на бичачому ринку. Наприклад, його квартальний дохід вже перевищив пікові показники бичачого ринку четвертого кварталу 2021 року. Варто зазначити, що навіть під час ринкового спаду з листопада 2022 року по жовтень 2023 року, дохід Aave продовжував прискорено зростати. З відновленням ринку в першому та другому кварталах 2024 року, Aave зберігає імпульс, з темпами зростання на рівні 50-60%.

З початку року, завдяки збільшенню депозитів та зростанню цін на базові активи, такі як WBTC та ETH, TVL (загальна заблокована вартість) Aave майже подвоїлася, відновившись до 51% від пікового значення циклу 2021 року. Це свідчить про те, що Aave є більш стійким, ніж інші основні Децентралізовані фінанси протоколи.

Потужні фінансові показники свідчать про високу відповідність продукту та ринку

Вершина доходів Aave в останньому циклі збіглася з масовим розподілом токенів стимулювання від кількох платформ смарт-контрактів, що призвело до нестійкого спекулятивного капіталу та рівнів кредитного плеча, які перебільшили дані про доходи більшості протоколів.

Сьогодні токенна стимуляція основного ланцюга вичерпалася, а токенна стимуляція самого Aave знизилася до незначного рівня. Це свідчить про те, що нещодавнє зростання показників є органічним і стійким, основними рушійними факторами якого є відновлення спекулятивної активності на ринку, що підвищило рівні активних позик і ставок на запозичення.

Крім того, навіть у періоди зменшення спекулятивної активності Aave продемонстрував здатність сприяти зростанню основних показників. У той час як глобальний ринок ризикових активів зазнав значних падінь, доходи Aave залишалися стабільними, завдяки успішному стягненню ліквідаційних зборів під час процесу погашення кредитів. Це доводить, що Aave має здатність витримувати ринкові коливання в умовах різного забезпечення та багатоланкових середовищ.

Основи сильно відновлюються, а коефіцієнт продажів Aave залишається на найнижчому рівні за три роки

Незважаючи на нещодавнє сильне відновлення показників, коефіцієнт ціни до продажу Aave становить лише 17 разів, що є найнижчим рівнем за три роки і значно нижче медіанного рівня в 62 рази за той же період.

Aave має намір зміцнити свою провідну позицію в сфері Децентралізовані фінанси

Конкурентні переваги Aave в основному проявляються в чотирьох аспектах:

1. Записи з управління безпекою знаходяться в хорошому стані: до цього часу у Aave не відбувалося жодних значних інцидентів безпеки рівня смарт-контрактів.
2. Двосторонній мережевий ефект: депозитори та позичальники складають дві сторони попиту та пропозиції, зростання однієї сторони призводить до зростання іншої.
3. Управління DAO: Aave повністю впровадив управлінську модель на основі DAO, що включає більш повну розкриття інформації та більш глибокі обговорення в спільноті.
4. Багатоланкова екосистема: Aave вже розгорнуто на майже всіх основних EVM L1/L2, і на більшості розгорнутими ланцюгами зберігає лідерство за TVL.

Реформа токеноміки, сприяння накопиченню вартості, усунення ризиків зниження

Спільнота Aave нещодавно запропонувала реформу економіки токена AAVE, спрямовану на впровадження механізму розподілу доходів для підвищення корисності токена. Основні зміни включають:

1. Усунення ризику зменшення AAVE у модулі безпеки.
2. Введення нового модуля безпеки Umbrella, використовуючи stk aToken замість stkAAVE та stkABPT.
3. Запуск токена "anti-GHO", що посилює узгодженість інтересів між стейкерами AAVE та позичальниками GHO.
4. Реалізація плану знищення та розподілу, що дозволяє повторно розподілити чистий надлишковий дохід від угод між стейкерами токенів.

Перспективи зростання Aave

Aave має кілька факторів зростання, які, як очікується, отримають вигоду від довгострокової тенденції зростання криптовалют як класу активів:

1. Aave v4 підвищить конкурентоспроможність, спростить процеси позик у різних блокчейнах та розшириться на більше ланцюгів і категорій активів.
2. Зростання з BTC та ETH як клас активів є позитивно корельованим.
3. Прив'язано до зростання постачання стабільних монет.

В цілому, ми оптимістично налаштовані щодо перспектив Aave. Його потужні мережеві ефекти, видатна ліквідність токенів та комбінованість допоможуть Aave продовжувати зміцнювати та розширювати свою домінуючу позицію на ринку. Очікуване оновлення токеноміки додатково підвищить безпеку протоколу та здатність до захоплення вартості.

Ми віримо, що на даний момент оцінка Aave не відповідає її фундаментальним показникам, ця ситуація не може тривати довго. AAVE надає інвесторам можливості для інвестицій з високими ризикованими коригованими прибутками в криптоіндустрії.