Екосистема Aptos стикається з проблемою управління інфляцією, пропозиція AIP-119 викликала активні обговорення в спільноті

Спільнота Aptos нещодавно опинилася в центрі запеклих суперечок через пропозицію зниження доходу від стейкингу AIP-119. Ця пропозиція передбачає поступове зниження ставки винагороди за стейкинг з приблизно 7% до 3,79% протягом наступних трьох місяців, щоб пом'якшити інфляційний тиск APT. Прихильники вважають це необхідним кроком для стримування інфляції та активізації ліквідності в екосистемі, тоді як противники стурбовані тим, що це може послабити децентралізовану основу мережі і навіть призвести до відтоку капіталу.

Прихильники пропозиції зазначають, що зниження винагороди за стейкінг не лише швидко зменшить інфляцію APT, але й заохотить користувачів вкладати кошти в інші DeFi-активності в ланцюгу, а не покладатися лише на пасивний стейкінг. Проте голоси проти також не можна ігнорувати. Дехто стурбований тим, що значне скорочення винагороди за стейкінг серйозно вдарить по малим валідаторам, що може призвести до їхнього виходу з мережі через неможливість покрити операційні витрати, що опосередковано послабить децентралізацію Aptos.

Є аналізи, які вказують на те, що знижена ставка доходності від стейкінгу може бути неконкурентоспроможною і виглядати недостатньо привабливою в порівнянні з такими мережами, як Cosmos. Це може призвести до того, що деякі інвестори переведуть свої кошти в інші мережі, що вплине на TVL і ліквідність Aptos. Одночасно, нижча ставка доходності від стейкінгу також може зменшити привабливість протоколів DeFi Aptos для постачальників ліквідності.

Насправді, подібні проблеми управління є поширеними і в інших PoS блокчейнах. Наприклад, Solana раніше також пропонувала схожі пропозиції, намагаючись знизити дохід валідаторів, щоб стримати інфляцію мережі, але в кінцевому підсумку вони були відхилені. Це відображає проблему боротьби інтересів в управлінні публічними блокчейнами, особливо в механізмі PoS.

Порівняння кількох основних стратегій контролю інфляції PoS блокчейнів:

1. Solana використовує модель інфляції, яка щорічно зменшується, початкове значення становить 8%, зменшуючись на 15% щороку, наразі приблизно 4.58%. Пропорція стейкінгу становить приблизно 65%.

2. Sui встановив жорсткий ліміт у 10 мільярдів SUI, прибутковість від стейкінгу відносно низька (2,3%~2,5%), а ставка стейкінгу становить приблизно 76,73%.

3. Прибуток від стейкінгу Cosmos досягає 14,26%, ставка стейкінгу приблизно 59%, але ціна токена ATOM продовжує падати.

4. Ефір через перехід на PoS та знищення базових витрат досяг дефляції, але це не призвело до значного зростання ціни токенів.

На даний момент жоден PoS публічний блокчейн не може ідеально вирішити баланс між інфляційною ставкою та участю в мережі. Щодо Aptos, при розгляді "гальмування" через AIP-119 також потрібно зважити його потенційний вплив на екосистему валідаторів та децентралізацію мережі.

На відміну від радикального скорочення винагород, на даному етапі Aptos, можливо, більше слід зосередитися на тому, як підвищити активність мережі, залучити якісні проекти, щоб побудувати процвітаючу та стійку екосистему. Це, можливо, є ключем до підтримки довгострокової цінності APT. Адже на даний момент TVL Aptos становить лише 1,1 мільярда доларів, що ставить його на 11 місце серед публічних блокчейнів, а загальні дані мають потенціал для покращення. Кількість валідаторів в мережі становить 149, а кількість повних вузлів – 495, ці дані також не є занадто високими.

Отже, Aptos стикається з дилемою економії та джерел доходу в управлінні інфляцією. Знайти баланс між контролем інфляції та підтримкою життєздатності мережі стане ключовим викликом для подальшого розвитку Aptos.