Засідання FOMC та майбутній макроекономічний огляд

Один. Макроекономічне середовище та ринок

Федеральна резервна система США на травневому засіданні FOMC залишила процентні ставки незмінними, підкресливши невизначеність тарифної політики щодо викликів для подвійної місії, застосувавши стратегію "очікування і спостереження". Процес скорочення балансу продовжує сповільнюватися, ліквідність потребує уваги до змін у межах боргу та резервів.

Пауел підтвердив, що економічна стійкість підтримує стратегію очікування, час зниження процентних ставок залежить від прогресу у митних тарифах та економічних даних, на червневій нараді буде проведено повторну оцінку. Рекомендується звернути увагу на економічні дані після закінчення терміну дії митних тарифів у липні, зниження ставок на 50-100 базисних пунктів протягом року залишається можливим.

Два, аналіз грошових потоків та структура ринку основних монет

Зовнішні фінансові потоки

• ETF кошти: цього тижня надійшло 919 мільйонів доларів, обсяг надходжень зменшився.
• Стейблкоїни: У цьому періоді було випущено 25,49 мільярдів доларів, середнє денне випуск становить 1,96 мільярдів доларів, рівень випуску є середнім.

Індекс емоцій на ринку

• Премія на позабіржовому ринку: премія на стейблкоїни продовжує знижуватися, з'являється явне розходження з ціновою динамікою

біткойн(BTC)

• Технічний аспект: Ринок знаходиться в коливальному висхідному діапазоні
• Розподіл чіпів на ланцюгу: Пікові чіпи повернулися до приблизно 93 тисяч доларів США.

Ефір ( ETH )

• Динаміка слабша за BTC, ETH/BTC після коливань цього тижня знизилася, капітал продовжує повертатися до BTC
• Ончейн зміни: активні адреси зростають, що може свідчити про завершення етапного дна

Три, підсумки та аналіз зустрічі FOMC

Основні моменти конференції

1. Процентна ставка залишалася незмінною: єдиною голосною рішенням залишити федеральну фондову процентну ставку в діапазоні 4,25%-4,50%
2. Подвійний виклик місії: зростання ризиків невизначеності економічних перспектив, підвищення ризиків безробіття та інфляції
3. Перспективи економіки та інфляції:
   • Економіка стабільно розширюється, ринок праці стабільний, рівень безробіття низький
   • Коливання чистого експорту впливають на дані, але загальна економічна стійкість сильна
   • Ризики зростання інфляції та безробіття посилюються через невизначеність у митній політиці
4. Прогнозування процентних ставок: продовження обережного підходу, можливе зниження ставок у майбутньому, але масштаб і терміни будуть більш обережними.
5. Монетарна політика та скорочення балансу:
   • Базова процентна ставка та план скорочення залишаються незмінними
   • Наголосити на подальшому зменшенні розміру балансу, рішуче зобов'язатися повернути інфляцію до 2%

Зменшення таблиці та спостереження за ліквідністю

1. Прогрес стиснення:
   • З червня 2024 року темпи скорочення балансу сповільняться
   • Поточна швидкість скорочення балансу становить приблизно 400 мільярдів доларів на місяць, обсяг балансу знизився до 6,71 трильйона доларів.
2. Ліквідність та динаміка Міністерства фінансів:
   • Після закінчення терміну дії ліміту боргу у січні 2025 року, Міністерство фінансів запустить надзвичайні заходи
   • Поточний баланс ON RRP 1299 мільярдів доларів, резерви банків 3.219 трильйона доларів, TGA 5904 мільярдів доларів
   • Рекомендується звернути увагу на зменшення резервів банків у липні-серпні, остерігайтеся ризику ліквідності, пов'язаного з наближенням "X-Day" Міністерства фінансів.

Основні моменти прес-конференції Пауела

1. Позиція "спостерігати за змінами"
2. Подвійна місія балансу
3. Ставлення до монетарної політики
4. Можливість зниження відсоткових ставок

Огляд ринку та політики

1. Стратегія Федеральної резервної системи: обережне спостереження, очікування ясності щодо тарифної політики та підтвердження економічних даних
2. Очікування зниження процентних ставок: очікується зниження на 50-100 базисних пунктів у цьому році, а удар від мит у другій половині року може знизити ВВП.
3. Підтримка економічних даних: дані про зайнятість, споживання, інфляцію тощо

Чотири, аналіз даних на ланцюгу

ситуація з обігом коштів стабільних монет

Загальна кількість стейблкоїнів зросла до 2103,79 мільярда доларів США, обсяг випуску за один цикл склав 25,49 мільярда доларів США. Середньодобовий обсяг випуску дещо знизився в порівнянні з попереднім періодом, але залишається на середньому рівні. Загалом, безперервний випуск стейблкоїнів створює середньострокову позитивну тенденцію, забезпечуючи ліквідність для ризикових активів.

![Огляд ринку: FOMC підтверджує політику стабільності, повернення коштів сприяє коливанню та відновленню ринку](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59c20cb8ec5b69a224be3867bf7f2962.webp01

) ETF рух коштів

Протягом останніх чотирьох тижнів потоки коштів в ETF демонструють перехід до ритму "швидкого зростання - пікове зниження". Цього тижня надійшло 9,19 мільярда доларів, що значно нижче рівнів високих показників наприкінці квітня. Це свідчить про те, що нинішнє зростання цін поступово відходить від суттєвої підтримки з боку капіталу і більше залежить від ринкових настроїв та технічної динаміки.

![Огляд ринку: FOMC стабілізує політику, повернення капіталу стимулює ринкові коливання]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e45e81fab0ab69bbd4ac3cd649628d1f.webp(

) Зовнішній преміум

USDT та USDC на позабіржовому ринку продовжують знижуватись і впали в підводний діапазон, відхиляючись від руху ціни BTC. Ця зворотна структура "зростання ціни та зниження премії" свідчить про накопичення короткострокових ризиків, інвестори повинні бути обережними з потенційним відпливом ліквідності та тиском на корекцію цін.

![Огляд ринку: FOMC утримує політику стабільності, повернення коштів сприяє коливанням на ринку]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3ecadd0c8f29c26b40a3f5b15a9b00e.webp(

) URPD### структура чіпів на блокчейні (

Перший великий рівень підтримки на ланцюгу знаходиться приблизно на 93 тисячах доларів, другий великий рівень підтримки приблизно на 84.5 тисячах доларів.

![Огляд ринку: Політика FOMC залишається стабільною, повернення капіталу сприяє коливанням на ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ab6d8707bbd5e862c2c2578f7d0b1f60.webp(

) Адреса володіння монетами, частка володіння монетами

Структура володіння на ланцюзі BTC демонструє ознаки "акумуляції в середній частині, зменшення володіння великими гравцями, повернення китів". В цілому, капітал розподіляється до адрес середнього рівня, структура на ланцюзі стає здоровішою, що сприяє стабільному розвитку ринку в середньостроковій перспективі.

![Огляд ринку: FOMC визначає політику стабілізації, повернення капіталу сприяє відновленню ринку]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ff01e601936b3a04f3dc7416808f7c.webp(

![Огляд ринку: FOMC визначає стабільність політики, повернення коштів сприяє коливанням ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bfdb8a4d7cac1cd22136c4eb7ae54d26.webp(

![Огляд ринку: FOMC визначає політику стабільності, повернення коштів сприяє коливанням та відновленню ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8a3f328a38518221086816990844b9b.webp(

![Огляд ринку: FOMC підтвердив стабільну політику, повернення капіталу сприяє відновленню ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-536a4071249ebf068ed287ffd93515fc.webp(

![Огляд ринку: FOMC стабілізує політику, повернення капіталу сприяє коливанням на ринку])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fa93665fcb9221cd79f3f667ef4beaba.webp(

) Аналіз формування графіка

У короткостроковій перспективі BTC може коливатися між 100 000 і 104 000 доларів, після відновлення 4-годинних індикаторів, можливий подальший ріст. Необхідно бути обережними щодо потенційного ризику дивергенції поблизу 104 000 доларів.

![Огляд ринку: FOMC підтверджує політику стабільності, відновлення ринку під впливом повернення капіталу]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0977b7356870583f00a6378c2cefab4d.webp(