Біткойн Халвінг після: обговорення потенційного впливу комісій за транзакції на безпеку мережі

Очікується, що приблизно в 2140 році мережа Біткойн зіткнеться з важливою віхою: всі 21 мільйон монет Біткойн будуть повністю видобуті. Це означає, що майнери більше не отримуватимуть нові монети як винагороду, а зможуть покладатися лише на комісії за транзакції для підтримки роботи мережі. Ця зміна викликала обговорення довгострокової безпеки мережі Біткойн.

Ключові моменти

• Після 2140 року блокова винагорода зникне, майнери зможуть отримувати дохід лише через комісії за транзакції, сплачені користувачами.
• З поступовим зменшенням винагороди за майнінг, довгострокова безпека мережі Біткойн ставиться під сумнів.
• Зменшення бюджету на безпеку може збільшити ризик атаки 51% на мережу або призвести до більшої централізації.
• Оптимісти вважають, що зростання вартості Біткойна та збільшення майбутнього попиту на блок-простір зроблять ринок комісій економічно привабливим для майнінгових інструментів.

Скороченість Біткойна є однією з його найвідоміших характеристик і є причиною, чому його називають "цифровим золотом". Щоб підтримувати цю скороченість, мережа Біткойн кожні чотири роки проводить "Халвінг", поступово зменшуючи винагороду новими монетами для майнерів. Однак цей механізм також приносить довгострокові виклики.

До приблизно 2140 року, через механізм халвінгу, нові винагороди за створення біткойнів повністю зникнуть. Ця винагорода фактично слугує бюджетом безпеки біткойна, що використовується для стимулювання майнерів забезпечувати безпеку мережі. Це викликає ключове питання: чи достатньо лише залишкових комісій за транзакції для підтримки безпеки мережі?

Розуміння моделі стимулювання Біткойна

Щоб зрозуміти цей виклик, нам потрібно зрозуміти поточний механізм винагороди, який підтримує мережу Біткойн. Кожні 10 хвилин один майнер перевіряє новий блок транзакцій і отримує винагороду за блок, яка складається з двох частин:

• Блокова субсидія: це заздалегідь визначена кількість новозгенерованих Біткойнів. Коли Біткойн тільки з'явився, кожен блок нагороджувався 50 монетами. Кожні чотири роки відбувається Халвінг, це подія називається "Халвінг Біткойна". Цей механізм протягом десятиліть розподіляє 21 мільйон монет, і на сьогоднішній день є основним джерелом доходу для майнерів.

• Комісія за транзакцію: Це витрати, які користувачі включають у свої транзакції, щоб заохотити майнерів додавати їх транзакції до блоку. Це можна розглядати як додаткову "чайову" для майнерів Біткойн, що допомагає тим, хто хоче пріоритетно обробити свої транзакції, створюючи конкурентний ринок.

Біткойн Халвінг：зниження темпів випуску

Кожен раз, коли відбувається халвінг Біткойна, це є циклічним тестом ефективності для гірничодобувної індустрії, оскільки фактично доходи майнерів зменшуються вдвічі. Це гарантує, що тільки найефективніші майнери можуть продовжувати отримувати прибуток, в той час як менш ефективні майнери можуть вийти з ринку. Однак це може тимчасово призвести до зниження хешрейту всієї мережі.

Зниження мережевої потужності означає, що мережа Біткойн може стати більш вразливою до атак, таких як атака 51% (тобто один суб'єкт контролює достатню потужність, щоб порушити блокчейн).

2025 рік блокова винагорода Біткойн

Щоб додатково пояснити важливість блочних субсидій для майнерів, наведено деталі винагороди за успішне видобування одного блоку Біткойн.

На основі даних про комісії за транзакції в блокчейні, у липні 2025 року кожен новий блок Біткойн міститиме приблизно 0,025 монети Біткойн комісії. Станом на квітень 2024 року, компенсація за блок становить 3,125 монет Біткойн.

Загалом, "зарплата" біткойн-майнера за видобуток одного блоку:

• Гарантовані винагороди (новоутворений Біткойн): 3.125 Біткойн
• Додаткові "чайові" (з комісії за транзакцію): приблизно 0.025 монет Біткойн

Кожен блок загальний дохід: приблизно 3.15 монета Біткойн.

Торгові збори становлять лише невелику частину загального доходу майнерів, що свідчить про те, що в ринку, що покладається лише на торгові збори, майнери, ймовірно, не зможуть отримати прибуток.

Обговорення економічної життєздатності Біткойна в епоху після субсидій

Поточний рівень комісій за транзакції явно недостатній для підтримки безпеки мережі Біткойн. Однак оптимісти вважають, що до 2140 року попит призведе до зростання комісій до значно вищих рівнів, тоді як песимісти передбачають кризу.

Песимістична точка зору: скорочення бюджету безпеки

Основи песимістичного погляду дуже прості: історичні тенденції торгових зборів не показують достатнього зростання, щоб компенсувати зменшення субсидій. Критики стурбовані тим, що кожен Халвінг буде скорочувати бюджет безпеки, поступово знижуючи безпеку мережі.

Оптимістичні аргументи: сильний ринковий попит на комісії

Оптимісти вважають, що Біткойн буде підтримуватися його зростаючою вартістю активів та зростаючим попитом на блоки. По-перше, за допомогою дефляційного дизайну Біткойн, ця мережа розвиватиметься до активу в кілька трильйонів доларів, тому навіть невеликий відсоток комісій за Біткойн у майбутньому принесе значний дохід майнерам.

По-друге, попит на сам простір блокчейна зазнає фундаментального зростання, що може проявитися у вигляді великих інститутських розрахунків, рішень другого рівня або якоїсь ще не виявленої нової інноваційної форми. Врешті-решт, ці фактори підвищать комісії за транзакції, що зробить їх економічно доцільними в майбутньому.

Потенційні ризики зменшення бюджету на безпеку

Зниження бюджету на безпеку може призвести до закриття великої кількості Біткойн-майнерів, що зменшить загальну потужність мережі Біткойн, що може викликати ряд потенційних ризиків і створити тиск на цілісність мережі.

Атака 51%

Найбільшою загрозою є атака на 51%, тобто контролюючі більше половини потужності мережі суб'єкти можуть скасувати транзакції або цензурувати мережу. Безпековий бюджет є основною лінією оборони; чим вищий бюджет, тим більше потужності підтримується, і тим вищою є вартість атаки. Сьогодні для раціональних економічних суб'єктів вартість такої атаки є настільки високою, що це відлякує, оскільки це, ймовірно, призведе до обвалу ціни Біткойна, що зменшить вартість власного обладнання атакуючого. Однак з геополітичних причин деякі учасники можуть бути готові прийняти такі втрати, щоб зруйнувати мережу. Зі зменшенням безпекового бюджету вартість атаки знижується, тому в довгостроковій перспективі ймовірність цієї загрози зростає.

Коливання хешрейту

Прямішою загрозою є капітуляція майнерів, тобто зниження доходів через халвінг Біткойна, що змушує велику кількість майнерів закривати свої майнінгові установки, що призводить до різкого падіння хешрейту. Хоча коригування складності виправить цю ситуацію, швидке втеча майнерів може створити вразливий період у короткостроковій перспективі.

Біткойн інновації як рішення

Біткойн спільнота активно розробляє рішення для сприяння прийняттю мережі та зменшення ризиків, пов'язаних зі зменшенням бюджету безпеки Біткойна. Ось деякі з цих рішень.

Двошарове рішення

Одним із рішень проблеми обмеженої ємності ланцюга Біткойн є другий рівень блокчейну. Другий рівень - це підланцюг, що будується всередині основного блокчейну, який переносить транзакції з основного блокчейну на ці другі рівні, щоб підвищити швидкість транзакцій та знизити витрати.

Рішення другого рівня, такі як Lightning Network, дозволяють використовувати Біткойн для щоденних транзакцій і вже отримали певний рівень прийняття в деяких регіонах. Місцеві Біткойн-спільноти часто співпрацюють з підприємствами, кав'ярнями та ринками, щоб просувати та підтримувати використання Біткойн-платежів, підтримуваних Lightning Network. Якщо рішення другого рівня досягнуть успіху, це сприятиме переходу Біткойн-мережі від професійних застосувань до повсякденних застосувань, що підвищить комісії за транзакції в основній Біткойн-блокчейн-мережі.

Біткойн руна

Руни, які стали популярними в 2024 році, є стандартом токенів, що використовує UTXO-модель Біткойна та операційний код OP_RETURN. Руни дозволяють створювати мем-монети та монети спільноти на блокчейні Біткойна. У свій розквіт руни підвищили середню комісію за транзакції Біткойна до історичного максимуму 127 доларів за транзакцію. Хоча інтерес ринку до рун зменшився, ця інновація демонструє нові можливості, які можуть підвищити комісії за транзакції Біткойна, прокладаючи шлях до економіки Біткойна, що підтримується лише комісіями.

Майбутній досвід користувачів

Для звичайних користувачів взаємодія з Біткойном може бути багаторівневим досвідом. Пряме надсилання транзакцій на першому рівні, ймовірно, стане дорогим і використовуватиметься лише для великих переказів. Для щоденних транзакцій користувачі, напевно, будуть взаємодіяти з Біткойном через рішення другого рівня, такі як мережа Lightning, яка забезпечує миттєвий та низьковитратний досвід, або використовуючи упаковані монети. Ця зміна означає, що досвід користувачів при малих платежах залишиться життєздатним, але реалізовуватиметься на технічному рівні, відмінному від основної блокчейн-мережі.

Довгостроковий прогноз для інвесторів

Для інвесторів закінчення блокових субсидій викликало ключовий конфлікт між двома основними властивостями Біткойна (рідкість та безпека). Інвестори приваблені фіксованою пропозицією Біткойна, але тепер вони повинні зіткнутися з реальністю, що безпека мережі є динамічною і буде залежати від майбутнього ринку зборів. Якщо мережа, що підтримує рідкісний актив, вважається вразливою, тоді її довгострокова цінність викликає сумніви. Врешті-решт, цінність Біткойна походить не лише з його технологічних характеристик, а й з колективної впевненості ринку в його здатності залишатися безпечним.

Висновок

Останній новий Біткойн, що був видобутий, не означає кінець Біткойна, а є початком його остаточного випробування. Завершення блокових субсидій є очікуваним остаточним станом протоколу, і екосистемі відведено більше століття, щоб адаптуватися до цього виклику. Довгострокова безпека Біткойна буде визначатися складною взаємодією багатьох сил: технологічними інноваціями другого рівня, економічною еволюцією ринку комісій та соціальним консенсусом навколо Біткойна як глобального рівня розрахунків.

Потрібно зазначити, що в цій статті обговорюються занепокоєння, які можуть виникнути в далекому майбутньому Біткойна, враховуючи, що між теперішнім і 2140 роком є тривалість у ціле століття, тому її зміст є високою спекуляцією.