Нещодавно запропонований законопроєкт про стейблкоїн GENIUS викликав широке обговорення у фінансових колах. У цій статті ми детально проаналізуємо п'ять ключових аспектів, які можуть мати глибокий вплив на цей законопроєкт.

По-перше, цей законопроект є не лише регуляторною рамкою, а й важливим прискорювачем цифрової гегемонії долара. Дозволяючи уповноваженим емітентам створювати систему "громадянського цифрового долара", США запускають експеримент глобалізації долара 2.0. Це означає, що стейблкоїни можуть стати новим інструментом для розширення долара на глобальному рівні, що служить ширшій геофінансовій стратегії.

По-друге, високі бар'єри для входу та строгі вимоги до дотримання, встановлені законом, можуть поступово маргіналізувати децентралізовані стейблкоїни. Така регуляторна позиція натякає на те, що в майбутньому ринок стейблкоїнів може зосередитися в руках кількох ліцензованих гігантів, утворюючи тип "регуляторного олігарха". Це не є включенням інновацій, а скоріше радикальною переоцінкою ринку.

По-третє, варто зауважити, що Міністерство фінансів США відіграло провідну роль у цьому законопроекті, що може розмити межу між фіскальною та монетарною політикою. У довгостроковій перспективі така передача влади може призвести до дисбалансу в координації фінансової політики і навіть поставити під загрозу традиційні функції Федеральної резервної системи.

По-перше, незважаючи на те, що законопроект стверджує про технологічну нейтральність, насправді лише ті блокчейн-протоколи, які можна перевірити, заморозити та відстежити, можуть отримати дозвіл на відповідність. Це означає, що блокчейн-мережі, які підкреслюють конфіденційність та анонімність, можуть бути систематично виключені, що в свою чергу переформатує всю технологічну цінність екосистеми блокчейну.

Нарешті, реалізація закону GENIUS може спровокувати глобальну "холодну війну зі стейблкоїнами". Якщо комплаєнсні доларові стейблкоїни масово виводитимуться на ринки, це, безумовно, вплине на місцеву валюту, викликавши настороженість центральних банків і політичні контрзаходи. Це може прискорити процес інтернаціоналізації цифрових валют в інших країнах і регіонах, а навіть призвести до формування протистояння між кількома таборами стейблкоїнів.

В цілому, законопроект GENIUS стейблкоїн - це не лише регуляторний захід, а й значна трансформація, що стосується глобальної фінансової структури. Він перерахує технічні маршрути, структуру ринку та міжнародні відносини у сфері цифрових монет, тому варто продовжувати слідкувати за його розвитком.