Швидкий підйом Ethena-USDe та трансформація екосистеми Децентралізовані фінанси
Нещодавно загальний обсяг випуску USDe демонструє вражаючі темпи зростання, за місяць з 2,4 мільярда доларів США піднявшись до 3,8 мільярда доларів США, що забезпечило більш ніж 58% місячну норму зростання. Це зростання в основному викликане зростанням цін на біткоїн, що призвело до підвищення оптимізму на ринку, а також зростанням ставок на фінансування, що стимулювало дохідність стейкінгу USDe. Незважаючи на нещодавнє зниження, 26 листопада річна дохідність USDe все ще залишалася на високому рівні близько 25%.
Водночас, певна децентралізована платформа кредитування несподівано стала вигодонабувачем у цій хвилі зростання. Щоденний дохід цієї платформи зріс більш ніж на 200% порівняно з місяцем раніше, встановивши новий історичний рекорд. Це зростання тісно пов'язане з розвитком Ethena. Високі ставки доходу від стейкінгу USDe призвели до величезного попиту на кредитування sUSDe та PT активів, через певний кредитний протокол з sUSDe та PT в якості застави було позичено DAI на загальну суму приблизно 570 мільйонів USD, а коефіцієнт використання кредитів перевищує 80%, річна ставка доходу на депозити становить 12%. Протягом минулого місяця загальний обсяг виданих кредитів через цей кредитний протокол перевищив 300 мільйонів USD.
Окрім прямих шляхів, попит на позики sUSDe та PT також опосередковано підвищив використання DAI через інші канали. Процентна ставка на депозити DAI на одній з платформ позик вже зросла до 8,5%. Баланс показує, що через певні модулі на дві основні платформи позик було видано DAI на загальну суму 2 мільярди доларів, що наближається до 40% активів цієї платформи. Лише ці два пункти принесли платформі 203 мільйони доларів річних витрат, що відповідає 550 тисячам доларів щоденного доходу, що становить 54% від загальних річних витрат.
Ethena стала ключовим двигуном хвилі відродження Децентралізованих фінансів. Шлях зростання USDe чітко видний: оптимістичні настрої, викликані новими рекордами Bitcoin, підвищують ставку фінансування, що, в свою чергу, впливає на дохідність стейкінгу USDe. Один з децентралізованих кредитних платформ скористався повною, високою ліквідністю фінансових ланцюгів та "центробанківськими властивостями", наданими певними модулями, ставши важливою опорою екосистеми USDe. У той же час, один з кредитних протоколів відіграв роль "мастила" в цьому процесі. Ці три протоколи разом складають основний елемент зростання.
Інші протоколи в екосистемі, такі як певна платформа кредитування, певна платформа AMM та певний деривативний протокол, також у різній мірі отримують вигоду від зростання USDe. Наприклад, коефіцієнт використання позик DAI на певній платформі кредитування перевищує 50%, а загальна сума депозитів USDS наближається до 400 мільйонів USD. Торгові пари, пов'язані з USDe, займають провідні позиції за обсягом торгів на певній платформі AMM, а також лідирують за ліквідністю на певному деривативному протоколі. Кілька пов'язаних токенів досягли більше 50% місячного зростання.
Стійкість цього спіралевого зростання в основному залежить від підтримання процентної різниці між USDe та DAI. Ключовими факторами є стійкість бичачого настрою, чи зможе Ethena досягти вищої ефективності розподілу APY через поліпшення економічної моделі та збільшення ринкової частки, а також стратегії ринкових конкурентів.
Проте зростання супроводжується також занепокоєннями щодо безпеки певних модулів. Цей модуль дозволяє безпосередньо динамічно генерувати DAI токени, без необхідності традиційного забезпечення. З точки зору балансу, DAI, що генерується таким чином, забезпечується певними активами і в підсумку перетворюється на "позначки синтетичних активів з довгими та короткими позиціями з LTV більше 110%".
Хоча цей механізм не призведе до того, що DAI стане нестабільною монетою без достатнього забезпечення, він дійсно приносить певні ризики: надмірна частка цього модуля може знову перетворити DAI на "тіньову стабільну монету"; операційні ризики Ethena, ризики контрактів та ризики зберігання можуть передаватися на DAI; посередницькі етапи можуть ще більше збільшити ризики; одночасно це також може знизити загальний LTV DAI.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasFeeVictim
· 07-20 03:18
Річна ставка 25% - я зробив All in
Переглянути оригіналвідповісти на0
HackerWhoCares
· 07-20 03:16
Прибуток трохи високий, це не пастка для невдах?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoonRocketTeam
· 07-20 03:14
Ця хвиля справді до місяця! Ракета завантажена і готова до запуску.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainDoctor
· 07-20 02:58
бичачий є бичачим Будьте обережні, щоб не ліквідуватися, сім'я
USDe зростання сприяє трансформації екосистеми DeFi, місячне зростання 58% викликало ланцюгову реакцію
Швидкий підйом Ethena-USDe та трансформація екосистеми Децентралізовані фінанси
Нещодавно загальний обсяг випуску USDe демонструє вражаючі темпи зростання, за місяць з 2,4 мільярда доларів США піднявшись до 3,8 мільярда доларів США, що забезпечило більш ніж 58% місячну норму зростання. Це зростання в основному викликане зростанням цін на біткоїн, що призвело до підвищення оптимізму на ринку, а також зростанням ставок на фінансування, що стимулювало дохідність стейкінгу USDe. Незважаючи на нещодавнє зниження, 26 листопада річна дохідність USDe все ще залишалася на високому рівні близько 25%.
Водночас, певна децентралізована платформа кредитування несподівано стала вигодонабувачем у цій хвилі зростання. Щоденний дохід цієї платформи зріс більш ніж на 200% порівняно з місяцем раніше, встановивши новий історичний рекорд. Це зростання тісно пов'язане з розвитком Ethena. Високі ставки доходу від стейкінгу USDe призвели до величезного попиту на кредитування sUSDe та PT активів, через певний кредитний протокол з sUSDe та PT в якості застави було позичено DAI на загальну суму приблизно 570 мільйонів USD, а коефіцієнт використання кредитів перевищує 80%, річна ставка доходу на депозити становить 12%. Протягом минулого місяця загальний обсяг виданих кредитів через цей кредитний протокол перевищив 300 мільйонів USD.
Окрім прямих шляхів, попит на позики sUSDe та PT також опосередковано підвищив використання DAI через інші канали. Процентна ставка на депозити DAI на одній з платформ позик вже зросла до 8,5%. Баланс показує, що через певні модулі на дві основні платформи позик було видано DAI на загальну суму 2 мільярди доларів, що наближається до 40% активів цієї платформи. Лише ці два пункти принесли платформі 203 мільйони доларів річних витрат, що відповідає 550 тисячам доларів щоденного доходу, що становить 54% від загальних річних витрат.
Ethena стала ключовим двигуном хвилі відродження Децентралізованих фінансів. Шлях зростання USDe чітко видний: оптимістичні настрої, викликані новими рекордами Bitcoin, підвищують ставку фінансування, що, в свою чергу, впливає на дохідність стейкінгу USDe. Один з децентралізованих кредитних платформ скористався повною, високою ліквідністю фінансових ланцюгів та "центробанківськими властивостями", наданими певними модулями, ставши важливою опорою екосистеми USDe. У той же час, один з кредитних протоколів відіграв роль "мастила" в цьому процесі. Ці три протоколи разом складають основний елемент зростання.
Інші протоколи в екосистемі, такі як певна платформа кредитування, певна платформа AMM та певний деривативний протокол, також у різній мірі отримують вигоду від зростання USDe. Наприклад, коефіцієнт використання позик DAI на певній платформі кредитування перевищує 50%, а загальна сума депозитів USDS наближається до 400 мільйонів USD. Торгові пари, пов'язані з USDe, займають провідні позиції за обсягом торгів на певній платформі AMM, а також лідирують за ліквідністю на певному деривативному протоколі. Кілька пов'язаних токенів досягли більше 50% місячного зростання.
Стійкість цього спіралевого зростання в основному залежить від підтримання процентної різниці між USDe та DAI. Ключовими факторами є стійкість бичачого настрою, чи зможе Ethena досягти вищої ефективності розподілу APY через поліпшення економічної моделі та збільшення ринкової частки, а також стратегії ринкових конкурентів.
Проте зростання супроводжується також занепокоєннями щодо безпеки певних модулів. Цей модуль дозволяє безпосередньо динамічно генерувати DAI токени, без необхідності традиційного забезпечення. З точки зору балансу, DAI, що генерується таким чином, забезпечується певними активами і в підсумку перетворюється на "позначки синтетичних активів з довгими та короткими позиціями з LTV більше 110%".
Хоча цей механізм не призведе до того, що DAI стане нестабільною монетою без достатнього забезпечення, він дійсно приносить певні ризики: надмірна частка цього модуля може знову перетворити DAI на "тіньову стабільну монету"; операційні ризики Ethena, ризики контрактів та ризики зберігання можуть передаватися на DAI; посередницькі етапи можуть ще більше збільшити ризики; одночасно це також може знизити загальний LTV DAI.