Від регуляторної пустелі до шляху відповідності: трансформація та виклики в індустрії криптоактивів

Один. Крок до стандартизації

Криптоактиви як саме з нішевої сфери стали основним? За останні десять років децентралізований блокчейн надав світу зону регуляторної вакууму. Хоча спочатку задумана Сатоші Накамото система електронних платежів «рівний-рівному» не була реалізована, вона відкрила абсолютно новий паралельний світ. Цей світ в інтернеті, що існує на безлічі вузлів, не підлягає традиційним законам, урядам і навіть соціальним нормам.

Саме ця характеристика поза регулюванням стала ключовим фактором, що сприяє бурхливому розвитку криптоіндустрії. Від початкового ICO до різних варіантів, які з'явилися пізніше, до виникнення DeFi, а також нинішніх стабільних монет, які називають "супер додатками", все це було побудовано на цій основі. Саме звільнення від обтяжливих обмежень традиційних фінансів сприяло процвітанню сучасної криптоіндустрії.

Однак, з розвитком галузі відбувається цікаве явище. Як у часи великих географічних відкриттів, коли після невдачі люди повернулися на старий континент, так і в криптоіндустрії, здається, починає відбуватися зближення з традиційними фінансами. Ця зміна, можливо, розпочалася з отримання схвалення для біткоїн-ETF, або ж з деяких політичних подій. В будь-якому випадку, ера рідних криптоактивів, здається, підійшла до кінця. Галузь починає шукати Відповідність, намагаючись задовольнити потреби традиційних фінансів. Стабільні монети, токенізація реальних активів, платежі та інші сфери стають основними напрямками розвитку.

Два. Нова структура стабільних монет

У сфері стабільних монет відбуваються значні зміни. Нещодавно прийнятий «Закон про геніїв» встановив чітку юридичну основу для випуску та регулювання стабільних монет. Цей закон вимагає, щоб стабільні монети були повністю забезпечені доларами США або активами з високою ліквідністю 1:1, і лише уповноважені установи можуть легально їх випускати. Одночасно вимагається, щоб емітенти регулярно публікували інформацію про резерви та дотримувалися норм протидії відмиванню грошей.

Прийняття цього закону означає, що ризики стабільних монет, які давно турбували галузь, можуть бути зменшені. Водночас, впровадження блокчейн-платежів у традиційну фінансову систему також відбудеться найближчим часом. Однак це також означає, що США отримають контроль над медіумом для транзакцій в ланцюгу, що може мати глибокий вплив на децентралізовані фінанси.

З іншого боку, стабільна монета YBS процвітає. Від хедж-фондів до маркет-мейкерів і бірж, усі намагаються увійти в цю сферу. Здається, цей бум відхилився від первісної мети стабільних монет і більше перетворився на змагання за частку ринку. Технічні інновації та ідея децентралізації здаються менш важливими в цій конкуренції, тоді як високі доходи та зручність стали домінуючими факторами.

Три, еволюція випуску активів

Громадські блокчейни завжди були найбільшими платформами для випуску активів, починаючи з ICO, різні форми емісії токенів з'являються одна за одною. Однак сьогоднішня емісія активів, здається, наближається до традиційних інтернет-моделей. Деякі нові платформи мають бізнес-моделі, які вже дуже схожі на Web2, а внесок у громаду є мінімальним. Це контрастує з початковою концепцією Web3 про спільне будівництво та спільне багатство.

Одночасно, форма випуску активів постійно змінюється. Від проектів на ланцюгу до повністю оффчейн проектів можна випускати токени, навіть з'явилися платформи для випуску активів поза ланцюгом. Ця крайня спекулятивна поведінка постійно знижує базові стандарти галузі.

Хоча з'явилося кілька нових концепцій, таких як DeSci( децентралізована наука), що намагаються поєднати спекуляції з інноваціями. Проте ці спроби, здається, не отримали стійкої уваги. Натомість, деякі більш прямі способи залучення коштів, такі як стейкінг у нових проектах, навпаки, здобули прихильність ринку. Ця тенденція змушує сумніватися, яку саме інновацію та цінність можуть принести спекулятивні дії на нинішньому етапі.

Чотири, виникнення економіки уваги

У галузі криптоактивів успіх проектів усе більше залежить від залучення уваги. Від використання системи винагород до прямої фінансової підтримки KOL, різноманітні методи широко застосовуються. Хоча цей підхід має безпосередній ефект, він також викликав побоювання щодо створення довгострокової вартості.

Деякі нові платформи намагаються кількісно оцінити увагу, навіть використовуючи штучний інтелект для оцінки "вартість" інформації. Проте, чи може ця модель дійсно захопити довгострокову цінність, все ще викликає сумніви. Токени, здається, стають "швидкорозпродажею", а не носієм довгострокової цінності.

Ця тенденція загального маркетингу, хоча в короткостроковій перспективі може принести популярність, але в довгостроковій перспективі може не бути вигідною для здорового розвитку галузі. Нам потрібні проекти, які дійсно можуть стимулювати технологічні інновації та створення вартості, а не лише команди, які вміють добре продавати.

Висновок

Криптоактиви сектор перебуває на критичній точці повороту. Нормалізація стабільних монет безумовно сприятиме поширенню блокчейн-платежів. Проте, для корінних жителів цього сектору ми очікуємо більше інновацій, більше нефінансових застосувань та можливість справді сприяти розвитку сектору в наступній хвилі. Ми не хочемо, щоб Web3 перетворився на просту платформу монетизації трафіку.

Хоча деякі пророцтва ранніх прихильників біткойна, здається, справджуються, ми все ще сподіваємося, що майбутнє зможе довести, що вони помиляються. Майбутнє криптоактивів повинно бути ідеальним поєднанням технологічних інновацій та створення вартості, а не лише ареною для боротьби між відповідністю та спекуляцією.