Звіт про галузь RWA: злиття традиційного фінансування та децентралізованого фінансування

Вступ

Загальна ринкова капіталізація криптовалют перевищила трильйон доларів, а біткойн та ефір займають понад 50% ринкової частки. Проте ринкова капіталізація основних класів активів та сировин все ще значно перевищує капіталізацію криптовалют. На цьому тлі, у 2023 році концепція "RWA"(Real World Asset) виникла у крипто-сфері. RWA означає токенізацію активів реального світу та їх інтеграцію в блокчейн, що дозволяє зберігати та передавати активи без необхідності центрального посередника для проведення угод.

Хоча RWA має величезний потенціал для розширення ринкової капіталізації криптовалют, його визначення, переваги та тенденції розвитку все ще потребують глибшого обговорення. У цій статті буде поділено погляди на RWA, детально проаналізовано його сучасний стан і майбутнє.

Основна думка:

• Майбутній розвиток RWA має бути двосторонньою інтеграцією реального світу та віртуального світу, в рамках кількох юрисдикцій та регуляторних систем, створюючи нову фінансову систему DLT на основі ліцензованого ланцюга.

• Необхідно раціонально ставитися до RWA-формування, не всі активи підходять для RWA-формування. Активи реального світу, які не користуються популярністю, після переходу в RWA також навряд чи отримають прихильність на ринку.

• У багатьох країнах світу активно розробляються правові регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Водночас, інфраструктура блокчейну, така як кросчейн-протоколи та оракули, також швидко вдосконалюється.

• Принципи та виклики різних проектів RWA схожі, але конкретні механізми роботи мають свої акценти. Наприклад, токени облігацій зазвичай не потребують такої високої ліквідності, як токени акцій.

Одне. Фон токенізації активів

Токенізація активів — це процес запису прав власності на конкретні активи в блокчейн у вигляді торгованих цифрових токенів. Теоретично будь-який актив може бути цифровізований, незалежно від того, чи це матеріальний актив, такий як нерухомість, чи нематеріальний актив, такий як акції. Перетворення активів на цифрові токени спрощує їх поділ, реалізує часткову власність, підвищує ліквідність. Основний принцип токенізації активів:

1. Отримати активи реального світу
2. Токенізація активів на ланцюгу
3. Розподіл RWA серед користувачів на ланцюзі

Наразі обсяг ринку токенізації активів становить приблизно 600 мільярдів доларів США, і прогнозується, що з 2024 по 2032 рік він зросте з компаундним річним темпом зростання 40,5%. RWA є найбільш швидко зростаючою категорією активів серед токенів DeFi. Станом на листопад 2024 року дані DefiLlama показують, що TVL токенів RWA досягло 6,512 мільярдів доларів США.

Визнання RWA в основному існує з двох точок зору:

1. Крипто перспектива: Однобічний попит світу криптовалют на доходність реальних фінансових активів, на фоні підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою, що призвело до зниження доходності DeFi. Наприклад, MakerDAO планує інвестувати 1 мільярд доларів резервів у токенізовані американські державні облігації.

2. Перспектива TradFi: Двостороння інтеграція традиційного фінансування та DeFi, RWA не лише вводить цінність на ринок криптовалют, але й наділяє перевагами криптовалюти реальні активи. Слідкуйте за тим, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, надаючи можливості традиційній фінансовій системі.

Ця стаття зосереджена на RWA з точки зору TradFi. Майбутній розвиток RWA має бути двосторонньою інтеграцією реального та віртуального світу: в умовах багатьох юрисдикцій та регуляторних систем, створення нової фінансової системи з використанням технології DLT.

Два, як RWA може зруйнувати TradFi?

RWA вирішує проблеми ефективності у традиційній фінансовій системі за допомогою технології блокчейн:

1. Підвищення доступності ринку, сприяння диверсифікації інвестиційних стратегій
2. Підвищення ліквідності та здатності до визначення цін
3. Підвищення ефективності ринку, зниження витрат
4. Покращення відстежуваності та програмованості

RWA, що приносить зміни в TradFi:

• Спрощення процесу торгівлі, підвищення ефективності
• Знизити витрати на фінансування
• Знижувати інвестиційний бар'єр
• Надаємо цілодобову торгівлю 24/7
• Збільшення прозорості
• Реалізація часткової власності на активи

Три, Класифікація проектів RWA та механізм роботи представницьких проектів

1. Інституційний рівень ліцензованого блокчейну: Polymesh Private

Polymesh Private є ліцензованим блокчейном, орієнтованим на інституційні фінансові сфери, який має три основні характеристики:

• Операційний контроль: Операційні суб'єкти мають повну автономію в блокчейн-середовищі
• Приватність: використання криптографічних технологій для забезпечення конфіденційності інформації про транзакції
• Публічна сумісність: сумісність з публічною мережею Polymesh

2. Стабільні монети: легко ігнорувати RWA

Стабільні монети є одними з найперших і найбільших RWA. Станом на листопад 2024 року, загальна капіталізація стабільних монет становить 1873,8 мільярда доларів, з яких USDT займає 72,07%.

3. Токенізація нерухомості:Propy

Propy використовує технологію блокчейн для спрощення процесу угоди з нерухомістю, пропонуючи три основні продукти:

• Платформа для торгівлі нерухомістю Propy
• Пропі права власності та послуги з кастоді
• PropyKeys: реалізація токенізації нерухомості

4. Токенізований ринк цінних паперів

(1) Токен акцій: Backed Finance

Backed Finance випускає bTokens, які прив'язані до фізичних активів у співвідношенні 1:1, такі як bTSLA, bNVDA тощо.

( Публічний ринок облігацій

Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг випустив перший у світі зелений цифровий облігаційний кредит, термін розрахунку скорочений з T+5 до T+1.

![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між TradFi та Децентралізоване фінансування])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-09f8dd8e2712606e7581a508e6d109d3.webp(

) 5. Токенізація вуглецевих кредитів: Toucan

Toucan підтримує обсяг торгівлі вуглецевими кредитами в 4 мільярди доларів, що складає 85% ринкової частки. Вуглецева стек Toucan містить три модулі:

• Карбоновий міст
• Вуглецеві басейни
• Реєстраційна форма Toucan

![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між TradFi та Децентралізованим фінансуванням]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b39ba4d0adaadca46e7805e9f3f6c9b.webp(

) 6. Токенізація мистецьких творів та колекцій: Crypto Punks

Crypto Punks – це колекція з 10,000 унікальних цифрових персонажів NFT, частина з яких продається за мільйони доларів.

![2025RWA галузевий звіт (частина 1): двосторонній рух між TradFi та Децентралізованим фінансуванням]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-195f8d0a702f12daf32f89ad199f25f4.webp(

) 7. Дорогоцінні метали: PAXG

PAXG підтримується фізичним золотом, що вирішує поширені проблеми традиційних інвестицій у золото, такі як високі витрати, низька ліквідність тощо.

![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між традиційним фінансуванням та Децентралізованим фінансуванням]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d0a79611d22f824264b211e1b044d40.webp(

Чотири. Виклики, з якими стикається RWA

1. Регуляторні та комплаєнсні питання
2. Технології базового рівня блокчейн
3. Важко відрізнити спекуляцію від реальності
4. Проблеми безпеки

![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двостороння взаємодія між традиційним фінансуванням та Децентралізованим фінансуванням])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9bca20e9af90129a8a75f8182f1b12f7.webp(

Висновок

RWA стане ключовим застосуванням для блокчейну на шляху до трильйонних масштабів. Для TradFi RWA є двостороннім злиттям, яке використовує технології блокчейну та DeFi для наділення традиційної фінансової системи. У майбутньому для масового застосування RWA потрібні:

• Удосконалення правового регулювання та відповідності
• Підвищення взаємодії блокчейнів
• Забезпечте безпечність передачі інформації

З розвитком технологій та удосконаленням регулювання, у майбутньому люди можуть сподіватися легко керувати токенізованими активами, здійснюючи повсякденні транзакції за допомогою гаманців з використанням ончейн фіатних валют.

![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між TradFi та Децентралізоване фінансування])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31655a9f76aabbc24269ad40a6131bad.webp(