Справа про маніпуляції маркет-мейкерів на крипторинку привернула увагу регуляторів

Нещодавно одна компанія, що займається шифруванням на ринку в Об’єднаних Арабських Еміратах, підлягала розслідуванню та покаранню з боку регуляторних органів через підозри у маніпуляціях на ринку. Компанію звинуватили в тому, що з серпня по вересень 2024 року вона штучно створювала фальшивий обсяг торгівлі певним шифрувальним активом за допомогою таких методів, як «прання» торгівлі, вводячи в оману інвесторів.

Дослідження регуляторних органів показали, що цей маркет-мейкер використав кілька гаманців для здійснення великої кількості угод з купівлі-продажу самого себе, які становили 98% від загального обсягу торгів за той же період, на суму близько 600 тисяч доларів. Ці операції виконувалися алгоритмами та автоматизованими програмами з метою створення ілюзії активності на ринку, щоб залучити роздрібних інвесторів.

У жовтні 2024 року регулятори подали цивільний і кримінальний позов проти цієї компанії та одного з її співробітників. У квітні 2025 року цивільна справа завершилася остаточним рішенням, що вимагало від компанії сплатити штраф у розмірі 425 тисяч доларів та вжити низку заходів для дотримання вимог. Це включає забезпечення того, щоб клієнти не були особами або суб'єктами з США, впровадження нових політик дотримання вимог, регулярну подачу звітів про дотримання вимог тощо.

Ця справа вважається знаковою дією регуляторних органів у боротьбі з неналежною поведінкою на крипторинку. Вона виявила деякі проблемні поведінки, які можуть існувати у криптовалютних маркет-мейкерів, такі як використання непрозорості ринку та недостатнього досвіду проектів для отримання неправомірної вигоди.

Подібні хижацькі дії не є рідкістю на крипторинку. Деякі маркетмейкери надають ліквідність новим проектам через так звану "модель кредитних опцій", але насправді можуть використовувати вразливості контрактів для зниження ціни токенів та отримання прибутку. Ці дії зазвичай завдають серйозного удару невеликим проектам, призводячи до обвалу цін токенів, руйнування довіри спільноти та навіть загрози виживанню проекту.

У порівнянні з традиційними фінансовими ринками, крипторинок все ще має недоліки в регулюванні та прозорості. Традиційні фінансові ринки, пройшовши через багато років розвитку, встановили досить досконалу регуляторну систему та ринкові механізми, включаючи суворі торгові правила, системи моніторингу в реальному часі, вимоги до розкриття інформації тощо, що ефективно знизило частоту маніпуляцій на ринку.

Шифрувальна індустрія може запозичити досвід традиційних фінансових ринків, посилити регулювання, підвищити прозорість ринку та створити більш ефективні механізми захисту інвесторів. Це не тільки допоможе боротися з незаконною діяльністю, але й підвищить довіру інвесторів, сприяючи здоровому розвитку галузі.

З підвищенням уваги регуляторних органів до крипторинку, очікується, що в майбутньому буде більше подібних правоохоронних дій. Це має позитивне значення для нормалізації ринкової порядку та захисту прав інвесторів. Водночас це також нагадує проектам і інвесторам про необхідність підвищення обережності, обережного вибору партнерів та зміцнення усвідомлення ризиків.