Спікер Палати представників Майк Джонсон. AP Photo/J. Scott Applewhite.
Авторське право 2025 року The Associated Press. Всі права захищені. Цього тижня так звана «Крипто Тиждень» на Капітолійському пагорбі зазнала невдачі, коли Палата представників не змогла ухвалити правило, яке дозволило б розглянути Закон про керування та встановлення національних інновацій для стабільних монет США (GENIUS). Цей законопроект важливий для економіки США і має далекосяжні наслідки поза фінансовою системою.
Розвиток штучного інтелекту та енергетичних ресурсів є ключовими питаннями національної безпеки, а модернізація наших фінансових систем дозволяє долару капіталізувати нові бізнеси в цих секторах на швидкості інформації. Закон відкриває формальний шлях ліцензування для банків та їхніх дочірніх компаній на випуск повністю резервованих доларових токенів, що надасть конкурентну перевагу бізнесам з доларовим капіталом у високих ставках глобальної технологічної гонки, де кожна перевага має бути максимально використана.
Поки законодавці коливалися цього тижня, глобальний обсяг стейблкоїнів перевищив 251 мільярд доларів, а добовий обіг залишався близько 180 мільярдів доларів. Попит на долар, який розраховується на швидкості Інтернету, продовжує зростати, і політика США повинна підтримувати цю тенденцію.
Прийняття реальності про сучасні доларові системи
Стейблкоїни відповідають ринковому попиту на долари, які очищаються за секунди, забезпечують остаточне врегулювання і не вимагають, щоб платежі проходили через ряд традиційних фінансових механізмів, які є дорогими, повільними та непрозорими. Попит є сильним – обсяги інституційного USDC зросли в двадцять дев'ять разів цього року, а постачання Tether у 160 мільярдів доларів і 62 мільярди доларів USDC від Circle разом переміщують більше вартості щодня, ніж PayPal.
Глобальні торговці вже виставляють рахунки в токенізованих доларах. У Латинській Америці приблизно дев’яносто відсотків криптоактивності проходить через стейблкоїни, що є відповіддю на високу інфляцію та ненадійну мережу переказів. Кожен рахунок, розрахований у доларах, зміцнює контроль долара над товарами, вантажоперевезенням та енергетикою. Невиконання закону GENIUS дозволить конкурентним юрисдикціям продовжувати завойовувати ринок, поки економіка США працює на застарілій технології.
БІЛЬШЕ ДЛЯ ВАСДолар, який ми всі використовуємо, коли беремо зарплату в банк і сплачуємо рахунки, вже є цифровим, він просто не є сучасним або ефективним. Противники GENIUS, які ставлять політичні дебати як бінарний вибір між сьогоднішньою системою долара і токеном, випущеним ФРС, не бачать лісу за деревами. У 2020-х роках і далі американці будуть використовувати гаманці, що містять цифрові гроші. Ось як це може відбутися:
Вони можуть мати рахунок у Федеральному резерві. Уряд США видасть кожному американцеві додаток-гаманець. Це неминуче еволюціонує в платформу для нагляду, контролю та "дотримання", яка надасть уряду остаточну владу над приватними справами. Це кошмарний сценарій CBDC, якого кожен конституціоналіст хоче уникнути.
Вони могли б використовувати сьогоднішні долари та банківські послуги, які, як знає будь-хто, хто веде бізнес або має банківський рахунок, є громіздкими та застарілими. ( Люди, які створюють продукти у фінансових технологіях та фінансових послугах, мають ще ближчий погляд на заплутану та дивну банківську систему. ) У цьому сценарії ми неявно вирішили, що затримка в інноваціях та технологічному прогресі варта уникнення невеликого ризику, що GENIUS якимось чином робить CBDC більш імовірними.
Вони можуть використовувати біткойн замість долара для більшості економічної діяльності. Перехід займе час, але він буде неминучим, якщо долар втратить свій статус через непідтримуваний державний борг або зникне в нікуди, оскільки його ніколи не модернізували. ( Інші криптовалюти ніколи не будуть широко прийняті для використання як гроші, оскільки вони позбавлені мережевих ефектів та грошових властивостей біткойна. )
Вони можуть використовувати стейблкоїни в доларах, випущені іноземними урядами та офшорними корпораціями, як вони роблять сьогодні.
Вони можуть використовувати стабільні монети в доларах, випущені чартерними банками та іншими депозитними установами в США, які підлягають регуляторному нагляду.
Федералізм є секретним інгредієнтом
GENIUS відновлює класичну американську перевагу: експериментування між суверенними державами. Трастова компанія Вайомінгу або депозитна установа Техасу зможе випустити до 10 мільярдів доларів у платіжних токенах під місцевим наглядом, за умови виконання федеральної вимоги щодо резервів. Резервні активи обмежуються готівкою, балансами Федерального резерву та облігаціями терміном до 93 днів, без дозволу на корпоративний кредит. Якщо ліміт у 10 мільярдів доларів буде перевищено, установа може перейти на федеральний статут. Ця структура захищає споживачів, сприяє фінансовим інноваціям і не дозволяє жодному єдиному регулятору стати вузьким місцем, оскільки наша економіка неминуче переходить на цифрову валюту.
Децентралізований контроль також захищає безперервність ринку. Якщо одна юрисдикція посилює протоколи, діяльність з випуску може мігрувати, а не скорочуватися, зберігаючи доступ для експортерів, переказувачів та повсякденних торговців у всьому світі. Децентралізований цифровий долар, вплетений у багато державних статутів, стає таким же стійким, як і сам інтернет.
Як стейблкоїни захищають від CBDC
Скептики всередині Республіканської партії попереджають, що будь-яке законодавство щодо стейблкоїнів може полегшити шлях до цифрової валюти центрального банку. Закон про анти-CBDC спостережливу державу, який вже пройшов комітет, забороняє Федеральній резервній системі пропонувати споживчі рахунки або програмовані гроші. Немає причин, чому Закон GENIUS має проходити одночасно.
Хоча GENIUS не забороняє явно Цифрову валюту центрального банку (CBDC), на практиці введення такої валюти значно ускладнюється. Структура ринку, яку GENIUS забезпечує емітентам стейблкоїнів, змінить спосіб, яким долари проходять через США, використовуючи приватні та державні регульовані установи, створюючи факти на місцях, які ускладнять для уряду примусове впровадження CBDC, що порушує природні права американців. Невиконання інтеграції стейблкоїнів з банківською системою США робить CBDC більш імовірним. Якщо ця сесія конгресу покаже, що вона не прийме просте законодавство за власними умовами для модернізації долара, то майбутня сесія, контрольована опозицією, яка, як правило, більше схильна до централізованого контролю, може просунути CBDC як єдине життєздатне рішення для виправлення нашої погано застарілої банківської системи.
Деякі критики заперечують, що законопроект може збагачувати власників криптовалюти, включаючи політичних діячів. Цей аргумент плутає публічну інфраструктуру з приватною спекуляцією. Розвинута мережа автомобільних шляхів підвищує корисність кожного транспортного засобу; зрілі фінансові системи для цифрової валюти роблять те ж саме для цифрових активів. Десятки мільйонів американців вже володіють біткоїнами, стейблкоїнами та іншими цифровими активами. Це те, чого вони чітко хочуть. Уряд, що служить народу, мав би сприяти законній економічній діяльності, а не ставати на заваді.
Вибір перед Конгресом є простим. Або укріпити лідерство долара, прийнявши монетарні технології, які вже широко поширені і обіцяють підтримати бурхливий технологічний бум, або спостерігати, як іноземні нерегульовані компанії встановлюють стандарти, поки вітчизняні новатори застоюються. GENIUS поєднує інновації на рівні держави з чіткими вимогами щодо відповідності та працює в тандемі з анти-CBDC фаєрволом, щоб захистити фінансову конфіденційність. Голос "за" підтримує інновації в штучному інтелекті, енергетичних мережах, глобальній торгівлі та багато іншого - все це вимагає гнучкої, швидкої, сучасної форми грошей.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Прийміть закон GENIUS або ризикуйте гнівом CBDC
Авторське право 2025 року The Associated Press. Всі права захищені. Цього тижня так звана «Крипто Тиждень» на Капітолійському пагорбі зазнала невдачі, коли Палата представників не змогла ухвалити правило, яке дозволило б розглянути Закон про керування та встановлення національних інновацій для стабільних монет США (GENIUS). Цей законопроект важливий для економіки США і має далекосяжні наслідки поза фінансовою системою.
Розвиток штучного інтелекту та енергетичних ресурсів є ключовими питаннями національної безпеки, а модернізація наших фінансових систем дозволяє долару капіталізувати нові бізнеси в цих секторах на швидкості інформації. Закон відкриває формальний шлях ліцензування для банків та їхніх дочірніх компаній на випуск повністю резервованих доларових токенів, що надасть конкурентну перевагу бізнесам з доларовим капіталом у високих ставках глобальної технологічної гонки, де кожна перевага має бути максимально використана.
Поки законодавці коливалися цього тижня, глобальний обсяг стейблкоїнів перевищив 251 мільярд доларів, а добовий обіг залишався близько 180 мільярдів доларів. Попит на долар, який розраховується на швидкості Інтернету, продовжує зростати, і політика США повинна підтримувати цю тенденцію.
Прийняття реальності про сучасні доларові системи
Стейблкоїни відповідають ринковому попиту на долари, які очищаються за секунди, забезпечують остаточне врегулювання і не вимагають, щоб платежі проходили через ряд традиційних фінансових механізмів, які є дорогими, повільними та непрозорими. Попит є сильним – обсяги інституційного USDC зросли в двадцять дев'ять разів цього року, а постачання Tether у 160 мільярдів доларів і 62 мільярди доларів USDC від Circle разом переміщують більше вартості щодня, ніж PayPal.
Глобальні торговці вже виставляють рахунки в токенізованих доларах. У Латинській Америці приблизно дев’яносто відсотків криптоактивності проходить через стейблкоїни, що є відповіддю на високу інфляцію та ненадійну мережу переказів. Кожен рахунок, розрахований у доларах, зміцнює контроль долара над товарами, вантажоперевезенням та енергетикою. Невиконання закону GENIUS дозволить конкурентним юрисдикціям продовжувати завойовувати ринок, поки економіка США працює на застарілій технології.
БІЛЬШЕ ДЛЯ ВАСДолар, який ми всі використовуємо, коли беремо зарплату в банк і сплачуємо рахунки, вже є цифровим, він просто не є сучасним або ефективним. Противники GENIUS, які ставлять політичні дебати як бінарний вибір між сьогоднішньою системою долара і токеном, випущеним ФРС, не бачать лісу за деревами. У 2020-х роках і далі американці будуть використовувати гаманці, що містять цифрові гроші. Ось як це може відбутися:
Федералізм є секретним інгредієнтом
GENIUS відновлює класичну американську перевагу: експериментування між суверенними державами. Трастова компанія Вайомінгу або депозитна установа Техасу зможе випустити до 10 мільярдів доларів у платіжних токенах під місцевим наглядом, за умови виконання федеральної вимоги щодо резервів. Резервні активи обмежуються готівкою, балансами Федерального резерву та облігаціями терміном до 93 днів, без дозволу на корпоративний кредит. Якщо ліміт у 10 мільярдів доларів буде перевищено, установа може перейти на федеральний статут. Ця структура захищає споживачів, сприяє фінансовим інноваціям і не дозволяє жодному єдиному регулятору стати вузьким місцем, оскільки наша економіка неминуче переходить на цифрову валюту.
Децентралізований контроль також захищає безперервність ринку. Якщо одна юрисдикція посилює протоколи, діяльність з випуску може мігрувати, а не скорочуватися, зберігаючи доступ для експортерів, переказувачів та повсякденних торговців у всьому світі. Децентралізований цифровий долар, вплетений у багато державних статутів, стає таким же стійким, як і сам інтернет.
Як стейблкоїни захищають від CBDC
Скептики всередині Республіканської партії попереджають, що будь-яке законодавство щодо стейблкоїнів може полегшити шлях до цифрової валюти центрального банку. Закон про анти-CBDC спостережливу державу, який вже пройшов комітет, забороняє Федеральній резервній системі пропонувати споживчі рахунки або програмовані гроші. Немає причин, чому Закон GENIUS має проходити одночасно.
Хоча GENIUS не забороняє явно Цифрову валюту центрального банку (CBDC), на практиці введення такої валюти значно ускладнюється. Структура ринку, яку GENIUS забезпечує емітентам стейблкоїнів, змінить спосіб, яким долари проходять через США, використовуючи приватні та державні регульовані установи, створюючи факти на місцях, які ускладнять для уряду примусове впровадження CBDC, що порушує природні права американців. Невиконання інтеграції стейблкоїнів з банківською системою США робить CBDC більш імовірним. Якщо ця сесія конгресу покаже, що вона не прийме просте законодавство за власними умовами для модернізації долара, то майбутня сесія, контрольована опозицією, яка, як правило, більше схильна до централізованого контролю, може просунути CBDC як єдине життєздатне рішення для виправлення нашої погано застарілої банківської системи.
Деякі критики заперечують, що законопроект може збагачувати власників криптовалюти, включаючи політичних діячів. Цей аргумент плутає публічну інфраструктуру з приватною спекуляцією. Розвинута мережа автомобільних шляхів підвищує корисність кожного транспортного засобу; зрілі фінансові системи для цифрової валюти роблять те ж саме для цифрових активів. Десятки мільйонів американців вже володіють біткоїнами, стейблкоїнами та іншими цифровими активами. Це те, чого вони чітко хочуть. Уряд, що служить народу, мав би сприяти законній економічній діяльності, а не ставати на заваді.
Вибір перед Конгресом є простим. Або укріпити лідерство долара, прийнявши монетарні технології, які вже широко поширені і обіцяють підтримати бурхливий технологічний бум, або спостерігати, як іноземні нерегульовані компанії встановлюють стандарти, поки вітчизняні новатори застоюються. GENIUS поєднує інновації на рівні держави з чіткими вимогами щодо відповідності та працює в тандемі з анти-CBDC фаєрволом, щоб захистити фінансову конфіденційність. Голос "за" підтримує інновації в штучному інтелекті, енергетичних мережах, глобальній торгівлі та багато іншого - все це вимагає гнучкої, швидкої, сучасної форми грошей.