Серія «Купити чутки»: Очікування покращення регуляторного середовища зростає, які криптоактиви отримають найбільшу вигоду?
Нещодавно, з поверненням Трампа на політичну сцену, ринок почав спекулювати на можливій відставці голови SEC США Гері Генслера. У провідних ЗМІ вже з'явилося чимало аналітичних статей про потенційних кандидатів на його місце. У цьому контексті, давайте розглянемо, які саме криптоактиви можуть найбільше виграти від покращення очікувань регуляторного середовища.
Після аналізу, я вважаю, що сектор ETH Staking, ймовірно, стане найбільшим вигодонабувачем, при цьому провідний проект Lido має шанси вийти з поточної цінової кризи.
Огляд регуляторних труднощів Lido: справа Самуелса проти Lido DAO
Lido є провідним проєктом у сфері стейкінгу ETH, який за допомогою неконтрольованих технологічних послуг допомагає користувачам брати участь у PoS Ethereum та отримувати прибуток, знижуючи технічні та фінансові бар'єри. Проєкт раніше залучив 170 мільйонів доларів через три раунди фінансування. Від моменту запуску у 2022 році Lido, завдяки своїй перевазі на ринку, зберігає частку ринку на рівні близько 30%. Згідно з останніми даними, Lido все ще має 27% частки ринку, що свідчить про сильний попит на його послуги.
Однак наприкінці 2023 року Lido зіткнувся з судовим позовом, що призвело до різкого падіння ціни його токена управління LDO. Тоді ринкова капіталізація LDO досягла історичного максимуму в 4 мільярди доларів. Цей позов, відомий як Samuels проти Lido DAO, номер справи (, був поданий 17 грудня 2023 року в федеральний суд Північного округу Каліфорнії. Позивач Ендрю Сэмюелс звинуватив Lido DAO та його венчурних партнерів у незаконному продажу токенів LDO громадськості без реєстрації, що є порушенням Закону про цінні папери 1933 року.
Позов також звинувачує Lido DAO у створенні високоприбуткової моделі шляхом об'єднання ETH користувачів для стейкінгу, але не зареєстрував токени LDO в SEC. Позивач стверджує, що він та інші інвестори придбали LDO, вірячи в цю бізнес-модель, і зазнали збитків, тому шукають відшкодування.
Окрім Lido DAO, позов також стосується кількох основних інвестиційних установ. У січні 2024 року ці установи почали отримувати судові повістки, під час яких ціна LDO досягла свого піку. Після цього юридичні процедури, в основному, проходили між юристами інвестиційних установ і юристами позивачів.
28 березня відбулося перше слухання щодо пропозицій, 10 квітня буде оголошено рішення суду, після внесення змін до деяких положень справа була прийнята. 28 травня команда адвокатів позивача в односторонньому порядку подала пропозицію про оголошення відсутності Lido DAO. Це сталося через те, що Lido DAO вважає себе не корпоративною сутністю і не відповіло на позов. Якщо буде оголошено відсутність, Lido може зіткнутися з несприятливим рішенням.
27 червня суд схвалив цю пропозицію та вимагав, щоб Lido DAO відповіло протягом 14 днів. 2 липня Lido DAO через громадську пропозицію найняв компанію Dolphin CL, LLC з Невади як адвоката, подавши заявку на фінансування в розмірі 200 тисяч DAI. Після цього справа стала широко відомою, і після кількох раундів суперечок у вересні розпочався період охолодження.
Водночас, ще однією справою, що вплинула на Lido, є судовий позов SEC проти Consensys Software Inc., поданий 28 червня 2024 року, справа номер ) 24-civ-04578(. SEC вважає, що Consensys здійснювала нерегульоване випуск та продаж цінних паперів через сервіс MetaMask Staking, а також діяла як нерегульований брокер, пропонуючи послуги MetaMask Staking та MetaMask Swaps.
SEC звинуватив Consensys в тому, що з січня 2023 року вони представляли Lido та Rocket Pool, пропонуючи та продаючи велику кількість незареєстрованих цінних паперів. Ці дві компанії випустили ліквідні стейкінг-монети )stETH та rETH( в обмін на стейкінг-активи. SEC чітко описала stETH, виданий Lido для користувачів, як цінний папір.
Цей регуляторний тиск призвів до того, що Lido потрапив у низький період. З часової лінії розвитку справ можна побачити, що динаміка ціни LDO тісно пов'язана з посиленням регуляторного тиску та впливом судових позовів. Настрій хеджування серед інституційних та роздрібних інвесторів зростає, оскільки існує занепокоєння, що несприятливе рішення може призвести до величезних штрафів для Lido DAO, що, у свою чергу, вплине на ціну LDO.
![Купуй чутки серія: очікування покращення регуляторного середовища зростає, яка криптоактиви отримає найбільшу вигоду?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1389e0f5854ac5a54577bf225638aaf5.webp(
Чи є stETH цінним папером? Розвиток Lido заслуговує на увагу
Аналіз свідчить, що нинішня млявість LDO в основному викликана невизначеністю регулювання, а не поганими бізнес-результатами. Основним питанням у зазначених двох справах є визначення, чи становить stETH цінний папір. Зазвичай для цього потрібно пройти "тест Хауі", який походить з рішення справи SEC проти W.J. Howey Co. 1946 року, і включає чотири критерії:
Інвестиційний капітал: чи стосується це грошей або інших цінностей для інвестицій
Спільне підприємство: чи інвестуються кошти в спільний проект
Очікуваний прибуток: чи очікують інвестори розумно отримати прибуток від зусиль інших.
Зусилля інших: чи залежить прибуток здебільшого від управління та експлуатації з боку проекту або третіх осіб
Якщо виконуються всі умови, то це може бути визнано цінним папером і підлягати регулюванню SEC. Наразі регуляторне середовище є несприятливим для криптоактивів, stETH вважається цінним папером. Однак у криптоактивній спільноті існують різні думки. Наприклад, Coinbase вважає, що ETH Staking не відповідає чотирьом критеріям тесту Хауі:
Без фінансових інвестицій: користувачі зберігають право власності на активи, які не передаються під контроль третьої сторони.
Без спільного підприємства: здійснюється через децентралізовану мережу та смарт-контракти, не є спільною господарською одиницею
Відсутність розумних очікувань прибутку: винагорода за стейкінг схожа на оплату праці, а не на інвестиційний дохід
Не покладаючись на зусилля інших: постачальник послуг лише надає технічну підтримку, не здійснюючи управлінських дій.
Отже, питання про те, чи є документи, пов'язані зі ставками ETH, цінними паперами, все ще викликає дискусії і значною мірою залежить від суб'єктивної оцінки SEC.
![Купуй чутки серія: очікування покращення регуляторного середовища зростає, яке з криптоактивів це найбільше вигідно?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89e9e3d57e08e23c8951f14d22e0d982.webp(
Підсумок причин, чому варто звернути увагу на подальший розвиток Lido:
Цінове придушення головним чином через регуляторний тиск, суб'єктивні фактори займають велику частку, поточна ціна знаходиться на технічному мінімумі.
ETH визначено як товар, відповідні погляди мають більше простору для обговорення порівняно з іншими сферами ), такими як SOL (.
Після затвердження ETF на ETH, відповідні провідні ресурси можуть сприяти розвитку бізнесу ETH Staking.
Юридичні витрати на вирішення відповідних судових справ є невеликими, вплив особистих судових справ менший, ніж безпосередні позови SEC.
Отже, у цей період затишшя, з урахуванням можливості змін у регуляторному середовищі, подальший розвиток Lido заслуговує на пильну увагу.
![Купуйте чутки серія: Очікування покращення регуляторного середовища зростає, яка криптоактиви отримають найбільшу вигоду?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2bfdd97f57345301a302f8a05177892.webp(
![Купуйте чутки серії: Очікування поліпшення регуляторного середовища зростає, яке криптоактиви це найпряміше вигідно?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a45159c68addb181de7ef91313d39d1b.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
ETH Stakingзона або стане найбільшим вигодонабувачем поліпшення регуляторного середовища, потенціал Lido привертає увагу
Серія «Купити чутки»: Очікування покращення регуляторного середовища зростає, які криптоактиви отримають найбільшу вигоду?
Нещодавно, з поверненням Трампа на політичну сцену, ринок почав спекулювати на можливій відставці голови SEC США Гері Генслера. У провідних ЗМІ вже з'явилося чимало аналітичних статей про потенційних кандидатів на його місце. У цьому контексті, давайте розглянемо, які саме криптоактиви можуть найбільше виграти від покращення очікувань регуляторного середовища.
Після аналізу, я вважаю, що сектор ETH Staking, ймовірно, стане найбільшим вигодонабувачем, при цьому провідний проект Lido має шанси вийти з поточної цінової кризи.
Огляд регуляторних труднощів Lido: справа Самуелса проти Lido DAO
Lido є провідним проєктом у сфері стейкінгу ETH, який за допомогою неконтрольованих технологічних послуг допомагає користувачам брати участь у PoS Ethereum та отримувати прибуток, знижуючи технічні та фінансові бар'єри. Проєкт раніше залучив 170 мільйонів доларів через три раунди фінансування. Від моменту запуску у 2022 році Lido, завдяки своїй перевазі на ринку, зберігає частку ринку на рівні близько 30%. Згідно з останніми даними, Lido все ще має 27% частки ринку, що свідчить про сильний попит на його послуги.
Однак наприкінці 2023 року Lido зіткнувся з судовим позовом, що призвело до різкого падіння ціни його токена управління LDO. Тоді ринкова капіталізація LDO досягла історичного максимуму в 4 мільярди доларів. Цей позов, відомий як Samuels проти Lido DAO, номер справи (, був поданий 17 грудня 2023 року в федеральний суд Північного округу Каліфорнії. Позивач Ендрю Сэмюелс звинуватив Lido DAO та його венчурних партнерів у незаконному продажу токенів LDO громадськості без реєстрації, що є порушенням Закону про цінні папери 1933 року.
Позов також звинувачує Lido DAO у створенні високоприбуткової моделі шляхом об'єднання ETH користувачів для стейкінгу, але не зареєстрував токени LDO в SEC. Позивач стверджує, що він та інші інвестори придбали LDO, вірячи в цю бізнес-модель, і зазнали збитків, тому шукають відшкодування.
Окрім Lido DAO, позов також стосується кількох основних інвестиційних установ. У січні 2024 року ці установи почали отримувати судові повістки, під час яких ціна LDO досягла свого піку. Після цього юридичні процедури, в основному, проходили між юристами інвестиційних установ і юристами позивачів.
28 березня відбулося перше слухання щодо пропозицій, 10 квітня буде оголошено рішення суду, після внесення змін до деяких положень справа була прийнята. 28 травня команда адвокатів позивача в односторонньому порядку подала пропозицію про оголошення відсутності Lido DAO. Це сталося через те, що Lido DAO вважає себе не корпоративною сутністю і не відповіло на позов. Якщо буде оголошено відсутність, Lido може зіткнутися з несприятливим рішенням.
27 червня суд схвалив цю пропозицію та вимагав, щоб Lido DAO відповіло протягом 14 днів. 2 липня Lido DAO через громадську пропозицію найняв компанію Dolphin CL, LLC з Невади як адвоката, подавши заявку на фінансування в розмірі 200 тисяч DAI. Після цього справа стала широко відомою, і після кількох раундів суперечок у вересні розпочався період охолодження.
Водночас, ще однією справою, що вплинула на Lido, є судовий позов SEC проти Consensys Software Inc., поданий 28 червня 2024 року, справа номер ) 24-civ-04578(. SEC вважає, що Consensys здійснювала нерегульоване випуск та продаж цінних паперів через сервіс MetaMask Staking, а також діяла як нерегульований брокер, пропонуючи послуги MetaMask Staking та MetaMask Swaps.
SEC звинуватив Consensys в тому, що з січня 2023 року вони представляли Lido та Rocket Pool, пропонуючи та продаючи велику кількість незареєстрованих цінних паперів. Ці дві компанії випустили ліквідні стейкінг-монети )stETH та rETH( в обмін на стейкінг-активи. SEC чітко описала stETH, виданий Lido для користувачів, як цінний папір.
Цей регуляторний тиск призвів до того, що Lido потрапив у низький період. З часової лінії розвитку справ можна побачити, що динаміка ціни LDO тісно пов'язана з посиленням регуляторного тиску та впливом судових позовів. Настрій хеджування серед інституційних та роздрібних інвесторів зростає, оскільки існує занепокоєння, що несприятливе рішення може призвести до величезних штрафів для Lido DAO, що, у свою чергу, вплине на ціну LDO.
![Купуй чутки серія: очікування покращення регуляторного середовища зростає, яка криптоактиви отримає найбільшу вигоду?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1389e0f5854ac5a54577bf225638aaf5.webp(
Чи є stETH цінним папером? Розвиток Lido заслуговує на увагу
Аналіз свідчить, що нинішня млявість LDO в основному викликана невизначеністю регулювання, а не поганими бізнес-результатами. Основним питанням у зазначених двох справах є визначення, чи становить stETH цінний папір. Зазвичай для цього потрібно пройти "тест Хауі", який походить з рішення справи SEC проти W.J. Howey Co. 1946 року, і включає чотири критерії:
Якщо виконуються всі умови, то це може бути визнано цінним папером і підлягати регулюванню SEC. Наразі регуляторне середовище є несприятливим для криптоактивів, stETH вважається цінним папером. Однак у криптоактивній спільноті існують різні думки. Наприклад, Coinbase вважає, що ETH Staking не відповідає чотирьом критеріям тесту Хауі:
Отже, питання про те, чи є документи, пов'язані зі ставками ETH, цінними паперами, все ще викликає дискусії і значною мірою залежить від суб'єктивної оцінки SEC.
![Купуй чутки серія: очікування покращення регуляторного середовища зростає, яке з криптоактивів це найбільше вигідно?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89e9e3d57e08e23c8951f14d22e0d982.webp(
Підсумок причин, чому варто звернути увагу на подальший розвиток Lido:
Отже, у цей період затишшя, з урахуванням можливості змін у регуляторному середовищі, подальший розвиток Lido заслуговує на пильну увагу.
![Купуйте чутки серія: Очікування покращення регуляторного середовища зростає, яка криптоактиви отримають найбільшу вигоду?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2bfdd97f57345301a302f8a05177892.webp(
![Купуйте чутки серії: Очікування поліпшення регуляторного середовища зростає, яке криптоактиви це найпряміше вигідно?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a45159c68addb181de7ef91313d39d1b.webp(