Від ETHLend до Aave V4: еволюція децентралізованого кредитування до його повного прояву
Aave є багатоланцюговим кредитним протоколом, основний бізнес якого полягає в реалізації кредитування криптоактивів через динамічну модель процентних ставок та ліквідні фонди. Наразі його загальна заблокована вартість займає третє місце серед DeFi проектів, особливо в категорії кредитування займає лідерські позиції. Материнська компанія Aave, Avara, поступово розширює бізнес у нові сфери, включаючи крос-ланцюгове кредитування, стейблкоїни, відкриті соціальні протоколи та платформи для кредитування для інститутів.
Загальна пропозиція токенів AAVE становить 16 мільйонів одиниць, з яких 13 мільйонів одиниць розподілено між тримачами токенів, а решта 3 мільйони одиниць були введені в резерв екосистеми Aave. Наразі в обігу на ринку перебуває близько 14,8 мільйона токенів AAVE.
З розширенням і зрілістю бізнесу Aave, на фоні відновлення ринку у 2024 році, TVL та ціна AAVE зросли. Avara у травні оголосила про плани оновлення версії Aave V4, зосередившись на подальшому покращенні ліквідності та використання активів Aave.
Версія Aave V3 на даний момент фактично замінила версію V2, а поступова стабільність бізнес-моделі та користувацької бази також дозволила Aave значно випередити інші кредитні протоколи за TVL, обсягом торгівлі та кількістю підтримуваних ланцюгів.
Avara зіткнулася з певними викликами у розширенні бізнесу. Наразі її основний дохід все ще залежить від традиційного кредитування. Стейблкоїн GHO після деякого часу розриву з прив'язкою нещодавно відновив свою прив'язку. TVL кредитної платформи Aave Arc після різкого падіння довгий час залишалася на низькому рівні.
Щодо майбутнього розвитку Aave, рекомендується включити подальшу оптимізацію його крос-ланцюгових кредитних рішень, зміцнити його бізнес зі стейблкоїнами та глибоко інтегрувати його з платформою Aave, інтегрувати можливості DeFi Aave в нові бізнеси, такі як соціальні платформи, об'єднавши на даний момент відносно незалежні бізнес-сектори в єдину комплексну екосистему.
Розвиток Aave
У травні 2017 року Стани Кулечов заснував проект ETHLend. Спочатку ETHLend зіткнувся з серйозними проблемами ліквідності в процесі роботи. До кінця 2018 року ETHLend провів стратегічну трансформацію, перейшовши з моделі «точка-точка» на модель «точка-договір», впровадивши модель ліквідних фондів, і офіційно змінив назву на Aave. Ця трансформація ознаменувала офіційний запуск Aave у 2020 році.
У листопаді 2023 року компанія Aave Companies оголосила про зміну бренду на Avara. Avara поступово впроваджує нові бізнеси, включаючи стейблкойн GHO, протокол соціальної мережі Lens, а також платформу для позик для установ Aave Arc, і почала стратегічно розвиватися в кількох сферах, таких як криптогаманці, ігри тощо.
Поточна версія Aave V3 стабільно запущена, її послуги вже розширено на 12 різних блокчейнів. Тим часом Aave Labs далі намагається вдосконалити платформу кредитування, оголосивши про пропозицію оновлення версії V4 у травні 2024 року.
Згідно з даними Defillama, станом на 15 травня 2024 року, AAVE займає третє місце за загальною заблокованою вартістю в сфері DeFi, яка склала 1,0694 мільярда доларів.
Основна команда Aave
Головний офіс Avara розташований у Лондоні, Великобританія, спочатку складався з інноваційної команди з 18 осіб, а наразі, за даними LinkedIn, кількість працівників становить 96.
Засновник та генеральний директор: Стани Кулечов здобув ступінь магістра права в Університеті Гельсінкі, його магістерська дисертація була присвячена використанню технологій для підвищення ефективності комерційних угод, він також є підприємцем з досвідом безперервного стартапу в сфері Web 3.
Генеральний директор з операцій: Jordan Lazaro Gustave з підліткового віку займається програмуванням, отримав магістерський ступінь у відділі управління ризиками Університету Париж X Нантерр.
Головний фінансовий директор: Пітер Керр закінчив Університет Массея та Оксфордський університет, раніше працював у кількох відомих банках, а в 2021 році приєднався до Avara на посаді CFO.
Керівник бізнесу в установі: Ajit Tripathi закінчив IMD Business School та Індійський технологічний інститут, раніше працював у кількох відомих компаніях у сфері блокчейн.
Фінансування Aave
У 2017 році ETHLend залучив 16,2 мільйона доларів США через ICO, під час якого було продано 1 мільярд одиниць токенів LEND.
У 2018 році бренд проекту був оновлений до Aave.
У липні 2020 року Aave отримала 3 мільйони доларів інвестицій серії A під керівництвом Three Arrows Capital.
У жовтні 2020 року Aave отримала 25 мільйонів доларів інвестицій у раунді B та запустила токен управління $AAVE.
У травні 2021 року протокол AAVE був розгорнутий на Polygon і протягом року отримає винагороду за кредитування Matic на суму 200 мільйонів доларів США, надану Polygon.
Основні продукти та функції Aave
З моменту свого першого виходу в січні 2020 року Aave закріпила своє важливе місце у сфері децентралізованих фінансів завдяки своїм основним характеристикам, таким як кредитні пулі, модель aToken, інноваційний механізм процентних ставок та функція миттєвих кредитів. З переходом Aave з V1 на V3 її бізнес-модель кредитування демонструє постійну і стійку тенденцію розвитку.
У грудні 2020 року Aave випустила версію V2, яка значно покращила користувацький досвід завдяки спрощенню та оптимізації своєї архітектури, а також впровадженню функцій токенізації боргу та闪电贷V2. Згідно з офіційним білетом, оптимізація архітектури V2 має зменшити витрати на газ приблизно на 15% до 20%. У січні 2023 року Aave випустила версію V3, яка на основі V2 ще більше підвищила ефективність використання капіталу, загальні зміни в архітектурі залишилися незначними. Версія V3 впровадила три інноваційні функції: ефективний режим, ізольований режим та портал.
У травні 2024 року Aave запропонувала пропозицію версії V4, в якій планується використання нової архітектури, впровадження єдиного шару ліквідності, розмиття контролю процентних ставок, нативна інтеграція GHO, Aave Network та інші рішення.
процентна ставка позики
Aave для кожного резерву розробив специфічний контракт стратегій процентних ставок. Зокрема, у базовому контракті стратегій визначено наступне:
Оптимальне використання
Базова змінна ставка позики
Змінна ставка нахилу 1
Змінна ставка відсотка 2
Стабільна відсоткова ставка 1
Стабільна ставка відсотка нахил 2
Базова стабільна ставка позики
Формула для розрахунку змінної процентної ставки:
Базова змінна ставка позики + Коефіцієнт використання * Змінна ставка нахилу 1 + MAX(0, Коефіцієнт використання - Оптимальний коефіцієнт використання ) * Змінна ставка нахилу 2
Аналізуючи модель відсоткових ставок, ми можемо виявити, що коли поточне використання нижче оптимального використання для заданого ринку, ставка позики повільно зростає. Однак, коли поточне використання перевищує оптимальне використання, ставка позики різко зростає зі збільшенням використання, тобто: коли ліквідність у торговому пулі висока, низька ставка заохочує позики; коли ліквідність низька, висока ставка підтримує ліквідність.
Aave V3 відповідно до ризикового стану різних активів розділив три стратегії процентних ставок:
Основні активи: такі як USDC, ETH, WBTC тощо, оптимальне використання становить 80%.
Активи середнього ризику: такі як LINK, AAVE, оптимальний коефіцієнт використання становить 70%.
Високоризикові активи: такі як UNI, YFI тощо, оптимальне використання становить 45%.
Процес кредитування та механізм розрахунків
В інтерактивному процесі Aave, процес позики виглядає наступним чином:
Депозитори отримують відповідні aToken, вкладаючи токени в пул активів Aave. Ці aToken слугують підтвердженням депозиту, не тільки підтверджуючи саму дію депозиту, але й дозволяючи вільно торгувати та передавати їх на вторинному ринку.
Для позичальників вони можуть позичати криптовалюту шляхом надмірного забезпечення або блискавичного кредиту. Коли позичальник готовий погасити борг, крім повернення основної суми, він також повинен сплатити відсотки, розраховані на основі коефіцієнта використання активів та ринкових умов пропозиції та попиту. Як тільки борг буде погашено, позичальник зможе не лише викупити свої заставлені активи, але й aToken, пов'язаний з його заставленими активами, також буде відповідним чином знищений.
Механізм ліквідації Aave виглядає наступним чином:
Коли ринкова вартість заставних активів знижується або вартість позикових активів зростає, внаслідок чого вартість забезпечення позичальника падає нижче встановленого порогу ліквідації, спрацьовує механізм ліквідації Aave. Різні токени мають різні співвідношення вартості кредиту та пороги ліквідації відповідно до своїх ризикових характеристик. Під час ліквідації позичальник, окрім повернення основної суми і відсотків, також повинен сплатити третій стороні, що виконує ліквідацію, певний відсоток ліквідаційного штрафу.
Відповідні параметри:
Коефіцієнт вартості кредиту: визначає максимальну суму активів, яку може позичити позичальник. Наприклад, LTV 70% означає, що для застави вартістю 100 USDT позичальник може позичити максимум 70 USDT.
Фактор здоров'я: відображає рівень безпеки позичкового позиції, чим вищий фактор здоров'я, тим сильніша здатність позичальника погасити борг; навпаки, чим нижчий фактор здоров'я, тим слабша здатність погасити борг. Як тільки фактор здоров'я знижується до 1 і нижче, це свідчить про те, що забезпечення може бути піддане ліквідації.
Порог ліквідації: встановлює мінімальне співвідношення між вартістю забезпечення та вартістю позики. Коли позиція позичальника досягає цього порогу, його застава підлягає ризику ліквідації.
Швидкий кредит
У протоколі Aave, блискавичний кредит є революційним фінансовим нововведенням, яке базується на атомарній природі транзакцій Ethereum: всі дії в транзакції або виконуються повністю, або не виконуються зовсім. Цей механізм дозволяє учасникам запозичувати великі активи без необхідності надання застави. Позичальник має в рамках одного блоку (приблизно 13 секунд) позичити кошти в Aave і в тому ж блоці завершити повернення, що забезпечує швидке закриття процесу кредитування.
Швидкі позики значно спростили процес виконання арбітражу за ціною, автоматизованих торгових стратегій та інших операцій у сфері Децентралізації фінансів, одночасно ефективно уникнувши ризику ліквідності. У протоколі Aave V3 комісія за кожну транзакцію швидкого позики становить 0,05%, ця ставка значно нижча за 0,3% у Uniswap V2, що забезпечує користувачам більш економічний вибір кредитування.
Механізм кредитного делегування
Aave запустив механізм кредитного делегування в серпні 2020 року, за допомогою якого депозитори можуть делегувати свої невикористані кредитні ліміти іншим користувачам, а позичальники можуть отримати додаткову кредитну спроможність.
Крім того, Opium у вересні 2020 року запустила продукти кредитних дефолтних свопів для механізму кредитного делегування Aave. CDS як інструмент управління ризиками дозволяє інвесторам передавати ризик дефолту конкретного позичальника, що додає додатковий рівень захисту до механізму кредитного делегування.
Основні вдосконалення Aave V4
Згідно з описом пропозиції з розробки протоколу Aave V4,
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
23 лайків
Нагородити
23
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
VCsSuckMyLiquidity
· 07-02 08:33
Нове бізнес починає знову обманювати на субсидії
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaMisfit
· 07-01 06:11
Рано купуєш, рано заробляєш булран на горизонті.
Переглянути оригіналвідповісти на0
mev_me_maybe
· 07-01 06:10
aave стає все більш вишуканим, краще зосередитися на основному бізнесі кредитування
Переглянути оригіналвідповісти на0
LostBetweenChains
· 07-01 06:09
Валле, чому не можна швидше піднятися?
Переглянути оригіналвідповісти на0
LidoStakeAddict
· 07-01 06:04
Позичання залежить від того, як йде aave.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeWhisperer
· 07-01 06:01
Беземоційна машина для збору газу
Переглянути оригіналвідповісти на0
MrRightClick
· 07-01 05:54
Все ж таки, великі сині фішки надійні!
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasWastingMaximalist
· 07-01 05:47
У графіку також є резерви адреси установи, продовжуйте рухатися вперед
Пропозиція оновлення Aave V4: об'єднання ліквіднісного шару та автоматизованого механізму процентної ставки для ведення нової ери DeFi кредитування
Від ETHLend до Aave V4: еволюція децентралізованого кредитування до його повного прояву
Aave є багатоланцюговим кредитним протоколом, основний бізнес якого полягає в реалізації кредитування криптоактивів через динамічну модель процентних ставок та ліквідні фонди. Наразі його загальна заблокована вартість займає третє місце серед DeFi проектів, особливо в категорії кредитування займає лідерські позиції. Материнська компанія Aave, Avara, поступово розширює бізнес у нові сфери, включаючи крос-ланцюгове кредитування, стейблкоїни, відкриті соціальні протоколи та платформи для кредитування для інститутів.
Загальна пропозиція токенів AAVE становить 16 мільйонів одиниць, з яких 13 мільйонів одиниць розподілено між тримачами токенів, а решта 3 мільйони одиниць були введені в резерв екосистеми Aave. Наразі в обігу на ринку перебуває близько 14,8 мільйона токенів AAVE.
З розширенням і зрілістю бізнесу Aave, на фоні відновлення ринку у 2024 році, TVL та ціна AAVE зросли. Avara у травні оголосила про плани оновлення версії Aave V4, зосередившись на подальшому покращенні ліквідності та використання активів Aave.
Версія Aave V3 на даний момент фактично замінила версію V2, а поступова стабільність бізнес-моделі та користувацької бази також дозволила Aave значно випередити інші кредитні протоколи за TVL, обсягом торгівлі та кількістю підтримуваних ланцюгів.
Avara зіткнулася з певними викликами у розширенні бізнесу. Наразі її основний дохід все ще залежить від традиційного кредитування. Стейблкоїн GHO після деякого часу розриву з прив'язкою нещодавно відновив свою прив'язку. TVL кредитної платформи Aave Arc після різкого падіння довгий час залишалася на низькому рівні.
Щодо майбутнього розвитку Aave, рекомендується включити подальшу оптимізацію його крос-ланцюгових кредитних рішень, зміцнити його бізнес зі стейблкоїнами та глибоко інтегрувати його з платформою Aave, інтегрувати можливості DeFi Aave в нові бізнеси, такі як соціальні платформи, об'єднавши на даний момент відносно незалежні бізнес-сектори в єдину комплексну екосистему.
Розвиток Aave
У травні 2017 року Стани Кулечов заснував проект ETHLend. Спочатку ETHLend зіткнувся з серйозними проблемами ліквідності в процесі роботи. До кінця 2018 року ETHLend провів стратегічну трансформацію, перейшовши з моделі «точка-точка» на модель «точка-договір», впровадивши модель ліквідних фондів, і офіційно змінив назву на Aave. Ця трансформація ознаменувала офіційний запуск Aave у 2020 році.
У листопаді 2023 року компанія Aave Companies оголосила про зміну бренду на Avara. Avara поступово впроваджує нові бізнеси, включаючи стейблкойн GHO, протокол соціальної мережі Lens, а також платформу для позик для установ Aave Arc, і почала стратегічно розвиватися в кількох сферах, таких як криптогаманці, ігри тощо.
Поточна версія Aave V3 стабільно запущена, її послуги вже розширено на 12 різних блокчейнів. Тим часом Aave Labs далі намагається вдосконалити платформу кредитування, оголосивши про пропозицію оновлення версії V4 у травні 2024 року.
Згідно з даними Defillama, станом на 15 травня 2024 року, AAVE займає третє місце за загальною заблокованою вартістю в сфері DeFi, яка склала 1,0694 мільярда доларів.
Основна команда Aave
Головний офіс Avara розташований у Лондоні, Великобританія, спочатку складався з інноваційної команди з 18 осіб, а наразі, за даними LinkedIn, кількість працівників становить 96.
Фінансування Aave
Основні продукти та функції Aave
З моменту свого першого виходу в січні 2020 року Aave закріпила своє важливе місце у сфері децентралізованих фінансів завдяки своїм основним характеристикам, таким як кредитні пулі, модель aToken, інноваційний механізм процентних ставок та функція миттєвих кредитів. З переходом Aave з V1 на V3 її бізнес-модель кредитування демонструє постійну і стійку тенденцію розвитку.
У грудні 2020 року Aave випустила версію V2, яка значно покращила користувацький досвід завдяки спрощенню та оптимізації своєї архітектури, а також впровадженню функцій токенізації боргу та闪电贷V2. Згідно з офіційним білетом, оптимізація архітектури V2 має зменшити витрати на газ приблизно на 15% до 20%. У січні 2023 року Aave випустила версію V3, яка на основі V2 ще більше підвищила ефективність використання капіталу, загальні зміни в архітектурі залишилися незначними. Версія V3 впровадила три інноваційні функції: ефективний режим, ізольований режим та портал.
У травні 2024 року Aave запропонувала пропозицію версії V4, в якій планується використання нової архітектури, впровадження єдиного шару ліквідності, розмиття контролю процентних ставок, нативна інтеграція GHO, Aave Network та інші рішення.
процентна ставка позики
Aave для кожного резерву розробив специфічний контракт стратегій процентних ставок. Зокрема, у базовому контракті стратегій визначено наступне:
Формула для розрахунку змінної процентної ставки:
Базова змінна ставка позики + Коефіцієнт використання * Змінна ставка нахилу 1 + MAX(0, Коефіцієнт використання - Оптимальний коефіцієнт використання ) * Змінна ставка нахилу 2
Аналізуючи модель відсоткових ставок, ми можемо виявити, що коли поточне використання нижче оптимального використання для заданого ринку, ставка позики повільно зростає. Однак, коли поточне використання перевищує оптимальне використання, ставка позики різко зростає зі збільшенням використання, тобто: коли ліквідність у торговому пулі висока, низька ставка заохочує позики; коли ліквідність низька, висока ставка підтримує ліквідність.
Aave V3 відповідно до ризикового стану різних активів розділив три стратегії процентних ставок:
Процес кредитування та механізм розрахунків
В інтерактивному процесі Aave, процес позики виглядає наступним чином:
Механізм ліквідації Aave виглядає наступним чином:
Коли ринкова вартість заставних активів знижується або вартість позикових активів зростає, внаслідок чого вартість забезпечення позичальника падає нижче встановленого порогу ліквідації, спрацьовує механізм ліквідації Aave. Різні токени мають різні співвідношення вартості кредиту та пороги ліквідації відповідно до своїх ризикових характеристик. Під час ліквідації позичальник, окрім повернення основної суми і відсотків, також повинен сплатити третій стороні, що виконує ліквідацію, певний відсоток ліквідаційного штрафу.
Відповідні параметри:
Швидкий кредит
У протоколі Aave, блискавичний кредит є революційним фінансовим нововведенням, яке базується на атомарній природі транзакцій Ethereum: всі дії в транзакції або виконуються повністю, або не виконуються зовсім. Цей механізм дозволяє учасникам запозичувати великі активи без необхідності надання застави. Позичальник має в рамках одного блоку (приблизно 13 секунд) позичити кошти в Aave і в тому ж блоці завершити повернення, що забезпечує швидке закриття процесу кредитування.
Швидкі позики значно спростили процес виконання арбітражу за ціною, автоматизованих торгових стратегій та інших операцій у сфері Децентралізації фінансів, одночасно ефективно уникнувши ризику ліквідності. У протоколі Aave V3 комісія за кожну транзакцію швидкого позики становить 0,05%, ця ставка значно нижча за 0,3% у Uniswap V2, що забезпечує користувачам більш економічний вибір кредитування.
Механізм кредитного делегування
Aave запустив механізм кредитного делегування в серпні 2020 року, за допомогою якого депозитори можуть делегувати свої невикористані кредитні ліміти іншим користувачам, а позичальники можуть отримати додаткову кредитну спроможність.
Крім того, Opium у вересні 2020 року запустила продукти кредитних дефолтних свопів для механізму кредитного делегування Aave. CDS як інструмент управління ризиками дозволяє інвесторам передавати ризик дефолту конкретного позичальника, що додає додатковий рівень захисту до механізму кредитного делегування.
Основні вдосконалення Aave V4
Згідно з описом пропозиції з розробки протоколу Aave V4,