Reenviado el título original '空投在即，一文解读链上期权Thetanuts Finance'

En la pista de derivados DeFi, el ecosistema de contratos perpetuos en cadena está desarrollándose a toda velocidad, mientras que los productos de opciones en cadena están relativamente rezagados. En marzo de este año, el protocolo de opciones DeFi Opyn anunció su transformación en un protocolo DEX perpetuo.

La participación de los protocolos de opciones en cadena en el mercado de criptomonedas es mucho menor que la de las Dapps especializadas en trading y préstamos. Sin embargo, considerando que los productos de opciones son una de las herramientas de derivados indispensables en las finanzas tradicionales, y con el aumento de Bitcoin con la aprobación de ETFs al contado, el nivel de adopción del mercado cripto ha aumentado, y la profesionalidad de los traders y creadores de mercado en el mercado cripto ha aumentado, todavía hay mucho espacio para la creación de valor en el futuro de los productos de opciones en cadena.

Recientemente, Thetanuts Finance, que ocupa el primer lugar en TVL de protocolos de opciones DeFiLlama, anunció el lanzamiento de tokens de gobernanza. Este producto en cadena, que ha estado profundamente involucrado en opciones desde 2021, ha demostrado al mercado en términos de eficiencia de capital, costos de transacción y experiencia del usuario. Los productos de opciones son una parte importante de DeFi.

V3 Lanzado, ¿Qué es Thetanuts Finance?

Thetanuts Finance es un protocolo de opciones descentralizado multi-cadena que se centra en opciones de altcoins. Permite a los usuarios ir largo o corto en opciones on-chain. Con el auge de EigenLayer, Thetanuts también ha lanzado productos de opciones con LRT y LST como activos subyacentes, siguiendo de cerca el mercado.

En septiembre de 2021, Thetanuts lanzó Bóvedas Básicas, permitiendo a los usuarios vender opciones europeas OTM liquidadas en efectivo a creadores de mercado reconocidos; en junio de 2022, lanzó el Fuerte Financiero de Thetanuts, un producto de índice que agrega múltiples bóvedas básicas; en enero de 2023, lanzó Múltiples productos incluyendo Bóvedas Largas (bóvedas del comprador), Bóvedas Degen (bóvedas exóticas) y Bóvedas Wheel (bóvedas de liquidación de entidad europea); en noviembre de 2023, se lanzará la versión alfa de incentivos de Thetanuts Finance v3.

Durante este período, Thetanuts recibió un total de dos rondas de financiación, con un fondo lujoso. En marzo de 2022, completó una ronda de financiación semilla de 18 millones de dólares estadounidenses, liderada por Three Arrows Capital, Deribit, QCP Capital y Jump Crypto; en abril de 2023, completó una financiación de 17 millones de dólares estadounidenses, liderada por Polychain Capital, Hyperchain Capital y Magnus Capital.

Paso a paso, Thetanuts ha logrado el primer puesto en TVL de protocolos de opciones DeFiLlama. Según el sitio web oficial de Thetanuts, Thetanuts Finance actualmente cuenta con más de 60,000 usuarios en total, un TVL del protocolo de US$31.07 millones y despliegue en múltiples cadenas a 9 redes. Y para los protocolos de opciones, en 2024 Thetanuts también alcanzó un máximo histórico en ventas notionales totales. Según los funcionarios, Thetanuts ha tenido más de 100,000 interacciones en eventos de Galxe, Layer3 y Zealy.

En el primer trimestre de 2024, se lanzó la red principal v3 de Thetanuts Finance, lo que marcó la transformación de Thetanuts Finance de un protocolo de bóveda de opciones a un protocolo de opciones descentralizado en cadena centrado en altcoins, apoyando a los usuarios para realizar operaciones largas y cortas.

La arquitectura Thetanuts v3 aprovechará las bóvedas básicas existentes, los mercados de préstamos y las piscinas Uniswap v3, y también contará con precios de mercado libre, donde los usuarios pueden expresar sus opiniones sobre los precios.

NUTS Tokenomics

En mayo, Thetanuts Finance anunció el lanzamiento de $NUTS, el token de gobernanza del ecosistema, que se utilizará para impulsar los objetivos a largo plazo del protocolo, incluida la descentralización, la gobernanza y los incentivos.

El suministro máximo de NUTS es de 10 mil millones, lo que representa aproximadamente el 7.5% del suministro circulante inicial. Los tokens se distribuyen de la siguiente manera:

・Comunidad: 43.5%

・Inversionistas: 11.9%

・Equipo: 20%

・Tesorería: 20.1%

・Airdrop Temporada 1: 3.0%

・Venta pública: 1.0%

・Liquidez inicial: 0.5%

Thetanuts Finance se refiere al modelo de voto en garantía de Curve. Los incentivos de liquidez se emitirán en forma de $veNUTS en la red principal de Ethereum al final de cada época, y se podrán utilizar después de ser reclamados.

NUTS se puede apostar como veNUTS en una proporción de 1:1 y luego se puede desbloquear linealmente en $NUTS líquidos durante un período de 90 días. Los titulares de $veNUTS pueden disfrutar de varios privilegios de los miembros de la comunidad de Thetanuts Finance y participar en la votación ponderada de varios componentes dentro del ecosistema de Thetanuts Finance. Los titulares pueden además bloquear $veNUTS para recibir hasta un incentivo de liquidez de 1.5 veces para emisiones aceleradas en Thetanuts Finance.

Las tarifas recolectadas por Thetanuts Finance se acumularán en el tesoro del protocolo, que será gestionado por Thetanuts Finance DAO después de que se active la función de gobernanza.

Cómo maximizar tus ganancias con Thetanuts

Préstamo

El mercado de préstamos v3 es un módulo central en Thetanuts Finance v3, con su contrato inspirado en Aave v2. Esto permite a los usuarios ir largo o corto en opciones en cadena, con activos compatibles que incluyen $XYZ-C, $XYZ-P, $XYZ y USDC.

Además, Thetanuts también admite préstamos flash. Similar a Aave v2, el mercado de préstamos permitirá préstamos flash, lo que permitirá a los usuarios pedir prestado hasta el 95% de los préstamos LTV. Esto significa que, en teoría, el límite de apalancamiento de las posiciones largas es de hasta 20 X.

Después de que los usuarios abran posiciones de opciones de venta cortas o posiciones de opciones de venta cortas, el sistema les pedirá que impulsen, depositando tokens LP de Vault Básico en el mercado de préstamos. Al proporcionar liquidez en el mercado de préstamos, los prestamistas generan ingresos en forma de intereses de préstamos.

Los prestamistas en el mercado de préstamos pueden usar sus posiciones como garantía para préstamos, tomando prestados $XYZ o $USDC según el fondo de fondos que proporcionen. Esto permite a los usuarios lograr una mayor eficiencia de capital en la garantía de sus posiciones cortas y les permite interactuar con otros componentes del ecosistema Thetanuts Finance v3 utilizando el capital prestado del mercado de préstamos.

Estrategia LRTValut

En marzo de este año, Thetanuts Finance v3 también lanzó la Bóveda de Estrategia LRT, integrando el producto PT-eETH de Pendle, y creó una Bóveda de Estrategia LRT apalancada en la red principal de Ethereum, lo que permite a los usuarios obtener rendimientos adicionales sobre sus activos LRT. Esto incluye PT-weETH, PT-USDe y otras bóvedas de opciones.

Tomando PT weETH como ejemplo, en la interfaz de usuario de Thetanuts, los usuarios 'Zapean' su PT weETH. PT weETH se deposita en el mercado de préstamos Thetanuts v3, solicitando ETH, que luego se deposita en la Bóveda Básica ETH-C, generando tarifas adicionales de opciones de bóveda básica.

A través de la Bóveda Estratégica LRT, los usuarios pueden generar hasta 3 fuentes de ingresos, incluyendo el ingreso fijo en PT weETH, la prima de la opción de Bóvedas Básicas ETH-C de Thetanuts y las recompensas en tokens NUTS.

Obtener Más Rendimiento

Además de utilizar el mercado de préstamos y la Bóveda de Estrategia LRT, los usuarios también pueden obtener rendimientos añadiendo liquidez.

Los LP en el módulo de liquidez tendrán derecho a las tarifas de opción de Bóvedas Básicas, intereses del mercado de préstamos, tarifas de transacciones de AMM, incentivos potenciales de tokens NUTS y posibles recompensas adicionales de tokens.

Thetanuts Finance pertenece al modelo de Vaults de productos de opciones, donde los vendedores de opciones depositan garantías en una bóveda y emiten tokens ERC-20 que representan derechos de opción a cierta tasa de colateralización. Tener este token se considera como tener el derecho del comprador de opciones, que se ejercerá o expirará automáticamente al vencimiento.

Como proyecto representativo para la emisión de productos estructurados, las estrategias de Thetanuts son tradicionalmente centradas en el vendedor, pero después de la v3 también admite estrategias de comprador. Al utilizar AMM y los mercados de préstamos, los LP y traders pueden optar por ir largo o corto en opciones on-chain.

Con AMM, los usuarios también pueden cerrar sus posiciones de inmediato, a diferencia de antes, cuando tenían que esperar al final del próximo LP para salir de la posición. Además, Thetanuts v3 simplifica la interfaz de usuario, abstrae varias funciones de transacción como la Bóveda Básica y los préstamos, y simplifica la experiencia interactiva, lo que mejora en gran medida la experiencia del usuario.

Después del lanzamiento del token NUTS, Thetanuts también lanzará un modelo de gobernanza DAO, avanzando aún más en su viaje hacia la descentralización. Como protocolo líder de opciones en cadena hoy, Thetanuts ha logrado cierto éxito, pero llevar las opciones a más traders para obtener ganancias es un esfuerzo a largo plazo.

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