導入

ビットコイン（BTC）が最初の暗号通貨として登場してから10年以上が経過しました。その間に、多くの暗号通貨が市場に登場しました。また、DeFiやメタバースなどの暗号通貨を使用するブロックチェーン関連プロジェクトも登場しました。これらが暗号通貨や他のデジタル資産への需要を増やしましたが、採用率は非常に低いままです。市場では、暗号通貨に関するETF（上場投資信託）が登場し、暗号通貨の採用を増やそうとしています。

ビットコインETF（BTC ETF）とは何ですか？

暗号関連の上場投資信託（ETF）は今後増加するが、BTC ETFが現時点で最もよく知られています。まず、上場投資信託とは何かを説明しましょう。上場投資信託（ETF）は、その他の資産の価値を追跡する証券です。つまり、ETFの価格は基礎となる資産の価格と相関しています。ETFは伝統的な金融市場にしか存在しない投資資産です。そのため、暗号通貨市場ではETFは取引されません。

したがって、BTC ETFはビットコインや関連証券の価値を追跡する投資資産ですが、それは従来の金融市場に存在します。この理由から、BTC ETFは投資家がビットコインを保有せずにその価値に露出することを可能にします。また、BTCなどの暗号通貨が存在する前からETFが存在していたことを理解することも重要です。数十年前から存在し、金や銀などの重要な商品の価値を追跡してきました。

ビットコインETFを含むGrayscale、21Shares＆ARK、BlackRock、Bitwise、Valkyrieなど11のスポットビットコインETFが、2024年1月11日の朝に米国証券取引委員会（SEC）によって承認されました。ゲーリー・ゲンスラー委員長は、この措置を説明する声明を発表しました。

過去6年間、SECは20以上のスポットビットコインETP申請を拒否してきましたが、最近の状況は変化しています。ゲンスラーは、裁判所の判決によりSECがグレースケールのGBTCファンドをスポットビットコインETFに変換することを再考するよう要求されたことは、SECの姿勢の変化を示していると述べました。しかし、ゲンスラーは、SECが単一の非証券商品であるビットコインを保有する唯一のETFを承認したことは、SECが暗号資産証券をリストすることに同意することを意味するものではないと強調しました。彼はまた、スポットビットコインETFは、ビットコインを入手するためのさまざまな既存のツールよりも投資家保護をよりよく提供するかもしれないと指摘しました。

SECは、市場操縦を含む詐欺行為に関与するGate.ioを徹底的に調査します。また、ソーシャルメディアを通じた市場操縦を承認しているにもかかわらず、SECは、ビットコインは投機と変動性の資産であり、マネーロンダリングや制裁逃れなどの違法活動に利用されていると強調しています。SECのビットコインETFに対する立場は変化していますが、依然として慎重であり、暗号通貨市場でのリスクや違法活動を監視し続けるでしょう。

ビットコインETFの承認の影響

1. 流動性の増加：金ETFの承認と同様に、大幅な流動性の流入が見られたビットコインは、同様の流動性の増加を目撃するかもしれません。これにより市場の深さと広がりが増し、ビットコインの流動性が向上し、その価値を高める可能性があります。
2. 市場キャップの成長ポテンシャル：ビットコインの総合市場キャップは現在、約8400億ドルです。歴史的な経験から、金のETF導入により、金の市場キャップが2兆ドルから16兆ドルに増加しました。もしビットコインの市場キャップが金の半分、約8兆ドルに達すれば、その価格は50万ドルまで急騰する可能性があり、現在の価格から見て10倍以上の成長を示すことになります。
3. 市場比較：ビットコインの成長見通しは、両方ともヘッジ資産として機能するため、金ETFと比較されることが一般的です。金の供給は常に採掘が続いているため拡大していますが、ビットコインの固定供給は、より大きな長期的価値を生む可能性があります。
4. その他の資産市場：ビットコインの時価総額の成長は、金市場や株式市場にも影響を与える可能性があります。世界の株式市場時価総額は109兆ドル、債券市場は133兆ドル、金市場は13.79兆ドルに達しており、ビットコインの市場潜在力は非常に大きく見えます。

スポットビットコインETFの承認は、市場にとって重要な節目となります。市場規模の拡大は、即時的な変化ではなく長期的なプロセスであると予想されています。投資家は、短期的なボラティリティによるパニック売りを避け、研究を行うことで仮想通貨に対する信頼を持ち続ける必要があります。投資を保持することで、長期的な資産の価値向上を実現できます。機関投資家の市場参入により、仮想通貨セクターは安定し、成熟することが予想されており、彼らの参加により追加資金がもたらされ、ビットコインの価格が上昇するでしょう。

ソース:@Ashcryptoreal

Xプラットフォームが公開したGlassnodeのデータによると、米国の現物ビットコインETFは現在、CEXが保有する300万BTCに次ぐ88万7000BTCを蓄積しております。その他の保有物には、マイナー（Patoshiを含む）が約70万5000BTC、政府機関が約20万7000BTC、そしてMt.Goxの管理者が約13万9000BTCを保有しています。

ソース：glassnode

BTC ETFはどのように機能しますか？

BTC ETFの価値はBTCの価格に応じて変動するという基本的な側面です。つまり、BTCの価格が上昇すれば、BTC ETFの価値も上昇します。逆に、BTCの価格が下がれば、BTC ETFの価値も下がることになります。

投資の観点から見ると、BTC ETFとBitcoinの主な違いは、BTC ETFがNASDAQ、ニューヨーク証券取引所（NYSE）、TSXなどの規制された従来の金融市場で取引されるのに対し、Bitcoinは暗号通貨取引所やウォレットで取引されることです。

ETFは、一定数量のビットコインを基にして株式市場で購入および売却可能なETFの株式を発行することによって機能します。発行者は、ETFを発行する前に予め決められた数量のビットコインを購入し、安全なオフラインストレージに保管しなければなりません。発行者は株式市場で購入および売却可能なETFの株式を発行します。投資家は、ETFの株式を購入する際に、基になるビットコインのごく一部を実質的に購入します。

投資家がETFの株式を売却したい場合、他の公開取引証券と同様に株式市場で売却することができます。その後、ETF発行者は株式を償還し、投資家にビットコインの現在の市場価格に基づいて現金を支払います。

暗号通貨ETFの種類

暗号通貨ETFには2種類あります。1つ目は、ビットコインなどの暗号通貨で直接裏付けられたETFです。このシナリオでは、投資プラットフォームが暗号通貨を購入し保持し、その代わりにETFを発行します。2つ以上の暗号通貨が一部のETFを裏付けることも重要です。例として、10種類の暗号通貨で裏付けられたBitwise 10 Crypto Index Fundがあります。これには、ビットコイン、イーサリアム、ライトコイン（LTC）、カルダノ（ADA）などが含まれています。

一部のETFは、ビットコイン先物などの暗号合成通貨で裏付けられています。これらのETFでは、投資プラットフォームは関連する証券を保有しません。代わりにプレミアムを購入し、それにより特定の日付に関連する暗号通貨を購入する権利を取得します。BTC ETFの他の例には、ProShares Bitcoin Strategy ETF、Valkyrie Bitcoin Strategy ETF（BTF）、VanEck Bitcoin Strategy ETF（XBTF）などがあります。

暗号通貨ETFの取得

ビットコインETFなどの暗号通貨ETFを購入する方法を知りたいかもしれません。非常に簡単です。株や債券などの伝統的な金融商品をオンラインで取り扱う多くのブローカーは、BTC ETFも販売しています。しかし、すべてのブローカーがそれらを販売しているわけではありません。本物のBTC ETFを提供しているブローカーを探すためには、熱心に調査する必要があります。

BTC ETFに投資する必要性

BTC ETFのさまざまな側面について議論した後、それらに投資する必要性を知る時が来ました。BTC ETFに投資する方がBTCそのものに投資するよりも便利な人もいます。これは、時々、適切な知識を持っていないとBTCを使用することが非常に難しい場合があるためです。デジタルウォレットの使用方法やBTCを取引所や他のDeFi投資プラットフォームに送金する方法を知る必要があるかもしれません。しかし、BTC ETFでは状況が異なります。BTC ETFを取り扱うアプローチは、債券や株などの他の投資資産を取り扱う方法と似ています。BTCでは、一部の投資家はプライベートキーまたはパスワードを失ったためにアクセスできないことがあります。しかし、ETFではそうではありません。

BTC ETFは、多くの投資家がすでに口座を持っている投資プラットフォームにも存在しています。そのため、彼らはプラットフォームのインターフェースを探索し、特定の手続きを行う方法を知っています。このような人々は、BTCよりもBTC ETFへの投資をより簡単に見つけることができます。BTC ETFへの投資には、いくつかの利点もあります。

BTC ETFへの投資の利点

セキュリティリスクが少ない

上記のように、BTC ETFを取引する際には、プライベートキーを使用するデジタルウォレットに保管する必要はありません。さらに、攻撃者はBTC ETFをハッキングして盗むことはできませんが、デジタルウォレットや暗号通貨取引所をハッキングしてBTCを盗むことが可能です。

エントリーバリアの低下

多くの投資家はすでにETFについて多くを知っており、その知識を簡単にBTC ETF投資に関連付けることができます。明らかに、彼らがデジタルウォレット、公開鍵、秘密鍵などの複雑なブロックチェーンの概念を学ぶ必要はありません。

ポートフォリオを多様化し、柔軟性を高める

一部の暗号通貨ETFは、様々な暗号通貨を含んでおり、投資ポートフォリオの多様化に役立ちます。 先物やオプションなどの複数の暗号通貨証券に裏付けられた暗号通貨ETFは、暗号通貨よりもボラティリティが低いです。

仮想通貨ではほとんど行われないBTC ETFの空売りが非常に可能です。しかし、市場が下降トレンドの場合、ETFの空売りと利益を上げることが非常に可能です。

ビットコインETFのデメリット

政府規制

ビットコインおよびその派生物であるETFは非常に投機的であり、そのため価格が非常に不安定です。これらの急激な価格変動は投資家をビットコインおよびその派生物への投資から遠ざけます。さらに、暗号通貨セクターにおける政府の規制の不在がこの不安定性に拍車をかけています。

ETFの価格遅延

価格設定の誤りの問題もあります。基本的に、BTCの価格が変動すると、BTC ETFの価格も同時に変動するわけではありません。たとえば、BTCの価格が上昇した場合、この変化がBTC ETFの価値に反映されるまでに数分から数時間かかることがあります。

仮想通貨ETFの手数料は通常、他のETFのそれよりも高いです。状況によっては、これによりBTC ETFの利益が減少するか、損失が増加する可能性があります。

ETFは保有している暗号通貨と同じように簡単に転送できません

最後に、ETH、XRP、TRXなどの他の仮想通貨とビットコインを取引することができます。ただし、BTC ETFを仮想通貨と交換することはできません。その理由は、BTC ETFが投資資産であり、トークンではないためです。

ビットコインETF対ビットコイン先物ETF対ビットコイン関連株ETF

ビットコインの投資市場では、ビットコインスポットETF、ビットコイン先物ETF、ビットコイン関連株ETFの3つの主要なタイプのETFがあります。これらのETFそれぞれには独自の特性と投資手法があり、異なる投資家のニーズに対応しています。以下はこれらのETFの詳細な比較です。

結論

BTC ETFは、伝統的な金融市場で取引可能なBTC担保の投資商品です。良いことは、仮想通貨に興味がない一部の投資家も仮想通貨ETFに投資できることです。また、BTC ETFの取引は投資家を仮想通貨にさらすと同時に新たな投資機会を開きます。投資家がBTC ETFを取引できる主な投資プラットフォームは株式取引所です。彼らは、債券や株式などの伝統的な金融商品を販売しているブローカーからそれらを購入することができます。ただし、BTC ETFの価値はBTCの価格を追跡しているため依然として不安定です。BTC ETF以外にも、他の仮想通貨ETFは異なる投資の好みやリスク許容度に対応しています。

スポットETFは、ビットコインの価格を直接フォローしたい投資家に最適ですが、厳格な規制基準を遵守する必要があります。一方、先物ETFは、価格の相違の可能性にもかかわらず、将来契約を通じてビットコイン市場へ間接的に露出したい人々を対象として設計されています。一方、関連する株式ETFは、伝統的な株式取引所を通じてビットコインおよびブロックチェーン部門に興味を持つ人々にとって多様な手段を提供します。